04/06/2026
KINH TẾ THÁNG 5: VẪN CÓ ĐIỂM SÁNG, NHƯNG ÁP LỰC ĐANG LỚN DẦN
Nếu nhìn kỹ số liệu kinh tế tháng 5, sẽ thấy nền kinh tế Việt Nam hiện tại không hề xấu, thậm chí còn có nhiều tín hiệu tích cực. Nhưng đi cùng với đó là những áp lực ngày càng rõ rệt mà chúng ta bắt buộc phải chấp nhận để giữ nhịp tăng trưởng.
Điểm sáng đầu tiên là sản xuất vẫn đang chạy khá tốt.
PMI tháng 5 đạt 52,8 điểm, tức là số lượng đơn hàng mới của doanh nghiệp vẫn tiếp tục tăng. PMI trên 50 điểm nghĩa là hoạt động sản xuất vẫn đang mở rộng chứ chưa hề co lại.
Chỉ số IIP 5 tháng tăng 9,1% — mức cao nhất trong 4 năm — cho thấy các nhà máy vẫn sáng đèn, công nhân vẫn có việc làm, đơn hàng vẫn đang được duy trì.
Tiếp theo là sức mua trong dân vẫn còn. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tháng 5 tăng hơn 11%. Dù con số này có một phần tác động từ lạm phát, nhưng việc tiêu dùng vẫn tăng cho thấy dòng tiền trong nền kinh tế chưa bị “đóng băng”.
Đặc biệt, điểm sáng lớn nhất chính là FDI. Chỉ trong 5 tháng đầu năm, vốn FDI đăng ký đã đạt gần 25 tỷ USD, tăng hơn 33%. Điều này cho thấy các tập đoàn nước ngoài vẫn đặt niềm tin dài hạn vào Việt Nam, đặc biệt trong bối cảnh xu hướng dịch chuyển sản xuất toàn cầu vẫn đang diễn ra mạnh.
Tuy nhiên, phía sau những con số tích cực đó là áp lực rất lớn.
CPI tháng 5 tăng tới 5,6%, cho thấy lạm phát đã bắt đầu ngấm vào mặt bằng chung của nền kinh tế chứ không còn chỉ nằm ở giá xăng dầu nữa. Người dân bắt đầu cảm nhận rõ việc chi phí sống tăng lên từng ngày: ăn uống, thuê nhà, vận chuyển, dịch vụ, nguyên vật liệu… đều đắt đỏ hơn.
Điều đáng nói là lương của rất nhiều người lại không tăng kịp với tốc độ lạm phát. Đây mới là áp lực lớn nhất với tầng lớp lao động và các gia đình trẻ.
Ngoài ra, Việt Nam cũng đang nhập siêu khoảng 13,8 tỷ USD sau 5 tháng. Mặt tích cực là phần lớn do khối FDI nhập máy móc và linh kiện phục vụ sản xuất cho đơn hàng cuối năm. Nhưng ở chiều ngược lại, nhập siêu lớn cũng tạo áp lực lên tỷ giá và dòng tiền ngoại tệ.
Một vấn đề khác là đầu tư công vẫn đang giải ngân khá chậm. Sau 5 tháng mới đạt khoảng 21,6% kế hoạch năm, đồng nghĩa áp lực sẽ dồn rất mạnh vào nửa cuối năm.
Tóm lại, kinh tế Việt Nam hiện tại là trạng thái “vừa tăng trưởng vừa chịu áp lực”. Không còn thời kỳ tiền rẻ và tăng trưởng dễ dàng nữa.
