VIS Rating - An Affiliate of Moody's

Directions Website

VIS Rating - An Affiliate of Moody's Tổ chức xếp hạng tín nhiệm được lựa chọn hàng đầu tại Việt Nam - Thành viên liên kết của Moody's

Góc nhìn tín nhiệm – Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu ngân hàng tại Việt Nam còn hạn chế so với khu vực, gây khó khăn cho v...
28/10/2026

Góc nhìn tín nhiệm – Xếp hạng tín nhiệm trái phiếu ngân hàng tại Việt Nam còn hạn chế so với khu vực, gây khó khăn cho việc đánh giá rủi ro của các trái phiếu thứ cấp có cấu trúc phức tạp
"Chỉ 2 trong số 28 ngân hàng thương mại tại Việt Nam thuộc phân tích của chúng tôi có trái phiếu được xếp hạng tín nhiệm trong nước, tương đương khoảng 7%. Tỷ lệ này vào khoảng 60% tại Thái Lan và trên 75% tại Malaysia, Hàn Quốc và Trung Quốc.
Việc có rất ít trái phiếu ngân hàng tại Việt Nam được xếp hạng tín nhiệm, khiến nhà đầu tư khó so sánh mức độ rủi ro giữa các ngân hàng — nhóm phát hành trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất tại Việt Nam. Việc thiếu thông tin này gây khó khăn cho định giá trái phiếu dựa trên rủi ro và có thể ảnh hưởng đến mục tiêu của Chính phủ trong việc phát triển thị trường trái phiếu trong nước. Thách thức sẽ lớn hơn khi các ngân hàng phát hành thêm trái phiếu thứ cấp có thứ tự ưu tiên thanh toán và điều khoản chịu tổn thất ngày càng phức tạp," – Simon Chen, CFA, Giám đốc khối Xếp hạng Tín nhiệm và Nghiên cứu, VIS Rating.

Đọc báo cáo đầy đủ tại trang nghiên cứu của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-ngan-hang-tai-viet-nam-con-han-che-so-voi-khu-vuc-gay-kho-khan-cho-viec-danh-gia-rui-ro-cua-cac-trai-phieu-thu-cap-co-cau-truc-phuc-tap.368.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

22/10/2026

📊 KHƠI THÔNG DÒNG VỐN DÀI HẠN: VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM

Nhu cầu vốn trung và dài hạn của nền kinh tế ngày càng gia tăng, đặt ra yêu cầu đa dạng hóa các kênh huy động vốn bên cạnh tín dụng ngân hàng.

📍 Chia sẻ trong bài phỏng vấn với Thời báo Tài chính Việt Nam, ông Đỗ Lê Thành Đạt, Phó Giám đốc, Chuyên gia phân tích Khối Xếp hạng tín nhiệm và Nghiên cứu tại VIS Rating, đã đưa ra những góc nhìn về vai trò của thị trường trái phiếu trong việc đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn của nền kinh tế.

Một số định hướng quan trọng được đề cập gồm:
🔹 Đa dạng hóa nguồn vốn: Thị trường trái phiếu có thể kết nối doanh nghiệp với các nhà đầu tư dài hạn, góp phần bổ trợ cho tín dụng ngân hàng và đáp ứng nhu cầu vốn với kỳ hạn phù hợp hơn.
🔹 Nâng cao chất lượng định giá rủi ro: Minh bạch thông tin, dữ liệu đáng tin cậy và xếp hạng tín nhiệm độc lập giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn chất lượng tín dụng, từ đó đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả.
🔹 Thu hút nguồn vốn trong nước và quốc tế: Phát triển chiều sâu thị trường, cải thiện thanh khoản và đa dạng hóa sản phẩm đầu tư sẽ góp phần mở rộng khả năng tiếp cận nguồn vốn dài hạn của doanh nghiệp.
🔹 Củng cố niềm tin của nhà đầu tư: Một thị trường trái phiếu phát triển bền vững cần được xây dựng trên nền tảng minh bạch, kỷ luật thị trường và khả năng nhận diện, quản trị rủi ro hiệu quả.

Phát triển thị trường trái phiếu không chỉ là câu chuyện huy động thêm vốn, mà còn là quá trình hoàn thiện cơ chế định giá rủi ro và nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn lực trong nền kinh tế.

Đọc bài phỏng vấn đầy đủ tại: https://thoibaotaichinhvietnam.vn/co-hoi-khoi-thong-dong-von-dai-han-qua-kenh-trai-phieu-205594-205594.html/

Triển vọng Tín nhiệm Việt Nam: Nguồn vốn thắt chặt và áp lực dòng tiền làm gia tăng sự phân hóa tín nhiệmCác doanh nghiệ...
21/10/2026

Triển vọng Tín nhiệm Việt Nam: Nguồn vốn thắt chặt và áp lực dòng tiền làm gia tăng sự phân hóa tín nhiệm
Các doanh nghiệp bất động sản nhà ở gặp khó khăn đối mặt với rủi ro tái cấp vốn cao nhất
Số lượng giao dịch bất động sản toàn quốc giảm 36% svck trong Q2/2026, trong khi tỷ lệ hấp thụ căn hộ sơ cấp tại Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh giảm xuống 73%, từ 95% năm 2025. Doanh số yếu, chi phí lãi vay tăng và dự án chậm triển khai đang gây áp lực lên dòng tiền và khả năng trả nợ. Rủi ro tái cấp vốn cao nhất ở các doanh nghiệp có dự án vướng mắc pháp lý, dòng tiền hoạt động yếu và phụ thuộc nhiều vào tái cấp vốn trái phiếu.

“Các doanh nghiệp bất động sản gặp khó khăn vẫn dễ tổn thương nhất trước áp lực dòng tiền và tái cấp vốn.”

Đỗ Lê Thành Đạt, Phó Giám Đốc - Chuyên Gia Phân Tích Cấp Cao, VIS Rating

Đọc báo cáo đầy đủ ở website của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

Triển vọng Tín nhiệm Việt Nam: Nguồn vốn thắt chặt và áp lực dòng tiền làm gia tăng sự phân hóa tín nhiệmDòng tiền ổn đị...
19/10/2026

Triển vọng Tín nhiệm Việt Nam: Nguồn vốn thắt chặt và áp lực dòng tiền làm gia tăng sự phân hóa tín nhiệm
Dòng tiền ổn định và khả năng huy động vốn tạo nên sự khác biệt giữa các tổ chức phát hành
Giải ngân đầu tư công tăng 20% svck trong 7T2026, hỗ trợ các nhà thầu, doanh nghiệp hạ tầng và một số doanh nghiệp dịch vụ dầu khí. Các doanh nghiệp tiêu dùng nội địa quy mô lớn cũng có khả năng chống chịu tương đối tốt, trong khi các ngân hàng lớn và ngân hàng quốc doanh được hỗ trợ bởi nền tảng tiền gửi và nguồn vốn ổn định hơn. Ngược lại, các doanh nghiệp xuất khẩu nhỏ và ngân hàng tăng trưởng nhanh với dư nợ bất động sản lớn sẽ chịu áp lực cao hơn.
“Dòng tiền ổn định và khả năng huy động vốn sẽ ngày càng phân hóa hồ sơ tín nhiệm khi điều kiện huy động vốn thắt chặt.”
Dương Đức Hiếu, Giám đốc cấp cao – Ban Doanh Nghiệp Phi Tài Chính, VIS Rating

Đọc báo cáo đầy đủ ở website của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

Triển vọng Tín nhiệm Việt Nam: Nguồn vốn thắt chặt và áp lực dòng tiền làm gia tăng sự phân hóa tín nhiệm Chi phí gia tă...
16/10/2026

Triển vọng Tín nhiệm Việt Nam: Nguồn vốn thắt chặt và áp lực dòng tiền làm gia tăng sự phân hóa tín nhiệm

Chi phí gia tăng và nguồn vốn bị thắt chặt làm suy yếu khả năng trả nợ

Giá nhiên liệu trong nước tăng 19%–52% so với cùng kỳ và CPI bình quân 8T2026 tăng 4,5%, làm suy giảm dòng tiền dành cho trả nợ. Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng tiếp tục cao hơn huy động tiền gửi, làm gia tăng cạnh tranh huy động và duy trì lãi suất cho vay ở mức cao. Chi phí vay tăng và hoạt động cho vay chọn lọc hơn sẽ gia tăng áp lực trả nợ và tái cấp vốn, đặc biệt đối với các doanh nghiệp bất động sản yếu, doanh nghiệp xuất khẩu nhỏ và các doanh nghiệp gặp khó khăn về tài chính.

“Áp lực trả nợ và tái cấp vốn sẽ gia tăng mạnh nhất đối với các doanh nghiệp có dòng tiền yếu và kênh huy động vốn hạn chế.”
Phan Duy Hưng, Giám đốc cấp cao – Ban Định Chế Tài Chính, VIS Rating

Đọc báo cáo đầy đủ ở website của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/VISRating-Credit-Outlook-2H2026_VN.366.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

Ngành Bất động sản Nhà ở, Triển vọng nửa cuối năm 2026: Nhu cầu mua nhà suy yếu và tín dụng thắt chặt gia tăng rủi ro tí...
16/10/2026

Ngành Bất động sản Nhà ở, Triển vọng nửa cuối năm 2026: Nhu cầu mua nhà suy yếu và tín dụng thắt chặt gia tăng rủi ro tín nhiệm, hoạt động phát hành trái phiếu BĐS được đẩy mạnh

Lợi nhuận đạt mức cao nhất nhiều năm trong 6T2026, tuy nhiên hồ sơ tín nhiệm dự báo sẽ suy yếu trong nửa cuối năm 2026 do đòn bẩy gia tăng và dòng tiền hoạt động duy trì ở mức yếu

“Các CĐT niêm yết ghi nhận mức lợi nhuận tích cực trong 6T2026, nhờ hoạt động bàn giao mạnh tại các dự án mở bán trong giai đoạn 2024-2025. Doanh thu và EBITDA lần lượt tăng 89% svck và 100% svck, lên mức cao nhất kể từ năm 2022. Tỷ lệ Nợ vay/Vốn chủ sở hữu tăng lên 74% trong 6T2026 từ mức trung bình 54% trong 2022-2025, chủ yếu đến từ VHM và Khang Điền nhằm tài trợ hoạt động phát triển dự án đang gia tăng. Ngoại trừ VHM, dòng tiền hoạt động của phần lớn các CĐT niêm yết tiếp tục âm trong 6T2026. Chúng tôi nhận định xu hướng này sẽ gia tăng từ nửa cuối năm 2026 trở đi, khi nhu cầu suy yếu làm hạn chế doanh số bán hàng và làm chậm dòng tiền thu từ người mua nhà. Trong thời gian tới, hồ sơ tín nhiệm của ngành dự kiến sẽ suy yếu, trong đó các doanh nghiệp bất động sản hoạt động chủ yếu tại thị trường thứ cấp và các CĐT có dự án bị đình trệ do vướng mắc pháp lý sẽ chịu rủi ro thanh khoản cao nhất. Các CĐT quy mô lớn sẽ có dư địa tái cấp vốn tốt hơn, nhờ kế hoạch bàn giao khả thi và mối quan hệ lâu năm với các ngân hàng.”
Dương Đức Hiếu, CFA, Giám đốc cấp cao – Ban Doanh nghiệp phi tài chính Khối Xếp hạng Tín nhiệm & Nghiên cứu, VIS Rating.

Đọc báo cáo đầy đủ ở website của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/nganh-bat-dong-san-nha-o-trien-vong-nua-cuoi-nam-2026.365.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

Tổng quan thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Q3/2026 - Trái Phiếu Ngân Hàng Thứ Cấp và Bất Động Sản Dẫn Dắt Tăng Trưởng ...
14/10/2026

Tổng quan thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Q3/2026 - Trái Phiếu Ngân Hàng Thứ Cấp và Bất Động Sản Dẫn Dắt Tăng Trưởng Phát Hành, Rủi Ro Tái Cấp Vốn Vẫn Hiện Hữu

Tỷ lệ chậm trả duy trì ở mức thấp trong khi hoạt động xử lý nợ tiếp tục cải thiện
"Tỷ lệ chậm trả lũy kế 12 tháng giảm xuống còn 0,2%, tuy nhiên áp lực trả nợ vẫn ở mức cao đối với các doanh nghiệp liên quan đến Novaland. Trong khi đó, hoạt động xử lý nợ ghi nhận những tín hiệu tích cực khi tỷ lệ thu hồi nợ lũy kế tăng lên 51,5% (+3,8 đpt so với quý trước), phản ánh sự cải thiện trong việc xử lý chậm trả và tiếp cận vốn của một số TCPH gặp khó khăn." – Nguyễn Thị Kiều Hạnh, Trưởng nhóm phân tích, VIS Rating.

Đọc báo cáo đầy đủ tại trang nghiên cứu của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

Ngành Bất động sản Nhà ở, Triển vọng nửa cuối năm 2026: Nhu cầu mua nhà suy yếu và tín dụng thắt chặt gia tăng rủi ro tí...
13/10/2026

Ngành Bất động sản Nhà ở, Triển vọng nửa cuối năm 2026: Nhu cầu mua nhà suy yếu và tín dụng thắt chặt gia tăng rủi ro tín nhiệm, hoạt động phát hành trái phiếu BĐS được đẩy mạnh

Khả năng tiếp cận nguồn vốn suy yếu do tín dụng BĐS thắt chặt và hoạt động phát hành cổ phiếu hạn chế, khiến các CĐT chuyển sang nguồn vốn trái phiếu có chi phí vốn cao

“Tăng trưởng tín dụng BĐS chậm lại, còn 8,6% trong 6T2026 (6T2025: 15%), trong bối cảnh cơ quan quản lý tiếp tục kiềm chế đà tăng nóng. Hoạt động phát hành cổ phiếu tiếp tục ở mức thấp trong 6T2026, với tổng giá trị phát hành giảm 86% svck, đạt khoảng 350 tỷ đồng (~3% tổng giá trị phát hành trong năm 2025). Theo kế hoạch được thông qua tại đại hội cổ đông, một số CĐT quy mô trung bình dự kiến sẽ tăng vốn trong 6 tháng cuối năm 2026 để thanh toán các lô trái phiếu quá hạn (Novaland) và tài trợ hoạt động phát triển dự án (PDR, HPX). Giá trị phát hành trái phiếu đạt 149.5 nghìn tỷ đồng trong 9T2026 (+126% svck), tập trung chủ yếu ở một số CĐT lớn bao gồm Vingroup và Masterise. Đáng chú ý, lãi suất phát hành bình quân đạt khoảng 11,4% (+110 điểm cơ bản svck). Chúng tôi kỳ vọng hoạt động phát hành trái phiếu BĐS sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao, do nhu cầu tái cấp vốn đối với 167 nghìn tỷ đồng trái phiếu BĐS đáo hạn trong Q4/2026-2027 và nhu cầu tài trợ cho hoạt động phát triển các đại dự án.”
Lê Việt Cường – Chuyên viên phân tích, VIS Rating

Đọc báo cáo đầy đủ ở website của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/nganh-bat-dong-san-nha-o-trien-vong-nua-cuoi-nam-2026.365.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

Tổng quan thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Q3/2026 - Trái Phiếu Ngân Hàng Thứ Cấp và Bất Động Sản Dẫn Dắt Tăng Trưởng ...
12/10/2026

Tổng quan thị trường Trái phiếu Doanh nghiệp Q3/2026 - Trái Phiếu Ngân Hàng Thứ Cấp và Bất Động Sản Dẫn Dắt Tăng Trưởng Phát Hành, Rủi Ro Tái Cấp Vốn Vẫn Hiện Hữu

Hoạt động phát hành phục hồi nhưng vẫn tập trung ở một số tổ chức phát hành lớn
"Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp tăng nhẹ trong Q3/2026 so với cùng kỳ, đến từ trái phiếu ngân hàng thứ cấp và trái phiếu bất động sản. Tuy nhiên, đà phục hồi diễn ra không đồng đều khi phát hành trái phiếu thường của ngân hàng sụt giảm do các ngân hàng chuyển hướng sang huy động qua chứng chỉ tiền gửi kỳ hạn dài, trong khi phát hành bất động sản vẫn tập trung ở một số ít chủ đầu tư như Vinhomes và các công ty liên quan đến Masterise." – Nguyễn Trường Giang, Chuyên viên phân tích, VIS Rating.

Đọc báo cáo đầy đủ tại trang nghiên cứu của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/tong-quan-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-q3-2026.367.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

Ngành Bất động sản Nhà ở, Triển vọng nửa cuối năm 2026: Nhu cầu mua nhà suy yếu và tín dụng thắt chặt gia tăng rủi ro tí...
09/10/2026

Ngành Bất động sản Nhà ở, Triển vọng nửa cuối năm 2026: Nhu cầu mua nhà suy yếu và tín dụng thắt chặt gia tăng rủi ro tín nhiệm, hoạt động phát hành trái phiếu BĐS được đẩy mạnh

Nhu cầu nhà ở suy yếu trong Q2/2026, do lãi suất vay mua nhà duy trì ở mức cao và nguồn cung dư thừa

“Nguồn cung tăng mạnh trên cả nước nhờ hàng loạt đại dự án tại các khu vực vệ tinh của Hà Nội (HN), Đà Nẵng và Thành phố Hồ Chí Minh (HCM). Trong 6T2026, nguồn cung căn hộ mới tại HN và HCM tăng 33% svck (2025: +48% svck). Nhu cầu suy yếu đáng kể trong 6T2026 do chi phí vay tăng cao gây áp lực lên tâm lý người mua nhà. Tỷ lệ hấp thụ nguồn cung mở bán mới tại HN và HCM giảm xuống 73% trong Q2/2026 (2025: 95%). Thị trường thứ cấp cũng trầm lắng, với số lượng giao dịch nhà ở trên toàn quốc giảm 36% svck, trong bối cảnh lãi suất vay mua nhà bình quân tăng lên 14%-16% trong năm 2026. Trong Q2/2026, giá nhà ghi nhận điều chỉnh trên diện rộng ở thị trường thứ cấp, trong khi giá nhà thị trường sơ cấp duy trì ổn định, với giá căn hộ tại khu vực trung tâm của cả HN và HCM chỉ tăng 1% so với quý trước.”
Dương Đức Hiếu, CFA, Giám đốc cấp cao – Ban Doanh nghiệp phi tài chính Khối Xếp hạng Tín nhiệm & Nghiên cứu, VIS Rating.

Đọc báo cáo đầy đủ ở website của chúng tôi: https://visrating.com/nghien-cuu/nganh-bat-dong-san-nha-o-trien-vong-nua-cuoi-nam-2026.365.html

------------------------

Theo dõi chúng tôi qua các kênh truyền thông để luôn được cập nhật thông tin về các nghiên cứu ngành và thị trường trái phiếu doanh nghiệp:
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/visrating
- Youtube: https://www.youtube.com/
- Website: https://visrating.com/

Address

Phòng 2709, Tầng 27 – Tháp Tây, Tòa Nhà Lotte Center Hà Nội, 54 Liễu Giai, Phường Giảng Võ, Thành Phố Hanoi
Hanoi
100000

Website

Alerts

Be the first to know and let us send you an email when VIS Rating - An Affiliate of Moody's posts news and promotions. Your email address will not be used for any other purpose, and you can unsubscribe at any time.

Shortcuts

Share

Category

Other Financial Services in Hanoi

Show All