Chứng khoán AIC

01/01/2025

Chúc mừng năm mới 2025!
Với các thách thức mới, cơ hội mới và tư duy mới!

Trường AIC - VPS ID6497

23/09/2024

🧧 Mục tiêu nào cho MWG - Phân tích update 23/9/2024!

👉 MWG được biết đến là một trong những doanh nghiệp bán lẻ lớn nhất tại Việt Nam, đã xây dựng được một hệ thống phân phối mạnh mẽ từ nhà sản xuất đến người tiêu dùng thông qua 02 kênh bán hàng chính là kênh trực tiếp và kênh trực tuyến. Trong đó tỷ trọng doanh thu từ kênh trực tuyến chiếm ưu thế áp đảo với 86% so với 14% đối với kênh trục tiếp.

👉 Thị trường di động có xu hướng bão hòa từ 2019, số lượng cửa hàng liên tục đi ngang quanh 1000 cửa hàng, trong khi BHX vừa cải thiện hiệu quả vừa tăng số lượng cửa hàng đã đẩy tỉ trọng doanh thu mảng này lên 30% doanh thu (ảnh 1)

👉 Lũy kế 6 tháng 2024, doanh thu TGDD+ DMX đạt 44.200 tỷ đồng tăng 6.3% so cùng kì, riêng trong Q2 cũng thể hiện rõ sự hồi phục khi doanh thu chuỗi TGDD 6.700 tỷ bằng so cùng kì, chuỗi DMX 16.250 tỷ tăng 9% so cùng kì, nhưng số lượng cửa hàng giảm mạnh TGDD giảm 10%, DMX giảm 9%. Do đó, hiệu quả doanh thu/Ch có cải thiện nhẹ. Chuỗi TGDD từ 1.9 tỷ/CH 1 tháng lên 2.15 tỷ/CH, DMX 2.2 tỷ/CH 1 tháng lên 2.6 tỷ/CH

👉 Về riêng chuỗi BHX, sau khi lỗ tại Q1 thì sang Q2 đã có lãi 7 tỷ, về hiệu quả doanh thu/CH cải thiện mạnh tại Q2-2024 2.1 tỷ/CH 1 tháng so cùng kì 1.45 tỷ/CH và mức 1.8 tỷ/CH tại Q1.

👉 Tuy có cải thiện so nền thấp cùng kì, và so Q1 nhưng TGDD và chuỗi DMX vẫn chưa phục hồi hoàn toàn so trước Cov19. (Doanh thu/CH DMX đạt 4.5-5 tỷ, chuỗi TGDD đạt 2.7-2.8 tỷ).

📍 MWG vẫn đang hồi phục hiệu quả, tuy vẫn ở mức chậm do cả từ sức tiêu thụ toàn thị trường giảm và yếu tố cạnh tranh về giá tại lĩnh vực ICT khiến toàn ngành đều chịu biến động nặng nề trong 2023 giảm biên lợi nhuận và hiệu quả chung.

👉 Về diễn biến doanh thu, sau khi BHX tăng mạnh, tổng doanh thu 2Q 2024 đạt 31k và 34k tỷ ngang với giai đoạn 2021, biên LNG về tiệm cận mức 2021 trong khi Biên LNG BHX 25% cao hơn đáng kể của TGDD, tức hiện tại đầu 2024 chuỗi điện máy và điện thoại vẫn chưa trở về mức nền 2019-2021 khi cả doanh thu 1 cửa hàng và biên lợi nhuận gộp của 2 chuỗi này đều thấp chưa hồi phục. => MWG vẫn còn nhiều dư địa cải thiện trong tương lai khi 2 chuỗi này vẫn ngày càng tăng thị phần.

👉 Về diễn biến lỗ các chuỗi hàng quý, nếu như trước đó BHX hiệu quả 1 cửa hàng đạt 1.4 tỷ/CH năm 2022, mỗi quý chịu lỗ 600-700 tỷ sau thuế và năm 2023 hòa vốn EBITDA quy mô cửa hàng, doanh thu đạt 1.8 tỷ-2 tỷ/CH1 tháng thì vẫn chịu lỗ 300-400 tỷ 1 quý. Về các chuỗi Bluetronic mỗi quý lỗ 60-100 tỷ tuy nhiên MWG đã đóng tại thị trường này, 2024 không còn nhiều khoản lỗ đáng kể. Chuỗi An Khang vẫn là vấn đề nhức nhối duy nhất còn lại khi chịu 100 tỷ lỗ 1 quý. Do đó động lực tăng trưởng của MWG còn ở việc không phải chịu lỗ các chuỗi.

👉 Lợi nhuận trung bình MWG giai đoạn 2019-2022 quanh 4000-4500 tỷ, trong khi ôm lỗ các chuỗi 1000-2000 tỷ, của riêng BHX 1200-1800 tỷ, riêng 2022 BHX lỗ 2.900 tỷ. Do đó LNST thực của 2 chuỗi điện máy và điện thoại đạt 5000-6000 tỷ 1 năm. Hiện phần lỗ chỉ còn 70-100 tỷ 1 quý của An Khang.

👉 Ước tính 2024, LNST MWG đạt 4500 tỷ, chủ yếu vẫn đóng góp chính từ 2 chuỗi TGDD và DMX, BHX với 1700 cửa hàng, Q1 lỗ 100 tỷ, Q2 lãi 7 tỷ, số lượng cửa hàng không cuối 2024 1750 cửa hàng, LNST cả năm BHX ước tính 100 tỷ.
👉 2025 ước tính LNST 5500-5800 tỷ với các giả định:
+ Chuỗi TGDD co hẹp số lượng cửa hàng 1010 cửa hàng, doanh thu 2.6 tỷ/CH 1 tháng
+ Chuỗi DMX giảm về 2010 cửa hàng, doanh thu tăng lên 2.8 tỷ/CH 1 tháng. LN 2 chuỗi 5000-5300 tỷ
+ Chuỗi BHX 1850 cửa hàng, doanh thu tăng lên 2.3 tỷ/CH 1 tháng. LN 550 tỷ-750 tỷ.

👉 Định giá: Target 2024 70-72K/CP
2025: 88-92K/CP

📌 Nhận file phân tích chi tiết, khuyến nghị và cách thức luận điểm định giá vui lòng liên hệ trực tiếp!

17/09/2024

💥 💥💥 Review nhanh Q2-2024 CTG có gì đáng chú í

1. Đánh giá chất lượng tài sản
2. Đánh giá về chất lượng hiệu quả kinh doanh
3. Đánh giá lợi thế của CTG cần chú í tại Q2
4. CTG liệu có hấp dẫn so các cơ hội khác dòng bank?

📍 ACE Theo dõi và đăng kí kênh để không bỏ lỡ những thông tin mới nhất!
📍 Link video: https://www.youtube.com/watch?v=p5ONCgpctmY
📍 Nhóm trao đổi chia sẻ cảnh báo rủi ro: https://zalo.me/g/ybjqzq460

AIC - Đầu tư chủ động👉 Vận dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật nhằm hạn chế rủi ro và tìm ra cổ phiếu chiến lược👉 Đánh giá góc nhìn khách quan👉 Cộng đồng hữ...

11/09/2024

💥 💥💥 Cập nhật Q2-2024 TCB và đánh giá IPO TCBS
1. Triển vọng TCB 2Q cuối 2024
2. Đánh giá chất lượng tài sản
3. Đánh giá IPO TCBS 5 tỷ $ 2025? giá nào cho hợp lí và TCB liệu ok?
📍 Và đâu là í tưởng an toàn để đầu tư?
📍 ACE Theo dõi và đăng kí kênh để không bỏ lỡ những thông tin mới nhất!
📍 Link video: https://www.youtube.com/watch?v=xRp8UfqxR7E&t=27s
📍 Nhóm trao đổi chia sẻ cảnh báo rủi ro: https://zalo.me/g/ybjqzq460

AIC - Đầu tư chủ động👉 Vận dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật nhằm hạn chế rủi ro và tìm ra cổ phiếu chiến lược👉 Đánh giá góc nhìn khách quan👉 Cộng đồng hữ...

09/09/2024

💥 💥💥 Đánh giá sự phân hóa ngành chứng khoán và các cơ hội triển vọng

1. Sự phân hóa trong tài sản các doanh nghiệp
2. Đánh giá các chiến lược phân bổ tài sản của các thế cực
3. Loại hình tài sản nào sẽ được trả giá cao trong thời gian tới?

📍 Và đâu là í tưởng an toàn để đầu tư?
📍 ACE Theo dõi và đăng kí kênh để không bỏ lỡ những thông tin mới nhất!
📍 Link video: https://www.youtube.com/watch?v=tPv_Z1e1t6g&t=431s
📍 Nhóm trao đổi chia sẻ cảnh báo rủi ro: https://zalo.me/g/ybjqzq460

AIC - Đầu tư chủ động👉 Vận dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật nhằm hạn chế rủi ro và tìm ra cổ phiếu chiến lược👉 Đánh giá góc nhìn khách quan👉 Cộng đồng hữ...

06/09/2024

💥 💥💥 Cập nhật Phân tích đánh giá triển vọng toàn ngành ngân hàng và í tưởng đầu tư an toàn trong 6 tháng cuối năm 2024

1. Sự phân hóa trong hiệu quả ngân hàng
2. Chất lượng tài sản cũng như hiệu quả cho vay có sự khác biệt giữa các nhóm ngân hàng
3. Lợi nhuận phân hóa rõ nét giữa nhóm tăng trưởng từ hiệu quả cho vay và nhóm tiết giảm chi phí
📍 Và đâu là í tưởng an toàn để đầu tư?
📍 ACE Theo dõi và đăng kí kênh để không bỏ lỡ những thông tin mới nhất!

📍 Link video: https://youtu.be/xKI2B6yrjeI
📍 Nhóm trao đổi chia sẻ cảnh báo rủi ro: https://zalo.me/g/ybjqzq460

04/09/2024

🎯 Dòng chứng khoán và những vị thế khác nhau, ai sẽ là lead cần chú í?

👉 Kể từ 2020, sau khi cov nổ ra, làn sóng tài khoản mở mới liên tục tăng, lượng tiền mới đẩy vào thị trường ồ ạt và làn sóng tăng vốn tiếp sau đó mãi tới tận 2024 hiện tại.
Lượng vốn tăng đó với mỗi DN sẽ có 1 cách thức vận hành khác nhau, cho vay margin (HCM MBS FTS BSI), nhóm tự doanh (SSI VND VCI)

👉 Trong xu hướng tới, các CTCK liên tục gia tăng đầu tư công nghệ, thuận tiện cho quá trình trải nghiệm sản phẩm và giao dịch, giảm phí nhằm thu hút thêm khách hàng, trong khi hiệu quả mảng tư vấn là rất nhỏ, thì mảng cho vay lại được xem là yếu tố then chốt để đánh dấu các cột mốc mới của DN. Để nói về các mảng thì sẽ có những í sau:

+ Nhóm tự doanh, sẽ cần đội ngũ phân tích và PM đủ tốt, tinh nhuệ có tiếng như HCM VCI SSI VND, nhưng tự doanh thì rất rất phập phù bởi vào trend thì tăng rất tốt, cả giá cổ phiếu và danh mục tự doanh, tới lợi nhuận, nhưng khi vào pha giảm, tất cả đổ bể rất nhanh, vì thế hiện tại rất nhiều DN tập trung danh mục tự doanh vào trái phiếu (có lợi suất cao, đi được lượng vốn lớn, rủi ro thấp mà không mất nhiều nhân sự)

+ Nhóm có hoạt động kinh doanh nguồn vốn (HTM) việc này có hiệu quả không quá cao bởi lượng tiền nằm đó chủ yếu là hưởng lãi và cảm quan cá nhân là họ chưa dùng và chờ cho việc cho vay margin hoặc mua trái khi cần, do đó HTM không phải mũi nhọn trong tương lai

+ Mảng môi giới: các CTCK cạnh tranh nhau nhiều nhất về thị phần môi giới, bởi không phải CTCK nào cũng có lợi thế về các deal tổ chức như HCM VCI SSI, vì thế từ sở hữu được quy mô khách hàng khủng, có thể cho vay margin được tốt hơn, lấy thị phần để cho vay, bởi thế nhiều DN xây dựng hình thức non broker, miễn phí giao dịch để thu hút khách hàng và ăn chính ở phần cho vay

+ Món chính: Cho vay margin: nếu xét về cho vay ở CTCK và bank, thì cho vay ở CTCK có lãi suất cao và an toàn hơn, bởi để call margin và mất thanh khoản không trả được nợ thì đó mới thành nợ xấu và mất tiền thực, do đó chỉ cần QTRR đủ tốt thì hoạt động cho vay margin vừa có vòng quay cao, lợi suất cao và cũng như mức độ an toàn rất cao. (Trừ các trường hợp cắm cổ để vay tiền rút ra mục đích khác, hình thức này không kiểm soát được và rất khó phân định)

👉 Hiện tại ở đây có bảng thống kê về Tỷ trọng tự doanh và cho vay so quy mô tài sản và VCSH, từ đó thấy được phân hạng các DN chứng khoán đang nằm ở đâu

👉 Và cũng từ đây, soi xét thêm về kết cấu lợi nhuận hàng năm của các CTCK, cũng thấy rõ các DN nào cho vay nhiều, kiểm soát tốt thì vẫn ăn nên làm ra rất ổn định và bền vững!

Nhóm trao đổi chia sẻ: https://zalo.me/g/ybjqzq460

29/08/2024

Cập nhật cổ phiếu DXG - T8-2024:

1. Dự án dở dang lớn là Gem resedence hiện đang đắp chiếu
2. Dự án trọng điểm còn lại là Gem Sky Word đã vào giai đoạn rầm rộ triển khai, sẵn sàng bàn giao khu đất nền, tiếp tục mở bán phần liền kề shophouse, đang đẩy mạnh việc xây dựng dự án
3. Dự án phụ thuộc lớn theo kinh tế dọc tuyến đường vào Long Thành
4. DXG có tính đầu cơ cao, họ có kì vọng từ dự án tiềm năng, tuy hiệu quả không cao, và tăng trưởng không mạnh nhưng khi BDS vào sóng, DXG là cổ phiếu có kì vọng có thể bứt phá tăng rất tốt

AIC - Đầu tư chủ động👉 Vận dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật nhằm hạn chế rủi ro và tìm ra cổ phiếu chiến lược👉 Đánh giá góc nhìn khách quan👉 Cộng đồng hữ...

29/08/2024

Phân tích chi tiết về cổ phiếu SIP - mã an toàn trong nhóm BDS KCN, nên quan tâm khi KCN vào sóng

AIC - Đầu tư chủ động👉 Vận dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật nhằm hạn chế rủi ro và tìm ra cổ phiếu chiến lược👉 Đánh giá góc nhìn khách quan👉 Cộng đồng hữ...

16/08/2024

📌 Biết đọc bản cân đối - Điều cần thiết số 1

👉 Có nhiều ae đầu tư mà không hiểu gì về DN, đu theo FTD mà lờ đi định giá và triển vọng, hiển nhiên rủi ro sẽ bủa vây, đặc biệt là các DN yếu kém có tính đầu cơ cao

👉 Việc lập ra BCTC là việc của kế toán, kiểm tra tính đúng sai là của kiểm toán, và việc nhìn ra dấu hiệu cơ hội hay rủi ro là việc của nhà đầu tư cần làm

👉 Về cụ thể các khoản mục, trình bày dễ hiểu để ae ngoài tài chính cũng có thể dễ dàng hiểu được, video có nói đủ.

👉 Về nguyên tắc đọc:
B1: Kê ra các trọng số trong cân đối
B2: Đánh giá các khoản mục đột biến, hoặc quan trọng, liệu có xuất hiện cơ hội hay rủi ro không
B3: Đánh giá tổng thể kết cấu báo cáo có phù hợp với doanh nghiệp hay không

👉 Về các yếu tố cơ hội hay rủi ro sẽ nằm ở các clip khác!

👉 Link video:

Trong đầu tư, để hiểu sâu thì cần biết về nội tại và đặc điểm của doanh nghiệp, công cụ thiết thực nhất đó là báo cáo tài chính. Vậy cách thức đọc bản cân đố...

15/08/2024

🧧 Tiêu điểm cổ phiếu TPB - Q2-2024 🧧
👉 Nợ xấu vẫn cao, Nim suy giảm liệu có đáng ngại?
👉 TPB có xuất hiện phiên nổ vol 2tr cổ trong 1 lệnh mua, liệu có trap?
👉 TPB có gì kì vọng, có xứng đáng để quan tâm?
👉 Target của cổ phiếu này bao nhiêu?

👉 Xin mời ace theo dõi video https://www.youtube.com/watch?v=8NAY59BnwTw&t=5s
👉 Tham gia Nhóm chém gió, cảnh báo lũ quét https://zalo.me/g/ybjqzq460

TPB nợ xấu cao, NIM suy giảm liệu có đáng ngại?Và TPB kì vọng gì cuối 2024 và 2025?AIC - Đầu tư chủ động👉 Vận dụng phân tích cơ bản và kỹ thuật nhằm hạn chế...