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近期很多新股上市。股票在上市前都是掌握在創辦人和內部人士手中，股票派发對象是公众。新股上市的方法與廠家出售貨物沒有什麼分別。廠家給商品做廣告，新股發行商是給新股做廣告。股票發行商目的是將新股銷售給公眾，會大造聲勢，各种消息都是那樣的樂觀，千...
07/09/2026

近期很多新股上市。

股票在上市前都是掌握在創辦人和內部人士手中，股票派发對象是公众。

新股上市的方法與廠家出售貨物沒有什麼分別。廠家給商品做廣告，新股發行商是給新股做廣告。

股票發行商目的是將新股銷售給公眾，會大造聲勢，各种消息都是那樣的樂觀，千方百計向公眾大肆宣傳，使購買者都寄予很大的希望。

新服上市初期，股價波動，目的是儘其所能來吸引公眾的注意，從而形成很强的公众購買力及吸引公眾議論此股，公眾看到賺錢時機，就會開始加入炒作。

所以，上市初期股票非常活躍，其後歸於平靜，甚至跌破上市價，過去已有很多例子。

抽新股热潮时期，申請者普遍以5%按金贷款抽新股。那样做纯粹是在赌博，人類的赌博心理非常强，而賭徒遲早要蒙受損失。

今天星期一，2026年9月7日，下午五時到五時半，徐老闆在香港電台e線金融網談論股市。



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最近通脹有上升趨勢，市場擔心美聯儲會加息。美國早前的聯儲局（1951年前）不是獨立的，要聽從美國總統的指令；二戰後息率被迫低至0.38厘，白宮的目的是刺激經濟，讓退伍軍人買得起房子。現今的美聯儲雖然說是獨立了，但是新主席是美國總統特朗普的親...
17/08/2026

最近通脹有上升趨勢，市場擔心美聯儲會加息。

美國早前的聯儲局（1951年前）不是獨立的，要聽從美國總統的指令；二戰後息率被迫低至0.38厘，白宮的目的是刺激經濟，讓退伍軍人買得起房子。

現今的美聯儲雖然說是獨立了，但是新主席是美國總統特朗普的親信，特朗普是主張降息的總統。

另一方面，目前中國正在努力推動消費，降息是必須的，因此如果利息上升，市民就會舍不得花費，政府以前的内需政策就付之東流了。

上星期香港的DSE考试费宣布加价了，现在很难找到不加价的东西。通胀其实就是交税，如果钞票天天贬值，物价天天上升，即表示你天天交税。通胀短期看不出影响，但是长期就会忽然惊醒，尤其是退休人士，不工作，没有收入，会发觉钱可能不够保持生活水平。有历...
03/08/2026

上星期香港的DSE考试费宣布加价了，现在很难找到不加价的东西。

通胀其实就是交税，如果钞票天天贬值，物价天天上升，即表示你天天交税。

通胀短期看不出影响，但是长期就会忽然惊醒，尤其是退休人士，不工作，没有收入，会发觉钱可能不够保持生活水平。

有历史证据显示，股票的长线报酬和通胀亦步亦趋，这和债券及定期存款的报酬率完全不同。
股票是对实质资产获利的所有权，而实质资产的价值本来就和生产出来的商品价格有关，因此我们可以预期股票的长线报酬不会被通胀吃掉。

短期而言，不管是股票丶债券丶定期存款，均非良好的通胀避险工具，如果时间拉长，股票的实质报酬基本上就不受通胀影响，债券及定期存款不管持有期是长還是短，报酬率皆落后股票，因此股票能成为通货膨胀避险工具。

長期而言，投資股票是不錯的財富保值及升值方法，股票代表一家公司的所有權，你是該公司的股東，是長期創造財富的可靠途徑，所以你不該害怕股市波動。

股市波動是常態，股市每十年都會可能出現下跌50%的情况，每隔一﹑二年就會出現股價下跌10%或20%的情況。經驗老到的投資者會抓住時機。

《換股的好處》 原因有以下幾點︰（1）股市及經濟都有循環。一個循環裡的強勢股，很少會是下一個循環的強勢股。（2）賣掉股票的理由是因為它不再上升，或開始下跌。賣掉股票後，你的想法會更加客觀。（3）買入股票的理由是因為它在上升。（4）以上有二點...
20/07/2026

《換股的好處》 原因有以下幾點︰

（1）股市及經濟都有循環。一個循環裡的強勢股，很少會是下一個循環的強勢股。

（2）賣掉股票的理由是因為它不再上升，或開始下跌。賣掉股票後，你的想法會更加客觀。

（3）買入股票的理由是因為它在上升。

（4）以上有二點，是短期趨勢，比較容易把握，它是以市場波動和現價做基礎，而不是基於預測遙遠的未來。

最近全球大部分股市創新高，唯獨本港股市呈現弱勢。原因是中國收緊金融政策，嚴打資金外流﹔根据国际金融協會的數據，去年內地投資者向境外轉移了超過八千億美元的資金。內地實施收緊資金外流限制，導致買港股的違規基金﹑私募基金﹑證券公司，紛紛被迫沽出港...
06/07/2026

最近全球大部分股市創新高，唯獨本港股市呈現弱勢。原因是中國收緊金融政策，嚴打資金外流﹔根据国际金融協會的數據，去年內地投資者向境外轉移了超過八千億美元的資金。內地實施收緊資金外流限制，導致買港股的違規基金﹑私募基金﹑證券公司，紛紛被迫沽出港股，同時也有人趁機大量拋空。香港股市處於一個大洗盤時段。

被拋售的股票，不是因為其業務轉差。眼前的情況是「法規風險」，而不是「經濟風險」，法規的影響是短暫的。中國仍持續成長，未來中國一定還是會出現很多牛市。

投資要對未來有信心，投資信心的力量是來自沒有做孖展，沒有欠債，這一點非常重要。

留意金屬股。

歷史上每個龐大帝國，都因為無法償還債務而衰亡，古雅典﹑古羅馬﹑蒙古帝國﹑大英帝國，最後全部走入歷史。羅馬帝國的最後一根稻草，就是士兵在貨幣貶值後要求加薪，最後拒絕接受國家貶值貨幣支付的薪水。羅馬帝國的最後三年，幣值下跌九成。全世界中國最早發...
15/06/2026

歷史上每個龐大帝國，都因為無法償還債務而衰亡，古雅典﹑古羅馬﹑蒙古帝國﹑大英帝國，最後全部走入歷史。

羅馬帝國的最後一根稻草，就是士兵在貨幣貶值後要求加薪，最後拒絕接受國家貶值貨幣支付的薪水。羅馬帝國的最後三年，幣值下跌九成。全世界中國最早發展出紙幣，先前各朝代，加印貨幣支持軍事活動，都是政權終結的預兆。

美國在經濟狀況最慘的一年裡，需要靠借錢支撐，而經濟狀況最好的一年裡，應該是有盈餘而不是赤字，但是，美國赤字及債務卻更大。特朗普政府的債務是奥巴马政府的两倍，奥巴马政府的債務是小布殊政府的两倍。美國任何政府都不願意勒緊褲頭减少支出，而是透過赤字及債務度日。

近期美國股市指數是史上最高，但實體經濟卻不是史上最強。美國經濟奠基在債務上。美國國債從2000年3.5萬億美元，爬升至現今39萬億美元，國債增加速度是經濟成長率的三倍。

美國債務佔GDP比例

2000年是57%

2020年是109%

2024年是122%

2025年是182%

面對債務，唯一的辦法就是貨幣貶值。 留意鑛產股。

有報章頭條稱本港股票行不接受內地客開戶。事實上，內地客開戶是可以的，香港從來沒有禁止內地客開戶，只要跟足開戶程序就可以開戶。上週，本港證券界的震撼新聞，本港三家證券公司被國內證監會罰巨款，引起本港股市抛售潮。這是「法規風險」，是無法事先防範...
01/06/2026

有報章頭條稱本港股票行不接受內地客開戶。

事實上，內地客開戶是可以的，香港從來沒有禁止內地客開戶，只要跟足開戶程序就可以開戶。

上週，本港證券界的震撼新聞，本港三家證券公司被國內證監會罰巨款，引起本港股市抛售潮。

這是「法規風險」，是無法事先防範的風險之一。「法規風險」的例子有︰調高保證金﹑美國人禁止持有某香港股票﹑禁止抛空等等。

股市波動是不可避免的部分，「法規風險」一般對股市打撃非常短暫，受影響的行業比較單一。

香港電台網址︰https://www.facebook.com/rthkp

「新時代」信念的股票狂潮，過去曾經發生過，現在歷史重演。本港有新股上市超額認購六千七百倍，也有新股錄得孖展額相當於公開發售超購近一百倍。人人追逐科技概念股，制造出一種「怕錯過的恐懼」，群眾心理將資金集中沒有盈利的公司。狂潮到頭來會證明不過是...
18/05/2026

「新時代」信念的股票狂潮，過去曾經發生過，現在歷史重演。

本港有新股上市超額認購六千七百倍，也有新股錄得孖展額相當於公開發售超購近一百倍。人人追逐科技概念股，制造出一種「怕錯過的恐懼」，群眾心理將資金集中沒有盈利的公司。狂潮到頭來會證明不過是海市蜃樓。

最近美國股市出現集資潮（估值一萬億美元）及折細潮（一拆五），過度拆細是股市見頂的先兆。

注意︰香港電台e zone Facebook暫停使用，改用普通話台facebook，網址如下︰

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美國偷襲伊朗發起戰爭，石油價格上漲，世界經濟及股市受打擊，但是對股票投資者來說，卻是好事，因為每次中東戰爭後，都會出現牛市。1973年10月,中東戰爭，國際油價從每桶3美元上漲至每桶14美元，恒生指數由1974年10月的150點升至1981...
04/05/2026

美國偷襲伊朗發起戰爭，石油價格上漲，世界經濟及股市受打擊，但是對股票投資者來說，卻是好事，因為每次中東戰爭後，都會出現牛市。

1973年10月,中東戰爭，國際油價從每桶3美元上漲至每桶14美元，恒生指數由1974年10月的150點升至1981年6月的1700點，出現六年的牛市。

1982年6月,黎巴嫩戰爭，油價由每桶15美元上漲至每桶39美元。1983年10月恆指由700點上升至1987年8月恆指3900點，出現四年的牛市。

2003年3月，伊拉克戰爭爆發，油價由25美元漲至39美元，恆指由2003年4月8500點上升至2007年10月31,000點，出現四年的牛市。

今年3月,伊朗戰爭，全球股市下跌，中國股市與歐美股市比較，當時中國股市跌幅最少，原因是中資股市盈率普遍在10倍以下，股息率在五厘以上，回報率理想，具抗跌力。



當戰爭平息，戰後重建，需求就會上升，帶動經濟繁榮。

令人樂觀的情況是，香港的存款額節節上升，創歷史新高，並且存款利率在低水平，年率為1.7厘，反映市民資金充裕，而且國內經濟活力穩定， GDP增長5%。

當然，股市像已受傷的馬，需要時間痊愈，富人都經得起耐心等待。

這年頭，全球戰爭紛起。有戰爭的國家包括：巴基斯坦、印度、阿富汗、緬甸、柬埔寨、以色列、加沙、敘利亞、美國、伊朗、委內瑞拉、伊拉克、俄羅斯、烏克蘭、黎巴嫩、老撾、和蘇丹。上週，美國表示要將軍費增加45%，軍人工資增加5%至7%，美國帶頭引起全...
20/04/2026

這年頭，全球戰爭紛起。有戰爭的國家包括：巴基斯坦、印度、阿富汗、緬甸、柬埔寨、以色列、加沙、敘利亞、美國、伊朗、委內瑞拉、伊拉克、俄羅斯、烏克蘭、黎巴嫩、老撾、和蘇丹。

上週，美國表示要將軍費增加45%，軍人工資增加5%至7%，美國帶頭引起全球增加軍費。

準備戰爭、戰爭本身、及戰後，都需要大量資金，導致嚴重通脹是必然的。

這些年來，你已感受到貨幣貶值，物品價格上漲，通脹摧毁你的儲蓄價值，這表示你在輸掉資金。所以，你一定要動腦筋來解決問題。最好的通貨膨脹避險，不是黃金，也不是地產，而是存在於長期獲利與成長前景最佳、管理最好的股票。

戰爭不會打擊所有行業，對某些行業卻是十分有利的，每次戰爭，都使某些行業大發戰爭財。况且，歷史經驗告訴我們，戰後都會出現一波多年的牛市。

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