24/09/2026
MSR – Elmet mua 4,99% cổ phần MSR tại mức định giá ngầm định ~2,5 tỷ USD; ký hợp đồng bao tiêu tungsten 8+ năm
️🎯 MSR công bố quan hệ đối tác chiến lược với The Elmet Group (NASDAQ: ELMT), nhà cung cấp hợp kim tungsten và vật liệu chiến lược tại Mỹ, đồng thời là khách hàng của MSR hơn 12 năm. Gần đây, Elmet cũng vừa nhận cam kết đầu tư 450 triệu USD từ Chính phủ Mỹ. Quan hệ đối tác gồm hai phần:
️+ Đầu tư vốn cổ phần: Elmet sẽ mua 4,99% cổ phần MSR từ một công ty con thuộc sở hữu 100% của MSN, tại mức định giá ngầm định ~2,5 tỷ USD, tương đương gần 125 triệu USD cho 4,99% cổ phần. Giả định tỷ giá USD/VND 26.200, mức giá này tương đương mức premium ~12% so với giá đóng cửa hôm qua 53.300 VND/cp. Tỷ lệ sở hữu của MSN tại MSR sẽ giảm còn ~87,46% sau giao dịch.
️+ Thỏa thuận thương mại: MSR sẽ cung cấp sản phẩm tungsten từ mỏ Núi Pháo và dịch vụ chế biến cho Elmet. Sản lượng cam kết ~1.250 tấn WO₃/năm, trong kỳ hạn ban đầu 8+ năm. MSR ước tính tổng doanh thu gộp đạt ~1,5 tỷ USD trong kỳ hạn ban đầu, dựa trên giá tungsten hiện hành. Hai bên cũng sẽ cùng tìm nguồn tinh quặng từ bên thứ ba để chế biến tại Việt Nam. Điều này củng có tính ổn định của doanh thu và tăng cường mức sử dụng công suất nhà máy tinh luyện của MSR trong dài hạn.
️🎯 Thời điểm: Các thỏa thuận thương mại chỉ có hiệu lực khi giao dịch mua cổ phần hoàn tất, vốn còn phụ thuộc vào phê duyệt của cơ quan quản lý và nội bộ doanh nghiệp. MSR đặt mục tiêu hoàn tất trong nửa đầu tháng 10/2026.
✨ Quan điểm của chúng tôi: Giao dịch giúp củng cố vị thế chiến lược của MSR, một trong số rất ít các nhà khai thác và chế biến tungsten quy mô lớn nằm ngoài Trung Quốc. Chúng tôi đánh giá đây là diễn biến tích cực cho MSR trên ba khía cạnh.
✨ Mốc tham chiếu định giá. Giao dịch thiết lập một mức định giá độc lập từ một đối tác lâu năm trong ngành, cao hơn ~12% so với giá đóng cửa hôm qua.
✨ Tăng cường tính chắc chắn về sản lượng. Hợp đồng đảm bảo đầu ra cho ~16% dự phóng sản lượng bán tungsten giai đoạn 2027-34F của chúng tôi đối với MSR.
✨ Thị trường vốn. Sau khi hoàn tất, giao dịch sẽ đưa tỷ lệ sở hữu của MSN tại MSR xuống ~87,46%, dưới ngưỡng 90%. Điều này giúp MSR đáp ứng yêu cầu tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng để đạt chuẩn công ty đại chúng, mở đường cho kế hoạch chuyển sàn sang HOSE vào năm 2027.
---------
Tải app tại đây: https://www.vietcap.com.vn/mobile-app
Mở tài khoản chứng khoán miễn phí, đăng ký ngay: https://www.vietcap.com.vn/mo-tai-khoan?ref=mktcontent
