https://www.facebook.com/433175853955356/

Volumetradding, Ho Chi Minh City (2026)

24/04/2025

Mất cân bằng là gì và cách thị trường di chuyển giá?
Mất cân bằng trong footprint là 1 khoảng giá bị trượt gây tăng hoặc giảm giá.
Nguyên nhân là do chệnh lệch khối lượng giao dịch bởi lệnh market order vượt quá khối lượng lệnh limit đang có trên order book, nó dẫn tới việc các lệnh giao dịch trực tiếp (lệnh thị trường) bị đẩy lên cao hơn để khớp lệnh với các lệnh limit cao hơn (xem trong hình).
Nếu các nhà giao dịch tiếp tục mua thêm bằng lệnh thị trường có thể sẽ gây trượt giá tiếp, hoặc mua bằng lệnh limit (bidding chase) sẽ giúp giá không giảm trở lại ... Việc liên tiếp sử dụng lệnh thị trường và limit giúp cho quá trình tăng giá được ổn định và nó sẽ giúp cho vị thế giao dịch ở vào trạng thái có lợi nhuận.
Trong các điều kiện giao dịch có thanh khoản thấp (tức order book mỏng) khi sắp hoặc trong thời gian phát hành tin tức quan trọng cũng gây trượt giá khi các lệnh thị trường lớn được tung ra. Việc khớp lệnh liên tiếp sẽ tạo ra hiện tượng khối lượng bid / ask trong footprint rất mỏng, nhưng giá lại di chuyển rất xa.
Việc theo dõi và phân tích footprint với các tài sản giao dịch trong các sàn tập trung như ES, cổ phiếu, GC (vàng comex) sẽ giúp cho trader có khả năng lướt sóng theo kiếm được lợi nhuận đáng kể
Trong Atas platform còn có một số công cụ khác, giúp lọc các giao dịch có khối lượng lớn và tổng khối lượng của leg tăng giảm sẽ giúp cho việc phân tích khối lượng giao dịch trở lên thoải mái hơn như CVD pro, weis wave ...

07/04/2025

Khi các bạn mới bắt đầu làm quen với Footprint hay Order flow thì Bid Ask và Delta có thể làm chúng ta bối rối, khó phân biệt hành động thực của dòng lệnh.
Khối lượng đơn thuần là các khối lượng đã giao dịch, tức đã khớp lệnh, nó có thể hiểu là cam kết thực hiên của các nhà giao dịch trên thị trường (COT)
Như bài trước admin đã nói, tùy theo trạng thái đặt lệnh mà 1 lệnh mua có thể được thể hiện trên cột Bid hay Ask, chệnh lệch Ask - Bid = Delta tại mỗi mức giá cho thấy áp lực mua bán từ lệnh thị trường. Thông thường lệnh thị trường áp đảo lệnh giới hạn thì có trượt giá, dẫn tới biến động giá tạo ra nến tăng hay giảm.
Vấn đề ở phân tích dòng lệnh hay đọc footprint không được áp dụng 1 cách máy móc, mà cần hiểu bối cảnh thị trường, tin tức. Từ đó mới bám sát được dòng lệnh để lướt sóng
Thông thường các nhà giao dịch lớn "smart money" sẽ sử dụng lệnh giới hạn để lấp đầy vị thế, tránh gây trượt giá, do họ cần lấp đầy các vị thế với khối lượng đủ lớn. Do đó nếu họ muốn mua họ sẽ giữ giá biến động trong 1 phạm vi hẹp "ranging" và sử dụng lệnh Bid trên Order Book, khi khớp lệnh thì các lệnh của họ trên footprint nằm bên cột Bid. Khi họ muốn di chuyển thị trường thì họ sẽ sử dụng lệnh thị trường lớn nhằm làm trượt giá gây tăng giá, lúc đó lệnh của họ lại nằm trên cột Ask, sau đó họ lại Bid để đỡ giá ....
Cứ như vậy các lệnh Bid, Ask đan xem nhau, nhưng giá thì bị trượt lên. Đây là 1 kĩ thuật cơ bản làm thúc đẩy tăng giá hay còn gọi đơn giản là "Biding chase", ngoài ra họ còn có thể sử dụng kĩ thuật "twaping" để lấp đầy vị thế.
Việc hiểu rõ về Bid - Ask - Delta sẽ là lợi thế giúp các bạn tìm được "entry" hợp lý nhằm theo dấu dòng tiền lớn để lướt sóng trên thị trường tài chính, tránh việc bị ảnh hưởng bởi các phân tích lỗi thời, cổ điển có độ trễ cao.

04/04/2025

Hello ACE.
Nay ad rảnh viết tiếp về Bid-Ask trong footprint.
Theo nguyên tắc khớp lệnh trên thị trường là 1 lệnh mua khớp với 1 lệnh bán tại cùng 1 giá thì giao dịch đó thành công và thị trường ghi nhận 1 giao dịch. Đây là nguyên tắc xây dựng nên thanh khối lượng (volume bar)
Vơi thị trường điện tử thì tại bất kì 1 thời điểm nào thì giá Mua hay Bán luôn có chênh lệch gọi là spread. Nên tại bất kì 1 thời điểm nào, nếu bạn thực hiện lệnh mua trực tiếp trên thị trường (market order) sẽ được khớp với giá cao hơn - gọi là giá ask hay offer, tức các lệnh bán giới hạn (limit). Khi bạn bán trực tiếp bạn sẽ bán cho người mua bằng lệnh giới hạn ở giá bid. Vậy nên không thể có 2 lệnh thị trường khớp với nhau, và limit cũng vậy.
Theo nguyên tắc khớp lệnh thì nếu bạn sử dụng chức năng khớp lệnh khác nhau trên sàn điện tử thì khối lượng khớp lệnh sẽ khác nhau, và giá trung bình khớp lệnh cũng không giống nhau.
Ví dụ 1 người sử dụng lệnh limit để bán thì mức giá đặt lệnh bán phải cao hơn giá thị trường, khi giá thị trường di chuyển lên chạm tới giá limit thì lệnh được kích hoạt, khi thanh khoản lớn, lệnh sẽ được khớp hết, khi thanh khoản mỏng lệnh sẽ khớp 1 phần.
Việc hiểu rõ nguyên tắc khớp lệnh điện tử sẽ giúp bạn hiểu được dòng lệnh hiện tại trên thị trường, từ đó hiểu được khối lượng
Nguyên tắc khớp lệnh thì các bạn xem trong hình đính kèm.
Đây là nguyên tắc xây dựng lên biểu đồ dấu chân (footprint) gồm Bid - Ask - Delta
Delta là chênh lệch Ask - Bid tại mỗi bước giá
Vậy nên trong mỗi thanh nến, khối lượng để tính cho MUA hay BÁN tùy thuộc vào cách thức sử dụng lệnh của các nhà giao dịch, cho nên khi đọc Footprint thì Bid cũng có thể là lệnh mua và cũng có thể là lệnh bán. Nguyên tắc sắp xếp Bid - Ask trong nến các bạn xem trong hình
Thông thường thì các lệnh thị trường sẽ bị trượt giá do khối lượng khớp tại thời điểm đó lớn hơn các lệnh limit hiện có, khiến giá trượt lên hoặc xuống để khớp với các lệnh limit hiện có. Ngược lại với limit thì loại lệnh này không làm cho giá bán hay mua khi khớp lệnh không bị trượt.
Việc trượt giá tạo ra mất cân bằng - tức là các bạn nhìn thấy nến tăng hay giảm. Nếu các nhà giao dịch lớn tham gia thị trường thì họ sẽ giữ cấu trúc tăng hay giảm đó để thu lợi nhuận. Nhưng với các nhà giao dịch nhỏ, khối lượng lệnh thị trường quá nhỏ, không đủ sức đục thủng limit, nên giá không di chuyển, hoặc di chuyển rất ít, không gây ra sự đột biến nào đáng kể.
Sự trượt giá, tức khối lượng lệnh thị trường áp đảo lệnh giới hạn tạo ra xu hướng giá. Đây chính là điều các bạn cần phát hiện ra và lướt sóng theo.
Để thành thạo được kĩ năng này đòi hỏi rất nhiều thời gian luyện tập, do đặc tính thị trường nên mỗi loại tài sản giao dịch có "TÍNH CÁCH" riêng, không giống nhau. Cho nên việc áp dụng 1 concept phân tích footprint từ giao dịch tài sản này sang tài sản khác 1 cách máy móc không mang lại lợi thế cho bạn.
Ví dụ thanh khoản trên ES khác Gold nên không thể rập khuôn công thức.
Hy vọng với các kiến thức cơ bản sẽ giúp các bạn có định hướng đúng khi sử dụng các phần mềm footprint.
Các phần tiếp theo sẽ được viết sau ....

27/08/2024

Các sự kiện quan trọng thúc đẩy giá vàng
1/ Chế độ bản vị vàng sụp đổ
Năm 1821, Vương quốc Anh tiên phong sử dụng chế độ bản vị vàng và lan rộng ra các nước châu Âu. Mỹ được cho là quốc gia sử dụng chế độ bản vị muộn nhất.
Năm 1874, chế độ này trở nên phổ biến và hưng thịnh trên toàn quốc, giá vàng luôn được giữ ở mức ổn định. Các nước áp dụng bản vị vàng đã phối hợp giao thương với nhau rất tốt.
Năm 1914 – 1944: Sau khi trải qua chiến tranh thế giới lần 1 và lần 2, các quốc gia rất cần tiền mặt để khôi phục nền kinh tế. Trong khi vàng càng ngày càng hiếm, lượng tiền in ra không ra không đủ đáp ứng nhu cầu thực tế. Mặc dù thời kỳ này bản vị vàng chưa bị phá bỏ nhưng dần suy thoái, không còn phù hợp nữa.
Sau thế chiến II
Cả hai thế chiến Mỹ là nước là được hưởng lợi nhiều nhất. Lúc này Mỹ đã chiếm đến ¾ trữ lượng vàng toàn cầu, ¼ còn lại chia đều cho thế giới. Sau chiến tranh, châu Âu gần như không còn lại gì. Lúc này Mỹ có rất nhiều vàng nên đã được phép in rất nhiều tiền đô la. Vì vậy, Mỹ đã cho các nước châu Âu vay tiền để phục hồi kinh tế sau chiến tranh.
Năm 1944: Các cường quốc gồm Mỹ, Anh, Pháp đã họp lại để đưa ra một hệ thống tiền tệ mới Bretton Woods “bản vị Đô la”. Các đồng tiền trên thế giới sẽ được bảo trợ bởi USD và USD sẽ được bảo trợ bởi vàng. Lúc này, đồng USD được neo theo vàng với giá trị 35 USD = 1 ounce.
Do nhu cầu về đồng USD này càng tăng, Mỹ đã in rất nhiều tiền và không có tỷ lệ vàng dự trữ được thiết lập. Sự in tiền vô tội vạ như vậy đã khiến châu Âu cảm thấy không ổn. Vậy nên, nhiều nước châu Âu đã bán USD để mua lại vàng. Mỹ đã phải đổi 50% lượng vàng hiện có và số tiền gửi về Mỹ để đổi sang vàng gấp 12 lần số vàng Mỹ hiện có.
Năm 1971: Tổng thống Mỹ Nixon đã bãi bỏ Bản vị vàng khỏi đồng USD. Điều này đồng nghĩa giá trị cố định của USD bị gỡ bỏ, cho phép nó thả nổi trên thị trường. Hệ quả ngay lập tức khiến đồng USD bị mất giá.
Năm 1973: Bản vị vàng chính thức sụp đổ trên toàn thế giới.

2/ Khủng hoảng dầu mỏ thập niên 70 (H1)
Khởi nguồn cho hai cuôc khủng hoảng dầu mỏ những năm 70 là Mỹ tài trợ và chống lưng cho Israel trong cuộc chiến 6 ngày và Cách mạng Hồi giáo Iran lật đổ chế độ thân Mỹ
Trên H1 ACE có thể thấy mỗi giai đoạn của sự kiện thúc đẩy giá vàng tăng và hỗ trợ kỹ thuật được thiết lâp
Khủng hoảng dầu mỏ lần II đã thúc đẩy giá vàng tăng, nhanh chóng đạt mức kỉ lục 870 USD/oz trong 12 tháng. Sau đó là giá mở cửa năm 1979 được thiết lập như hỗ trợ kĩ thuật

3/ B**g bóng DOTCOM và ECB kí "thỏa thuận Washington" (H2)
B**g bóng DOTCOM sụp đổ tháng 9/1999 cộng với việc ECB kí "thỏa thuận Washington' về việc ngừng cho vay vàng đã khiến cho giá vàng bật tăng sau chuỗi giảm giá 20 năm. Mức hỗ trợ gần mức giá 240 - đánh dấu giai đoạn bắt đầu khủng hoảng dầu mỏ lần II 1979

4/Khủng hoảng cho vay dưới chuẩn của Mỹ và Lehman Brothes sụp đổ (H3)
Tháng 4/2027 Nga bắt đầu chiến dịch mua ròng nhiều năm để tăng lượng nắm giữ vàng vật chất, sau khi Liên Xô sụp đổ đã bán sạch vàng dự trữ trong kho dự trữ cho Châu Âu, và đây là mức giá hỗ trợ cho giai đoạn vàng bắt đầu tìm cách vượt mức tâm lý 1000 USD/oz.
Mức giá cao nhất của tháng 4/2007 trở thành hỗ trợ.
Từ tháng 1/2009 tới 9/2009 các NHTW Ấn Độ, Nga, Trung Quốc bắt đầu tăng tốc mua vàng và vàng bắt đầu bứt phá qua mức tâm lý 1000 USD/oz (Bầu Kiên quyết bán tới khi bạc đầu)
Trong giai đoạn này NHTW Trung Quốc mua khối lượng rất lớn 454.5 tấn và thúc đẩy giá vàng tăng thiết lập đỉnh mới 1920.94 tháng 9/2011, mức cao này được giữ tới tháng 7/2020 mới bị phá vỡ
Suốt giai đoạn vàng biến động hẹp 7/2013 - 5/2019 giá vàng được giữ trên hỗ trợ tâm lý 1000 và cũng là vùng giá chứng kiến các hoạt động mua rất nhiều của các nước Nga, Trung Quốc, Ấn Độ
Tháng 6/2019 NHTW Balan bắt đầu tăng tốc mua vàng, hoạt động này nằm trong chương trình mua 100 tấn cho kho dự trữ Quốc gia. Hoạt động này kích hoạt giá tăng vượt qua giai đoạn "Consolidate"

5/ Đại Dịch Covid 19, Basel II, Brics token (H4)
WHO công bố đại dịch Covid 19 vào tháng 3/ 2020, đánh dấu 1 giai đoạn khủng hoảng mới đối với kinh tế toàn cầu và cũng là nguyên nhân thúc đẩy giá vàng thiết lập mức cao mới. Giá mở cửa tháng 3/2020 cũng đong vai trò như 1 mức hỗ trợ cho giai đoạn vàng giảm điều chỉnh
Tháng 11/2022 BIS và các NHTW Châu Âu được cởi bỏ thảo thuận với Fed và bắt đầu mua vàng, kích hoạt giá tăng từ 1616.7, ngay trên mức giá mở cửa tháng 3/2020. Tháng 1/2023 Basel III có hiệu lưc, Basel III quy định vàng trở thành tài sản cấp I - tức tương đương tiền và mức giá mở cửa năm 2023 trở thành hỗ trợ cho các lần giảm giá.
Hiện tại chúng ta có mức ATH mới tạm thời 2531.67
Một sự kiên nữa có thể sẽ đánh dấu 1 mốc mới cho giá vàng là "BRICS TOKEN LAUNCHES" ngày 22/10/2024
Nếu sự kiện này đánh dấu giá vàng giao dịch trên 2500 thì chúng ta sẽ có các mức cao kỉ lục mới được liên tiếp thiết lập, và sau này khi nhìn lại chúng ta sẽ nói 2500 rẻ quá, như mức giá 2000 đã xảy ra sau 3 lần từ chối

01/08/2024

Những bước chân đầu tiên cho 1 sản phẩm phân tích chuyên sâu của người Việt Nam - Welcome co-operation

29/03/2024

Xin chào ACE.
Cũng khá lâu rồi tôi không viết bài trên page này. Hôm nay tôi sẽ viết tiếp về Order flow (dòng lệnh) khi chúng ta sử dụng các phần mềm chuyên dụng cho phân tích khối lượng.
Trước hết, để các bạn mới tiếp cận phương pháp này có thể hiểu được cách sử dụng phương pháp này trong việc hỗ trợ phân tích kỹ thuật là: KHÔNG CÓ CHÉN THÁNH trong phân tích thị trường.
Với phần lớn các bạn mới bắt đầu tập giao dịch thì PTKT đơn giản là các bạn làm quen với candle stick, các mô hình đơn giản có tính lặp lại, hoặc xu hướng giá. Nhưng trong PTKT ngoài candle stick khá phổ biến, còn có rất nhiều loại đồ thị biểu diễn giá khác nhau như Bar, Line, Heikin Ashi, Renko, Line break, Kagi, P&F, Tick, Volume, Delta, Range, RangX, Rang XV, Rang Z, Rang US … Mỗi loại đồ thị có các điểm mạnh, yếu khác nhau và có các phương pháp phân tích đặc thù riêng.
Trong bài hôm nay về chủ đề khối lượng nên tôi lấy 2 ví dụ sử dụng chart đặc trưng của phân tích khối lượng là Volume chart và Delta chart
Trước khi vào chi tiết, tôi cũng muốn nói 1 chút về cách giá di chuyển. Khi các bạn nhìn vào 1 khu vực giá theo candle stick (nến) sẽ thấy có lúc giá biến động trong 1 khu vực rất hẹp (sideway), có lúc giá tăng hay giảm với các nến rất nhỏ, có lúc giá di chuyển với những nến có biên độ giá rất lớn. Vậy có khi nào các bạn hỏi: nguyên nhân nào VẼ lên các nến như vậy. Ở đây tôi sử dụng từ VẼ, đúng như cách sử dụng từ ngữ, nến thực sự được vẽ ra trên phần mềm. Vậy cái gì VẼ ra nến. Đó chính là các hoạt động khớp lệnh giao dịch giữa bên MUA và BÁN tạo ra giá, và nến là 1 trong các công cụ để biểu diễn giá theo dạng đồ thị nến Nhật
Trong bài này tôi không bàn về các phương pháp phân tích hình thái nến Nhật đã quá phổ biến
Nhìn lướt qua 2 biểu đồ M30 và volume 20,000 (lots) của S&P Mini (CME) các bạn có thể thấy cung là biểu diễn đồ thị theo nến Nhật, nhưng hình thái nến trong ngày lại khác nhau, đây là kết quả của đơn vị đo, một cái tính theo thời gian 30 phút, 1 cái tính theo khối lượng khớp lệnh giao dịch 20,000 lots
Giờ chúng ta sẽ đi vào xem chi tiết quá trình giá di chuyển tạo ra nến, ở đây mốc thời gian tôi sử dụng là sau khi CME open để đảm bảo là khung thời gian giao dịch chính thức, là lúc các nhà giao dịch lớn xuất hiện trên thị trường
Nhìn vào volume cluster trên nến Volume 20,000 các bạn có thể thấy khối lượng dày khi giá di chuyển ngang (cân bằng), mỏng khi giá bắt di chuyển xu hướng (hay gọi là mất cân bằng) – chỗ khoanh vòng tròn màu vàng
Sự mất cân bằng trong giao dịch tạo ra xu hướng, nó tới từ nguyên tắc khớp lệnh thị trường giữa 1 lệnh market và 1 lệnh limit. Khi khối lượng lệnh tham gia giao dịch bởi market order lớn hơn các khối lượng lệnh limit có sẵn trên Oder Book (Sổ lệnh) thì xảy ra mất cân bằng và làm giá di chuyển, còn khi khối lượng market không lớn hơn khối lượng lệnh limit thì giá không di chuyển. Để giải thích cho vấn đề này thì các bạn cần hiểu nguyên tắc đấu giá 2 chiều trong giao dịch, giá tăng tới khi nào không còn ai mua cao hơn nữa và giá giảm tới khi nào không còn ai bán thấp hơn nữa. Khái niệm mua cao hay bán thấp đều được hiểu cho việc các nhà giao dịch sử dụng cả lệnh market order và limit order. Tôi có post 1 bài nghiên cứu về đấu giá 2 chiều của 2 tác giả đang làm việc tại quỹ tiền tệ thế giới (IMF) trên FB group (Volumetrading), các bạn có thể tìm đọc trên đó
Khái niệm trên ở đây là ám chỉ những nhà giao dịch lớn, sử dụng lệnh limit mục đích là hấp thụ khối lượng mua hay bán ở 1 mức giá cố định, và khi họ sử dụng lệnh market lớn thì mục đích của họ là nhằm di chuyển thị trường theo hướng có lợi cho họ. Và tiêu chí của các bạn khi sử dụng các phần mềm chuyên dụng về phân tích khối lượng là theo sát nhóm này để lướt sóng theo họ.
Ngắn gọn lại là giá chỉ di chuyển khi xuất hiện mất cân bằng và giá tạo thành trend khi các nhà giao dich lớn bảo vệ vị thế và có flowers - tức các nhà giao dịch còn đứng ngoài nhảy vào theo đuôi khi thấy có cơ hội
Có khá nhiều concept về sử dụng phương pháp phân tích order flow để kết hợp phân tích nhằm tìm cách nắm bắt sớm nhất các dấu hiệu di chuyển thị trường: như phân tích chênh lệch bid/ask, sử dụng nguyên tắc đấu giá TPO, sử dụng các quy tắc phân tích trong Wyckoff, sóng Weis …
Trong khuôn khổ các bài viết trên Page này tôi chỉ viết về các concept, còn phương pháp cụ thể sử dụng cho từng tài sản giao dịch thì các bạn có thể tự mình tìm và áp dụng sao cho phù hợp.
Một vấn đề lớn khi các bạn sử dụng khối lượng trên thị trường future là lỗ hổng về thời gian, tức là ngoài phiên chính thức (CME) thì các hoạt động giao dịch qua đêm (overnight) sẽ khó sử dụng hơn do khối lượng khớp lệnh thấp
Bài Delta sẽ viết khi tôi thu xếp được thời gian. Chúc các bạn giao dịch thành công

07/03/2024

2024 đầy cảm xúc: S%P500, Bitcoin, Vàng All time high. Khi nào Vnindex ATH?

13/01/2023

AI LÀ NGƯỜI ĐỊNH GIÁ VÀNG
Trước khi xác định ai là người định giá vàng, điều quan trọng chúng ta cần biết là muốn nói đến giá nào? Giá mua và bán vàng được thiết lập theo một trong ba cách sau:

• Giá giao ngay (the spot price): Thông thường, khi bạn mua và bán vàng thỏi, xu, giá được thỏa thuận dựa trên giá giao ngay của vàng vật chất. Đây là mức giá lý thuyết cho một trọng lượng vàng cố định trước khi được tinh chế và dao động theo cung, cầu và sức mạnh tiền tệ. Theo hợp đồng giá giao ngay, giá được xác định bởi thị trường tại thời điểm mua.

• Giá cố định (the fixed price): giá cố định được sử dụng đối với các đơn đặt hàng lớn. Đây là giá vàng trung bình và được sử dụng để chống lại những biến động giá từng phút. Mỗi mức giá được đưa ra bằng cách kiểm tra và điều chỉnh giá ban đầu, gần với giá giao ngay, thông qua một số cuộc đấu giá điện tử. Nó được cố định bởi LBMA hoặc Comex và được chốt giá hai lần mỗi ngày, vào lúc 11 giờ sáng và 3 giờ chiều theo giờ Vương quốc Anh (London time).

• Giá hợp đồng tương lai (futures contract price): hợp đồng này này đúng nghĩa là mua hàng trong tương lai; một khách hàng và một nhà cung cấp đồng ý với một mức giá vàng đã định cho một trọng lượng xác định - tất cả sẽ được giao vào một thời điểm nhất định trong tương lai.

Không giống như một sản phẩm tiêu dùng truyền thống, giá vàng không đơn giản như việc nhà sản xuất và nhà bán lẻ quyết định niêm yết. Điều này gây khó khăn cho việc biết ai thực sự định giá vàng, vì vậy dưới đây chúng ta sẽ cố gắng đơn giản hóa vấn đề...

Giá vàng được quy định như thế nào?
Giá vàng giống như nhiều thứ khác, phụ thuộc vào cung và cầu. Vàng là một kim loại quý hiếm, do đó có giá cao và có giá trị đầu tư, làm đồ trang sức, đồ sưu tầm và sử dụng trong ngành công nghiệp hiện đại.
Giá vàng được thiết lập bởi một số ngân hàng, một ủy ban giám sát và một hội đồng gồm các chủ tịch thành viên bên trong và bên ngoài, họ sẽ tính toán các số liệu dựa trên cung và cầu trên thị trường phái sinh và thiết lập mức giá trung bình cho cả giá giao ngay và giá cố định.

Comex (CME) ở Hoa Kỳ và Hiệp hội thị trường vàng thỏi London (LBMA) ở Anh điều hành các thị trường phái sinh chính này.
Với thị trường LBMA, có hai nhóm tham gia đấu giá Kim loại quý IBA (ICE Benchmark Administration Limited):
- Những người tham gia trực tiếp: quản lý các đơn đặt hàng của họ trong cuộc đấu giá thông qua Sàn giao dịch ICE và các giao dịch của họ khi kết thúc cuộc đấu giá có lợi ích đối ngược với trung tâm thanh toán bù trừ hoặc những người tham gia trực tiếp khác
- Những người tham gia gián tiếp: là khách hàng của Người tham gia trực tiếp. Họ quản lý các đơn đặt hàng của riêng mình trong phiên đấu giá thông qua Nền tảng giao dịch ICE và khi kết thúc phiên đấu giá, họ có giao dịch song phương với Người tham gia trực tiếp của họ.
- Những người tham gia trực tiếp tạo sự mất cân bằng, trong khi những người tham gia gián tiếp thì không.

Giá giao ngay được thiết lập như thế nào?

Giá giao ngay được thiết lập bằng cách tính ước tính trung bình giá vàng tương lai, dựa trên các hợp đồng tương lai được giao dịch cho tháng gần nhất, được gọi là 'tháng trước'. Các thị trường tương lai phản ứng nhanh nhất với các biến động tài chính, nhanh chóng phản ánh vào giá vàng.

Tại sao giá giao ngay lại dựa trên các đơn đặt hàng trong tương lai? - thực tế là cam kết của nhà đầu tư đối với vàng trên thị trường phái sinh giúp cho các nhà điều hành tài chính đó biết tâm lý ủng hộ hoặc chống lại vàng mạnh mẽ như thế nào và điều này cho phép họ điều chỉnh giá giao ngay cho phù hợp để đảm bảo nhu cầu và duy trì giao dịch vàng.

Ai thiết lập giá vàng giao ngay?

Giá vàng giao ngay được thiết lập điện tử từ số liệu cung và cầu trên thị trường phái sinh vàng tương lai. Các thuật toán đánh giá cùng một dữ liệu thị trường mà các ngân hàng, ủy ban và thị trường phái sinh sử dụng, và điều này sau đó tạo ra giá vàng trực tiếp; cho phép thay đổi nhu cầu cũng như bất kỳ biến động nào của đồng nội tệ như Bảng Anh, Đô la hoặc Yên.

Cần phải biết rằng các nhà đầu tư hầu như sẽ không bao giờ có thể mua vàng tại nơi khai thác, sản xuất. Điều này là do chi phí khai thác và tinh chế liên quan đến sản xuất vàng. Thay vào đó, giá vàng mà các nhà đầu tư trả sẽ là giá giao ngay cộng với các khoản phí bổ sung này, cũng như phí khác và lợi nhuận của đại lý. Điều này được gọi là 'phí bảo hiểm' và chọn tiền xu hoặc các thỏi vàng có “phí bảo hiểm” thấp là cách tốt nhất để đầu tư vào vàng.

Những người có ảnh hưởng lớn nhất đến biến động giá vàng giao ngay hiện tại là COMEX ở Hoa Kỳ. Hiện tại bộ phận COMEX của New York Mercantile Exchange vẫn là thị trường giao dịch hợp đồng tương lai quan trọng nhất đối với vàng và do đó nó có ảnh hưởng lớn nhất đến giá giao ngay dựa trên tiền tệ niêm yết trên toàn thế giới của vàng. Ngược lại các thông số và khối lượng trên LBMA không được báo cáo trực tiếp, do đó đây cũng là 1 khó khăn đối với các nhà giao dịch nhỏ lẻ khi muốn tiếp cận đầy đủ thông tin về thị trường vàng London

Như vậy có thể thấy rằng các thông số giao dịch như loại khách hàng, khối lượng và hợp đồng mở tại thị trường vàng COMEX có ý nghĩa rất quan trọng đối với giá vàng giao ngay cho đại bộ phận khách hàng giao dịch nhỏ lẻ. Và các thông tin trên được cơ quan quản lý thị trường tương lai CFTC tổng hợp lại thành các báo cáo COT và các báo cáo này sẽ cho thấy tâm lý thị trường sẽ như thế nào trong tương lai, từ đó giúp các nhà đầu tư có kế hoạch tốt hơn để giao dịch trên thị trường vàng.

Một điều cần lưu ý là thực tế việc giao vàng vật chất chiếm tỷ lệ rất thấp (khoảng 10%) cả trên thị trường CME và LBMA và các ngân hàng TW và các tổ chức nắm giữ vàng thỏi (100 hoặc 400 oz) thực tế không có ý định giảm khối lượng nắm giữ bằng cách bán vàng vật chất ra thị trường.

Ngược lại trong thế giới vàng thỏi vật chất, Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (SGE) của Trung Quốc hiện là thị trường giao dịch vàng thỏi vật chất lớn nhất thế giới. Sàn giao dịch vàng thỏi vật chất của Trung Quốc (SGE) đang tăng trưởng hàng năm và sẽ tới 1 thời điểm trong tương lai họ có thể quyết định giá vàng giao ngay trên thế giới dựa trên các loại tiền tệ niêm yết.

(Hình ảnh xem theo thứ tự)

08/01/2023

Thị trường Currency future (sau đây là dịch ra Tiếng Việt là hợp đồng FX tương lai)
Tầm quan trọng của điểm cơ sở (base) và định giá hợp đồng FX tương lai

Điểm cơ sở là gì?
Sự khác biệt giữa giá tương lai và giá giao ngay của một cặp tiền tệ được gọi là cơ sở (base).
Cơ sở có thể là tích cực hoặc tiêu cực. Nó sẽ phụ thuộc vào mối quan hệ hiện tại giữa lãi suất ngắn hạn của đồng tiền cơ sở (base) và đồng tiền niêm yết trong giá của hợp đồng tương lai đang được xem xét.
Đơn vị tiền tệ cơ sở (base) là đơn vị tiền tệ đầu tiên và đơn vị niêm yết (quote) là đơn vị đứng sau của cặp tỷ giá, ví dụ cặp tỷ giá EURUSD thì EUR là tiền tệ cơ sở, USD là đồng tiền niêm yết.

Định giá hợp đồng tương lai FX
Giá của một sản phẩm FX tương lai dựa trên tỷ giá giao ngay của cặp tiền tệ và chênh lệch lãi suất ngắn hạn. Công thức định giá tương tự như cách định giá kỳ hạn FX trên thị trường OTC. Trong phương trình sau, R là lãi suất ngắn hạn của một loại tiền tệ và d là số ngày kể từ thời điểm giao dịch cho đến khi hết hạn.

Nếu lãi suất ngắn hạn của đồng tiền niêm yết thấp hơn lãi suất ngắn hạn của đồng tiền cơ sở, giá của hợp đồng tương lai sẽ được giao dịch với mức thấp thơn so với giá giao ngay của cặp tiền tệ đó. Cơ sở (nghĩa là giá hợp đồng tương trừ đi giá giao ngay) là một số âm.

Con số âm này là kết quả của cái được gọi là chênh lệch dương (positive carry). Nó được gọi là tích cực vì một khoản đầu tư vào lãi suất ngắn hạn của đồng tiền cơ sở tạo ra nhiều thu nhập hơn so với thu nhập được tạo ra bởi lãi suất ngắn hạn của đồng tiền cơ sở, hay chi phí vay thấp hơn lãi suất của đồng tiền cơ sở đó.

Ví dụ
Hãy xem xét hợp đồng tương lai đồng peso Mexico/đô la Mỹ, được định giá theo đồng tiền niêm yết USD là MXN/USD. Đồng peso của Mexico ở vị trí tiền tệ cơ sở. Giả sử nó có lãi suất ngắn hạn khoảng 4,25% cho một khoản thanh toán có kỳ hạn đến hết 82 ngày. USD nằm ở vị thế niêm yết và có lãi suất ngắn hạn tương đương là 0,70%.. Kết quả phép tính ta có chênh lệch dương 0.0019

Lưu ý rằng lãi suất USD thấp hơn Peso. Điều này ngụ ý chênh lệch dương, vì vậy giá tương lai phải thấp hơn giá giao ngay. Sử dụng các yếu tố đầu vào được cung cấp, cùng với tỷ giá tương đương giao ngay là 0,05158, dẫn đến giá tương lai ngụ ý là 0,05116 so với giá thị trường trung bình được báo giá là 0,05115. Chênh lệch dương do điểm cơ sở của giá tương lai và giao ngay là - 43 điểm

Thời gian đáo hạn ngắn hơn
Tiến thêm một bước nữa, chúng ta sẽ thay đổi giá trị thời gian hết hạn từ 82 ngày thành 30 ngày. Điều này ảnh hưởng như thế nào đến hệ số nhân?
Sử dụng phép tính tương tự, hệ số nhân mới là 0,99705, cao hơn hệ số nhân ở 82 ngày. Điều này có nghĩa là giá tương lai, mặc dù vẫn thấp hơn, nhưng sẽ gần với giá giao ngay hơn. Điều này là do sự xói mòn giá trị thời gian của tiền tệ, hay còn gọi là sự phân rã theo thời gian (decay time).
Khi hợp đồng tương lai sắp hết hạn, giá trị thời gian của tiền sẽ hết, nghĩa là cơ sở sẽ tiệm cận về 0 và giá tương lai hội tụ về phía giao ngay.
Giá hợp đồng tương lai ngụ ý 30 ngày là 0,05143 so với giá giao ngay là 0,05158. Khi chúng ta trừ giá tương lai cho giá giao ngay, chúng ta nhận được -15 điểm.
Điểm cơ sở đã thu hẹp từ -43 xuống -15. Khi hết hạn, hợp đồng tương lai và giao ngay sẽ hội tụ về cùng một mức.

Kết luận
Đối với hợp đồng tương lai ngoại hối, điểm cơ sở là chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay của một cặp tiền tệ.
Cần một sự chú ý đối với “chi phí mang theo” (cost of carry) của các sản phẩm FX tương lai. Đây là một yếu tố quyết định liệu giá tương lai giao dịch ở mức cao hơn hay thấp hơn với giá giao ngay.
Nếu lãi suất kỳ hạn của đồng tiền cơ bản lớn hơn đồng tiền niêm yết, hợp đồng tương lai sẽ được giao dịch với giá thấp hơn giá giao ngay của tiền tệ. Tuy nhiên, khi lãi suất kỳ hạn của đồng tiền cơ bản thấp hơn đồng tiền niêm yết, hợp đồng tương lai sẽ được giao dịch với giá cao hơn so với giao ngay.

Điểm cơ sở, hoặc chênh lệch giá tương lai so với giá giao ngay, có thể dương hoặc âm. Điều quan trọng cần nhớ là bất kể cơ sở là tích cực hay tiêu cực, giá hợp đồng tương lai sẽ hội tụ về giao ngay khi nó sắp hết hạn. Nói cách khác, khi hết thời gian của hợp đồng tương lai, chênh lệch lãi suất sẽ ít ảnh hưởng đến giá tương lai hơn và giá tương lai đó hội tụ về giá trị giao ngay.

(Các hình ảnh tương ứng theo thứ tự)

04/01/2023

Nên giao dịch SPOT hay FUTURE ?

Các nhà giao dịch thường đến với thị trường kỳ hạn (FUTURE) vì chi phí đầu cơ rẻ hơn so với thị trường giao ngay, cho dù là giao dịch ngắn hạn hay giao dịch theo xu hướng. Nhưng hợp đồng tương lai cũng có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro, đó là một tính năng ban đầu được xây dựng cho thị trường này.

Để hiểu sự khác biệt giữa hai thị trường này và trước khi quyết định giao dịch với thị trường nào, hãy đọc hướng dẫn ngắn sau:

Hợp đồng FUTURE vs SPOT là gì?
Các hợp đồng kỳ hạn nói chung (future, forward, option) là các sản phẩm phái sinh, giá của chúng có mối liên hệ với thị trường cơ sở, thường là SPOT. Ví dụ: mua một hợp đồng future là 1 thỏa thuận vào ngày hôm nay, để trao quyền sở hữu tài sản cơ sở cho người nắm giữ ở mức giá cố định trong tương lai. Trong khi giao dịch trên thị trường SPOT cho phép quyền sở hữu ngay lập tức ở mức giá hiện hành.

HỢP ĐỒNG FUTURE
Hợp đồng future là hợp đồng phái sinh, kế thừa giá trị của chúng từ các tài sản tài chính khác nhau như hàng hóa, tiền điện tử, ngoại hối, trái phiếu, chỉ số chứng khoán, v.v. Hợp đồng tương lai có giá cố định và ngày hết hạn, được các nhà giao dịch biết trước. Điều này ràng buộc cả người bán và người mua thực hiện giao dịch vào ngày và giá hợp đồng đã định trước này.
Đặc điểm của Hợp đồng future
• Thị trường tập trung : Hợp đồng future được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung và thị trường phi tập trung (OTC), có nghĩa là trong khi các giao dịch được thực hiện trên nền tảng điện tử, chúng được thanh toán ở một địa điểm thực tế (Clearing house).
• Không cần đàm phán : Giá và ngày đáo hạn của hợp đồng future được chuẩn hóa bởi các sàn giao dịch, người mua và người bán không cần đàm phán về giá.
• Giao dịch toàn bộ hợp đồng : Hợp đồng future chỉ có thể được giao dịch với số nguyên; nghĩa là, một nhà giao dịch không thể mua hoặc bán các hợp đồng future phân đoạn. Tuy nhiên, vấn đề này được giảm thiểu nhờ sự tồn tại của các hợp đồng micro future (micro contract), cho phép vốn hóa linh hoạt hơn.
• Cơ chế Mark to Market : Lợi nhuận hoặc thua lỗ mà người nắm giữ hợp đồng future được tính toán liên tục và tỷ suất lợi nhuận được cập nhật hàng ngày dựa trên giá đóng cửa trong ngày. Trong trường hợp như vậy, các nhà giao dịch có:
- Các khoản lỗ phát sinh sẽ bị ghi NỢ vào tài khoản ký quỹ của họ
- Lợi nhuận kiếm được sẽ được ghi CÓ vào tài khoản ký quỹ của họ

• Phần lớn không giao hàng thực tế : Các hợp đồng future chủ yếu được sử dụng để phòng ngừa rủi ro, trong đó một nhà giao dịch tự bảo vệ mình khỏi những biến động tiêu cực về giá của tài sản cơ sở. Với tỷ lệ giao hàng dưới 1%, hầu hết các hợp đồng future đều bị vô hiệu hóa bằng cách chuyển kỳ hạn (rollover) hoặc đóng vị thế trước khi hết hạn.

HỢP ĐỒNG SPOT
Hợp đồng spot (giao ngay) dựa trên giá thị trường hiện tại của một tài sản tài chính, có sẵn để thanh toán ngay lập tức. Hãy xem xét một số tính năng của giao dịch spot.
Đặc điểm của thị trường spot
• Ngày giao hàng : Việc giao tài sản đang được xem xét thường diễn ra ngay lập tức với tài sản sơ sở.
• Giá giao ngay : Tất cả các giao dịch theo hợp đồng spot được thực hiện theo giá thị trường hiện tại, còn được gọi là giá giao ngay hoặc tỷ giá giao ngay . Giá này được xác định bởi cung và cầu trên thị trường.
• Thanh toán: Việc thanh toán thường được thực hiện ngay lập tức bằng tiền mặt (hoặc nếu không thì được thực hiện T+2).
• Giao hàng thực tế: Không giống như hợp đồng future, các nhà giao dịch trên thị trường spot nhận giao hàng thực tế ngay lập tức các tài sản cơ sở, nói cách khác: “giao ngay tại chỗ”.

Tại sao lại giao dịch Spot?
Giao dịch trên thị trường spot thường được coi là dễ tiếp cận hơn và ít phức tạp hơn so với các công cụ phái sinh. Ví dụ: mua để sở hữu 100 cổ phiếu công ty A ngay tại sàn giao dịch, hay mua 1 món hàng tại siêu thị.
Giao dịch trên thị trường spot có một số lợi thế như:
• Giao hàng ngay lập tức : Tất cả các giao dịch trên thị trường spot được hoàn thành ngay tại chỗ. Cho đến nay, đây là lợi thế đáng kể nhất của thị trường spot, vì các nhà giao dịch nhận được giao hàng ngay lập tức (hoặc T+2) của tài sản cơ sở.
• Minh bạch : Tài sản trên thị trường spot được giao dịch theo giá thị trường hiện tại, minh bạch hơn và ít phức tạp hơn.
• Không cần ký quỹ : Không giống như hợp đồng future, không có yêu cầu về bất kỳ khoản vốn tối thiểu nào để giao dịch trên thị trường spot. Bạn chỉ cần có vốn với tỷ lệ 1:1 để thực hiện giao dịch, vì không có sẵn đòn bẩy.

Tại sao lại giao dịch hợp đồng future?
Giao dịch future thường được coi là một cách ưa thích cho mục đích phòng ngừa rủi ro hoặc kiếm lợi nhuận từ các giao dịch đầu cơ. Nó có một số lợi thế, như sau:
• Đòn bẩy tài chính: Giao dịch hợp đồng future mang lại hiệu quả cao về vốn. Các giao dịch future được yêu cầu chỉ ký quỹ một phần nhỏ trong tổng số tiền cơ bản để mở một vị thế trên thị trường kỳ hạn.
• Mở cả Vị thế Mua và Bán khống: Không giống như thị trường spot, các nhà giao dịch trên thị trường future có thể kiếm được lợi nhuận bất kể xu hướng giá. Điều này có thể thực hiện được bằng cách tham gia vào:
- Vị thế mua, nếu bạn kỳ vọng giá của tài sản cơ sở sẽ tăng lên trong tương lai.
- Một vị thế bán, nếu bạn kỳ vọng giá sẽ giảm trong tương lai

• Giảm chi phí & trượt giá : Thị trường future thường có tính thanh khoản cao hơn so với thị trường spot tương đương. Điều này giúp các nhà giao dịch giảm khả năng trượt giá (chênh lệch giữa giá dự kiến và giá thực hiện của một giao dịch) do khối lượng giao dịch cao, thường có hoa hồng rẻ hơn so với tài sản giao dịch trên thị trường spot, đặc biệt là khi thực hiện nhiều giao dịch.

Cả thị trường spot và thị trường future đều rất quan trọng nhưng rất khác nhau, mỗi thị trường đều có các tính năng và quy trình độc đáo của riêng mình.
Tùy thuộc vào yêu cầu, nhà giao dịch có thể tham gia vào thị trường spot (nếu cần giao hàng thực tế) hoặc thị trường future (nếu mục đích chính là phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ).

Phần sau : Mối quan hệ giữa thị trường SPOT vs FUTURE

Volumetradding

24/04/2025

07/04/2025

04/04/2025

27/08/2024

01/08/2024

29/03/2024

07/03/2024

13/01/2023

08/01/2023

04/01/2023

Address

Website

Alerts

Shortcuts

Share

Category