04/02/2023
Macro và market view chung sau số việc làm NFP 517k
Để bạn dễ hình dung con số 517k hôm nay nó bất ngờ như thế nào và có khả năng ảnh hưởng đến chính sách thắt chặt của bác Powell ra sao thì bạn xem cái chart.
1. Liên tục nhiều tháng số ra dưới 400k và theo chiều đi xuống dưới 200k nên các con bot chạy bằng điện và bằng cơm chỉ có thể dự báo từ 180-200k.
Đợt này phá hẳn trend quất phát 517k như trong hình.
2. Những pha trượt từ từ củng cố quan điểm rằng thị trường việc làm yếu dần thì chi tiêu tiêu dùng sẽ ít lại, dần dần sẽ kiểm soát lạm phát bán lẻ và mức tăng lương. Pha vượt rào này gây lo ngại rằng lạm phát có thể vọt lên lại, hoặc chí ít là tốc độ giảm sẽ chậm lại.
3. Cùng trong tuần thì IMF là tổ chức được chú ý nhất đã revise lại số tăng trưởng toàn cầu lên, với dự báo lạc quan hơn cho Mỹ và Trung. 2 đầu tàu tăng trưởng tốt hơn dự báo dự kiến sẽ kéo tâm lý chung của toàn bộ các hoạt động kinh tế toàn cầu lên.
Theo đó, Fed có nhiều cơ hội tiếp tục đi tiếp đến cùng với chính sách thắt chặt tiền tệ của mình, thậm chí có thể "over-do" nếu lạm phát không xuống nhanh như dự kiến.
Bác Powell bữa phát biểu nói "consumer expectations are the bedrock of fighting future inflation", và sau ngày hôm nay thì rõ ràng consumer expectation đang vẫn cao chót vót với thất nghiệp back to record low.
Số liệu này cùng với số PMI của khu vực sản xuất, khu vực yếu trong nền kinh tế Mỹ, ở mức tốt nhất kể từ tháng 11 khẳng định một nền kinh tế Mỹ rất là vững so với dự báo suy thoái.
--------------
Vậy tác động tới market như thế nào?
1. Bond yield 10Y, 30Y về khu vực 3.5-3.6 là một tín hiệu tốt, mortgage rate down, không có housing crisis gần như là chắc chắn.
2. Oil & gas price down, sẽ hỗ trợ cho khu vực sản xuất gánh giá oil & gas còng lưng, sẽ tạo điều kiện cho Q2 earnings hồi phục. Số earnings đợt này sẽ vẫn yếu ở nhiều khu vực, số sa thải của big tech và payment firms là leading indicators của earnings quý rồi. Vì vậy sắp tới có thể sẽ có nhiều số earnings không đẹp.
3. Ít ra, có điểm sáng với số việc làm vừa rồi: nếu mà giả sử việc làm chỉ tăng 1/2 so với dự đoán 185k thì tình hình có thể còn khó hơn nhiều, vì dấu hiệu suy thoái rõ ràng, trong khi Fed khó mà có thể quay xe không tăng lãi suất tháng 5. Vì vậy, nói cho đúng, số việc làm hôm nay positive nhiều hơn là negative cho fundamental của nền kinh tế và làm cho công việc của Fed dễ hơn nhiều, và align market expectation với quyết tâm của Fed hơn. Theo mình đây là điểm sáng.
4. Market tăng quá hot, lại có diễn biến là giá cổ phiếu và crypto cắt golden cross trên tech chart, tạo hưng phấn cho short-term trader và mấy con bot nữa. Hôm nay tạt một gáo nước lạnh vừa phải vào cái đống lửa đó, để bình tĩnh lại, giữ lửa vừa vừa không cháy quá cao.
5. Dollar index tăng lại, kéo commodity xuống tiếp, VIX giảm, khiến anh em đánh cháy nổ thận trọng lại không muốn bet vào kèo bay vun vút bất kể chiều nào khiến cho liquidity của thị trường không bị unbalanced nhiều, là điều tốt.
6. Retail market order tiếp tục tăng trong thị phần trade của thị trường (xem hình ở comment số 1). Đây vẫn là 1 thị trường retail lead. Don't fight them. Anh em retail tâm lý giờ là revenge lại những gì đã mất của 2022.
