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  #竟然从商界伸延到政界甚至是法律界上一篇说到,关于 eJamin 1.93 亿马币的丑闻,背后其实是由一家名为 Dapat Vista 的私人公司所拥有的。以下是 Dapat Vista 幕后的股权架构:Television Airti...
17/10/2026


#竟然从商界伸延到政界甚至是法律界

上一篇说到,关于 eJamin 1.93 亿马币的丑闻,背后其实是由一家名为 Dapat Vista 的私人公司所拥有的。

以下是 Dapat Vista 幕后的股权架构:Television Airtime Services (TAS) 绝对持股 80%;剩余的 20% 是 HeiTech Padu 持有。

1)HeiTech Padu

懂得都懂,他的大股东是 Rosetta Partners。之前是华哥的政治秘书 Datuk Farhash 和 Kelantan Sultan Muhammad V 的控股公司。

之后 Datuk Farhash 才将 Rosetta 的股权转给登嘉楼王室成员 Tengku Muhammad Faris Petra。

有趣的是 MYEG Capital 原本也是大股东之一,只是因为 Zetrix 暴跌事件才导致 TS Wong 被逼抛售 HT Padu 来减轻 Margin Pressure。

2)Television Airtime Services (TAS)

Pertama Digital Berhad 持股 51%;Sabri Abdul Rahman 27%;Khairul Amanda Sabri(Sabri 女儿)22%

Sabri 是马来西亚媒体广播界的老臣子;也是 TAS 的创办人,当初是专门制造和分销电视节目。

之后他在 2017 年就通过 TAS 的子公司 Dapat Vista,研发了 eJamin 系统。

结果 3 年后就被 Pertama 看上,于是就出价 700 万马币收购 TAS 51% 的股权,把业务 Pump 进去 Sinotop(Pertama 前身),顺利完成了借壳转型。

同时 Sabri 也成为了 Pertama 的 Executive Director。

巧合的是 eJamin 在 2020 年正要开始推行至全国各地法院使用的时候,马来西亚前任首席法官 Tun Zaki 也成为了 Pertama 的其中一个 Board of Director;2 年后坐正成为 Pertama 的 Chairman。

同时 Tun Zaki 和 Sabri 也共同通过 MyPay Capital 持有 10.04% Pertama 股权。两者的利益直接捆绑在一起。

但更有趣的是 Pertama 其中一个大股东 Dato Ahmad Nazri 的身份。

他曾经担任过 MRCB 的 Chairman;MRCB 是马来西亚最大的基建承包商之一,也是妥妥的官联企业,EPF 是他的单一大股东。

也曾是 New Straits Time Press (NSTP) 和 TV3 的董事会一份子,包括担任 NSTP 旗下马来媒体 Berita Harian 的总编辑。

10 多 20 年前,他在 MRCB 和 Realmild 控股公司的股权纠纷案中,曾公开在法庭说他在 Realmild 持有的那80%股权,有 70% 是替敦马持有的。

巧妙的是在 1998 年华哥和敦马反目以后,他也辞去了 BH 总编辑职位。当时的媒体报道将他视为华哥的盟友之一。

由此可见 Pertama 管理层和大股东背后的网络关系远比表面复杂,不止延伸到政界,甚至还触及法律界的最高层。

无论如何,政府必须立即出手,把这笔钱追回国库。否则拖得越久,这笔公款随时可能被有心人继续拿去谋福利。

加上 Pertama 已经连续亏损了5年,如果有什么事,这笔保释金该由谁来负责保障呢?到时候再追讨,只会难上加难。

  上个星期五,Genting 毫无预警宣布计划发行 Right Issue,向股东集资 12.5 亿马币!当中筹到的钱,有 8 亿是用来还银行贷款,4.3 亿是运营开销,剩下的 2000 万马币是给 Banker 做 Right Issu...
13/10/2026




上个星期五,Genting 毫无预警宣布计划发行 Right Issue,向股东集资 12.5 亿马币!

当中筹到的钱,有 8 亿是用来还银行贷款,4.3 亿是运营开销,剩下的 2000 万马币是给 Banker 做 Right Issue 的费用。

结果消息公布后,Genting 和 Genting Malaysia 双双的股价都惨被大量抛售,股价分别狂跌 23% 至 RM1.44 和 17% 至 RM1.25。

不过大家不用担心,林氏家族已经表明将会带头自掏腰包 5.64 亿马币来认购这次的 Right Issue 计划,以示诚意。

这次 Right Issue 提议是:持有每 4 Unit 旧股,就可以认购 1 Unit的新股,而每股价格是 RM1.30。

要知道这项消息还没公布前,Genting 的股价是 RM1.88,所以 RM1.30 的 Right Issue 价格是比市价便宜了约 30%。

随着 Genting 股价重挫以后,他们 Proposed 的 Right Issue 定价的吸引力已经大不如前,毕竟才比市价便宜一点点,之后会不会更便宜仍是未知之数。

散户根本没必要去花时间填 Form、准备 Bank Overdraft 然后还要 Submit 去给 Registrar 那么麻烦,直接在 Open Market 买不是更方便,反正价格也差不了多少....

重点是现阶段只是 Proposed 罢了,之后会不会执行还是未知之数。

但能肯定的是这一波的操作,投资云顶的股民已经是被炸到损手烂脚了。

而小汉是觉得这次泰叔帮 Genting 发行 Right Issue,其实自己早就心里有数,猜测到这个认购率是不会太理想的。

所以小汉在想泰叔其实会不会是想借这个 Right Issue 计划来一个声东击西呢?

表面上是明修栈道,向小股东筹钱来还银行债务;暗地里是否暗度陈仓,趁着云顶双雄股价暴跌之机,趁低吸纳完散户手上所有的股份?

要知道去年泰叔为了完成他的私有化大计,已经花了近 33 亿马币来收购其他散户手上的股权。

无奈最终仍差 1.87% 的股权,未能达到 75% 的门槛让公司申请除牌下市,整个计划饮恨收场....

自此之后,Genting 和 Genting Malaysia 的股价就从那时起就开始一路疯狂下跌。

到今天为止,他们股价分别重挫了 57% 和 48%。双双市值加起来在短短的一年内一共蒸发了超过 134 亿马币!

因此如果这时忽然间看到泰叔宣布已经成功掌握超过 75% 的 Genting Malaysia 股权,大家千万别觉得惊奇。

毕竟将 Genting Malaysia 私有化一直都是泰叔的心愿,现在难得它的股价暴跌,趁低吸纳乃属人之常情。

But of course 如果这时泰叔再次宣布私有化,价格还是一样 RM2.35 的话,成功率大概会超过 80% 。

可是以目前 Genting Malaysia 股价的表现,肯定不会开 RM2.35 来益你们咯;如果是开 RM1.80,相信很多小股东都𦧲饭应了~

万一成功超越 90% 股权门槛,那泰叔这一轮的收购又白白省了至少 6 亿马币。当然如果价格开更低,省的钱就越多。

所以大家目光要关注的不是到底多不多人 Subscribe Genting 的 Right Issue,而是泰叔会不会趁低吸纳 Genting Malaysia 的股份,借此将他申请除牌下市。

13/10/2026

资本研究所 9|Jubin BMS Highlight 2 : 中国称霸全球瓷砖市场的秘诀

 .93亿马币的丑闻 法庭电子保释金系统 eJamin:顾名思义就是我们能通过这个系统帮被告人缴纳保释金,不需要去到法院柜台处理。这个系统自 2020 年起就已经被全国 192 家法庭全面使用。截止 2024 年尾,eJamin 所收到的保...
12/10/2026

.93亿马币的丑闻


法庭电子保释金系统 eJamin:顾名思义就是我们能通过这个系统帮被告人缴纳保释金,不需要去到法院柜台处理。

这个系统自 2020 年起就已经被全国 192 家法庭全面使用。截止 2024 年尾,eJamin 所收到的保释金一共高达 1.93 亿马币。

而在幕后运营 eJamin 的是一家名为 Dapat Vista 的私人公司。

这起案件的爆点是:这 1.93 亿马币,理应是要放到政府统一基金账户。结果最后政府的账户竟然一分钱都没有收到!

最离谱的是当中有超过 1.3 亿马币竟然被 Dapat Vista 擅自拿去投资,包括了买伊斯兰债劵 Sukuk。剩余的 6230 万马币,则存放到他们的商业银行户口。

Public Accounts Committee (PAC) 亦透露,Dapat Vista 从这些投资中每年可赚取 400-500 万马币的回报。

这也代表着 Dapat Vista 在 2020 至 2024 年内一共赚取了至少 1600 万马币。

结果这些钱,竟然被纳入成为公司自己的 Service Income ........这不是变相利用人民的钱帮自己赚钱吗?

还有投资的 Commission/ Rebate 等,到底有没有进第三方的户口也是个未知数。

同时他们还发现 eJamin 所收到的保释金金额和 Dapat Vista 的结账单相差了 557 千马币,那这笔钱到底去了哪里?

更匪夷所思的是:eJamin 运作了整整 5 年,背后坐拥那么多专业顶级人士,竟然连和政府之间一份正式合约都没有.....

在 2024 年,首相署就要求 Dapat Vista 将其银行户口里面的保释金通通转入到政府的户口。

结果这个要求竟然被 Dapat Vista 拒绝,并声称如果保释金给回了政府,eJamin 就没有办法继续运作。

之后当时的首席大法官 Tun Maimun 也直接下令暂停使用这个系统,同时恢复传统的保释金处理方式。

结果事件引起了律师公会和法律人士的反弹,他们担心 eJamin 系统被停止之后会影响法庭运作和拖慢保释程序。

而财政部为了避免政府的公共服务受到影响,决定恢复 eJamin 的服务。

之后 Dapat Vista 更是开大口向政府开出 3 个价值 4000-8000 万马币的 Offer,分别是完全收购 eJamin、订阅模式、以及 Hybrid Model(在还没完全转手给政府之前,政府需要负责前5年的基本营运开销)。

最后这些 Offer 都果断被拒绝了,财政部决定维持现状,但是双方必须签署正式合约,并设立受托人监管。

目前 Dapat Vista 的背后,是一家 已经被打入 PN17 的上市公司 Pertama Digital。而背后牵涉的人物个个都来头不小......... To Be Continued

 在 2022 年,CGS 就为 MYEG 的创办人 TS Wong 提供了一份 80% Capping,高达 9000 万马币的 Margin Limit。同时 CGS 还为 TS Wong 的持股公司 Asia Internet 提供一...
09/10/2026



在 2022 年,CGS 就为 MYEG 的创办人 TS Wong 提供了一份 80% Capping,高达 9000 万马币的 Margin Limit。

同时 CGS 还为 TS Wong 的持股公司 Asia Internet 提供一份 60% Capping,3000 万马币的 Margin Limit。

简单来说就是 TS Wong 将他手上所持有的 MYEG 股权抵押给 CGS,以换取更多的 Limit。

这些 Limit 如果会玩,他就是相等于免费的钱,让你无限循环钱生钱,一直杠杆下去;你可以用来买其他股票赚差价、存股息、放帐和其他等等。

然而在今年6月份,由于当时 Zetrix 的股价表现软弱并触碰到了 Margin Call 的危险水平。

于是 CGS 就要求 TS Wong 为他旗下有关的 Margin Acc Top Up 补仓,避免中 Force Sell。不过那时 TS Wong 就要求CGS 给他宽恕延迟补仓。

结果得到的结果就是一直拖,拖到两个礼拜又两个礼拜,两个礼拜又两个礼拜。

最后从6 月份拖到9月份;股价从没出事前的 RM0.770,拖到插水后的 RM0.180。

要知道当时的股价一度狂跌超过 75%,TS Wong 相关的 Margin Acc 里面的 Paper Loss 肯定被严重加深。

其实在这个时候,CGS 就已经开始陆陆续续 Force Sell 完 TS Wong 抵押在他股票行的 Zetrix 股权了。

但更绝的是,早在 8 月份时 Zetrix 公布的 Dividend Reinvestment Plan (DRP) 时,CGS 就已经擅作主张帮 TS Wong 旗下的 Margin Acc 选择拿股息,而不是换股权。

可是老板下的命令是选择将所有的股息换成 Zetrix 的新股。

就是因为 CGS 的这个决定激怒了 TS Wong,所以 TS Wong 才 Sue CGS,才会有之前延迟派息的事件发生。

当然 CGS 也不遑多让,他们表示如果客户的交易户口面临巨大的亏损,他们是有权力拿客户的股息来补洞。

同时他们也同样发了律师信给 TS Wong,并向他索回 7373 万马币的 Margin Loss。这个 Value 还要是在 Force Sell 后连股票行自己都不够贴的亏损。

那为什么 TS Wong 执意要将股息换成股权呢?

在这里我们姑且先撇出公司的现金流出现危机的说法,毕竟股息已经准时派发给所有的投资者了。

但能肯定的是如果 TS Wong 拿 Zetrix 新股,他还可以转去其他 Broker,Cash Out 或者是抵押换 Limit。这些 Limit 在关键时刻可能还可以缓冲一下下。

如果换作是拿股息,又或者是在原本欠着钱的股票行卖新票,钱分分钟还会被扣起来作为补仓的费用,就好像 CGS 这个案例酱。

如今 Zetrix 更是被有心人士爆出拖欠 JPJ 3.14 亿马币的款项,股价更是跌破历史新低至 RM0.075。

同时 TS Wong 也再次中多一轮 Force Sell,目前手上的股权只剩下 8.84% ........

看来 Zetrix 的新晋大股东很快就会浮出水面,大家拭目以待~

06/10/2026

资本研究所 11|SLGC Highlight 1:建工厂难?还是建高楼公寓比较难?

  其实第一个爆料 Zetrix 欠政府钱的不是本体的传统媒体或政府部门,而是新加坡的媒体《海峡时报》。这家跨国媒体指出 Zetrix 自 2023 年 5 月履行政府合约后,至今 3 年内都没有将相关款项转回给政府,拖欠金额高达 2 亿马...
05/10/2026




其实第一个爆料 Zetrix 欠政府钱的不是本体的传统媒体或政府部门,而是新加坡的媒体《海峡时报》。

这家跨国媒体指出 Zetrix 自 2023 年 5 月履行政府合约后,至今 3 年内都没有将相关款项转回给政府,拖欠金额高达 2 亿马币。

要知道 Zetrix(前身 MYEG)自 2000 年以来,就被指定成为了帮 JPJ 代收款项的公司,包括了 RoadTax Renew、License Renew、车辆割名和 Saman 等事务。

根据规定,这些钱必须在 Zetrix 收到完整的款项后,在一个的工作日 T+1 必须将款项进回给政府。

所以这起案件的指控简单来讲就是人民通过 Zetrix 的服务系统缴款了,可是 Zetrix 却没有把钱转回给政府。

重点是这单丑闻在上个星期五被曝出以后,交通部才在昨天宣布暂停 Zetrix 旗下的代收服务资格。

如果这单丑闻没被曝出,是不是意味着政府会选择坐视不理?JPJ 依然会使用 Zetrix 的代收服务?

因此 Zetrix 这个 Case 早不爆,迟不爆,偏偏在股价暴跌后最脆弱的时候才爆出来,Conlanfirm 是被有心人士做一单了。

大家要知道:所有与政府相关的部门有金钱上的来往,都必须由财政部审核,进钱出钱也一样。因此如果财政部里面没有 Sources,根本就不会有人知道 MYEG 欠钱不还。

这里就大可推算出爆料的源头来自于哪里。同时我们也不能排除有心人士想要趁机夺取 Zetrix 的 Controlling。

毕竟创办人 TS Wong 被 Force Sell 了那么多票,至今都没有任何新的大股东浮脸,几亿马币的票没有可能给散户接完的。

在另一方面,根据福爷的陈述,Zetrix 是从今年 5 月 19 日才开始至 9 月尾,才开始没有把收到的钱转交给政府。但是拖欠的金额却高达 3.14 亿马币!

短短 3 个月 JPJ 的收入竟然超过 3 亿马币,这个数目真的何其壮观啊!

虽然 Zetrix 在今年 8 月份曾开出一张 2.31 亿马币的支票,可是这张支票在 9 月尾被银行弹回头了。

话虽如此,但小汉最顾虑的是当中到底有没有被有心人士食夹棍而已。

毕竟 Zetrix 过去的黑暗面相信大家也略懂一二,多数都是牵涉到与政府高官的丑闻。

要知道当年的 Zetrix 在国阵执政的时代靠着政府给的合约赚得钵满铺满,股价更是屡创高峰,是马股的神话之一。

当时的团结政府上台后也知道,如果一刀砍完所有和 Zetrix 有关的合约,那么其股价肯定秒变仙股,到时受伤的就是手无寸铁的散户。

所以他们才一步步来,先开放市场,打破 MYEG 垄断的独家地位,让其他供应商参与和政府有关的电子服务合约,减少利益输送。

这样当散户发现他们拿到的政府项目少了,Revenue 降了,自然就会自动换股,慢慢把伤害减到最低。

哪里知道 TS Wong 来个惊天大逆转,进军 AI 和加密货币领域,还找来了柔佛摄政王的支持。

结果看到今天的 Zetrix,竟然从每个散户必投的小蓝筹股,搞到今天变成了仙股的惨况,场面实在令人唏嘘。

更惨的是 Zetrix 最新的 QR 显示他们的 Cash 只剩下 5.41 亿马币,扣埋上个星期给的 Dividend,可能都所剩无几。

万一欠着 JPJ 的那 3.14 亿马币,也冻过水,没能力还的话,到时候就有戏看了~

根据 Lelong 的官网显示:前天 Village Park 所在的 3 层楼店铺被拍卖时,一共吸引了 14 个 Buyer。如果要竞标 Lelong 单位,就必须要预先支付 10% 的 Deposit of Reserve Price。...
04/10/2026

根据 Lelong 的官网显示:前天 Village Park 所在的 3 层楼店铺被拍卖时,一共吸引了 14 个 Buyer。

如果要竞标 Lelong 单位,就必须要预先支付 10% 的 Deposit of Reserve Price。

就是 530 万马币的 10% = 530 千马币,x 14 个 Buyer,银行那里就收了 742 万马币。(当然如果没中标,就会自动退款)

最终这个单位的成交价,更是被 14 条从 530 万马币水抢到去 680 万马币,Premium 高达 150 万。

iProperty 的数据亦指出,Damansara Uptown 周围的 ShopLot,目前最贵也只是卖着 600 万马币左右,而且都是 End Lot 或 Corner Lot 的那种。

而 Village Park 所在的店铺位置,是在内部中间,不是面向大路;更不是 Corner Lot;

所以这次 680 万马币,绝对是破了 Damansara Utama 那带地区店铺的销售价。不过小汉觉得这个案例只是个例外。

毕竟这个 3 层楼店铺的租客是 Village Park,全马公认最好吃的 Nasi Lemak 之一。

加上 Village Park 已经在那一带经营了超过 24 年,因此只要租金维持,他们根本就没有搬迁的理由。

若撇除价格因素,这类型的店铺绝对是投资者最喜爱的,因为一转手就已经有 Ready Tenant,大大减轻了没有 Tenant 的风险。

就算算埋日后的 Inflation Rate:每年涨个 5-10%,相信对 Village Park 来说绝对是 SupSup Water,不会怕租客因为涨价而跑掉。

因此 680 万马币的这个价格,绝对是因为他的租客是 Village Park 所以才有的价值。

只不过这单交易的 ROI 到底值不值得就有待观察啦。毕竟这个价格拉到最长 30 年,月供至少都要 3 万马币起跳。

假设那一带的租金每个月是 15 千马币,那么这单交易就不划算了,因为租金才 Cover Installment 一半。

除非这次的 Buyer 是超级有钱人,短时间内回不回到本不是他买入的考量因素,那一切就变得合理多了。

所以这也可能是为什么市场没有流传 Village Park 的老板有兴趣买下这家店铺的原因。

要知道 Village Park 的人气可不是盖的,他们日卖最少 3000 碟 Nasi Lemak;一碟最少 15 马币;一天的营收就是 45 千马币了,一个月 135 万.....

所以这压根就不是钱的问题,而是有没有意愿的问题。

至于这家店铺的主人,原本是 Register under 2 Individuals,可是他们现在已经是过世了,所以银行才 Lelong 他们的单位。

01/10/2026

资本研究所 10|EGH International Highlight 1:酒店装修周期大公开;5 年小装修,10 年大装修

  #公司清盘危机已正式被解除上一篇聊到法庭在最新的判决中虽然驳回了 Supermax 老板娘 Datin Seri 向 Dato Seri 申请 300 万马币临时赡养费的要求;但是却给予了 Datin Seri 将公司清算,拿回属于自己...
30/09/2026


#公司清盘危机已正式被解除

上一篇聊到法庭在最新的判决中虽然驳回了 Supermax 老板娘 Datin Seri 向 Dato Seri 申请 300 万马币临时赡养费的要求;

但是却给予了 Datin Seri 将公司清算,拿回属于自己在公司资产的权利。

以下是他们两夫妻在 Supermax 的股权架构:

Supermax Holdings Sdn Bhd (SHSB) 是 Supermax Corporation Berhad 的最大股东,持有 40.30% 的股权。

而 SHSB 这家公司的幕后老板就是 Dato Seri Stanley Thai 和 Datin Seri Cheryl Tan。前者持有 SHSB 57.5% 股权;后者则持有 42.5% 股权。

简单来说就是他们两公婆通过这家控股公司来间接持有 Supermax 的股权。

之后的他们俩婚姻关系就因为买飞机和其他事件因素而开始恶化。

于是 Datin Seri 就把心一横和她老公划清界限, 要求拿回自己在 SHSB 里面的 Supermax 股权,大约 17.1% 股权 / 4.41 亿股。

只可惜 SHSB 这家公司是她和 Dato Seri 共同成立的,主要来帮自己的儿女做家族遗产规划。

所以 Datin Seri 要拿回自己的股权时,就代表着要改变或解散这家公司的架构,这绝对需要 Dato Seri 的首肯才可以执行。

只要 Dato Seri 不点头,Datin Seri 的股份就会一直被锁在 SHSB 里面,看到吃不到。

所以也就是因为这样,才会有闹上法庭撕破脸,并且要将 Supermax 申请清盘的丑闻。

如今,他们两公婆之间对于 SHSB 的股权诉讼案就取得了极大的进展。

双方达成了共识,同意关掉这家用来持股 Supermax 的控股公司 SHSB,而在 SHSB 里面的 Supermax 股权,就会根据比例转到各自的名下。

按照 SHSB 在 Supermax 的控股比例,Dato Seri 将持有 23.43% 股权;而 Datin Seri 则持有 17.31% 股权。

值得欣慰的是,至少他们之间在 Supermax 的股权纠纷已经取得共识,圆满解决了分配问题。

从今以后公司也不会再被他们的家事给拖累到。其余审理着的案件就是他们两公婆的离婚和司法分局诉讼,算是私事了。

接下来要关注的焦点,就是 Datin Seri 会不会顺势抛售她手上的 Supermax 股权。毕竟她与两名女儿都已退出公司管理层,间接也失去了对公司的话语权。

如果万一 Datin Seri 真的狠下心肠丢票,到时 Supermax 的股价恐怕又要血流成河了........

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