09/05/2026
Dự báo lợi nhuận toàn thị trường quý II/2026
VDSC dự báo lợi nhuận sau thuế toàn thị trường quý II/2026 tăng khoảng 18% so với cùng kỳ, trong đó hai nhóm “gánh” tăng trưởng chính là bất động sản và ngân hàng. Bất động sản đóng góp khoảng 9,1 điểm %, chủ yếu nhờ nhóm Vingroup, nền so sánh thấp, tiến độ dự án nhanh và bán hàng tích cực. Ngân hàng đóng góp khoảng 4,8 điểm %, nhờ tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 16%, dù NIM vẫn chịu áp lực
Điểm quan trọng nhất trong báo cáo không phải là con số lợi nhuận tăng 18%, mà là câu chuyện: lợi nhuận đang phục hồi nhưng P/E chưa được mở rộng tương xứng. Nói cách khác, doanh nghiệp có thể đang tốt lên, nhưng thị trường vẫn chưa sẵn sàng trả mức định giá cao hơn vì còn lo lãi suất cao, giá dầu, rủi ro Trung Đông và biến số Mỹ - Trung
VDSC cũng cho rằng VN-Index hiện bị chi phối bởi một số cổ phiếu riêng lẻ có câu chuyện riêng, trong khi phần lớn cổ phiếu đã phản ánh khá nhiều rủi ro suy giảm tăng trưởng. Đây là lý do thị trường có thể nhìn bên ngoài là tăng, nhưng cảm giác danh mục của nhiều nhà đầu tư lại không đồng pha
Về định giá, VDSC hạ vùng P/E mục tiêu VN-Index trong 3–4 tháng tới xuống 12,2–14,0 lần, do cho rằng lãi suất đang ổn định ở một “mặt bằng cao mới” và khó giảm nhanh. Với EPS thị trường dự kiến tăng lên khoảng 136–138 đồng, VN-Index được kỳ vọng dao động trong vùng 1.623–2.317 điểm
Cre: VDCS
![[23/04/2026] ĐHCD SSI 🇻🇳CT SSI Ông Nguyễn Duy Hưng: “Anh cả” ngành Chứng khoán không chỉ là số 1 về quy mô, thị phần, m...](https://img3.financial1000.com/505/599/122128537395055998.jpg)
