Austin蔡 - 生活理財隨筆記

30/04/2026

《如何與孩子談資產傳承》

📞撰稿和講者：以諾理財 蔡政良
📞發佈地點：臺北廣播📣電台
📞發佈時間：1700臺北晚報2026/4/29
📞發布頻率：每隔兩週，周三傍晚六點

顧問，你在日常會與孩子談錢嗎？或怎麼談？
在一次週年規劃案檢視中，
我多年的客戶王先生突然拋出這個議題。
我好奇的反問他，
怎麼突然想聊這個呢？
他才娓娓道來他心中的擔憂。
王先生六十五歲，
白手起家，愛家愛老婆，
打拼一輩子，
累積了三間房產與一筆可觀的金融資產。
在他心中，這些都是留給孩子最實在的愛。

某次家庭聚餐，
他隨口說了一句：「這些以後都是你們的。」
原本溫馨的氣氛，卻悄悄變了調。
長子開始詢問房子怎麼分配，
次女半開玩笑地說：「是不是哥哥拿比較多？」
小兒子則低頭不語。
王先生當下有些不悅，
心想：「我人都還沒走，怎麼就開始計較呢？」
但真正的問題，從來不是孩子變得計較，
而是這個家庭，
從來就沒有好好坐下來談過「傳承」。

許多父母對資產傳承抱持著一種矛盾心理。
一方面覺得這是重要的責任，
另一方面卻又避而不談。
有人認為談錢傷感情，
有人覺得談生死不吉利，
也有人相信「我安排好就好，孩子自然會懂」。
然而現實往往相反愈是不說清楚，
愈容易讓誤解滋長。
資產可以規劃，關係卻無法事後修補。

⏰在實務經驗中，與孩子談傳承，
有三個關鍵原則。

💡第一，是「先談價值，再談分配」。
多數家庭一開口就是資產怎麼分，
但在缺乏共識的情況下，
任何分配都可能被解讀為偏心。
與其急著談數字，
不如先讓孩子理解，
這些資產是如何累積而來，
你重視的是什麼，
以及你對家庭未來的期待。
當價值被理解，分配才有被接受的基礎。

💡第二，是「用說明取代宣布」。
不少父母習慣用權威式的方式告知安排，
認為這樣可以避免爭議，
但結果往往適得其反。
當孩子無法理解背後的邏輯，
就容易用自己的角度去猜測，甚至比較。
相較之下，
清楚說明決策原因，並開放孩子提問，
反而更能降低誤解。
這並不代表完全由孩子決定，
而是讓過程被理解與尊重。

💡第三，是「提早談、小談多次」。
最困難的情境，
往往發生在身體出現狀況之後，
才匆忙進行傳承安排。
此時情緒壓力大，判斷空間小，
很容易讓溝通失焦。
相對地，若能在身心狀況良好時，
隨著人生階段逐步討論，
例如子女成家、購屋或創業時，
自然地帶入相關議題，
讓傳承成為一段持續的對話，
而非一次性的宣告。

除了溝通方式，
實務上也有幾個常見的盲點需要留意。
首先，「公平」不等於「平均」。
每個孩子的人生狀況不同，
有人承擔照顧責任，
有人資源較早取得，
若僅以平均分配作為唯一標準，
反而可能造成另一種不公平。
重點應在於是否合理，
而非數字是否一致。

其次，避免模糊的承諾。
類似「這間房子以後應該是你的」這類說法，
看似善意，
卻往往成為日後爭議的起點。
當期待與實際安排落差出現時，
衝突便難以避免。

再者，傳承不能只靠口頭。
完善的規劃仍需透過遺囑、保險
或信託等工具落實，
讓制度補足人性的變數。
情感可以透過溝通建立，
但秩序需要制度維持。
同時，也別忽略那些沉默的孩子。
家庭中最不發聲的人，
往往不是沒有想法，
而是習慣壓抑。
若未被理解，
反而更容易在關鍵時刻產生失落與不滿。

最後，需要特別提醒的是，
不要把傳承當成控制的工具。
當資產被用來交換順從或表現，短期或許有效；
但長期將侵蝕信任，使關係變質。
很多人以為，資產傳承的核心在於「如何分配」。
但事實上，更重要的是「如何說清楚」。
當父母願意開口，
讓孩子理解背後的思考與心意，
留下來的就不只是資產本身，
而是一種被理解的安心感。
而那份安心，
往往比任何分配的數字，
都更能讓一個家庭長久穩定。

🔋以諾理財不賣任何金融商品；而是落實真正財務規劃

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🧭講者曾是券商總經及產業研究員、操盤手，
研究市場經濟變化、股市、債市、匯市等，
20年金融職涯，擁有CFP國際理財規劃及
CSIA台灣證券分析師等20幾張金融證照，
現職是IFA獨立理財顧問。

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15/04/2026

《45歲之後傳承的智慧》

📞撰稿和講者：以諾理財 蔡政良
📞發佈地點：臺北廣播📣電台
📞發佈時間：1700臺北晚報2026/4/15
📞發布頻率：每隔兩週，周三傍晚六點

「顧問，我最近跟妹妹不講話了。」
一位客戶坐在我面前，語氣平靜；
但眼神裡藏不住無奈。
他說，父親過世後，
留下的房產與存款尚未處理，
兄妹之間卻已經出現無法彌補裂痕。

每個人都有自己的理由，
也都認為自己應該多分一點。
「以前一家人很親，現在連過年都不太往來了。」
這樣的故事，並不罕見。
許多人努力一輩子，累積資產，
是為了讓家人過得更好；
但若缺乏妥善的傳承規劃，
留下的往往不是祝福，而是衝突與誤解。

💡為什麼45歲，是關鍵時點？

多數人在45歲之後，
資產開始進入成熟期：
房產逐步到位、投資資產逐漸累積，
家庭責任仍在，但結構開始轉變。
此時的風險，不再只是市場波動，
而是「如果現在發生意外，
這些資產會如何被處理？」
現實是，資產越多，未規劃的風險就越大。

💡傳承最大的誤解：家人會自己談好

許多人心中都有一個假設：「
「等我不在了，他們自然會好好分。」
但實務上，衝突往往來自於：
誰照顧父母較多、誰經濟較困難、
誰與父母關係較親近，
甚至是過去未曾說出口的情感比較。
當資產分配缺乏明確依據時，
「模糊」本身，就成為爭議起點。

💡傳承規劃的三個核心

首先，是法律層面。
遺囑、不動產持分整理、受益人指定等方式，
讓資產分配有明確依據，
避免落入法定繼承所帶來的僵局與糾紛。
其次，是稅務層面。
遺產稅、贈與稅，
以及繼承後出售資產可能產生的稅負，
若未提前規劃，
常出現「有資產、卻沒有現金繳稅」的困境，
最終被迫處分資產。
最後，也是最容易被忽略的一點，
是人性層面。
良好的傳承規劃，
不只是分配金額，而是降低誤解。
透過事前溝通、依需求設計分配方式，
避免讓家人陷入情感與利益的拉扯。

💡傳承規劃常用的工具

預立遺囑、保險、信託、
每年244萬免稅贈與、夫妻相互贈與免稅等，
是一般在世代傳承分配常用的方式。
預立遺囑，在不違反特留份前提下，
可跳脫民法繼承順位和應繼份比例。
保險的指定受益人，
任何人都不能剝奪保險金受益人的權利。
信託在己身故後，
將自己的資產按照生前意願，
做妥善安排給所愛及關心的人。
每年在贈與免稅額度，
資產傳給小孩後，
看孩子如何安排和管理這筆錢，從旁協助。
透過夫妻贈與免稅，
之後父母能同時贈與孩子，
加速身上資產傳承給下一代。
以上是財務面的傳承工具，
單項使用或交叉多項使用，
依照傳承者心中期待和資產類型，有所不同。

💡傳承，不是分錢，而是保護關係

沒有規劃的遺產，是對家人的考驗；
有規劃的傳承，才是對家人的保護。
對多數家庭而言，真正造成裂痕的，
往往不是資產多寡，
而是不確定與不公平的感受。

💡給45歲之後的一個提醒

你可以不急著把資產分出去，
但不能不開始思考「如何安排未來」。
因為你今天沒有處理的問題，
很可能在未來，
變成家人之間難以修補的裂痕。
當資產開始累積，責任也同步出現。
傳承規劃，不是人生的終點準備，
而是對家庭最重要的一份安排。

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18/03/2026

《美伊衝突局勢推敲與投資因應》

📞撰稿和講者：以諾理財 蔡政良
📞發佈地點：臺北廣播📣電台
📞發佈時間：1700臺北晚報2026/3/18
📞發布頻率：每隔兩週，周三傍晚六點

台灣有句俗諺『春天後母心』，
是用來形容春季天氣變化無常、
忽冷忽熱、陰晴不定。
其實近期股市也如同此，
受到中東局勢消息影響，大幅震盪。
美國與伊朗的軍事衝突，
讓全球市場繃緊神經。

每當地緣政治再起，
股市下挫、油價上漲，
資金湧進避險資產，
市場劇本反覆循環。
對於投資人而言，
與其急著預測戰爭勝負，
不如理解衝突背後的成因，
以及可能帶來的經濟與市場變化。

伊朗核計劃爭議，脫鉤石油美元計價，
一再挑戰美國地位。
再再讓美國與盟友擔憂
伊朗核武能力將改變中東戰略平衡，
而伊朗透過區域勢力維持自身影響力，
形成長期的『影子戰爭』。
近期軍事行動升級，
讓原本灰色衝突走向公開軍事對抗。
這不僅是兩國之間的對抗，
也牽動全球能源與地緣政治格局。

從歷史經驗與目前軍事態勢觀察，
未來局勢可能出現三種情境。
一是短期衝突後停火；
二是區域衝突擴大；
三是長期地緣政治動盪。
對金融市場而言，
最關鍵的變數並非戰爭本身，
而是能源供應是否受到影響。

中東是全球石油供應重要區域，
全球約有20％石油運輸需要經過荷姆茲海峽，
一但航道受到威脅，油價便會快速上升。
油價上漲帶來的影響不僅是能源成本增加，
更可能推升全球通膨。
對各國央行而言，
這將使貨幣政策面臨兩難：
一方面需要維持經濟成長，
另一方面又必須抑制通膨壓力。
從近期利率期貨市場預期，
Fed聯準會接下來四次會議，
利率將維持在3.5%~3.75%之間不變，
持續關注中東局勢發展。

也不少客戶詢問我，
這次美伊戰事會否重演1970年代
石油危機的可能呢？
從全球石油密度已降至每一千美元GDP，
消耗0.43桶石油；
已非當年度需要1桶石油，
經濟與石油重要性逐漸降低相關性。
短期油價飆漲只是暫時現象；
美伊戰事和緩，油價回落。

歷史上，每當地緣政治風險升高，
市場通常出現三種資金流向。
首先是資金流向避險資產，
例如黃金與高評級政府債券。
這些資產在市場不確定性上升時，
往往具有穩定作用。
其次是美元資產走強。
由於美元仍是全球主要儲備貨幣，
在危機時期通常吸引資金回流。
第三則是軍工與能源產業的相對強勢。
戰爭與安全需求增加，
往往帶動相關產業的訂單與投資。

面對地緣政治風險，
投資人常見的錯誤是試圖預測戰爭結果，
甚至依此進行短期投機。
然而歷史經驗顯示，
多數戰爭對金融市場的影響
往往是「短期震盪，長期回歸基本面」。
真正重要的，
是投資組合是否具備足夠的抗風險能力，
首先是資產分散。

不同區域與不同資產類別的配置，
可以降低單一事件對整體資產的衝擊。
其次是適度配置避險資產，
例如黃金或高品質債券，
以在市場波動時提供保護。
第三是維持足夠的流動性。
當市場出現劇烈波動時，
保留現金彈性，反而此時能把握長期機會。

金融市場總會受到政治與戰爭影響，
但歷史也證明，
全球經濟與企業創造價值的能力
並不會因單一衝突而停止。
對投資人而言，
真正的課題並不是猜測下一場衝突在哪裡，
而是建立一套能夠穿越不同局勢的投資策略。
當世界充滿不確定性時，
紀律、分散與長期視角，
往往才是最可靠的投資武器。

若有持續定期定額投資人，
且還有閒置資金，
反而應該在市場震盪時，
勇於增加扣款金額，
或每月扣款次數；甚至單筆加碼。
長期效益更佳，
這是在學術上有實證研究證明的。

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05/03/2026

《理財規劃》

📞撰稿和講者：以諾理財 蔡政良
📞發佈地點：臺北廣播📣電台
📞發佈時間：1700臺北晚報2026/3/4
📞發布頻率：每隔兩週，周三傍晚六點

多數人以為在做理財，其實只是在投資。
「你覺得理財規劃是什麼？」
這幾乎是我每場理財講座的開場白。
台下聽眾最常見的回答是：
「我有投資股票、基金、房地產。」
這些答案當然值得肯定，
但也揭露了一個普遍迷思，
多數人把投資當成理財規劃的全部。

事實上，
投資只是理財規劃的一個工具，
甚至是最後階段的執行步驟。
理財規劃，是人生的財務設計圖。
從學理上來說，
理財規劃是將個人與家庭的資源做有效配置，
以達成財務目標。
換成白話，
就是如何運用金錢、時間、知識與人力資本，
為人生的重要階段做好準備，
例如生活支出、買房、子女教育、
退休與重大風險預備金等。
在高房價、少子化與高齡化同時加速的時代，
理財規劃已不再是選修課，
而是每個家庭的必修課。

理財規劃的起點：四大基礎工程。
若把財務目標比喻成一棵蘋果樹的果實，
那麼真正決定能否收成果實的，
是地下的根與地上的樹幹，而不是最後的果子。

一、收支管理：財務穩定的根基。
第一步是清楚掌握收入與支出結構。
記帳的重點不只是記錄流水帳，
而是分析哪些是想要、需要與必要，
進而優化支出決策。
收入則可分為工作收入與理財性收入，
前者與職涯發展息息相關，
後者包含投資、利息與事業收入。

二、信用與負債：槓桿的雙面刃。
房貸與車貸是現代人生的常態，
但負債比例若過高，
將壓縮生活品質與投資彈性。
負債本身不是問題，
問題在於是否超出家庭可承受的現金流能力。
善用槓桿可以加速資產累積，
過度槓桿則可能成為財務風險的引爆點。

三、風險保障：最常被忽略的理財核心。
工作收入需要持續投入勞力，
投資收入需要時間累積，
但疾病、意外與死亡卻可能瞬間發生。
若在資產尚未累積完成前遭遇重大風險，
往往被迫變賣資產，
甚至影響家庭生活品質。
保險的功能，
是以小保費建立高額保障，
在關鍵時刻提供資金緩衝，
讓家庭財務結構不致崩塌。

四、資產配置：錢要分層管理。
資產不只是不動產與股票，
也包括現金、保單、基金與其他金融工具。
成熟的財務管理，
會將資金區分為緊急預備金、
中期儲蓄與長期投資資金，
不同資金目的，
應搭配不同風險與流動性配置。

投資與保險：矛與盾的平衡。
在金融實務中，
一般家庭最常使用的財務工具是保險與投資。
可以將保險視為「盾」，用來防守人生風險；
將投資視為「矛」，用來創造資產成長。
若過度偏重投資而忽略風險保障，
一旦發生重大事件，
投資成果可能瞬間歸成零；
若過度偏重保險，
又可能錯失長期複利成長的機會。
關鍵不在於單一工具，
而在於整體策略與比例配置。

理財規劃，就像蓋房子。
真正的理財規劃，
就像毛胚屋的裝潢。
設計師會先畫設計藍圖，再開始施工；
財務規劃也是先盤點
收支、資產、負債、風險與目標，
再選擇合適的工具與策略。
沒有藍圖的投資，
就像沒有結構圖的裝潢，
看起來華麗，卻可能隨時倒塌。

結語：投資是工具，
理財規劃是人生系統多數人談理財，
其實只談了投資。
少數人懂得先設計財務架構，
再執行投資策略。
真正的財務自由，
不是賺最多錢的人，
而是最早完成財務結構設計的人。

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19/02/2026

《傳承並非只有單一工具選項》

📞撰稿和講者：以諾理財 蔡政良
📞發佈地點：臺北廣播📣電台
📞發佈時間：1700臺北晚報2026/2/18
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身為IFA獨立理財顧問，
除了協助客戶一般理財規劃案，
稅務規劃案也是常接觸的課題。
來訪稅務諮詢客戶，
常聽他們說我已經買了保單，已有做稅務規劃；
但事實上真的是如何嗎？
靠單一金融工具，真的有滿足心中期待嗎？
亦或還有沒發現的規劃盲點？

近幾年，『傳承』兩字成了高資產家庭中
常討論的話題，
不是因為突然變成有錢，而是大家慢慢發現；
真正的風險，不在自己，而是在下一代身上。
加上金融機構從業人員，
推波助瀾提醒預留稅源可確保在繳交遺產稅時，
避免家人因現金不足，
被迫賣掉當下不想賣的資產。
或者遺產稅與負債同時間都要繳納，
沒有緩衝空間。
但以上問題，從來不是因為不夠努力賺錢，
而是把傳承這件事太簡單化囉。

先說結論，傳承不是商品，而是一套系統；
真正的傳承，從來不是靠單一工具完成的。
它同時會涵括四個層面：
💡1.資產配置（現金、不動產、投資部位）。
💡2.負債狀況（房貸、保證人、連帶責任）。
💡3.時間風險（疾病和意外何時發生）。
💡4.家庭結構
（繼承權有誰、如何分才允當不造成紛爭）。

但在現實市場中，
這樣的複雜問題，
常被簡化成一句話：
「買一張保單便能解決傳承議題」。
這種講法看是單純，但也最危險。
因為制度問題，從來不是靠商品解決的，
尤其更局限在單一商品。
保險在傳承中很重要，但並非主角。

保險在傳承中有不可取代的功能；
但前提是用在對的位置。
保險真正該做的是三件事：
🧭現金流-在繼承、清算、分配未完成前，
提供立即可用的資金。
🧭時間差-在處理繼承人身故兵荒馬亂時，
家人不用急著做財務決定。
🧭降低衝突風險-透過保險指定受益人設計，
降低資產分配糾紛。

總言保險是為了『萬一』，
不是為了『報酬率』。
它解決的是不確定性，
而不是用來創造財務績效。當一張保單，
被包裝成高報酬率傳承工具，
你心中的警鈴就應該想起來囉。

另外，保險也常被誤導完全具節遺產稅功用，
要小心此說法。
對國稅局來說課不課稅是他們來判定，
採實質課稅原則，
並非金融從業人員說了算。
課稅與否，國稅局會觀察在於投保動機，
以8大特徵判斷。
一次躉繳繳清投保、65歲以上高齡投保、
知道重病投保、身故前三年內短期和密集投保、
鉅額投保、向金融機構
或向其他人借錢的舉債投保等以上，
都會被國稅局認定不符合，
而納入遺產稅進行課稅。

基本稅額條例規定，
受益人與要保人不屬於同一人
之人壽保險及年金保險，
死亡給付部分，
每一戶申報全年合計數在
新臺幣3,740 萬元以下部分，免予計入。
故即使身故保險金不課遺產稅，
超過3,740萬元者仍要併入所得稅。
還有依照保險法113條，
如果保單未指定受益人的話，
理賠金會計入成為被保險人之遺產總額，
可能導致需繳納遺產稅！

最後要保人和被保險人是否同一人，
身故受益人則是他人，
是設計傳承保單時很重要的。
所以在使用保險這傳承工具時，
有很多細節要特別留意。

又說明一下金融市場上越來越常見的操作模式，
借低利的理財型房貸，
去買投資型保單或金融商品，
還告訴你說能順便做傳承。
聽起來很划算，但這樣的安排，往往隱含風險。
房貸不會因為投資市場而暫停；
但投資一定會有波動。
當市場順風時，看起來合理；
但壓力反轉，壓力承接者往往是家人。

因此，期待市場工具表現好當作傳承前提，
實際上卻是把不確定性，
留給最沒有選擇權的家人。
用槓桿投資本身不是錯，
但把槓桿當成傳承基礎，
就是不負責任的作法。

傳承從來不是留下多少資產；
而是留下多少餘裕，
讓家人不用急著做錯決定。
當規劃核心，從我能多賺多少；
轉成家人能不能承受最壞情況。
那一刻，才是真正走向傳承的路上。

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04/02/2026

《賣房買房稅賦一點通》

📞撰稿和講者：以諾理財 蔡政良
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📞發布頻率：每隔兩週，周三傍晚六點

小美是我多年的理財規劃客戶，
平常她喜歡涉獵財經知識，
也喜歡買房看房。
每當她有任何財務規劃議題，
總是會詢問我的意見。

近期規劃案定期檢視過程中，
她提及在8年前買了一間房，房貸已經付清；
近期她是看上一戶更大坪數，且總價更高新屋，
想要小屋換大屋，舊屋換新屋。
前來詢問我賣屋和買屋相關稅負問題，
故有以下對話。

由於小美在賣屋的時候最大的兩筆稅，
是土地增值稅和房地合一稅，
我們會就這兩筆稅金，做深入的探討。
土地增值稅是由賣方負擔，
計算的基礎不是賣出的市價，
而是以土地現值來申報，
持有土地期間公告現值漲幅和稅率是課稅要件，
若符合『自用住宅』條件，本人、
配偶或未成年子女設戶籍在該屋；
持有滿6年；
無出租和營業等，土地增值稅的稅率，
可適用自用住宅用地優惠稅率10%；
相較一般稅率（20%~40%的累進稅率），
稅率低上不少。
因此，通常土增稅能差距到幾十萬～上百萬，
所以一定要確認是否符合自用住宅優惠稅率10%。

而房地合一稅從民國105年1月1日開始實施，
現在最新版本已進化到2.0。
持有房屋未滿兩年而賣屋，要課45%稅率；
持有兩年未逾5年，課35%稅率；
超過5年未逾10年，課20％稅率；
超過10年則課10%稅率。

那房地合一稅課稅所得怎麼算？
計算是以賣屋的市價-取得成本-
可認列費用＝課稅所得。
可認列費用，
包含仲介費、代書費、土地漲價數額、
裝修費、當初買入時的契稅和印花稅等可扣除；
要留意的是裝修費大部分的人會把家具、家飾，
廚具和系統櫃等納入，這是不認列的喔。
可扣除的裝修費，
如水管電線或設備換置、
牆面或分間牆變更、屋頂或地板重作、
防水工程等，
這些有相關單據變更扣除，
降低房地合一稅的課稅所得。

像小美還符合『自用住宅』條件，
本人設戶籍於該屋，
有實際自住該屋，
出售前6年內，無出租、供營業或執行業務。
故享用400萬免稅額；
且持有8年賣屋原本要課20％房地合一稅，
稅率可降至10%，更省下不少稅。

小美買新屋則無土地增值稅
和房地合一稅的問題，
買屋要負擔契稅、印花稅、登記費和代書費等。

接下來談談重購退稅，
該政策是政府為了鼓勵民眾換屋，
推出的節稅優惠方案。
只要符合相關條件，
民眾在出售舊屋並於2年內重購新屋時，
即可申請退還出售舊屋時所繳納的土地增值稅、
所得稅（舊制）或房地合一稅（新制）。

像小美狀況，
賣小屋換更高價的大屋，
賣舊屋被課的土地增值稅和房地合一稅，
是有蠻大機會可全額退稅的。
買房賣房通常是一般大眾，
所面對人生最大金額的財務規劃，
如何省點稅金，更要精打細算。

在經過與小美討論後，
小美對賣屋和買屋所須要的稅賦，
已有更深入的了解。
而在定期檢視中，
除了聊房屋議題，
也協助試算之後買新屋後，
款項仍有部分需要貸款，
每月房貸支出佔現在收入比例，
及納入生涯財務模擬表，試算未來資產的變化。

另外也提醒小美幾個個人財務要點，
💡記帳和分析支出流向；
分三個帳戶管理（生活開銷、緊急預備金、
投資和保險帳戶）；
也可每月收入進來，
先把儲蓄錢轉到儲蓄帳戶。
消費時用現金；保留二張信用卡；
刷卡信用卡消費後，
先把金額轉進暫存帳戶，繳卡費之用。
💡緊急預備金，至少6個月。
因應每月生活支出、預備轉職、生病時預備金。
💡重新評估或投保保險，調整或補強；
定期險保費便宜，保障槓桿大。
💡儲蓄的錢入投資市場，
增值累積財富，選市值型ETF。

🔋以諾理財不賣任何金融商品；而是落實真正財務規劃

⏰以諾理財-預約諮詢單：
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🧭講者曾是券商總經及產業研究員、操盤手，
研究市場經濟變化、股市、債市、匯市等，
20年金融職涯，擁有CFP國際理財規劃及
CSIA台灣證券分析師等20幾張金融證照，
現職是IFA獨立理財顧問。

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21/01/2026

《懶人投資法，被動投資》

📞撰稿和講者：以諾理財 蔡政良
📞發佈地點：臺北廣播📣電台
📞發佈時間：1700臺北晚報2026/1/21
📞發布頻率：每隔兩週，周三傍晚五點

主動投資好？還是被動投資好？
常聽到身旁周圍的朋友，討論該議題。
我只能說沒有什麼好不好；
重點是你自己適合哪種投資方式。

主動投資如研究選股，選出被低估的股票，
掌握進出場時機，賺取資本利得，
取得優於市場指數的超額報酬。
適合有時間、有投資經驗
和能承擔個股大幅波動的抗壓性。

被動投資，
是複製或追蹤特定市場的表現（如台灣0050），
適合投資新手，
不想花時間研究、尋求穩健增長，
長期投資方式的懶人投資法。
對一般上班族，
我其實蠻建議用被動投資ETF，
來讓資產穩健增值，專注本業。
因此，我們來談談現今全世界ETF的發展趨勢。

在2025年，全球ETF資產管理規模（AUM）
從15兆美元，大增4兆至19兆美元；
美國ETF市場獨佔全球七成市佔率。
而台灣ETF規模在亞太市場，
僅次於中國與日本，逼近7兆台幣。
且台灣ETF受益人數佔總人口比例，高達六成，
這項數據高於全球其他國家，
顯示ETF在台灣投資人心中成爲投資基本配置。
再從績效來看，
2025年追蹤前50大市值的台灣0050，
全年含息報酬率達35.7%，
高於大盤的28.3%，表現優異。

接下來我們來推估在眾多ETF選項中，
如何挑選今年要留意的趨勢。
美股在2025年表現佳，
主要是AI龍頭科技股都是美商，
強勁獲利能力引領向上。
美國經濟有韌性外，
在寬鬆的貨幣和財政政策，
2026年美國市場仍是核心配置組合；
但要留意的是美股估值已高，美債務高築。
更要留意資產配置分散，不要單押美國市場。

再來談談AI發展，
首先看台積電近期公布的
2025Ｑ4營收達1.04兆台幣，
首次單季突破兆位數，
季增5.6%，年增20.4%，
毛利率和營業利益率遠超於預期，
受惠於HPC高效能運算和高階手機，
優於預期的銷量。
AI的發展大趨勢，
已開始影響日常生活，
而且在企業使用端上，
對業務發展和財報獲利都有實質幫助。
台積電在法說會也提到，
非AI領域（包括網通晶片和交換器），
多領域也受惠，
故2026年台積電
全年資本支出展望將達520~560億美元，
遠優於機構普遍預估的450~500億美元。
故產業投資領域，AI相關投資必配置。

在債券投資方面，
美國和美國以外市場，利率是分岐的。
美國今年仍有降息機會；
但非美其他國家，則傾向不再降息。
傳統理論，
降息有助於債券價格上揚，
故如果真要投資債券，建議以美債爲主。
為降低投資組合的波動度，
美國1~3年期短債和10年期以下中期債券適合。

最後，來談談國人最喜歡的黃金配置。
2025年每盎司黃金價格，
創新高達50次，
全球ETF投資需求也帶來
超過800億美元的資金動能。
展望2026年，仍持續看多黃金發展。
中期因素，
美聯準會寬鬆貨幣政策，
使得美元弱勢震盪，
美元指數持續在100以下盤旋。
美元和黃金呈現蹺蹺板原理，
美元弱勢，有助黃金上揚。
美債債務膨脹，美元貶值趨勢難以扭轉，
各國央行和法人機構去美元化，
強化對黃金儲備需求。
另外，地緣政治的風險，
以上種種原因，都有助黃金在今年走揚支撐。

總言之，投資配置，要跟著大趨勢走，且分散，
不要單押單一市場和產業。
且切記在投資前，
理財規劃四根支柱是否已經扎穩，
收支管理、負債管理、風險保障和資產配置，
更是重要。

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07/01/2026

《只立遺囑真的能完全安心嗎？》

📞撰稿和講者：以諾理財 蔡政良
📞發佈地點：臺北廣播📣電台
📞發佈時間：1700臺北晚報2026/1/7
📞發布頻率：每隔兩週，周三傍晚五點

近日媒體報導，
某位單身藝人過世後，
遺囑將全部財產留給「乾兒子」，
未分配給兄弟姊妹，
引發外界質疑是否違反民法繼承順位。
這也提醒大眾，
遺囑自由並非毫無限制，
遺產繼承牽涉法律與財務的多重面向。
以下就台灣民法制度下的
繼承與財務議題進行說明。

一、法定繼承順位與適用情況
依《民法》規定，
若被繼承人未立遺囑，
遺產將依法定繼承順位分配：
第一順位：直系血親卑親屬（子女、孫子女）
第二順位：父母
第三順位：兄弟姊妹
第四順位：祖父母
配偶不列入順位，而是與各順位共同繼承。

在本案例設定中，
當事人單身、無配偶、無子女，且父母已過世，
那麼兄弟姊妹即成為法定繼承人。

二、有遺囑時，還需要遵守繼承順位嗎？
答案是：不完全需要，但仍有限制。
1. 遺囑自由原則
民法原則上尊重個人對財產的處分自由，
因此可以不依繼承順位分配，
可以指定特定自然人或法人；
故就此案例可以不留給兄弟姊妹。
2. 特留分制度（關鍵限制）
為保障近親基本權益，民法設有「特留分」：
直系血親卑親屬、父母、配偶、兄弟姊妹。
即使有遺囑，仍可主張其最低應得比例。
以兄弟姊妹為例，
其特留分為法定應繼分的三分之一。
若遺囑完全未留任何遺產給兄弟姊妹，
兄弟姊妹仍可依法向繼承人請求返還特留分。

三、「乾兒子」在法律上的繼承地位
這類案例最常引發誤解的重點
在於「乾兒子」的身分。
此種關係屬於情感或宗教關係，
不等同法律上的收養。
除非完成合法收養登記，
否則乾兒子不是法定繼承人。
只能透過「遺囑指定」或「生前贈與」取得財產。
因此，若遺囑將財產留給乾兒子，
法律上是有效的遺贈行為，
但仍須受到特留分的限制。

因此給大家的財務與繼承規劃建議，
應該及早立遺囑，
清楚載明分配方式，避免爭議。
注意特留分規定，
若想特別照顧特定對象，
應評估是否侵害他人特留分。
還可搭配生前財務其他安排，
保險、信託、每年244萬免稅贈與，
是一般在世代傳承分配常用的方式。

預立遺囑，
在不違反特留份前提下，
可跳脫民法繼承順位和應繼份比例。
保險的指定受益人，
任何人都不能剝奪保險金受益人的權利。
信託在己身故後，
將自己的資產按照生前意願，
做妥善安排給所愛及關心的人。
每年在贈與免稅額度，
資產傳給小孩後，
看孩子如何安排和管理這筆錢，從旁協助。

乾兒子、朋友想受益，
法律關係要做足。
若有長期照顧關係，
可考慮收養、遺贈或信託制度。
諮詢專業人士，如律師、會計師與理財顧問
能協助整合稅務與法律風險。

總言，遺產繼承不只是「把錢留給誰」的問題，
而是牽涉法律制度、家庭關係
與財務規劃的綜合課題。
從藝人遺囑爭議可看出，
若僅憑個人意願，
卻忽略特留分與法律規範，
反而可能讓心意無法完整實現。
真正周全的財富傳承，
來自對制度的理解與事前的規劃。

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