09/11/2026
Zwei Ruheständler, dieselbe Durchschnittsrendite über zwanzig Jahre, und trotzdem ein völlig unterschiedliches Ergebnis.
Wie kann das sein?
Die Antwort liegt nicht in der Rendite selbst, sondern in der Reihenfolge, in der Gewinne und Verluste eintreten. Solange Sie Kapital ansparen, kann sich ein Depot nach einem Einbruch in Ruhe erholen. Sobald Sie regelmäßig Geld entnehmen, ändert sich die Lage grundlegend.
Trifft ein Markteinbruch auf die ersten Entnahmejahre, verkaufen Sie Anteile zu niedrigen Kursen. Dieses Kapital fehlt dauerhaft, weil es an der späteren Erholung nicht mehr teilnehmen kann. Nach einem Verlust von 30 Prozent braucht es rechnerisch bereits rund 42 Prozent Zuwachs, nur um den Ausgangswert wieder zu erreichen.
Die entscheidende Frage ist deshalb nicht, welches Produkt aktuell besonders attraktiv erscheint, sondern wann Sie wie viel Geld nach Steuern tatsächlich benötigen. Wird dieser Bedarf in Fünfjahresabschnitte gegliedert, entstehen mehrere Vermögenstöpfe mit unterschiedlicher Aufgabe. Kapital für die nahen Jahre liegt ruhiger, Kapital für spätere Jahre darf stärker am Aktienmarkt teilnehmen.
So wird aus einer abstrakten Durchschnittsrendite eine Struktur, die zur eigenen Lebensplanung passt.
Wie gehen Sie selbst mit der Frage um, wann welches Kapital gebraucht wird?
Wenn Sie prüfen möchten, wie diese Überlegungen auf Ihre persönliche Situation übertragen werden können, sprechen wir gern in einem unverbindlichen Gespräch darüber.
Allgemeine Information, keine individuelle Finanz- oder Anlageberatung. Bei Kapitalanlagen bestehen produktabhängige Risiken bis hin zum Kapitalverlust.
