Finlink Investing

02/11/2026

📌 WEEKLY MARKET OUTLOOK (02/11 – 06/11/2026)

🔗 TIÊU ĐIỂM VĨ MÔ VÀ DOANH NGHIỆP

- BĐS là động lực chính cho tăng trưởng LNST Q3/2026

- Chính sách giảm giá điện và thuế xăng (từ 01/11/2026)

- Báo cáo tín dụng ngân hàng & điều hành chính sách tiền tệ

- Diễn biến giá hàng hóa

🔗 GÓC NHÌN THỊ TRƯỜNG

- Diễn biến thị trường tuần qua

- Không bắt đáy đầu tuần: Đà giảm có thể chưa dứt ngay, chờ tín hiệu cân bằng rõ rồi mới cân nhắc giải ngân.

- Action Plan cho tuần mới (02/11 – 06/11)

- Nhóm chú ý: Dầu Khí, Bank, Chứng Khoán

-> Chi tiết từng nội dung được trình bày tại các đường link bên dưới.

29/10/2026

📌 MWG (THẾ GIỚI DI ĐỘNG): LỢI NHUẬN QUÝ 3/2026 TĂNG 97%, HOÀN THÀNH 105% KẾ HOẠCH CẢ NĂM

MWG (Thế Giới Di Động) vừa công bố báo cáo tài chính quý 3/2026:

1. LÃI GẦN GẤP ĐÔI

- Lợi nhuận sau thuế quý 3 đạt 3.521 tỷ đồng (+97%).
- Lũy kế 9 tháng đạt 9.634 tỷ đồng (+93%), bằng khoảng 105% kế hoạch cả năm (9.200 tỷ đồng).

2. BIÊN LỢI NHUẬN GỘP CẢI THIỆN MẠNH

- Quý 3 đạt 21,7%, cao hơn cùng kỳ (18,8%) gần 3 điểm %.
- Nói dễ hiểu: bán 100 đồng hàng, MWG giữ lại khoảng 21,7 đồng sau khi trừ giá vốn, so với 18,8 đồng năm trước.
- Nhờ vậy lợi nhuận gộp tăng 53%, nhanh hơn doanh thu (+32%, đạt 52.614 tỷ đồng).
- Biên này thấp hơn nhẹ quý 2 (22,2%) nhưng vẫn ở mức cao.

3. CHI PHÍ QUẢN LÝ GIẢM

- Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 11%, doanh thu hoạt động tài chính tăng 44% lên 1.162 tỷ đồng.

4. NHỮNG ĐIỂM CẦN LƯU Ý

- Chi phí bán hàng tăng 51%, nhanh hơn doanh thu, trong lúc Bách Hóa Xanh mở rộng nhanh.
- Lãi của cổ đông công ty mẹ là 3.094 tỷ đồng (+75%), thấp hơn mức tăng chung vì phần lãi của cổ đông không kiểm soát tăng lên 427 tỷ đồng.

5. CẦN THEO DÕI

- Hiệu quả các cửa hàng mới và sức mua quý 4 (iPhone mới, mua sắm cuối năm).

Chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

29/10/2026

📌 FED GIỮ NGUYÊN LÃI SUẤT Ở 4,00%: THỊ TRƯỜNG VÀ USD SẼ ĐI VỀ ĐÂU?

Rạng sáng 29/10 (giờ VN), Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất ở mức 4,00%, đúng như dự báo và không đổi so với kỳ trước.

Trước cuộc họp, thị trường đã định giá khoảng 80-83% khả năng Fed không đổi lãi suất, sau số liệu việc làm tháng 9 yếu và phát biểu thiên về "dovish" của một số quan chức. Quyết định này vì vậy không gây bất ngờ.

TÁC ĐỘNG TỚI THỊ TRƯỜNG

- Cổ phiếu: ít biến động trước mắt vì tin đã được phản ánh từ trước. Hướng đi tiếp theo phụ thuộc vào thông điệp của Wash.
- Trái phiếu: lợi suất nhạy với tín hiệu cắt giảm lãi suất trong những cuộc họp tới.
- Vàng: hưởng lợi nếu Fed nghiêng về nới lỏng, vì lãi suất thực giảm và USD yếu đi.

TÁC ĐỘNG TỚI USD

Thị trường giao dịch kỳ vọng về lãi suất nhiều hơn mức lãi suất hiện tại.

- Nếu Wash giữ giọng điệu cứng rắn ("higher for longer") thì USD mạnh lên.
- Nếu Wash hé lộ khả năng cắt giảm sớm do thị trường lao động yếu đi thì USD chịu áp lực giảm.

ĐIỀU CẦN THEO DÕI

Số liệu lạm phát và việc làm sắp tới sẽ quyết định Fed có hành động ở cuộc họp tiếp theo.

PHÁT BIỂU CỦA CHỦ TỊCH FED KEVIN WARSH TRONG CUỘC HỌP BÁO SAU CUỘC HỌP FOMC

- GDP quý 3 nhiều khả năng vượt 3%, nhờ chi tiêu tiêu dùng vững mạnh
- Đầu tư doanh nghiệp nhiều khả năng đang tăng với tốc độ khoảng hai con số
- Chi tiêu vốn (capex) đang ở mức cao trong lịch sử
- Điều kiện việc làm tích cực

ỦY BAN TIN RẰNG CẦN THÊM THÔNG TIN ĐỂ XÁC ĐỊNH CÁC BƯỚC CHÍNH SÁCH PHÙ HỢP

- Điều kiện tín dụng đã thắt chặt hơn đối với một số hộ gia đình và doanh nghiệp.
- Tôi không muốn và cũng không thể gọi điều kiện tài chính hiện nay là thắt chặt

LẠM PHÁT ĐANG QUÁ CAO

- Giá năng lượng và các mặt hàng liên quan đã tăng trở lại trong những tuần gần đây
- Nhiệm vụ của chúng tôi là đảm bảo lạm phát không lan rộng

CHÚNG TÔI ĐÃ CHO THẤY SỰ SẴN SÀNG HÀNH ĐỘNG

- Năm 2027 sẽ có 8 cuộc họp nhưng một cuộc họp sẽ không bỏ phiếu
- Năm 2028 sẽ có 8 cuộc họp nhưng hai cuộc họp sẽ không bỏ phiếu
- Thay đổi này cho phép tập trung vào các thảo luận mang tính dài hạn hơn

Điều này cho thấy xu hướng nghiêng về diều hâu, vốn đã được thị trường phản ánh với mức 22 điểm cơ bản được định giá cho cuộc họp ngày 9/12.

26/10/2026

📌 WEEKLY MARKET OUTLOOK (26/10 – 30/10/2026)

🔗 TIÊU ĐIỂM VĨ MÔ VÀ DOANH NGHIỆP

- Địa chính trị căng thẳng - Giá dầu Brent vượt đỉnh

- Báo cáo dự trữ dầu thô Mỹ: Nguy cơ thắt chặt nguồn cung toàn cầu

- Khủng hoảng vận tải biển & giá thuê siêu tàu dầu kỷ lục 1 triệu USD/ngày

- Diễn biến giá hàng hóa

🔗 GÓC NHÌN THỊ TRƯỜNG

- Diễn biến thị trường tuần qua

- Chưa nới lỏng quản trị vốn: Chỉ khi dòng tiền lớn và tiền mới xác nhận tham gia, nhà đầu tư nhỏ lẻ mới nên mạnh dạn hơn.

- Action Plan cho tuần mới (26/10 – 30/10)

- Nhóm chú ý: Dầu Khí, Bank, Chứng Khoán

-> Chi tiết từng nội dung được trình bày tại các đường link bên dưới

Đây là một ấn bản weekly report với nội dung chủ yếu là review những tin tức vĩ mô quan trọng của Việt Nam và thế giới trong tuần, cũng như các sự kiện sắp diễn ra có khả năng tác động đến thị trường.

25/10/2026

📊 CUỐI TUẦN NHÌN LẠI THỊ TRƯỜNG
Review tuần vừa qua & chuẩn bị Action Plan cho tuần 26/10/2026 - 30/10/2026.

21/10/2026

📌 LÃI SUẤT HUY ĐỘNG NGÂN HÀNG ĐỒNG LOẠT GIẢM – NHIỀU CHƯƠNG TRÌNH ƯU ĐÃI VẪN DUY TRÌ MỨC CAO

1. LÃI SUẤT HUY ĐỘNG KỲ HẠN 6 THÁNG

Theo đó, ở kỳ hạn 6 tháng, trong nhóm “big 4”, Vietcombank giảm 0,5 điểm phần trăm, xuống 3%/năm; Agribank xuống 3,5%/năm so với ngày 19/10.

Các ngân hàng khác cũng đồng loạt hạ 0,5 điểm phần trăm, như:

- SeABank: 3,95%/năm.
- ACB: 4%/năm.
- KienlongBank: 4,8%/năm.
- TPBank, BaoVietBank và VIB: 5%/năm.
- Nam A Bank: 5,1%/năm.
- NCB: 5,5%/năm.
- SACOMBANK: 5,7%/năm.
- OCB: 5,9%/năm.
- BVBank: 5,95%/năm.
- MSB: 6,1%/năm.
- Bac A Bank: 6,55%/năm.

2. LÃI SUẤT HUY ĐỘNG KỲ HẠN 12 THÁNG

Ở kỳ hạn 12 tháng, có 14 nhà băng giảm lãi suất.

- KienlongBank giảm mạnh nhất trong nhóm được thống kê, giảm 0,9 điểm phần trăm, xuống 5%/năm.
- BVBank giảm 0,6 điểm phần trăm, xuống 6,05%/năm.

3. MỘT SỐ NGÂN HÀNG VẪN TĂNG LÃI SUẤT SO VỚI ĐẦU THÁNG 9

- VPBank: Tăng 0,8 điểm phần trăm ở kỳ hạn 6 tháng, lên 6,8%/năm; tăng 1,1 điểm phần trăm ở kỳ hạn 24 tháng, lên 6,9%/năm.
- UOB: Tăng 0,5 điểm phần trăm ở cả kỳ hạn 6 và 12 tháng, lần lượt lên 6,5%/năm.

4. LÃI SUẤT ƯU ĐÃI VẪN DUY TRÌ Ở MỨC CAO

Khảo sát cho thấy, dù lãi suất huy động đồng loạt giảm, các chương trình ưu đãi vẫn đẩy lãi suất thực nhận lên mức cao.

- VPBank: Vẫn trả lãi tới 9,3%/năm sau khi cộng ưu đãi 2,2 điểm phần trăm trong 3 ngày dịp 20/10.
- OCB: Cộng thêm 2,5 điểm phần trăm cho tiền gửi trên 10 triệu đồng, kỳ hạn trên 6 tháng, nâng lãi suất lên 8,5%/năm.

18/10/2026

📊 CUỐI TUẦN NHÌN LẠI THỊ TRƯỜNG
Review tuần vừa qua & chuẩn bị Action Plan cho tuần 19/10/2026 - 23/10/2026.

15/10/2026

📌 CPI MỸ THÁNG 9 VƯỢT DỰ BÁO: ÁP LỰC GIÁ TĂNG RỘNG, CITIGROUP DỰ BÁO FED NÂNG LÃI SUẤT VÀO THÁNG 12

Tóm tắt: Số liệu CPI tháng 9 của Mỹ tăng cao hơn dự kiến do giá năng lượng leo dốc và lạm phát lõi nóng trở lại. Diễn biến này khiến Citigroup đảo ngược dự báo, cho rằng Fed sẽ tăng thêm lãi suất vào tháng 12 và duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

1. DỮ LIỆU VƯỢT KỲ VỌNG, ÁP LỰC GIÁ LAN RỘNG

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ đã ghi nhận mức tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, nhích lên từ mức 3,4% của tháng 8 và cao hơn dự báo 3,6% của giới phân tích. Nguyên nhân bùng nổ chính xuất phát từ đà tăng vọt của giá xăng dầu.

Đáng lo ngại hơn, CPI lõi (đã loại bỏ thực phẩm và năng lượng biến động) tăng lên 2,6% từ mức 2,4% của tháng trước, vượt dự báo 2,5%. Việc lạm phát lõi bất ngờ hạ nhiệt chậm và tăng trở lại cho thấy áp lực chi phí đã không còn gói gọn ở nhóm năng lượng mà đang lan sang nhiều nhóm hàng hóa, dịch vụ cốt lõi.

Dù CPI tổng thể ở mức 3,7%, nhiều mặt hàng và dịch vụ thiết yếu phục vụ đời sống ghi nhận mức tăng vượt trội:

- Dầu đốt (Fuel Oil): +74,2%
- Xăng (Gasoline): +34,2%
- Vé máy bay (Airline Fares): +22,4%
- Sửa chữa xe hơi (Car Repair): +5,8%
- Dịch vụ bệnh viện (Hospital Services): +5,6%
- Khí đốt sinh hoạt (Utility Gas): +5,0%
- Điện (Electricity): +4,4%
- Rau củ quả (Fruits & Vegetables): +3,7%

Số liệu này đánh dấu tháng thứ 67 liên tiếp CPI tại Mỹ nằm trên mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

2. DỰ BÁO VÀ NHẬN ĐỊNH TỪ CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH

Trước dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến, ngân hàng Citigroup đã chính thức thay đổi quan điểm. Bãi bỏ dự báo trước đó rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng thời gian còn lại của năm và cho rằng Fed sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản (0,25%) vào cuộc họp tháng 12.

Theo kịch bản điều chỉnh của Citi:

- Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức đỉnh sau đợt tăng tháng 12 này.
- Đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ chỉ bắt đầu sớm nhất từ tháng 6/2027.

Thị trường tiền tệ nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng. Theo công cụ CME FedWatch:

- Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 hiện được định giá lên tới ~94%.
- Tỷ lệ đặt cược cho kịch bản tăng ngay trong cuộc họp ngày 27–28/10 từng vọt từ 22% lên ~47%, trước khi hạ nhiệt về khoảng 32%.

Kịch bản "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" (higher-for-longer) tiếp tục làm lực đẩy cho đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ, đồng thời gây áp lực giảm giá lên các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Giới đầu tư hiện tiếp tục theo dõi sát các bài phát biểu của quan chức Fed và báo cáo Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 9 sắp tới.

3. HỆ LỤY KINH TẾ VÀ XÃ HỘI: KHOẢNG CÁCH GIÀU NGHÈO NỚI RỘNG

Tình trạng lạm phát kéo dài dai dẳng suốt hơn 5 năm qua đang bào mòn nghiêm trọng khả năng chi trả của phần lớn người dân Mỹ.

Nền kinh tế ghi nhận sự phân hóa tài sản ngày càng sâu sắc: khối tài sản ròng của 1% hộ gia đình giàu nhất Mỹ hiện đã gấp khoảng 14 lần tổng tài sản của 50% nhóm dân số ở đáy. Áp lực chi phí sinh hoạt gia tăng chưa có hồi kết đang đe dọa trực tiếp đến sức mua và mức sống của các hộ gia đình thu nhập trung bình và thấp.

11/10/2026

📊 CUỐI TUẦN NHÌN LẠI THỊ TRƯỜNG
Review tuần vừa qua & chuẩn bị Action Plan cho tuần 12/10/2026 - 16/10/2026.

08/10/2026

📌 THÔNG TƯ 50 – BƯỚC NGOẶT QUẢN TRỊ AN TOÀN VÀ PHÂN HÓA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa chính thức ban hành Thông tư 50/2026/TT-NHNN (hiệu lực từ 01/12/2026, thay thế Thông tư 22/2019/TT-NHNN), đánh dấu bước tiến lớn trong việc đưa khung quản trị rủi ro thanh khoản Việt Nam tiến gần hơn tới tiêu chuẩn quốc tế Basel III.

1. NHỮNG ĐIỂM THAY ĐỔI CỐT LÕI

Có 3 điểm thay đổi lớn trong Thông tư 50 mà chúng ta cần lưu ý:

- Nới trần LDR lên 95%: Tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi (LDR) tối đa được nâng từ 85% lên 95%. Công thức tính LDR cũng được tái cấu trúc (bổ sung vốn chủ sở hữu, trái phiếu cấp 2, vốn ngoại vào mẫu số; đồng thời loại trừ TPDN, cấp tín dụng khác và tiền gửi ngắn hạn của Kho bạc Nhà nước).

- Tích hợp chuẩn Basel III: Chính thức đưa vào các chỉ tiêu LCR (Tỷ lệ khả năng chi trả) và NSFR (Tỷ lệ nguồn vốn ổn định ròng) cùng các bài kiểm tra sức chịu đựng (Stress Test) dòng tiền thanh khoản.

- Lộ trình và cơ chế "Áp dụng sớm": Các tỷ lệ LCR và NSFR bắt buộc áp dụng từ 01/10/2028. Các ngân hàng đăng ký áp dụng sớm từ 01/12/2026 nếu đạt LCR và NSFR ≥ 100% sẽ được miễn hoàn toàn giới hạn LDR (chỉ thực hiện báo cáo).