https://www.facebook.com/1220417147822052/

FVA Capital, Hanoi (2026)

17/08/2026

KHÔNG CHỈ LÀ LÃI SUẤT: “BỘ ĐỆM” NGOẠI HỐI CÓ THỂ QUYẾT ĐỊNH DƯ ĐỊA DÒNG TIỀN

Nếu chỉ nhìn vào lãi suất, nhà đầu tư có thể bỏ qua một mắt xích rất quan trọng của chính sách tiền tệ: dự trữ ngoại hối và khả năng ổn định tỷ giá.

Tính đến 18/6/2026, dự trữ ngoại hối Việt Nam đạt gần 87,6 tỷ USD, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể mức đỉnh hơn 111,8 tỷ USD đầu năm 2022.

Điều này cho thấy bài toán hiện nay không đơn thuần là “hạ lãi suất”, mà còn phải củng cố bộ đệm ngoại hối để giảm áp lực tỷ giá.

-> Khi dự trữ đủ mạnh, NHNN có thêm khả năng ứng phó với những cú sốc bên ngoài và quan trọng hơn là có thêm dư địa điều hành chính sách tiền tệ.

Đây là mắt xích rất đáng chú ý: dự trữ ngoại hối → tỷ giá ổn định → dư địa chính sách → thanh khoản → tín dụng → dòng tiền.

Trong khi đó, tín dụng đã tăng rất nhanh; Reuters ghi nhận đến cuối tháng 6/2026, tăng trưởng tín dụng đã vượt 18% YoY, cao hơn mục tiêu đầu năm 15%.

Khi nhu cầu vốn tăng mạnh nhưng nguồn tiền gửi trong nước chịu áp lực, việc cân bằng giữa tăng trưởng tín dụng, thanh khoản và ổn định tỷ giá càng trở nên quan trọng.

-> Nếu tỷ giá được kiểm soát tốt, NHNN sẽ có điều kiện thuận lợi hơn để duy trì mặt bằng lãi suất và thanh khoản theo hướng hỗ trợ tăng trưởng.

Với chứng khoán, tác động sẽ không phải “dự trữ tăng là VN-Index tăng”, mà nằm ở kỳ vọng chi phí vốn giảm, tín dụng mở rộng và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện.

Ngân hàng và chứng khoán có thể phản ứng sớm với thanh khoản; sau đó dòng tiền mới có thể lan sang BĐS, xây dựng, vật liệu và sản xuất.

Nhưng cũng cần lưu ý: dự trữ ngoại hối tăng nhờ xuất khẩu, FDI và cán cân ngoại tệ cải thiện sẽ có ý nghĩa tích cực hơn so với việc chỉ nhìn vào một con số dự trữ tại một thời điểm.

Vì vậy, nhà đầu tư nên theo dõi cùng lúc 5 biến số: dự trữ ngoại hối – tỷ giá – lãi suất – thanh khoản – tín dụng.

🗃️Kết luận: Khi 5 yếu tố này cùng chuyển biến theo hướng thuận lợi, đó mới là tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang có thêm “room” chính sách và thị trường chứng khoán có nền tảng cho một chu kỳ dòng tiền mới.

"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

16/08/2026

Công ty Cổ phần Đầu tư F88 vừa ghi nhận kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 đầy khả quan với lợi nhuận sau thuế đạt 545 tỷ đồng và dư nợ vọt lên mức 8.827 tỷ đồng, tăng 22,3% so với hồi đầu năm.
Tuy nhiên, điểm nhấn chiến lược quan trọng nhất lại nằm ở lộ trình phát triển đầy tham vọng trong 5 năm tới.
F88 đang có những bước tiến rõ rệt để vươn lên khỏi hình ảnh của một chuỗi cho vay cầm đồ hiện đại đơn thuần, dần chuyển mình thành một "nền tảng tài chính bình dân toàn diện". Doanh nghiệp không chỉ đặt mục tiêu đẩy mạnh mảng đại lý bảo hiểm mà còn lên kế hoạch ra mắt các sản phẩm tiết kiệm và đầu tư (dự kiến từ năm 2027) được thiết kế linh hoạt, trúng vào nhu cầu tích lũy của nhóm khách hàng bình dân.
Bước đi này cho thấy F88 đang từng bước khép kín hệ sinh thái dịch vụ nhằm khai thác tối đa tệp khách hàng rộng lớn chưa được các ngân hàng truyền thống phục vụ tốt. Sự dịch chuyển từ việc chỉ cấp tín dụng sang cung cấp dải dịch vụ tài chính đa dạng chính là bệ phóng để doanh nghiệp hiện thực hóa mục tiêu duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu ấn tượng 32%/năm trong giai đoạn 2025-2030.

"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

14/08/2026

📊 PVS – HƯỞNG LỢI TỪ CHU KỲ ĐẦU TƯ DẦU KHÍ LỚN NHẤT NHIỀU NĂM TRỞ LẠI ĐÂY

Khi nhắc đến cổ phiếu dầu khí, nhiều nhà đầu tư thường nghĩ ngay đến biến động của giá dầu thế giới. Tuy nhiên, với PVS, yếu tố quan trọng hơn ở thời điểm hiện tại có thể không phải là giá dầu tăng hay giảm trong vài tháng tới, mà là việc Việt Nam đang bước vào một chu kỳ đầu tư dầu khí mới sau nhiều năm trì hoãn. Đây là yếu tố có khả năng tạo ra khối lượng công việc và nguồn doanh thu kéo dài nhiều năm cho các doanh nghiệp dịch vụ kỹ thuật dầu khí.

🔹 MỘT CHU KỲ ĐẦU TƯ MỚI ĐANG HÌNH THÀNH

Trong giai đoạn vừa qua, nhiều dự án dầu khí lớn của Việt Nam liên tục chậm tiến độ do các vướng mắc về cơ chế, thủ tục và hiệu quả kinh tế. Tuy nhiên, bức tranh đang thay đổi. Hàng loạt dự án trọng điểm như chuỗi khí Lô B – Ô Môn, FSO Lô B hay mỏ Lạc Đà Vàng đã bắt đầu được triển khai trở lại hoặc đẩy nhanh tiến độ. Điều này rất quan trọng bởi ngành dịch vụ dầu khí không sống chủ yếu bằng giá dầu, mà sống bằng vốn đầu tư (CAPEX) của các dự án. Khi các chủ đầu tư bắt đầu chi tiền để phát triển mỏ, xây dựng giàn khai thác, đường ống hay hệ thống xử lý ngoài khơi, các nhà thầu như PVS sẽ là những đơn vị đầu tiên được hưởng lợi.

🔹 PVS ĐANG ĐỨNG Ở VỊ TRÍ HƯỞNG LỢI TRỰC TIẾP

PVS là doanh nghiệp dịch vụ kỹ thuật dầu khí lớn nhất Việt Nam với hệ sinh thái hoạt động trải dài từ thiết kế, chế tạo, xây lắp công trình biển cho đến vận hành các kho nổi chứa và xử lý dầu khí. Nhờ vị thế đầu ngành và kinh nghiệm nhiều thập kỷ trong lĩnh vực công trình ngoài khơi, PVS liên tục góp mặt trong các dự án dầu khí quy mô lớn của quốc gia. Điều này giúp doanh nghiệp có lợi thế đáng kể khi làn sóng đầu tư mới quay trở lại.

🔹 BACKLOG LỚN – TÀI SẢN GIÁ TRỊ NHẤT CỦA PVS HIỆN NAY

Điểm hấp dẫn nhất của PVS có thể không nằm ở kết quả kinh doanh hiện tại mà nằm ở lượng công việc đã ký kết. Thông qua các hợp đồng tại Lô B – Ô Môn, FSO Lô B, Lạc Đà Vàng và nhiều dự án khác, doanh nghiệp đã tích lũy được lượng backlog rất lớn. Nói một cách đơn giản, đây là phần doanh thu tương lai đã được "đặt chỗ" nhưng chưa ghi nhận vào báo cáo tài chính. Theo nhiều tổ chức phân tích, quy mô backlog hiện tại tương đương nhiều năm doanh thu của doanh nghiệp. Điều đó giúp PVS sở hữu mức độ hiển thị tăng trưởng cao hơn đáng kể so với phần lớn doanh nghiệp trên thị trường.

🔹 KẾT QUẢ KINH DOANH ĐÃ BẮT ĐẦU PHẢN ÁNH XU HƯỚNG MỚI

Năm 2025, PVS ghi nhận doanh thu hơn 32.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 1.900 tỷ đồng, đều ở mức cao kỷ lục. Bước sang quý I/2026, doanh thu tiếp tục tăng mạnh khoảng 45% so với cùng kỳ, trong khi biên lợi nhuận gộp cũng cải thiện đáng kể. Điều này cho thấy chu kỳ đầu tư dầu khí không còn là câu chuyện nằm trên giấy, mà đã dần chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận thực tế.

🔹 BẢNG CÂN ĐỐI TÀI CHÍNH LÀ MỘT LỢI THẾ LỚN

Một điểm mạnh thường bị bỏ qua là sức khỏe tài chính của PVS. Doanh nghiệp đang nắm giữ lượng tiền mặt thuộc nhóm lớn nhất trên thị trường chứng khoán và gần như không chịu áp lực nợ vay đáng kể. Trong bối cảnh các dự án dầu khí ngày càng có quy mô lớn và thời gian triển khai kéo dài, nền tảng tài chính vững chắc giúp PVS có nhiều lợi thế trong đấu thầu, triển khai dự án và mở rộng hoạt động.

⚠️ NHỮNG RỦI RO CẦN THEO DÕI

– Tiến độ triển khai các dự án trọng điểm, đặc biệt là Lô B – Ô Môn, có thể tiếp tục chậm hơn kỳ vọng.
– Các hợp đồng EPC kéo dài nhiều năm luôn tồn tại rủi ro phát sinh chi phí, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
– Nếu giá dầu giảm sâu trong thời gian dài, các chủ đầu tư có thể cân nhắc giãn hoặc hoãn kế hoạch đầu tư.
– Một phần kỳ vọng về chu kỳ dầu khí mới đã được thị trường phản ánh vào giá cổ phiếu.

"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

14/08/2026

THỦ TƯỚNG LÊ MINH HƯNG CHỈ ĐẠO GÌ VỀ LÃI SUẤT, TÍN DỤNG, TỶ GIÁ?

Sáng 13/8, Thủ tướng Lê Minh Hưng chủ trì cuộc làm việc với Ngân hàng Nhà nước và hệ thống các tổ chức tín dụng. Phát biểu kết luận, Thủ tướng đưa ra hàng loạt chỉ đạo cụ thể về điều hành lãi suất, tín dụng và tỷ giá.

1. Về lãi suất:

- Duy trì các mức lãi suất điều hành, tăng cường cung ứng thanh khoản để hỗ trợ tổ chức tín dụng tiếp cận vốn với chi phí thấp.
- Các ngân hàng tiếp tục tiết giảm chi phí, ổn định mặt bằng lãi suất, **giảm thực chất lãi suất cho vay**.
- Phải chia sẻ trách nhiệm với người dân và doanh nghiệp thông qua các biện pháp cụ thể về lãi suất.

2. Về tín dụng:

- Điều hành tăng trưởng tín dụng bám sát mục tiêu năm 2026, nhưng không coi đây là “trần cứng” trong mọi thời điểm.
- Điều hành chủ động, linh hoạt theo diễn biến thực tế.
- Vốn phải đến đúng lĩnh vực, đúng thời điểm, đúng đối tượng, đúng mục đích với chi phí hợp lý.
- Ưu tiên sản xuất, xuất khẩu, công nghệ cao, công nghiệp hỗ trợ, nông nghiệp, đổi mới sáng tạo, nhà ở xã hội, hạ tầng thiết yếu và các động lực tăng trưởng.

3. Về tỷ giá:

- Điều hành linh hoạt, phù hợp với diễn biến thị trường.
- Phối hợp đồng bộ với các công cụ chính sách tiền tệ, linh hoạt can thiệp nhằm ổn định thị trường ngoại tệ.
- Tiếp tục quản lý chặt chẽ thị trường vàng.

-> Thủ tướng nhấn mạnh: NHNN phải thường xuyên đánh giá “điểm cân bằng” giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng; phản ứng chính sách phải kịp thời, đúng thời điểm, đúng liều lượng.

📌Kết luận:
Chỉ đạo của Thủ tướng thể hiện rõ yêu cầu điều hành linh hoạt, không cứng nhắc, đồng thời đặt trách nhiệm cao hơn cho ngành ngân hàng trong việc giảm lãi suất thực chất, đưa vốn đúng chỗ và hỗ trợ tăng trưởng trên nền tảng ổn định vĩ mô.
"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

13/08/2026

2026-2030: VIỆT NAM CÓ ĐANG BƯỚC VÀO CHU KỲ MỞ RỘNG ĐẦU TƯ CÔNG LỚN NHẤT TRONG LỊCH SỬ?

Trong vài tháng gần đây, thị trường liên tục đón nhận những thông tin tưởng chừng rời rạc.
Quốc hội thông qua kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2026–2030 với quy mô lên tới 8,22 triệu tỷ đồng. Hàng loạt dự án hạ tầng chiến lược đồng loạt được khởi động hoặc đẩy nhanh tiến độ. Chính phủ liên tục yêu cầu các bộ, ngành và địa phương đẩy mạnh giải ngân, coi đây là một trong những nhiệm vụ trọng tâm của năm. Song song với đó là các sửa đổi về thể chế, từ Luật Đầu tư công đến cơ chế phân cấp, nhằm rút ngắn quy trình phê duyệt và triển khai dự án.
Nếu nhìn từng sự kiện riêng lẻ, đây đều là những quyết sách quen thuộc.
Nhưng khi đặt tất cả vào cùng một bức tranh, một câu hỏi bắt đầu xuất hiện.
Liệu đây có còn là hoạt động đầu tư công thường niên, hay Việt Nam đang bước vào một chu kỳ mở rộng đầu tư công có quy mô lớn nhất từ trước đến nay?
Có nhiều tín hiệu đáng để thị trường suy ngẫm.
Thứ nhất, quy mô vốn đang được nâng lên một mặt bằng hoàn toàn mới. Kế hoạch đầu tư công giai đoạn 2026–2030 gần gấp đôi giai đoạn trước, phản ánh mức độ ưu tiên chưa từng có dành cho phát triển hạ tầng.
Thứ hai, tốc độ triển khai đang trở thành mục tiêu điều hành. Khác với những giai đoạn trước khi trọng tâm chủ yếu là bố trí vốn, thông điệp hiện nay tập trung vào tiến độ giải ngân, trách nhiệm của người đứng đầu và yêu cầu đưa dòng tiền ra nền kinh tế nhanh hơn.
Thứ ba, thể chế đang được điều chỉnh để phục vụ đầu tư. Nhiều quy định về đầu tư công, đấu thầu, PPP và phân cấp đã được sửa đổi trong thời gian ngắn, cho thấy nỗ lực tháo gỡ những điểm nghẽn từng kéo dài nhiều năm.
Thứ tư, bối cảnh vĩ mô đang tạo dư địa cho chính sách tài khóa. Lạm phát được kiểm soát, nợ công vẫn ở mức thấp so với trần cho phép, trong khi mục tiêu tăng trưởng kinh tế được nâng lên mức cao hơn. Trong điều kiện đó, đầu tư công tiếp tục được xem là một trong những công cụ quan trọng để hỗ trợ tổng cầu và nâng cao năng lực sản xuất của nền kinh tế.
Đáng chú ý hơn, các tín hiệu này không xuất hiện riêng lẻ mà diễn ra gần như đồng thời. Điều đó cho thấy câu chuyện hiện nay có thể không chỉ dừng lại ở việc chi nhiều hơn, mà là sự chuyển dịch trong tư duy điều hành: sử dụng đầu tư công như một động lực dẫn dắt tăng trưởng, thay vì chỉ đóng vai trò bổ sung cho khu vực tư nhân như trước đây.
Tất nhiên, quy mô kế hoạch chưa đồng nghĩa với kết quả cuối cùng. Lịch sử cho thấy tiến độ giải ngân, năng lực thực thi và hiệu quả sử dụng vốn luôn là những biến số quyết định thành công của mỗi chu kỳ đầu tư công.
Tuy nhiên, xét trên những gì đang diễn ra — từ quy mô ngân sách, cải cách thể chế, mục tiêu giải ngân cho đến định hướng điều hành — có lẽ thị trường đang có đủ cơ sở để đặt ra một câu hỏi lớn:
Việt Nam có đang đứng trước chu kỳ mở rộng đầu tư công lớn nhất trong lịch sử?

"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

13/08/2026

Cả thị trường chờ tin để mua. Kết quả: tin ra, tiền lại chạy.

Phiên 13/8, VNINDEX mất 27.55đ về 1765 (-1.54%). Điều đáng nói không nằm ở con số giảm, mà ở chỗ ai đang bán.

Cuộc họp Thủ tướng – ngân hàng kết thúc, thông điệp chủ đạo vẫn là sức ép hạ lãi suất. Nhưng Chính phủ chưa tung thêm công cụ tiền tệ quyết liệt, bởi tỷ giá, lạm phát và thanh khoản hệ thống ngân hàng đang căng.

Kỳ vọng đã nằm sẵn trong giá từ hôm qua. Nên tin ra là bán — một phản ứng rất tự nhiên, không có gì bất ngờ.

Hãy nhìn kỹ điều này:

Hôm qua VIC VHM kéo chỉ số, nhưng thanh khoản không ủng hộ.
Hôm nay chính bộ đôi đó đè index mạnh nhất (VIC -12.26, VHM -3.42).
Độ rộng nghiêng hẳn: 80 mã tăng / 225 mã giảm.
Khối ngoại quay lại bán ròng hơn 570 tỷ.

Tức là dòng tiền vẫn xoay quanh vài trụ, tiền lớn chưa thực sự nhập cuộc. Nhóm nào kéo lên thì cũng chính nhóm đó điều chỉnh.

Nhưng thị trường chưa xấu. Đây là rung lắc mang tính kỹ thuật, có thể khép lại nhịp hồi để bước vào giai đoạn tích lũy, hấp thụ cung. Rung lắc là nhịp thở bình thường của một giai đoạn tạo đáy phục hồi.

📌 Điều chỉnh không đáng sợ. Điều đáng sợ là bán đúng chân sóng vì mất kiên nhẫn.

Các phiên tới mới là liều thuốc thử thật sự cho các cổ phiếu mạnh — nhóm nào trụ vững sẽ lộ ra vai trò dẫn dắt tiếp theo.

Còn bạn, bạn đang nhìn nhịp này là rủi ro để tránh, hay là cơ hội để lọc hàng?
"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

13/08/2026

🔥 NGHỊ QUYẾT 79: TÁI ĐỊNH VỊ “ĐẦU TÀU” KINH TẾ NHÀ NƯỚC

Nghị quyết 79 không chỉ đặt mục tiêu nâng quy mô DNNN, mà quan trọng hơn là thay đổi vai trò của kinh tế nhà nước trong mô hình tăng trưởng mới.

Từ tư duy bảo toàn vốn, trọng tâm đang chuyển sang khai thác và phân bổ nguồn lực hiệu quả hơn để tạo ra tăng trưởng.

Nhà nước sẽ tập trung nguồn lực vào các lĩnh vực chiến lược như năng lượng, hạ tầng, tài chính – Ngân hàng, công nghệ, logistics và khoáng sản.

Mục tiêu đến 2030 có 50 DNNN lọt Top 500 Đông Nam Á và 1–3 doanh nghiệp vào Top 500 thế giới cho thấy tham vọng hình thành các “national champions”.

Điểm đáng chú ý là DNNN không được định hướng hoạt động đơn lẻ, mà phải trở thành hạt nhân kéo theo hệ sinh thái doanh nghiệp tư nhân.

Một dự án hạ tầng lớn có thể tạo hiệu ứng lan tỏa sang xây dựng, vật liệu, logistics, ngân hàng, công nghệ và hàng loạt nhà cung cấp trong chuỗi giá trị.

📍Ở lĩnh vực tài chính, 4 ngân hàng thương mại nhà nước tiếp tục được kỳ vọng đóng vai trò chủ lực về quy mô, thị phần và dẫn dắt hệ thống.

Trong khi đó, SCIC được định hướng tái cơ cấu theo hướng chuyên nghiệp hơn, tiến tới mô hình Quỹ đầu tư quốc gia, tạo thêm một kênh phân bổ vốn chiến lược.

-> Với thị trường chứng khoán, đây là câu chuyện có thể tạo tác động dài hạn hơn là một “sóng” ngắn hạn, bởi cần thời gian để chính sách chuyển thành dự án và lợi nhuận.

Nhà đầu tư cần phân biệt rõ “được ưu tiên” và “thực sự hưởng lợi”, bởi doanh nghiệp chỉ tạo giá trị khi vốn được chuyển hóa thành doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền.

👉 Kết luận: Nghị quyết 79 có thể trở thành một trong những trụ cột của mô hình tăng trưởng giai đoạn 2026–2030. Cơ hội lớn nhất không nằm ở việc mua theo “câu chuyện chính sách”, mà là tìm đúng doanh nghiệp có năng lực biến nguồn lực mới thành tăng trưởng thực chất.

12/08/2026

Có một điểm khá thú vị ở VNM. Trong khi nhiều người vẫn nhìn đây là một doanh nghiệp tăng trưởng chậm, thì các chỉ số hiệu quả kinh doanh lại đang ở trạng thái tốt nhất nhiều năm. ROE bình quân (8,8%), ROCE (11%) và ROA (5,61%) đều vừa lập đỉnh trong 22 quý gần nhất. EPS trượt 4 quý cũng đã phục hồi liên tục từ đáy Q2/2025 (4.101 đồng) lên 5.246 đồng, tiến sát vùng đỉnh năm 2021.

Điều nghịch lý là giá cổ phiếu lại đang được thị trường định giá rẻ hơn bao giờ hết. P/E trượt chỉ còn khoảng 10,5 lần - thấp nhất trong chuỗi dữ liệu 5 năm, trong khi P/B và EV/EBIT cũng ở vùng đáy. Đồng thời, tỷ suất cổ tức đã tăng lên khoảng 9%, tức nhà đầu tư đang nhận được một mức lợi suất tiền mặt rất hấp dẫn.

Nói cách khác, đây là giai đoạn doanh nghiệp tạo ra hiệu quả sử dụng vốn tốt nhất trong nhiều năm nhưng lại được thị trường trả mức định giá thấp nhất trong nhiều năm. Nếu hoạt động kinh doanh tiếp tục duy trì ổn định, khoảng chênh lệch giữa chất lượng doanh nghiệp và định giá hiện tại sẽ là yếu tố đáng để theo dõi trong các quý tới.

"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

12/08/2026

**TÁI ĐỊNH GIÁ THỊ TRƯỜNG VỐN VIỆT NAM TỪ CẢI CÁCH IFC**

Nâng hạng thị trường chỉ giúp "mở cửa" đón vốn, còn hạ tầng giữ chân dòng tiền dài hạn chính là **Luật hóa Trung tâm Tài chính Quốc tế (IFC)**
Động lực cốt lõi để tái định giá tài sản Việt Nam qua 4 trục chính:

📌 **1. Tự do hóa dòng vốn ngoại:** Cho phép định danh và giao dịch chứng khoán bằng ngoại tệ tự do chuyển đổi tại IFC. Doanh nghiệp Việt tiếp cận nguồn vốn ngoại giá rẻ mà hạn chế được rủi ro tỷ giá.

📌 **2. Kích hoạt hạ tầng Ngân hàng đầu tư (IB):** Cơ chế Sandbox thu hút các định chế IB toàn cầu tham gia bảo lãnh phát hành, tư vấn M&A và tạo ra các công cụ phái sinh phức tạp, giúp tăng độ sâu thanh khoản.

📌 **3. Hút dòng tiền tổ chức dài hạn:** Khung pháp lý IFC chuẩn quốc tế là "điểm tựa" thu hút các Quỹ đầu tư quốc gia và Quỹ hưu trí toàn cầu, giúp thị trường giảm biến động và hạ thấp mức chiết khấu rủi ro (Risk Premium).

📌 **4. Chuỗi tác động:** *Thể chế minh bạch ➔ Dòng vốn dài hạn ➔ Thị trường vốn mở rộng ➔ Mặt bằng định giá (P/E, P/B) toàn thị trường được re-rate lên tầng cao mới.*

---

💡Góc nhìn đầu tư, chúng tôi cho rằng :
**Ngân hàng**, **Chứng khoán top đầu** và **Bất động sản thương mại/KCN** sẽ là 3 nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp nhất khi cơ chế IFC đi vào vận hành.

Bạn dự đoán nhóm ngành nào sẽ "bật" sóng đầu tiên khi IFC chính thức được bấm nút? Chia sẻ bên dưới nhé!
"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

12/08/2026

Nhìn cả phiên xanh mà nhiều người vẫn thấy… gợn. Vì sao?

Phiên 12/8, VNINDEX +19.77đ lên 1793, vượt hẳn vùng tích lũy và áp sát kháng cự 1800. Đẹp trên bảng điện. Nhưng nhìn kỹ, đây là điểm số của trụ chứ chưa phải của số đông.

Riêng VIC gánh hơn 11 điểm cho index. Nhóm BĐS +2.44% với VIC VHM dẫn dắt, cùng năng lượng, DNNN, cao su và vài mã đầu tư công đang tạo đáy. Trong khi đó độ rộng gần như cân bằng: 154 mã tăng, 152 mã giảm.

Điểm mấu chốt nằm ở thanh khoản: khớp lệnh tụt về hơn 11.000 tỷ, dưới xa trung bình. Tiền chưa nhập cuộc, chủ yếu là xoay trụ giữ điểm.

Nhưng trong bối cảnh cạn tiền như hiện tại, việc thị trường KHÔNG quay đầu giảm mạnh đã là tín hiệu tích cực. Các nhóm vẫn luân phiên hồi phục từng đợt.

Cả thị trường lúc này đang nín thở chờ một thứ: kết quả buổi họp giữa Thủ tướng và các ngân hàng — Chính phủ sẽ dùng công cụ gì để kéo mặt bằng lãi suất xuống?

Đó mới là biến số quyết định. Nếu chính sách đủ hấp dẫn, dòng tiền lớn sẽ tự tìm đường quay lại.

📌 Điểm số có thể được kéo bởi vài trụ, nhưng một con sóng thật luôn cần dòng tiền thật xác nhận.

Còn bạn — bạn đang tranh thủ nhịp hồi để mua, hay đứng ngoài chờ thanh khoản trở lại?

"𝑭𝑽𝑨: 𝑷𝒉𝒂̂𝒏 𝒕𝒊́𝒄𝒉 𝒅𝒐𝒂𝒏𝒉 𝒏𝒈𝒉𝒊ệ𝒑 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒅𝒖̛̃ 𝒍𝒊ệ𝒖 – Đ𝒊̣𝒏𝒉 𝒈𝒊𝒂́ 𝒃𝒂̆̀𝒏𝒈 𝒑𝒉ư𝒐̛𝒏𝒈 𝒑𝒉𝒂́𝒑 – Đ𝒐̂̀𝒏𝒈 𝒉𝒂̀𝒏𝒉 𝒄𝒖̀𝒏𝒈 𝒏𝒉𝒂̀ đ𝒂̂̀𝒖 𝒕ư 𝒅𝒂̀𝒊 𝒉𝒂̣𝒏"
-----//-----

FVA Capital

17/08/2026

16/08/2026

14/08/2026

14/08/2026

13/08/2026

13/08/2026

13/08/2026

12/08/2026

12/08/2026

12/08/2026

Address

Website

Alerts

Shortcuts

Share

Category

Listing takedown request