南華金融South China Financial

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28/05/2026

【新能源電池】🔋中創新航(3931.HK)業績狂飆！華為小米雙雙加持

最近新能源電池板塊熱度居高不下，但真正能交出「實績+技術+客戶」的企業不多👇

📈 2025-26財報
▪️ 2025: 收入 444億元（+60%），淨利潤 20.95億元（+148.4%）
▪️ 淨利率從 3.0% → 4.7%，經營現金流暴增226%至 101.6億元💰
▪️ 2026 Q1：營收 118.04億元（+71.2%），歸母淨利潤 3.73億元（+62%）💸

🤝 客戶結構大優化
▪️ 通過華為「巨鯨」電池平台認證，成多款新車核心供應商
▪️ 拿下小米增程SUV電池供應🚗
▪️ 前五大客戶依賴度從 71%（2023）降至 51%（2025），議價權與抗風險能力顯著提升🚀

🌱背靠國內雙碳政策
▪️ 動力電池裝機量 全球第4、國內第3，2026年出貨目標 180-200GWh，目前產線滿產🔥
▪️ 已量產5C超充電池，也正在研發450Wh/kg全固態電池
▪️ 積極佈置海外（葡萄牙工廠🌍），同時切入低空經濟、船舶電動化等新賽道🛸

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免責聲明: 投資涉及風險，證券、期貨及期權價格可升可跌。投資者或會損失其全部投入的資金，投資前請先向專業顧問尋求意見。南華金融控股有限公司，其母公司、控股公司、子公司及聯營公司及其服務提供者會盡力確保所提供的資料為準確及可靠的，但並不聲明或擔保其準確性及可靠性，因此並不因任何錯漏而承擔任何責任或任何損失。此處所發表的資料或意見並非、亦並不是意圖構成要約或索求買賣或另行作出於此提及的股份、股票或其他證券的交易。網上證券交易平台由南華證券投資有限公司(證監會中央編號AAA874) 提供服務。

26/05/2026

【中國半導體】華為「韜（τ）定律」來了📱

華為官宣韜（τ）定律！ 📌中國首次提出半導體產業新原則，打破摩爾定律 50 年壟斷，繞過 EUV 封鎖🔒。簡單說：不再縮小晶片，轉為比訊號傳輸速度！

🔍摩爾定律：把晶片縮至奈米，但 EUV 被控制、成本上漲
🔍韜定律（τ Law）：時間縮微取代幾何縮微，以線路優化 + 3D 堆疊先進封裝，壓縮訊號時延，令訊號路徑大減，晶片密度暴漲 53.5%

港股相關核心受益股：
代工雙雄🚀
🔹 中芯國際(0981.HK)：華為晶片100%代工
🔹 華虹半導體(1347.HK)：特色製程龍頭
封裝測試🔧
🔹 ASMPT(0522.HK)：全球封裝設備龍頭
🔹瀾​​起科技 (6809.HK)：記憶體介面晶片龍頭

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22/05/2026

【綠色債券】渣打首發20億「綠色雲吞債」🍜

渣打銀行（5月21日）正式宣布，🏆成功發行首筆20億港元綠色雲吞債！🚀這不只是渣打歷來最大規模的港元債券發行，更是香港市場上首間金融機構公開發行港元計價的綠色債券！市場反應超熱烈，最高峰認購金額破紀錄超過38億元，超購近一倍💥

💡 什麼是「雲吞債」（Wonton Bond）？
「雲吞債」是指由國際發行人在香港市場發行的港元債券，就像在內地發行的人民幣債券叫「🐼熊貓債」 在日本發行的日圓債券叫「🥷武士債」！

🌟 這次發行為什麼這麼轟動？
1️⃣ 市場瘋搶，超額認購，超過了38億港元！
2️⃣ 用金融力量支持可持續發展
這筆募集到的資金會100%投入到符合條件的綠色項目🌳中（比如可再生能源、綠色建築等）
3️⃣ 前有港鐵發行巨額綠債，後有渣打首發金融機構港元綠債，再次證明了香港作為大中華及北亞區「綠色金融中心」的債市深度💪

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20/05/2026

【港股IPO】新股上市🤯一隻爆賺40%！另一隻卻破發？

今天（5月20日）港股新股市場簡直是大型「冰火兩重天」現場！🔥❄️ 兩隻萬眾矚目的科技新股同日掛牌，結果卻走向了兩個極端👇

🛸 自動駕駛黑馬：馭勢科技（1511.HK）
業務亮點：專注封閉場景L4級自動駕駛，香港機場無人駕駛商用車供應商，機場場景市佔率高達90.5%！

公開發售直接超額認購 6,776 倍，一手中籤率只有 5%！首日跌眼鏡招股價 60.3 元，今天開盤直接低開 7.1% 報 56 元破發⚠️。看來 18C 章特專科技股的未盈利標籤，還是讓市場有點謹慎😭

🚀 商業航天第一股：拓璞數控（7688.HK）
業務亮點：航空航天五軸機床頭🛰️，市佔 10%
公開發售超額認購 3,764 倍，一手中籤率 8%。開盤暴賺： 招股價 26.39 元，今天開盤直接狂飆 40.2% 報 37 元！不計手續費，幸運中籤的小夥伴一手直接穩賺 $1,061 港元！

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18/05/2026

【習特會】中美經貿磋商核心成果💥

中美經貿磋商初步成果對港股的影響整體正面，但短期市場反應較為謹慎，主要包括：
✔️美方撤銷91%加徵關稅！
✔️24%對等關稅暫停90天
✔️雙方同意建立經貿合作機制
✔️農產品、稀土等領域達成共識

📌 重點受益板塊
1️⃣出口製造 🏭關稅降低=成本下降
消費性電子零組件：舜宇光學（2273.HK）、瑞聲科技（2018.HK）
家電：美的集團（1876.HK）
汽車零件：福耀玻璃（3606.HK）、敏實集團（0425.HK）
2️⃣科技股 📱晶片限制放寬
中芯國際(0981.HK)、華虹半導體（1347.HK）、騰訊（0700.HK）、阿里（9988.HK）
3️⃣航運物流 🚢 進口原料降稅，貿易量增加
航空：中國國航（753.HK）、南方航空（1055.HK）
食品 / 農產品：蒙牛（2319.HK）、統一企業（0220.HK）

#中美經貿 #恆生指數 #中美科技 #國產替代 #習特會 #習近平 #川普 #南華金融
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15/05/2026

美國突然開綠燈！ 10家企獲批採購英偉達H200晶片🌐

路透社最新消息💥，美國商務部已批准約10家中國企業（包括阿里、騰訊、字節跳動、京東等巨頭）採購英偉達H200 AI晶片，每家最高可買75,000顆！聯想、富士康等分銷商也拿到授權。
✅ 每家最多可買7.5萬顆
✅ 美國要抽25%「保護費」，成本直接拉滿💸
✅ 更高階的Blackwell晶片❌依然禁售

三大主線直接受益！ 📈
1️⃣英偉達 $NVDA：消息傳出後盤前/盤中一度大漲超4%，再創歷史新高！

2️⃣互聯網/科技股概念股：算力成本下降→AI 大模型落地加速→智慧辦公室、AI 服務等應用端受益，相關概念股迎估值修復
🔹阿里巴巴 $BABA（9988.HK）
🔹騰訊 $TCEHY（0700.HK）
🔹京東 $JD（9618.HK）
🔹字節跳動

3️⃣ 國產晶片（華為昇騰、海光資訊、寒武紀等）短期可能承壓：
每家僅 7.5 萬顆，遠不及國內算力需求；國產替代是國家戰略，2025 年國產 AI 晶片自給率已達 46%，自主可控主線不動搖

#英偉達 #阿里巴巴 #騰訊 #京東 #中美科技 #國產替代 #習特會 #習近平 #特朗普 #南華金融
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14/05/2026

【黃金代幣化】買黃金像買股票？💰

隨着地緣政治波動，黃金的避險屬性更顯珍貴。由馬雲支持的雲鋒金融悄悄在旗下平台推出了以「實體黃金」為支撐的數字代幣✨

為什麼「黃金代幣化」迅速崛起？
✔️門檻變低了： 以前買金條要考慮儲存、保險，現在 1 克就能起步，還能在手機上操作。
✔️24/7 交易： 跟傳統金店說拜拜，區塊鏈技術讓黃金流動性像水一樣順滑。🌊
✔️政策大紅利：香港計劃到 2028 年將黃金儲存容量提升 13 倍！未來的目標是成為國際級的「數字黃金交易中心」。

🌟 誰在香港佈局實體黃金代幣？
🔹 雲鋒金融 (0376.HK)｜雲鋒有魚·實物黃金代幣
🔹 滙豐控股 (0005.HK)｜滙豐黃金代幣 (Gold Token)
🔹 恒生投資+滙豐+HashKey (3887.HK)｜恒生黃金ETF代幣化 (HSGLD)
🔹 OSL集團 (0863.HK)｜Matrixdock Gold (XAUm) & Silver (XAGm)

#香港 #財經 #黃金 #代幣化 #投資 #馬雲 #雲鋒金融 #數字資產 #金價 #香港投資 #黃金代幣化 #區塊鏈理財 # #滙豐黃金 #數碼資產 #資產配置 #抗通脹 #實物黃金 #南華金融
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11/05/2026

【Token經濟】🌟Token燒錢背後，萬國數據（9698.HK）代表AI算力底層「包租公」?

最近豆包正式推出付費訂閱，很多人問：Token到底怎麼算？會不會越用越貴？同我們又有什麼關係？

💡AI應用產業鏈透視圖🔗「應用→基建→資本」
豆包收費的核心💰Token消耗太猛！現在日均消耗120兆Token，算力成本巨高（日均超3億），付費就是為了覆蓋成本，解鎖更高級的功能，而算力需求暴漲，直接拉動IDC行業需求✨

⚡萬國數據（9698.HK）是國內高性能IDC企業龍頭，專門為雲巨頭、AI公司提供高密度智算機房，主營「機房＋電力＋冷卻＋網絡」一站式基建。簡單說就是 ΓAI算力後勤🏢」 和豆包沒有直接合作，但給位元組跳動提供資料中心服務，間接支撐豆包運轉，相當AI時代的數字「包租公」。 AI應用越火、Token用得越多，算力需求就越爆，資料中心的使用率和租金就越賺錢。

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06/05/2026

豆包付費訂閱🔥中國AI商業化的大訊號！

作為ByteDance旗下的AI，豆包一直是用戶量最大的國產聊天機器人，但成為首個推出付費訂閱的中國主流 AI 聊天機器人！
💸 價格檔位：
🔸 標準版：68元/月（年付688元）
🔸 加強版：200元/月（年付2048元）
🔸 專業版：500元/月（年付5,088元）
免費用戶依然可以繼續使用基礎功能，但高強度生產力需求就要付費解鎖更強算力。

💡對財經市場的影響💡
1. 產業估價邏輯重構：從 「說故事」 到 「看收入」📝
野村（Nomura）與摩根士丹利（大摩）都視為利好，認為中國AI聊天機器人市場將從「不計代價成長」轉向重視商業永續發展。

2. 競爭格局洗牌：集中龍頭，中小廠商承壓，算力、晶片、雲端服務直接受益📈
阿里、騰訊、DeepSeek等競爭對手大機率會跟著出付費版，整個市場逐步過渡到訂閱模式。中小AI廠商壓力會變大，以後AI產業就是“強者恆強”，國產晶片、算力這些產業鏈也會跟著受益！

3. 資本市場表現：短期情緒催化，長期看兌現📊
雖然位元組跳動於香港未上市、但預期提振科技股整體情緒，需留意百度集團（9888.HK）、阿里巴巴（9988.HK）等估值修復。

#豆包 #付費訂閱 #打工人必備 #效率工具 #省錢攻略 #生產力工具 #南華金融
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05/05/2026

【稀土政策】金力永磁（6680.HK）業績雙增

金力永磁作為全球釹鐵硼永磁材料龍頭之一 ，近日公佈最新業績📈，展現出經營韌性，並延續行業龍頭之一的優勢 。在中國稀土政策持續收緊及產業鏈加速規範化背景下，公司仍實現收入與利潤雙增💰

🌍全球領先
高性能釹鐵硼出貨量全球領先，市佔率約 28%
🚗客戶壁壘頂級
深度綁定全球前十大新能源車廠（特斯拉、比亞迪）、風電龍頭金風科技、90% 變頻空調大廠
🔑政策紅利＋合規壁壘
去年稀土出口管制落地，金力憑藉完善合規體系，首批拿下「通用出口許可證」

📊 核心數據一眼看懂
🔹2025全年：營收77.18億元（+14.11%）｜歸母淨利潤7.06億元（🔥+142.44%）｜毛利率11.13%↗️21.18%
🔹2026Q1續強：營收20.36億元（+16.05%）｜淨利潤1.93億元（+20.09%）｜毛利率21.83%（+6.13pct）

雖然地緣摩擦、稀土原料價格波動及海外產能爬坡進度仍是變數⚠️，但龍頭憑「技術+產能+合規+出海」四重護城河，抗風險能力已顯著領先同業。

#金力永磁 #釹鐵硼 #稀土永磁 #新能源汽車產業鏈 #新能源汽車 #人形機器人 #製造業升級 #港股投資 #南華金融
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29/04/2026

【中東局勢×石油風暴】🌍全球央行如何應對？

美伊衝突持續牽動全球神經，美伊停火脆弱，和談推進艱難。霍爾木茲海峽受封鎖和攻擊影響，導致供應嚴重中斷。 Brent原油一度衝破120美元/桶，近期雖然因談判消息有所回落，但仍維持在100-110美元高區間💰，波動劇烈。

重要產油國阿聯酋⛽宣布自星期五起，正式退出石油輸出國組織（OPEC）及OPEC+機制，並將配合國家策略發展，並會逐步增加石油產量，以應對市場動態。

🏦全球央行普遍採取「謹慎+觀望」策略，不急於大動作加息或降息。其實不管是聯準會、歐央行還是日英央行，現在都陷入了「兩難」—— 加息怕拖累經濟，降息怕通膨失控。中國人民銀行相對穩中求進，由於 中國能源進口多元化，能源價格對CPI有推升作用，但核心通膨仍溫和。

📌對我們來說：
生活層面⚠️：油價高 → 油費、運費、物價（尤其是食品、化工品）都會有壓力，建議適度關注能源相關開支。
投資層面⚠️：能源股、黃金等避險資產可能受益；但股市整體波動加大，多元化配置更重要。短期避開過度依賴低油價的行業。

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