Sisyphus Trading

07/09/2026

VNINDEX — Cập nhật cấu trúc giá đầu tuần 07/09/2026

Sau lần update quan điểm kỹ thuật về VNIDEX cách đây hơn 1 tháng thì hiện tại diễn biến của VNINEX đang chuyển biến tích cực hơn kịch bản cũ, trong đó kịch bản tạo LPSY #2 rồi giảm tiếp đã bị phá vỡ với nhịp tăng mạnh đưa chỉ số 1850.x gần đây. Dưới đây là cập nhật lại quan điểm của mình về thị trường chung giai đoạn tới.
----------------------------------------------------------------
Đợt giảm cuối tháng 7 đưa VNINDEX từ 1.804 xuống 1.648, phá vỡ vùng hỗ trợ 1.780 — vùng giá đã nhiều lần bật lên trong suốt tháng 1 đến tháng 3. Tại thời điểm đó, kịch bản giảm tiếp về vùng đáy tháng 3 (1.582) được đặt ra.

Nhưng diễn biến sau đó cho thấy câu chuyện khác.

Sau khi chạm 1.648, lực bán cạn dần rõ rệt: khối lượng co lại liên tục 4 phiên, biên độ nến thu hẹp gần bằng một nửa trung bình — không còn ai bán ở vùng giá đó nữa. Ngay sau giai đoạn cạn cung, phiên 21/08 bùng nổ với khối lượng gấp đôi phiên trước, nến thân rộng đóng cửa sát đỉnh. Đây là phiên đánh dấu lực cầu quay lại.

Từ đó đến nay, giá đã lần lượt vượt qua các vùng kháng cự quan trọng:

Vùng 1.798 (vùng tắc nghẽn giữa tháng 8) — vượt ngày 26/08
Đường MA trung hạn ~1.819 — vượt và giữ trên 3 phiên liên tiếp
Đỉnh kép 1.838 (cuối tháng 8) — vượt ngày 04/09

Phiên 04/09 đáng chú ý: nến mở cửa tại đáy rồi tăng thẳng lên 1.863 — mức cao nhất kể từ giữa tháng 7. Đóng cửa tại 1.853, trên tất cả các đường trung bình ngắn và trung hạn. Khối lượng không cao đột biến, nhưng điều đó có thể giải thích được: khi cung đã cạn kiệt hoàn toàn ở vùng thấp, giá không cần lực cầu lớn để đi lên.

Nhìn rộng hơn, vùng giá đi ngang 1.741 — 1.918 hình thành từ đầu năm vẫn còn hiệu lực. Giá hiện tại 1.853 đang nằm trong vùng này. Đợt phá xuống tháng 7 giờ mang đặc điểm của một cú rũ bỏ — phá vỡ tạm thời rồi quay lại, thay vì khởi đầu một xu hướng giảm mới.

Tuy nhiên, phía trên vẫn còn vùng kháng cự nặng: 1.900 — 1.920. Đây là vùng đỉnh đầu năm, nơi tập trung khối lượng giao dịch lịch sử lớn nhất. Giá sẽ cần vượt qua vùng này mới xác nhận câu chuyện tích lũy lại hoàn tất. Giữa 1.860 và 1.900 là vùng ít giao dịch lịch sử — nếu vượt 1.860, giá có thể di chuyển nhanh lên vùng 1.900.
----------------------------------------------------------------
Về tỷ trọng danh mục

Cấu trúc hiện tại nghiêng tích cực trên khung ngày nhưng chưa xác nhận trên khung tuần. Giá vẫn nằm trong vùng giá đi ngang cũ — chưa thoát ra phía trên. Vì vậy đây là giai đoạn tăng dần tỷ trọng cổ phiếu có chọn lọc, không phải giai đoạn all-in.

Với danh mục đang nắm nhiều tiền mặt: có thể bắt đầu giải ngân 30-40% vào các cổ phiếu có cấu trúc riêng đã xác nhận tích lũy, ưu tiên nhóm dẫn dắt và thanh khoản tốt. Nếu giá điều chỉnh nhẹ về vùng 1.832 — 1.838 (kháng cự cũ vừa bị phá, nay thành hỗ trợ) trên khối lượng thấp, đó là vùng gia tăng thêm.

Với danh mục đang nắm cổ phiếu từ vùng thấp: giữ nguyên, chưa có lý do chốt lời khi cấu trúc đang thuận. Trailing stop dưới 1.819 — nếu mất vùng này thì câu chuyện tích cực bị đặt lại dấu hỏi.

Tăng lên 60-70% cổ phiếu khi giá vượt vùng 1.900 với khối lượng và độ rộng thị trường tốt. Tăng lên 80-100% chỉ khi VNINDEX đóng cửa tuần trên 1.920 — xác nhận thoát khỏi vùng giá đi ngang phía trên.

Không nên: mua đuổi tại vùng 1.860 — 1.900 (đây là vùng kháng cự, R:R không thuận). Không nên giải ngân nặng khi khung tuần chưa đồng thuận.

03/09/2026

ĐIỂM TIN VĨ MÔ
Theo nhận định của SSI Research
Ngày 03/09/2026
------------------------------------------------------------
1. Jackson Hole: Thống đốc mới Fed không forward guidance — chờ data

Jackson Hole năm nay thu hút sự chú ý nhiều hơn bình thường vì có thống đốc mới của Fed (Warsh). Tuy nhiên, ông Warsh tuyên bố ngay từ đầu rằng rất ghét forward guidance — sẽ không phím trước cho thị trường về xu hướng lãi suất, và luôn dựa vào data từng phiên họp.

🎯 Bài phát biểu chỉ giúp thị trường hiểu cách điều hành mới — không đưa ra định hướng chính sách cụ thể.
📊 Số CPI sau đó hơi xấu, nhưng bù lại số liệu việc làm yếu — hai tín hiệu ngược chiều nhau.
⚠️ Kèo tăng lãi suất tháng 9 rất khó xác nhận, đặc biệt khi Fed đang làm ngược với yêu cầu từ phía Tổng thống Mỹ.
🌍 Cần theo dõi thêm diễn biến địa chính trị trước khi kết luận về hướng đi lãi suất.
------------------------------------------------------------
2. Đồng USD khó tăng mạnh — rủi ro USDT với các nước EM

Sau bài phát biểu của Warsh, đồng USD có áp lực cả hai chiều. Đáng chú ý, các quỹ lớn toàn cầu (quỹ hưu trí...) đã giảm tỷ lệ hedge vị thế USD xuống còn khoảng 40% — thấp đáng kể so với trước. Điều này tạo áp lực bán USD tiếp tục.

📉 Tỷ lệ hedge USD của quỹ lớn giảm mạnh → áp lực bán USD tiếp diễn, đà tăng giá khó.
🇯🇵 Nhật Bản đang chuẩn bị can thiệp đồng Yên — thêm yếu tố khiến USD khó tăng.
🔗 Cảnh báo từ IMF tại Jackson Hole: USDT có thể trở thành kênh thanh toán thay thế ngoại tệ — nếu phát triển mạnh sẽ củng cố vị thế USD nhưng lại là rủi ro lớn cho các nước EM (nơi người dân luôn tìm cách thay thế bản tệ).
🇻🇳 Việt Nam đã nhận ra rủi ro: liên tiếp truy quét các đường dây thanh toán USDT lậu (Hải Phòng — giao dịch trên 10 triệu USD/ngày, Nghệ An/Hà Tĩnh). Đây là tín hiệu tích cực từ phía quản lý.
https://tuoitre.vn/xoa-cho-den-usdt-giao-dich-moi-ngay-10-trieu-usd-100260811151543145.htm
------------------------------------------------------------
3. Số liệu vĩ mô VN tháng 8: PMI cải thiện nhưng chưa đủ — trông vào tài khóa

PMI tháng 8 cao nhất trong 6 tháng, tốt hơn tháng 7 một chút. Tuy nhiên, SSI Research cho rằng với mục tiêu GDP tăng 10%, "cao nhất 6 tháng" là chưa đủ — cần cao nhất nhiều năm.

📈 GDP Q3 rất khó đạt kỳ vọng 10% — hai quý đầu đều không đạt, số tháng 7–8 không đủ mạnh.
🏦 Chính sách tiền tệ đã tới ngưỡng — dùng room tín dụng dọa cũng không hiệu quả vì mới đầu Q3, số thật phải đến tháng 12.
🏗️ Trông vào Q3: Giải ngân đầu tư công + chính sách tài khóa (nới bớt thuế/phạt, hỗ trợ doanh nghiệp, hỗ trợ hộ kinh doanh) sẽ make sense hơn là cố nới tiền tệ.
📅 Q4 mới có cơ sở tin vào nới lỏng tiền tệ thêm.
------------------------------------------------------------
4. Danh mục SSI Research tháng 9 "Sapphire" — giữ HPG, TCB; thêm VCB, MWG, VRE

Danh mục tháng 8 ("Peridot") đã tăng khoảng 9%, outperform VN30 (chưa đến 6%). Tính từ đầu năm, SSI Research đã về bờ trong khi VN30 chưa.

✅ Giữ lại: HPG (Hòa Phát), TCB (Techcombank) — TCB vẫn có câu chuyện liên quan đến cổ đông lớn thoái vốn và người mua mới, thị trường thích "theme" này.
🆕 Thêm mới: VCB (Vietcombank), MWG (Thế Giới Di Động), VRE (Vincom Retail).
📋 Nguyên tắc chọn: (1) Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận Q3, (2) Khả năng vào rổ FTSE → có động lực rebalance (không phải mã nào cũng vào được).
------------------------------------------------------------
5. Cập nhật thuế thương mại: Tháng 9 tiếp tục "dọa" — khó có hành động thật

Tháng 7 dọa rồi không thấy, tháng 8 dọa rồi cũng không — SSI Research nhận định tháng 9 cũng rất khó có chính sách thuế lớn, đặc biệt trước thềm cuộc gặp Mỹ-Trung.

🚫 Mỹ đình chiến thuế quan với TQ đến tháng 11 — không thể đánh thuế TQ trong giai đoạn này.
🎯 Trend hiện tại: Trump đánh đồng minh trước (Canada, Hàn Quốc, semiconductor) — VN không phải đồng minh nên... "còn lâu".
🔧 Thuế semiconductor: ảnh hưởng chủ yếu đến Nhật, Hàn, Đài Loan (đầu chuỗi). VN ở cuối chuỗi (SME, gia công, kiểm thử) — ảnh hưởng thấp.
✅ Lao động cưỡng bức: lệnh cấm xuất khẩu sản phẩm có lao động cưỡng bức có hiệu lực từ hôm nay — có thể là yếu tố tích cực cho VN (không dính).
🔢 Excess capacity: TQ chỉ 7,5% → VN khó cao hơn.
⚠️ Rủi ro lớn nhất: Bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ (IP) — deadline tháng 11, nhưng Mỹ sẽ tập trung vào TQ trước, khó ra sớm hơn.
------------------------------------------------------------
==> Kết luận: Chú ý nhóm ngành

🏦 Ngân hàng
📌 TCB có câu chuyện cổ đông lớn thoái vốn + người mua mới — thị trường thích theme.
📌 VCB được SSI Research thêm vào danh mục tháng 9.
→ Nhận định: Nhóm ngân hàng có catalyst từ danh mục SSI Research + câu chuyện riêng (TCB). Tuy nhiên, chính sách tiền tệ đã tới ngưỡng — upside từ nới lỏng thêm là hạn chế trong Q3.

🏗️ Thép — Hòa Phát (HPG)
📌 Được giữ lại trong danh mục SSI Research hai tháng liên tiếp.
📌 Triển vọng lợi nhuận Q3 tích cực.
→ Nhận định: HPG có lợi thế kép: fundamental cải thiện + trông vào giải ngân đầu tư công Q3 (kênh chính sách make sense nhất lúc này).

🛒 Bán lẻ — MWG (Thế Giới Di Động)
📌 Được SSI Research thêm mới vào danh mục tháng 9.
📌 Triển vọng phục hồi lợi nhuận Q3.
→ Nhận định: MWG đang ở giai đoạn recovery — cần theo dõi số liệu bán hàng tháng 8 để xác nhận xu hướng.

🌐 Nhóm xuất khẩu
📌 Rủi ro thuế tháng 9 rất thấp — Mỹ đánh đồng minh trước, VN không phải mục tiêu.
📌 Lệnh cấm lao động cưỡng bức có thể là yếu tố tích cực cho VN.
→ Nhận định: Tiếp tục nhìn nhận tích cực. Rủi ro IP là điểm cần theo dõi nhưng deadline tháng 11 — chưa gấp.

Công an thành phố Hải Phòng đã triệt xóa đường dây mua bán USDT hoạt động với quy mô lớn, giao dịch mỗi ngày từ 7 - 10 triệu USD.

25/08/2026

ĐIỂM TIN VĨ MÔ
Theo nhận định của SSI Research -Ngày 25/08/2026
-------------------------------------------------------------------------
1. Mỹ: Can thiệp lãi suất dài hạn — nói nhiều hơn làm

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent tiếp tục phát tín hiệu muốn mua lại trái phiếu dài hạn nhằm kéo lãi suất xuống, đặc biệt trong bối cảnh bầu cử giữa kỳ tháng 11 đang đến gần. Tuy nhiên, thị trường thiếu niềm tin vì chưa có hành động thực tế.

📌 Khi được hỏi trực tiếp, Bessent vẫn trả lời theo kiểu "đã mua đâu" — cho thấy chỉ mới ở mức phát biểu, chưa có mua thực.
📉 Lãi suất trái phiếu vẫn bật lên dù có tín hiệu can thiệp — niềm tin thị trường thấp.
💰 Quy mô can thiệp đang cố gắng thực hiện (khoảng mười mấy tỷ USD) quá nhỏ so với biến động dòng tiền hàng ngày — khó có tác động thực chất.
⚽ SSI Research so sánh với "thuyết Maradona" — toàn động tác giả, chưa có hành động thật.
-------------------------------------------------------------------------
2. Thuế "excess capacity" lên Việt Nam: Con số thực tế thấp hơn nhiều so với đồn đoán

Sau nhiều tuần thị trường lan truyền tin đồn về mức thuế dư thừa công suất có thể rất cao đối với Việt Nam (kỳ vọng 40%+), Bessent đã công bố mức thuế excess capacity áp dụng cho Trung Quốc trước thềm cuộc gặp với Chủ tịch Tập Cận Bình — và con số chỉ là 7,5%.

🔢 7,5% áp dụng cho Trung Quốc — nếu so, Việt Nam không có cơ sở bị áp mức cao hơn.
🤝 Đây là mức thuế mang tính chiến thuật trước cuộc gặp ngoại giao, không phải biện pháp trừng phạt.
⏳ Đình chiến thuế quan Mỹ-Trung kéo dài đến 10/11 — trong giai đoạn này, Mỹ sẽ không đưa ra biện pháp gây chiến thương mại mới, chỉ có thể "dọa".
🇺🇸 Mỹ hiện đang tập trung đánh nhau với đồng minh (thuế Canada 50%, dọa Hàn Quốc) — Việt Nam không phải mục tiêu chính.
-------------------------------------------------------------------------
3. FTSE và dòng vốn ngoại: Phân biệt passive vs. active — đừng nhầm lẫn

SSI Research nhấn mạnh cần nhìn nhận đúng bản chất dòng vốn FTSE: đây là dòng vốn passive (quỹ chỉ số), không phải active (quỹ chủ động).

📊 Quỹ passive khi đã vào chỉ số thì bắt buộc phải đầu tư — không quan tâm đến P/E, định giá, hay mức độ tập trung trong chỉ số.
🌍 Nhà đầu tư nước ngoài nhìn VN chỉ là "một ngôi sao trong bầu trời" — không thể áp tư duy trong nước (tìm alpha, so sánh định giá) vào họ.
🏦 Vanguard (quỹ passive lớn nhất) không bao giờ quan tâm đến P/E, mức tập trung chỉ số — đó là việc của FTSE, không phải Vanguard.
✅ Không nên nhầm lẫn giữa tư duy đầu tư active (tìm alpha) với passive (theo chỉ số). Khi quỹ passive mua, đó là cơ chế tự động, không phải nhận định thị trường.
-------------------------------------------------------------------------
4. Quốc hội thông qua Luật Phát triển Đô thị — tác động BĐS TP.HCM

Quốc hội đã thông qua Luật Phát triển Đô thị, trong đó có nhiều cơ chế đặc thù. So với các bản dự thảo trước, phiên bản cuối cùng có một số điều chỉnh quan trọng:

⚖️ Phân quyền có kiểm soát: Các đặc khu kinh tế, IFC... được phân quyền cho địa phương nhưng trung ương vẫn giữ phê duyệt trong các lĩnh vực quan trọng (ngân hàng nước ngoài, cơ chế đặc thù cho đặc khu kinh tế).
🔧 Thực thi là then chốt: Năng lực thực thi của địa phương có giới hạn (ngay cả Đà Nẵng, TP.HCM với IFC cũng gặp khó). Trung ương giữ quyền kiểm soát để đảm bảo thực thi được.
🏙️ TP.HCM hưởng lợi đầu tiên: Được phân cấp mạnh nhất, sẽ là nơi thí điểm thực thi đầu tiên. Đây là cơ hội nhưng cũng là bài test năng lực.
📋 Các nội dung khác (lấn biển, đặc khu kinh tế) cũng được tích hợp vào luật.
-------------------------------------------------------------------------
==> Kết luận: Chú ý nhóm ngành

🏗️ Bất động sản TP.HCM
📌 Luật Phát triển Đô thị trao cho TP.HCM quyền phân cấp mạnh nhất — rút ngắn thời gian chuẩn bị dự án, đặc biệt các dự án quy mô lớn.
📌 Cải thiện khả năng khai thác giá trị đất đai đô thị và phối hợp phát triển hạ tầng.
→ Nhận định: Doanh nghiệp BĐS có quỹ đất tại TP.HCM sẽ là nhóm hưởng lợi sớm nhất. Tuy nhiên, rủi ro nằm ở năng lực thực thi — cần theo dõi tiến độ triển khai thực tế.

🌐 Nhóm xuất khẩu
📌 Rủi ro thuế excess capacity giảm đáng kể khi mức áp dụng cho TQ chỉ 7,5%.
📌 Đình chiến thương mại Mỹ-Trung đến 10/11 — giai đoạn ổn định cho xuất khẩu VN.
→ Nhận định: Tâm lý thị trường với nhóm xuất khẩu đang quá bi quan so với rủi ro thực tế. Có dư địa để nhìn nhận tích cực hơn trong ngắn–trung hạn.

📈 Nhóm hưởng lợi dòng vốn ngoại (FTSE-related)
📌 Dòng vốn passive từ FTSE sẽ tiếp tục chảy vào tự động theo cơ chế rebalance — không phụ thuộc vào nhận định thị trường.
→ Nhận định: Cần phân biệt rõ giữa dòng vốn passive (ổn định, tự động) và active (phụ thuộc nhận định). Các mã nằm trong rổ FTSE sẽ có lớp đệm thanh khoản.

Luật Phát triển đô thị được Quốc hội thông qua mở ra một khung thể chế mới với mức độ phân quyền mạnh hơn cho TP.HCM, đồng thời tạo cơ chế để các thành phố, khu kinh tế đặc biệt huy động nguồn lực, phát triển các mô hình ....

21/08/2026

Sau một thời gian thử nghiệm lại với bộ lọc thanh khoản thì mình thêm tiêu chí Relative strength - RS, vào bộ lọc thanh khoản. Mục đích là để lọc ra những mã có RS cao (sức mạnh giá tốt hơn thị trường chung) và đi kèm thanh khoản xác nhận. Việc tổng hợp và đưa ra nhận định được thực hiện bởi Model Claude Opus 4.6 để hạn chế thiên kiến cá nhân.
----------------------------------------------------------------
RS + Volume tuần 21/08/2026 · 204 mã sau lọc · 50 mã RS ≥ 80

✅ RS cao + thanh khoản vượt nền + giá tăng
Sức mạnh tương đối đi kèm dòng tiền thực — tín hiệu xác nhận rõ nhất.

▪️ SBG — RS 94 · +13.25% · KLTB5/20: 1.75× · HSX
Giá tăng mạnh nhất nhóm, thanh khoản vượt nền ở cả hai chỉ số (5/20 = 1.75, 5/10 = 1.20). Xác nhận đầy đủ.

▪️ TRC — RS 90 · +1.24% · KLTB5/20: 1.84× · HSX
KLTB5/20 cao nhất nhóm ✅. Dòng tiền đổ vào rõ dù biên độ giá còn khiêm tốn. Giá cao (81.5), thanh khoản tuyệt đối thấp.

▪️ SBT — RS 86 · +2.15% · KLTB5/20: 1.58× · HSX
Thanh khoản tuần gần gấp đôi nền tháng. Giá tăng nhẹ, dòng tiền tập trung.

▪️ MSR — RS 96 · +9.02% · KLTB5/20: 1.47× · UPCOM
Giá tăng mạnh + thanh khoản xác nhận. Nền TB20 ~1.4M — đủ dày cho UPCOM.

▪️ HVH — RS 86 · +12.00% · KLTB5/20: 1.29× · HSX
Giá tăng mạnh, KLTB5/10 (1.40) cao hơn 5/20 (1.29) — dòng tiền đang dồn vào ngắn hạn.

▪️ SCL — RS 97 · +9.70% · KLTB5/20: 1.22× · UPCOM
RS gần đỉnh, thanh khoản vừa vượt nền. TB20 ~177k trên UPCOM — nền thanh khoản khá mỏng.

🟡 RS cao + cạn cung + giá giữ
Nguồn cung cạn trong khi sức mạnh tương đối duy trì — tín hiệu tích lũy, chờ breakout.

▪️ CSM — RS 84 · +0.72% · KLTB5/20: 0.28× · HSX
Thanh khoản cạn sâu nhất danh sách, giá giữ vững. Mô hình spring/LPS tiềm năng.

▪️ DHB — RS 84 · +0.92% · KLTB5/20: 0.37× · UPCOM
Cạn cung rõ, giá nhích nhẹ. UPCOM nên thận trọng hơn.

----------------------------------------------------------------

📊 Đột phá thanh khoản tuần — KLTB5/KLTB20 ≥ 1.5×
Không phụ thuộc RS. Dòng tiền vượt rõ nền 1 tháng.

Giá tăng + thanh khoản xác nhận:
▪️ HAH — RS 39 · +5.45% · KLTB5/20: 1.65× · HSX — RS thấp nhưng thanh khoản đột phá + giá tăng tốt. Tín hiệu sớm, RS chưa kịp phản ánh.
▪️ AAN — RS 69 · +7.57% · KLTB5/20: 1.51× · HSX — Giá tăng mạnh, thanh khoản xác nhận. Theo dõi RS tuần tới.

Tiền vào, giá chưa phản ánh:
▪️ SHI — RS 57 · đứng giá · KLTB5/20: 1.71× · HSX — Thanh khoản vượt nền mạnh, giá chưa chạy. Có thể hấp thụ.
▪️ NTP — RS 78 · -2.49% · KLTB5/20: 1.52× · HNX — RS gần 80, giá giảm nhẹ. Nếu RS cải thiện + giá giữ → tiềm năng.

Cẩn thận:
▪️ NTL — RS 11 · -6.34% · KLTB5/20: 2.12× · HSX — Thanh khoản cao nhất tuần nhưng RS rất thấp + giá rơi mạnh. Dòng tiền vào khi giá yếu — có thể bán tháo, không phải tích lũy.

----------------------------------------------------------------

⚪ Ghi nhận thêm — RS ≥ 80, thanh khoản chưa rõ tín hiệu

▪️ VIC — RS 96 · +2.30% · KLTB5/20: 1.20 · HSX — Sát ngưỡng vượt nền. TB5 ~5.8M, dòng tiền lớn nhất danh sách. Nếu tuần tới vượt 1.2 → chuyển nhóm ✅.
▪️ STB — RS 88 · +3.32% · KLTB5/20: 1.17 · HSX — Gần vượt nền, giá tăng tốt, thanh khoản dày.
▪️ PHP — RS 96 · +13.58% · KLTB5/20: 0.91 · UPCOM — Giá tăng mạnh nhất danh sách RS ≥ 80 nhưng thanh khoản chưa vượt nền. Theo dõi tuần tới.

⚠️ VVS — RS 99 · -7.60% · KLTB5/20: 1.22 · HSX — RS gần đỉnh, thanh khoản vượt nền nhưng giá rơi mạnh. Dấu hiệu phân phối tiềm năng.
⚠️ PCB — RS 100 · -8.26% · KLTB5/20: 0.55 · UPCOM — RS đỉnh 100, giá giảm mạnh nhất nhóm. RS có thể đang phản ánh xu hướng cũ. Cần thêm dữ liệu.

----------------------------------------------------------------
Đây là ghi nhận dữ liệu dòng tiền, không phải khuyến nghị mua bán.

10/08/2026

VIC — Nhận định kỹ thuật | 09/08/2026

VIC đang trong vùng tích lũy 204K–228K kể từ cuối tháng 4, nằm trong xu hướng tăng lớn trên khung tuần.
-------------------------------------------------------------------
Diễn biến gần nhất:

+Phiên 22/07 giá bị đẩy xuống 200K — rũ bỏ nhỏ lẻ. Volume đột biến gấp 1.8 lần trung bình. Nhưng ngay phiên sau giá bật mạnh trở lại — cho thấy dòng tiền lớn đã hấp thụ toàn bộ lượng bán.

+Tuần vừa rồi (03–07/08) là tuần đáng chú ý: volume giao dịch tăng 57% so tuần trước, nhưng giá gần như đứng yên (chỉ giảm 1,000đ).

+Bán nhiều mà giá không giảm — có lực cầu. Khối ngoại mua ròng +2.8 triệu cổ phiếu trong tuần, tổng cộng +3.8 triệu cổ từ đáy 22/07. Đặc biệt phiên 06/08: giá giảm nhẹ nhưng khối ngoại mua ròng hơn 1 triệu cổ — mua đúng lúc người khác bán.

+Đáy đang được nâng dần: 208.9K → 212K. Giá vẫn trên MA50.
-------------------------------------------------------------------
Vấn đề:

-Giá chưa vượt được kháng cự 228K. Chỉ báo MACD vẫn chưa xác nhận tín hiệu mua — đà tăng chưa đủ mạnh.

-Nội tại tích cực, nhưng momentum chưa sẵn sàng.
-------------------------------------------------------------------
Hành động:
CHƯA MUA. Chờ thêm tín hiệu xác nhận, cụ thể:

Kịch bản 1️⃣ (ưu tiên): giá về lại 212–214K kèm volume thấp, phiên giảm nhẹ không có áp lực. Mua tại vùng này, cắt lỗ 208K (risk ~2.8%). Mục tiêu: 228K → 232K → 242K.

Kịch bản 2️⃣: giá phá và đóng cửa trên 228K với volume từ 5 triệu cổ trở lên. Mua theo breakout hoặc chờ giá quay lại test 222–225K.

Stoploss: 208K. Phá dưới mức này thì vùng tích lũy bị phá vỡ, thoát ngay.

-------------------------------------------------------------------
Update giữa phiên 10/08/2026:
Sau khi viết nhận định vào hôm cuối tuần thì phiên sáng nay VIC xuất hiện nến kiểm định cung cầu đi kèm thanh khoản thấp theo kịch bản 1️⃣, tín hiệu này ở VIC rất đáng để theo dõi.

*Đây là nhận định cá nhân mang tính chủ quan, không phải khuyến nghị mua bán*

04/08/2026

📊 ĐIỂM TIN VĨ MÔ — Cập nhật số liệu vĩ mô tháng 7.

Hôm nay buổi điểm tin vĩ mô của RS SSI chủ đề xoay quanh các con số kinh tế tháng 7 vừa công bố và một vài rủi ro đáng chú ý.

1️⃣ Tiêu dùng — nhìn nominal thì đẹp, nhưng trừ lạm phát ra thì... ngang năm ngoái

Số tiêu dùng tháng 7 nhìn bề mặt thì cao, nhưng lạm phát cũng leo theo. Trừ đi rồi thì tăng trưởng thực chỉ quanh 7,4–7,5% — tức là ngang năm ngoái, chưa có đột phá. Tin tốt là số tháng 6 khi check lại thì không bị "ảo" nhiều như lo ngại, chỉ thấp hơn ước tính khoảng 0,6–0,7%. Nói chung, tiêu dùng chưa phải là động lực kéo tăng trưởng quý 3 lên rõ rệt được.

2️⃣ Xuất nhập khẩu — nhập siêu vẫn cao, nhưng đừng vội lo

Nhập siêu tháng 7 vẫn ở mức tương đối cao, khoảng 20 tỷ USD. Nhưng phần lớn là đầu vào sản xuất và đồ điện tử — tức là doanh nghiệp đang nhập hàng để làm, không phải tiêu dùng hết. Đáng chú ý là nhập siêu từ Hàn Quốc đang tăng 70–80%, khá mạnh. Kỳ vọng tháng 8 sẽ đỡ hơn khi xuất khẩu Việt Nam bắt đầu mạnh lên.

3️⃣ Đầu tư công — số đẹp nhưng ẩn chứa rủi ro

Đây là phần đáng chú ý nhất. Giải ngân tháng 7 ước gần 100.000 tỷ, cao hơn tháng 6 — nghe thì tốt. Nhưng tính tổng 7 tháng thì mới đạt khoảng 40% kế hoạch năm, còn 60% phải giải ngân trong 6 tháng tới — tốc độ phải gấp rưỡi hiện tại.

Rủi ro lớn hơn: nhiều địa phương đang muốn trả lại vốn đầu tư công vì nghĩ không giải ngân kịp. Nếu trả lại thì tỷ lệ hoàn thành trông sẽ "đẹp" trên giấy, nhưng đóng góp thực vào GDP lại giảm. Bộ Tài chính đã cảnh báo — không chấp nhận kiểu "xin KPI rồi giữa năm trả bớt."

4️⃣ FDI — điểm sáng bù đắp

FDI vẫn tăng trưởng hai con số, giải ngân tốt. Đây là phần đỡ được cho câu chuyện đầu tư công chưa đạt kỳ vọng. Dĩ nhiên, FDI nhiều thì nhập siêu cũng nhiều — nhưng ít nhất nó cho thấy dòng vốn nước ngoài vẫn tin vào Việt Nam.

5️⃣ Lạm phát & chính sách tiền tệ — NHNN nói "đã làm hết rồi"

CPI vẫn trong trend mùa hè, trung bình vẫn dưới mức trần 4,5% — áp lực lạm phát tạm thời chưa đáng lo. Nhưng thông điệp quan trọng từ Ngân hàng Nhà nước là: chính sách tiền tệ đã làm rất nhiều rồi, giờ cần tài khóa gánh thêm.

Một điểm đáng suy nghĩ: Fed đang khó đoán hơn bao giờ hết, và nhìn sang câu chuyện đồng Yên Nhật mất giá mạnh thì rõ ràng Việt Nam cũng cần giữ dư địa chính sách để bảo vệ tỷ giá. Không phải nước nào cũng có "đạn" như Nhật để can thiệp.

Nhìn chung, số tháng 7 tốt hơn tháng 6 nhưng chưa đủ để nói tăng trưởng đang tăng tốc rõ rệt. Câu chuyện đầu tư công với rủi ro trả lại vốn là thứ mình thấy đáng theo dõi nhất trong tháng tới.

Bạn thấy đâu là yếu tố vĩ mô đáng lo nhất hiện tại — đầu tư công chậm, hay câu chuyện tỷ giá? Comment cho mình biết nhé 👇

(Bài viết tổng hợp từ buổi chia sẻ vĩ mô của SSI Research, không phải khuyến nghị đầu tư.)

https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/giai-ngan-von-dau-tu-cong-cao-hon-cung-ky-nam-truoc-nhung-ap-luc-nhung-thang-cuoi-nam-van-con-lon-post395244.html

Giải ngân vốn đầu tư công đã tăng cả về tỷ lệ và con số tuyệt đối so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, áp lực giải ngân trong những tháng cuối năm còn lớn, do nguồn lực đầu tư công năm nay còn nhiều.

30/07/2026

VHM — Đang ở đâu trong cấu trúc giá?

Phân tích Wyckoff VSA cổ phiếu VHM.

Sau nhịp tăng gần gấp đôi kéo dài từ tháng 3 đến tháng 5/2026, VHM có phiên nổ thanh khoản ngày 11/5, có lúc giá VHM lên cao nhất ở 166.9 nhưng kết phiên giá lại đóng cửa ở mức thấp nhất phiên, điển hình cho 1 phiên Buying climax khi dòng tiền retail fomo giá cao trong khi COs xả hàng.

Sau phiên đó, giá VHM điều chỉnh 25%, đây cũng là nhịp điều chỉnh mạnh nhất trong sóng tăng của VHM, đánh dấu sự kiện Automatic Reation ngày 15/06.

Tiếp đó, VHM có nhịp Secondary test ST với cây nến tăng mạnh đi kèm thanh khoản cao ngày 26/6 nhưng giá chỉ đóng ở mức 155.8.
=> ở đây VHM hoàn thành pha A theo Wyckoff, hiện tại giá đang bước vào pha B xây dựng nguyên nhân.

Tuy nhiên vẫn còn quá sớm để kết luận Trading range này của VHM là phân phối hay tái tích lũy. Nhưng với diễn gần đây của VHM khi xuất hiện phiên bán giá sàn ngày 22/07, sau đó không có lực bán thêm, có thể phần nào kết luận VHM đang tôn trọng vùng TR dưới, với 2 phiên tăng manh đi kèm thanh khoản ở mức vừa phải gần đây thì có thể kỳ vọng VHM tiến lên vùng TR trên, và tạo 1 nhịp Upthurst trước khi quay lại vào trong TR. Với biên TR khá là rộng (~30%) thì upside của VHM ở giá hiện tại vẫn còn khá hấp dẫn, tuy nhiên khi giá vượt đỉnh BC thì không phải là lúc để mua đuổi.

28/07/2026

📊 ĐIỂM TIN VĨ MÔ — Trung ương 3 "mạnh tay" với đất đai, thuế Mỹ thì sao?

Hi all, hôm nay mình cập nhật phần nhận định vĩ mô, xoay quanh 3 câu chuyện: Hội nghị Trung ương 3 với thay đổi rất lớn về đất đai, cập nhật tình hình thuế Mỹ, và một chuyện ít người để ý nhưng khá quan trọng — IMF đang dọa hạ xếp hạng Việt Nam.

1️⃣ Hội nghị Trung ương 3 — đất đai là trọng tâm

Tinh thần rất rõ: giải phóng mặt bằng càng nhanh càng tốt để đẩy nhanh đầu tư công. Và cách làm lần này khá quyết liệt.

Thay đổi lớn nhất: bỏ cơ chế định giá đất theo thị trường, quay lại dùng hệ số K — nhà nước quyết định giá, tránh tình trạng "2 giá" như lâu nay. Với tinh thần đất đai là sở hữu nhà nước thì nhà nước sẽ là người định giá.

Thời gian thu hồi đất và đền bù đều được rút ngắn. Nhưng điểm mạnh tay nhất là: có thể thu hồi đất và triển khai giải phóng mặt bằng ngay cả khi chưa làm xong bồi thường và tái định cư. Đây là thay đổi rất lớn so với trước — cho thấy mức độ ưu tiên tốc độ triển khai đầu tư công đang ở mức cao nhất.

2️⃣ Thuế Mỹ — giải thích những điểm dễ gây nhầm lẫn.

Gần đây có nhiều câu hỏi về thuế nên RS SSI muốn làm rõ: tất cả các loại thuế cũ đều đã hết hạn rồi (reciprocal tariff hết từ tháng 2, thuế 122 hết ngày 24/7). Cho nên thuế mới phải tính riêng, không cộng dồn lên.

Thuế mới (Fosciper) tương đương mức cũ ~10%. Việt Nam đang ở 12,5% nhưng có thể giảm về 10% nhờ đã có Nghị định 292 về cấm nhập khẩu hàng lao động cưỡng bức — chỉ cần báo cáo phía Mỹ là đã triển khai.

Sắp tới có thể thêm thuế về "dư thừa công suất" — logic thông thường là nhắm vào Trung Quốc, nhưng có thể dùng làm đòn bẩy với các nước khác. Còn thuế IP (sở hữu trí tuệ) thì thời hạn điều tra 6 tháng (từ cuối tháng 5 → cuối tháng 11 mới hết hạn) — chủ yếu là để tạo lợi thế đàm phán.

3️⃣ Vậy thuế thực tế Việt Nam phải chịu là bao nhiêu?

Con số thực tế khá bất ngờ: thuế effective của Việt Nam xuất sang Mỹ hiện chỉ khoảng 6%. Nếu quay lại mức 12,5% thì cũng chỉ ~7%, cộng thêm surtax thì loanh quanh 10% — không phải mức gây sốc.

Và quan trọng hơn: tăng trưởng Việt Nam hiện đang đến từ bên trong — đầu tư công, tiêu dùng nội địa — chứ không phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu hay net export. Cho nên ở thời điểm này chưa có gì phải bi quan quá về thuế.

4️⃣ IMF dọa hạ Việt Nam xuống "loại D" — vì tính số không chuẩn

Đây là chuyện ít người để ý nhưng mình thấy đáng chú ý. IMF đã kêu rất nhiều về cách Việt Nam tính cán cân thanh toán quốc tế (BOP) — thiếu minh bạch, không theo chuẩn quốc tế, và đang dọa hạ xuống mức thấp nhất.

Ví dụ cụ thể: nhiều nước định nghĩa doanh nghiệp FDI phải có ≥10% tỷ lệ biểu quyết, còn Việt Nam thì 1% vốn nước ngoài cũng tính vào → data bị phình lên. Bây giờ đang sửa lại theo đúng chuẩn.

Nếu tính lại theo công thức mới thì các con số có thể thay đổi đáng kể — cần chờ NHNN tính lại xong mới đánh giá được. Nhưng bản thân việc sửa là tín hiệu tích cực cho câu chuyện minh bạch thông tin và nâng hạng.
-----------------------------------------------------------------
Tổng kết lại: Trung ương 3 mạnh tay với đất đai theo hướng ưu tiên tốc độ tối đa cho đầu tư công, thuế Mỹ thì chưa đáng lo bằng nhiều người nghĩ, và Việt Nam đang phải sửa cách tính số cho IMF bớt kêu. Tất cả đều xoay quanh một câu chuyện lớn: làm sao để tăng trưởng nhanh hơn mà vẫn được quốc tế công nhận.

(Bài viết tổng hợp từ buổi chia sẻ vĩ mô của SSI Research, không phải khuyến nghị đầu tư.)

https://cafef.vn/trung-uong-giao-bo-chinh-tri-chi-dao-ve-sua-doi-luat-dat-dai-188260727191325327.chn

Trung ương giao Bộ Chính trị chỉ đạo Đảng ủy Chính phủ căn cứ Nghị quyết của Trung ương chỉ đạo Chính phủ hoàn thiện hồ sơ Dự án Luật Đất đai (sửa đổi) và các luật liên quan theo quy định, trình Quốc hội xem xét, quyết địn...

27/07/2026

VNINDEX — Phân tích cấu trúc giá tuần 27/07/2026: Hồi là để bán.

Tuần vừa rồi VNINDEX đóng cửa tại 1.686, mất gần 100 điểm. Nến tuần là nến giảm thân rộng nhất 20 tuần, giá mở tại đỉnh rồi bán thẳng xuống — không có nỗ lực hồi nào đáng kể. Để hiểu tại sao đợt giảm này không bất ngờ, cần nhìn lại toàn bộ cấu trúc từ đầu năm.
-----------------------------------------------------------------------
Cấu trúc phân phối — đã hoàn tất đủ 5 pha

Pha A — Dừng xu hướng tăng (tháng 1/2026):
Đỉnh 1.918 ngày 14/01 là nơi dòng tiền lớn bắt đầu xả hàng. Khối lượng tăng lên mức cao nhất nhiều tháng, nhưng giá đóng cửa giữa thân nến — lực bán đã gặp lực cầu nhưng không thắng được. Đây là đỉnh mua đuổi. Sau đó giá giảm về 1.741 trong 3 tuần — nhịp giảm đủ mạnh để xác nhận thị trường đã thay đổi tính chất. Nhịp hồi sau đó lên 1.899 (cuối tháng 2) là nhịp test lại vùng đỉnh — khối lượng thấp hơn đỉnh cũ rõ rệt, giá không vượt được 1.918. Vùng giá đi ngang được thiết lập: 1.741 — 1.918.

Pha B — Xây dựng nguyên nhân (tháng 3/2026):
Đầu tháng 3, một phiên giảm sốc với khối lượng rất cao đã đẩy giá xuyên thủng đáy vùng giá đi ngang, rơi sâu xuống 1.582. Đây là dấu hiệu yếu kém(minor Sign of weakness) rõ ràng bên trong cấu trúc — dòng tiền lớn tiếp tục phân phối. Giá sau đó phục hồi lại vào vùng giá đi ngang, nhưng bản chất đã thay đổi.

Pha C — Bẫy tăng giá (tháng 5/2026):
Nhịp hồi từ 1.582 lên 1.936 trông như phá đỉnh cũ 1.918, khiến nhiều NĐT cá nhân tin rằng xu hướng tăng trở lại. Nhưng khối lượng tại đỉnh mới chỉ bằng 60% so với đỉnh tháng 1. Giá cao hơn mà lực mua yếu hơn — đó là bẫy tăng giá kinh điển (Upthurst after Distribution) . Ngay tuần sau, giá quay đầu giảm bằng nến thân rộng đóng cửa gần đáy.

Pha D — Xác nhận phân phối (tháng 6-7/2026):
Sau bẫy tăng giá, mỗi nhịp hồi trên khung ngày đều yếu hơn nhịp trước:

Cuối tháng 6: hồi lên 1.895, khối lượng thấp, thất bại (LPST #1)
Đầu tháng 7: hồi lên 1.854, yếu hơn, thất bại nhanh hơn
Giữa tháng 7: hồi lên 1.804, yếu nhất, thất bại ngay

Đỉnh thấp dần, lực cầu cạn dần. Vùng hỗ trợ quanh 1.780 — nơi giá đã nhiều lần bật lên trong tháng 1-3 — bị phá từ ngày 20/07 bằng nến giảm thân rộng, khối lượng tăng gần 150% trung bình.

Pha E — Giảm giá (đang diễn ra):
Ngày 22/07: nến giảm rộng nhất cả đợt suy giảm, giá rơi từ 1.730 xuống 1.668, khối lượng 155% trung bình. Ngày 23/07: nảy lên 1.699 nhưng ngay phiên sau (24/07) đã thất bại — khối lượng giảm, giá đóng cửa dưới giữa thân nến. Cung vẫn áp đảo cầu.

Hai kịch bản sắp tới

Kịch bản 1 — Tiếp tục giảm về test đáy tháng 3:
Giá phá dưới 1.674, test vùng 1.648-1.664 (đáy tuần rồi). Nếu mất tiếp, target kế tiếp là 1.628-1.632 (đáy tháng 3). Target xa nhất là 1.582 — đáy sâu nhất nửa đầu năm, cũng là đáy của pha B. Xác nhận kịch bản này: các phiên tới tiếp tục giảm với khối lượng tăng dần, các nhịp hồi (nếu có) yếu và không vượt được 1.730.

Kịch bản 2 — Hồi nhẹ test lại vùng hỗ trợ cũ rồi giảm tiếp:
Giá hồi từ vùng 1.674-1.686 lên test 1.730-1.743 (đáy vùng giá đi ngang cũ). Nếu vượt được, test tiếp vùng 1.770-1.790 (vùng hỗ trợ quanh 1.780 đã bị phá, giờ trở thành kháng cự). Nhịp hồi này sẽ có khối lượng thấp và đỉnh nến yếu dần khi tiếp cận 1.780. Sau đó giá quay đầu giảm tiếp về các mục tiêu ở kịch bản 1. Đây là nhịp hồi trong xu hướng giảm — cơ hội giảm tỷ trọng, không phải cơ hội mua.

Mốc 1.582 là ranh giới quyết định: giữ được thì có nền để xây dựng vùng tích lũy mới, mất thì mở ra vùng giá thấp hơn đáng kể.
-----------------------------------------------------------------------
Khi nào xem xét mua lại?

Cần thấy một phiên hoặc một tuần giảm sâu với khối lượng đột biến (gấp đôi trung bình), nhưng giá phục hồi mạnh từ đáy và đóng cửa ở nửa trên thân nến. Đó là dấu hiệu dòng tiền lớn quay lại hấp thụ cung — khởi đầu cho một chu kỳ tích lũy mới. Chưa thấy điều đó ở thời điểm hiện tại.

(Đây là quan điểm cá nhân, không phải khuyến nghị đầu tư)