南華金融South China Financial

06/11/2026

【 #每週精選】中廣核電力（1816.HK）三季報亮點分享 ⚡

中廣核能是中國廣核集團核能發電的唯一上市平台，控股股東持股58.89%。

📈核心業績（首九個月）
營業收入510.98億，較去年同期+3.98%
歸母淨利潤96.03億，年比+12.75%，每股獲利 0.1902 元
👉增長基本上靠第三季拉動
Q3單季營收 196.15 億📈+16.99%
Q3 歸母淨利 34.98 億📈+36.08%

本公司表示成長主要來自惠州1、2號及蒼南1號機組年內投產。上網電量也穩定提升。

作為核電龍頭，未來的成長空間超積極🏗️：
✅ 核准：惠州5、6號機組於7月31日獲國務院核准。
✅ 投產：惠州2號機組於8月3日具備商業運作條件。
✅ 開工：招遠2號機組於9月5日全面開工。
在「雙碳」與能源安全並重的政策主線下，核電核准與批量化建設節奏穩健，未來電力成長有保障！ 🔋

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免責聲明: 投資涉及風險，證券、期貨及選擇權價格可升可跌。投資者或會損失其全部投入的資金，投資前請先向專業顧問尋求意見。南華金融控股有限公司，其母公司、控股公司、子公司及聯營公司及其服務提供者會盡力確保所提供的資料為準確及可靠的，但並不聲明或擔保其準確性及可靠性，因此並不因任何錯漏而承擔任何責任或任何損失。此處所發表的資料或意見並非、亦並非意圖構成要約或索取買賣或另行作出於此提及的股份、股票或其他證券的交易。網路證券交易平台由南華證券投資有限公司(證監會中央編號AAA874) 提供服務。

06/11/2026

南華證券 每日早報｜11月6日(週五)
🇺🇸 美股
- 道指跌3.44%報51,523點；標普500跌4.36%報7,354點；納指跌5.52%報24,315點，創2025年4月以來最大單日跌幅。
- 費城半導體暴跌12.25%報9,011點；閃迪跌22.3%、美光跌17.5%、英偉達跌約9.3%。
- 特斯拉跌逾10%、SpaceX跌超9%；甲骨文跌超7%。
- 金龍指數收升0.43%；網易升超4%，京東、騰訊ADR升超3%，阿里巴巴升超2%。

🔥 焦點
- 民主黨中期選舉大勝後，市場憂慮數據中心監管收緊；高盛交易台喊「做多雲廠商、做空半導體」。
- Google宣布斥約170億美元於懷俄明州建設數據中心，並承諾自行承擔電力成本。
- 蘋果擬發行約70億美元投資級債券，獲約3,100億美元認購。
- 英倫銀行加息25個基點至4%，為逾三年來首次加息。

🛡️ 避險與亮點
- 霍爾木茲附近油輪遇襲消息後油價反彈：WTI升約2.7%報約90.5美元，布蘭特升約3.9%報約98.3美元。

🌐 宏觀
- 克利夫蘭聯儲主席Hammack指政策利率需進入限制性區間，偏好小幅頻密加息。
- 今晚美國公布10月非農就業報告。
- 紐時報道美以已擬定對伊朗短促軍事方案，行動仍視特朗普決定。

🇨🇳 中國
- 商務部：擴大自美採購農產品持開放態度，對等降稅落地是前提。
- 第九屆進博會開幕，三星、SK海力士、英特爾、高通、美光、AMD等半導體巨頭亮相。

🇭🇰 港股
- 恒指升3.67%報24,797點；國指升3.87%報8,369點；恒科升5.55%報4,154點；成交約3,567億港元。
- 騰訊升7.2%、阿里巴巴升8.5%、小米升8.8%、美團升6.8%；光通信／存儲股回調。
- 南向資金淨賣出約213億港元，盈富基金遭淨賣出約77億港元。
- 恒指ADR報24,369點，較港收市低約428點或1.73%。

📌 今日關注
- 新股：國星宇航、宏芯宇、一微科技、新荷花招股中；芯德半導體、登臨科技-P定價日
- 除淨：海倫司、新意網集團、中國銀河；飛天雲動除權
- 業績：捷利交易寶、非凡領越、隨叫隨到、ITE Holdings等
- 宏觀：美國10月非農

💡 主線觀察
隔夜美股因數據中心監管憂慮大幅下挫，半導體與AI基建股領跌，與昨日港股科網大漲形成落差；恒指ADR已較港收市低水約1.7%，今日開局或承壓。中線上，高盛「多雲空芯」交易凸顯監管定價尚未完結，宜留意非農對息口預期的影響，以及霍爾木茲與油價反彈對風險胃納的擾動。

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05/11/2026

南華證券 每日早報｜11月5日(週四)

🇺🇸 美股
- 道指升3.03%報53,356點；標普500升1.58%報7,689點；納指升1.44%報25,736點，民主黨中期選舉「藍色浪潮」提振風險胃納。
- 科技巨頭領漲：微軟升6.7%、亞馬遜升6.1%、蘋果升5.3%，蘋果、微軟創新高；Google升3.2%。
- AI基建股受壓：費城半導體跌3.1%至六個月低位；美光跌7%、英偉達跌3.2%，CoreWeave跌9.9%創上市新低；特斯拉跌3.3%。
- 金龍指數升3.49%；阿里巴巴升4.9%，騰訊ADR升4.0%。

🔥 焦點
- AppLovin第三季營收增55%至21.85億美元，淨利潤率66%，新增32億美元回購授權。
- Arm第二財季營收14.43億美元、增27%勝預期，數據中心版稅收入翻倍。
- Coherent第一財季營收23.7億美元創新高，數據中心及通訊業務增79%。
- 高通首財季盈利指引遜預期，盤後跌逾7%。

🛡️ 避險與亮點
- 油價急挫：WTI跌8.4%報約88美元，布蘭特跌8.6%報約94.7美元，市場解讀伊朗局勢降溫。
- 金價升約3.4%重上4,000美元，期金報4,073美元；比特幣升近4%至約8.08萬美元。

🌐 宏觀
- 美國10年期債息跌7個基點至4.89%，美元指數跌0.35%至101.51。
- 今晚英倫銀行議息，市場高度押注加息；美國公布初請失業金。
- 週五美國10月非農；市場關注2027年債務上限博弈。

🇨🇳 中國
- 發改委等5部門印發《實施全面節約戰略行動方案》，遏制能源消費總量不合理增長。
- 騰訊混元發布新一代大模型Hy4，首次引入視覺能力。
- 中國太保舉牌中國神華H股，持股比例升至5.15%。
- 中國生物製藥與勃林格殷格翰達成潛在總額70億美元合作，首付及近期付款3.58億美元。

🇭🇰 港股
- 恒指升1.67%報23,920點；國指升1.44%報8,058點；恒科升1.77%報3,936點；成交約2,369億港元。
- 南向資金淨賣出32.77億港元；中芯國際獲淨買入11.85億港元，盈富基金遭淨賣出59.79億港元。
- 恒指ADR報24,205點，較港收市高285點；恒指夜期報24,425點，高水505點。
- 保誠第三季新業務利潤7.09億美元、增1%；汽車之家第三季股東應佔淨利潤1.95億元。

📌 今日關注
- 業績：百濟神州、華虹半導體、澳博控股、再鼎醫藥、李寧；宏利金融第三季核心盈利21億加元、增4%
- 新股：芯德半導體、登臨科技-P今日截止招股；遠信儲能今日定價；和美藥業暫緩上市，11月9日起退款
- 除淨：匯豐控股
- 宏觀：英倫銀行議息；美國初請失業金

💡 主線觀察
民主黨重掌國會，市場押注地緣風險降溫及財政擴張受制，油價急挫、債息回落，資金由AI基建轉向科技巨頭及政策敏感板塊。港股方面，ADR及夜期均顯著高水，今日有望挑戰24,000點關口，惟南向資金轉為淨流出，加上今晚英倫銀行議息及週五非農，追高宜審慎。

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04/11/2026

當前市場最需要審慎評估的，往往不是企業的盈利增長，而是當股價持續走高時，現金流與融資成本是否已透露出不同的信號？

在本期《Capital 資本平臺》專欄中，南華金融證券分析師黃寶兒深入剖析了從近期大型科技企業（如 Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta 及 Oracle）的資本開支、自由現金流缺口，到投資級債券發行息差的變化。

歡迎點擊《Capital 資本平臺》下方連結閱讀完整專欄分析，掌握本週市場讀數與債市信號：
🔗 https://www.capital-hk.com/column/BloggerWong_04112026

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04/11/2026

【政策利好】國債能當保證金了？融資成本大降！ 💰

由今日（11 月 2 日）起，港交所旗下的期貨結算公司及聯交所期權結算所，開始接納🌍中國國債 + 中國政策性銀行債 作為合資格非現金保證金抵押品✨同時配套利好💸 : 非現金抵押品融通費下調至年率 0.15%

政策主要服務於專業投資者和機構，屬於中長期利好港股📈

外資持有國債可以直接質押充期指、期權保證金，不用套現、融資成本更低，持有人民幣資產的吸引力上升🛡️，間接擴大港股潛在資金池💰。當香港的衍生品市場變得更好用、更便宜時，會吸引更多內地及國際機構將業務和資金放在香港💼。

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04/11/2026

南華證券 每日早報｜11月4日(週三)

🇺🇸 美股
- 道指跌0.38%報51,787點；標普500升0.37%報7,569點；納指升0.83%報25,372點，結束三日連跌。
- 芯片股反彈：費城半導體升約2.6%；英偉達、美光升逾2%，AMD升約3.6%，甲骨文升約5.8%；蘋果跌近2%。
- 金龍指數微升約0.2%；京東升約2.3%。

🔥 焦點
- AMD第三季營收133.8億美元、調整後EPS 2.09美元均勝預期；數據中心收入同比近倍增至85億美元；第四季營收指引約170億美元高於預期，盤後一度升逾9%。
- 蘋果財報後續：大中華區及利潤率指引偏軟，拖累道指。
- 市場關注美國中期選舉結果；押注平台顯示民主黨控制眾議院機率偏高。

🛡️ 避險與亮點
- WTI約96.1美元、布蘭特約103.6美元，油價續回落。
- 金價跌約0.7%至約3,928美元。

🌐 宏觀
- 美國10年期美債收益率升至約4.95%。
- 今日焦點：美國10月ADP就業、ISM服務業；中期選舉結果陸續出爐。
- 本週：週四英倫銀行議息；週五美國10月非農。

🇨🇳 中國
- 人行完成第三次互換便利操作：金額1,000億元，31家機構參與，中標費率10bp。
- 人行宣布自11月15日起上調外匯存款準備金率2個百分點至6%。
- 潘功勝向人大常委會作金融工作報告，強調用好支持資本市場貨幣政策工具、維護股市債市匯市平穩。

🇭🇰 港股
- 恒指升0.57%報23,526點；國指升0.47%報7,943點；恒科升0.74%報3,868點；成交約2,364億港元。
- 南向資金淨買入234.2億港元，結束連續14日淨流出；盈富基金等ETF獲大幅淨買入，小米、中芯國際遭淨賣出。
- 恒指ADR約23,387點，較港收市低約139點。

📌 今日關注
- 美國：中期選舉結果；ADP就業、ISM服務業PMI
- 港股：宏芯宇、登臨科技-P、芯德半導體等招股中；汽車之家業績；新華保險除淨；榮豐復牌
- AMD業績後續反應及選舉結果對風險偏好影響

💡 主線觀察
隔晚美股科技股止跌反彈，AMD業績大勝提振芯片板塊，惟市場仍觀望中期選舉結果。港股方面，南向資金單日淨買逾234億港元扭轉連續14日流出，加上互換便利千億落地，短線氣氛改善，惟ADR低水及外圍選舉變數仍在，反彈持續性有待確認。

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03/11/2026

南華證券 每日早報｜11月3日(週二)

🇺🇸 美股

- 道指升0.41%至51,983點；標普500跌0.51%至7,541點；納指跌1.07%至25,164點，資金續由科技股轉向舊經濟股。
- 納指100較10月高位回落逾10%，正式進入技術性調整；費城半導體指數跌3.35%。
- 金龍指數逆市升2.25%至5,518點，阿里、拼多多升逾3.5%，B站升6.6%。

🔥 焦點
- Marvell 以約1,150億美元全股票收購 Lumentum，兩股分別跌12.7%及18.6%。
- 甲骨文發行100億美元股票及100億美元債券為AI擴張融資，股價挫約8%，AI融資壓力升溫。
- 蘋果第四財季營收1,144.8億美元、EPS 2.10美元均勝預期，惟大中華區收入175.4億美元遜預期，盤後股價偏軟。
- Palantir 第三季營收23.1億美元勝預期，全年營收指引上調至85.3億美元。

🛡️ 避險與亮點
- 美伊談判傳進展，WTI 挫7.4%至96.46美元，布蘭特跌7.6%至104.77美元；能源板塊跌近4%。
- 油價回落帶動航空、郵輪股走高；IDEXX 業績勝預期飆逾20%。
- 金價升近2%至約3,946美元，仍未收復4,000美元關口。

🌐 宏觀
- 美國10月ISM製造業指數55.5，勝預期；9月建築支出按月跌1.9%，創2020年4月以來最大跌幅。
- 10年期美債收益率回落至約4.89%，2年期約4.58%。
- 本週焦點：今日中期選舉、週三財政部季度再融資、週五10月非農。

🇨🇳 中國
- 人行聯同金融監管總局、證監會召開互換便利及股票回購增持再貸款座談會，研究用好用足政策工具。
- 據報國有大行擬向中國國新、中國誠通新增千億元級回購增持專項貸款額度；市場預期人行今日發布互換便利招標公告。

🇭🇰 港股
- 恒指升0.42%至23,393點，恒科升2.25%；主板成交2,048億元。
- 南向淨賣出44.69億港元，連續第14日淨流出；淨買中海油(00883)，淨賣小米(01810)約18億元。
- 中資券商受政策帶動，中金(03908)、廣發證券(01776)升逾8%；長飛光纖(06869)升11.5%，小米升6.1%。
- 恒指夜期報23,535點，高水142點。

📌 今日關注
- 美國：中期選舉；9月JOLTS職位空缺及工廠訂單；AMD、Arista、Booking、Amgen 盤後業績，Shopify、輝瑞盤前。
- 港股：登臨科技-P、芯德半導體、遠信儲能等新股招股中；麗珠醫藥、AEON CREDIT 派息日；茶百道、數碼通除淨。
- 人行互換便利招標進展及券商申報規模。

💡 主線觀察
隔晚美股呈「油價急跌、科技續殺」格局，AI融資規模急增令市場重新審視資本開支回報，納指100已步入調整。港股方面，內地穩市工具密集落地，加上金龍指數走強及夜期高水，今日有望延續升勢，惟南向資金連續14日流出，反彈持續性仍待確認。策略上宜關注受惠政策的券商及高息防守股，AMD業績及中期選舉結果為短線關鍵變量。

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02/11/2026

南華證券 每日早報｜11月2日(週一)

📉 美股
- 上週五科技股再遭拋售：道指跌1.09%報51,770點；標普500跌1.82%報7,580點；納指跌2.86%報25,437點，創6月以來最大單日跌幅。
- 納指10月累跌逾5%，為2025年3月以來最差月份；道指全月仍升約1.5%。
- 費城半導體指數跌7.2%：英特爾跌28.6%（第四季指引遜色、PC需求放緩），高通跌逾11%，閃迪跌逾13%，英偉達跌逾4%。

🔍 焦點
- 亞馬遜、Google業績觸發AI資本開支憂慮：亞馬遜過去12個月自由現金流流出逾420億美元，股價跌約2%；Google延續週四重挫後跌勢。
- 「科技七巨頭」集體下挫，Meta、Google較52週高位回落逾20%。
- Reddit業績後跌24%、Roblox跌16%。
- 幣安遭約63億美元黑客攻擊，比特幣回落至約7.7萬美元，加密相關股受壓。

🛡️ 避險與亮點
- 能源股逆市：埃克森美孚、雪佛龍受惠煉油利潤擴闊，股價盤中創新高。
- 金價急挫：COMEX黃金跌3.63%至每盎司3,884.9美元。
- 阿斯利康業績勝預期。

🌍 宏觀
- WTI原油升0.93%至每桶102.95美元；市場關注美國或於中期選舉後恢復對伊朗軍事行動。
- 聯儲局官員Musalem、Barkin表態需進一步加息，市場押注12月加息。
- 日本央行維持利率1.25%，上調通脹預測。
- 美國已轉冬令時間，美股改為香港時間22:30開市。

🇨🇳 中國
- 10月官方製造業PMI 49.3%，較上月回落0.8個百分點。
- 今日人民銀行、金融監管總局、證監會召集各大銀行研究優化股票回購增持再貸款政策。
- 據報有國有大行擬向中國國新、中國誠通各新增最多約1,000億元回購增持專項貸款額度。
- 滬深上市公司前三季淨利潤5.1萬億元，同比增8.5%，創2022年以來新高。

🇭🇰 港股
- 上週五恒指升1.46%報23,294點；國指升1.37%報7,862點；恒生科指升0.29%報3,755點；成交2,143億港元。
- 南向資金淨賣出35.6億港元，連續第13日淨流出；中芯國際(00981)遭淨賣出約10億港元。
- 恒指ADR按比例計報23,220點，較港收市低75點。
- 阿里巴巴(09988)與蘋果合作，千問將整合至中國版Apple智能；中海石油化學(03983)獲批120萬噸天然氣制甲醇項目。

📅 今日關注
- 09:45 中國10月RatingDog（原財新）製造業PMI
- 金融管理部門回購增持再貸款政策座談會
- 23:00 美國10月ISM製造業指數（前值54.5）
- 美股盤後：蘋果、Palantir業績（香港時間週二早上）
- 本週：週二美國中期選舉、AMD業績；週四英倫銀行議息；週五美國10月非農
- 港股：宏芯宇、登臨科技-P等招股中；中信銀行(00998)除淨

🧭 主線觀察
AI資本開支憂慮由大型科技股擴散至半導體，加上聯儲局加息論調及油價高企，美股風險偏好明顯降溫。港股方面，內地今日召開回購增持再貸款政策會議，政策托底預期有望緩衝外圍拖累，惟南向資金持續淨流出，短線宜留意科技股承壓與能源、高息板塊的防守輪動。本週中期選舉、蘋果業績及非農數據為主要變數。

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30/10/2026

南華證券 每日早報｜10月30日(週五)

🇺🇸 美股
- 三大指數終結三連升：道指跌0.25%報52,342；標普500跌0.30%報7,720；納指跌1.38%報26,185
- 羅素2000逆市升1.01%；等權標普升1.20%，七巨頭整體跌2.19%
- 資金由AI及成長股轉向價值、小型及醫療股
- 金龍指數升0.20%報5,411

🔥 焦點
- Google績後挫12.64%，為2004年上市以來最大單日跌幅；經調整每股盈利2.12美元，遠遜預期；自由現金流為負90.7億美元
- 亞馬遜盤後跌約6%：盈利及營收均略遜，第四季指引偏弱；第三季自由現金流流出424億美元
- 英特爾盤後挫約20%：第四季營收指引150–160億美元，遠低於市場預期約171億美元
- ServiceNow跌26.95%、飛塔跌20.09%；邁威爾傳洽購Lumentum，跌13.24%
- 盤後納指100期貨跌1.5%

🛡️ 避險與亮點
- 禮來升6.57%創新高，年內第三度上調全年指引，市值達1.3萬億美元
- 醫療板塊升2.5%，默沙東升3.83%
- 閃迪業績及指引勝預期，宣佈1拆8
- 微軟近十年首度大規模發債，至少250億美元，認購峰值逾1,150億美元

🌐 宏觀
- 美國第三季GDP年化初值3.4%，勝預期3.2%；9月核心PCE按年3.1%，整體PCE 3.6%
- 10年期美債息回落至約4.94%，2年期約4.60%；市場對12月加息定價約79%
- 歐央行維持存款利率2.50%；拉加德將於2027年2月卸任
- 布油跌0.38%報114.88美元，WTI跌0.76%報102.00美元；現貨金跌約1%至約4,020美元，白銀跌逾3%
- 中東：伊朗稱止戰條件不變；霍爾木茲海峽以南傳3艘油輪觸雷

🇨🇳 中國
- 發改委：10月29日24時起汽油、柴油再加價，為今年第五次
- 人行第三季貸款投向：科技型中小企業貸款按年增20.1%，高新技術企業貸款增17.2%

🇭🇰 港股
- 恒指週四跌0.59%報22,958.65，失守23,000；恒科指跌2.84%報3,744.14；成交1,894.53億港元
- 光通訊股重挫，中際旭創跌逾10%；中芯國際跌5.94%
- 工行、建行、農行齊創歷史新高；中石油升近3%
- 南向資金淨賣出33.59億港元：中芯、阿里遭淨賣出，平安獲淨買入
- 恒指ADR報23,058，較港收市升0.43%；夜期（11月）報23,108，高水149點（均未計入亞馬遜、英特爾盤後急跌）

📅 今日關注
- 業績：中國人壽、中金公司、中銀香港、浙商銀行、廣汽集團、華新建材
- 日本央行議息（約10:30 HKT），記者會約13:30 HKT
- 歐元區第三季GDP初值（18:00 HKT）、德國10月CPI初值
- 美國第三季僱傭成本指數（20:30 HKT）、芝加哥PMI（21:45 HKT）

🧭 主線觀察
Google及亞馬遜相繼錄得負自由現金流，加上英特爾指引疲弱，AI資本開支能否帶來回報已成為科技股的定價核心。美國數據強韌，12月加息預期升溫，資金持續流向內銀、能源、公用及醫療等防守板塊。ADR及夜期尚未反映美股盤後跌幅，今日港股科技及半導體股開市或受壓，宜以紅利防守為主，並留意日本央行及中東局勢。

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