28/07/2021
Phân tích Cổ phiếu Công ty Cổ phần Đầu tư IDJ Việt Nam
Giá mục tiêu của IDJ trong năm 2021 là 35.600 đồng. Với mức định giá này, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư mua vào cổ phiếu IDJ, tầm nhìn trung và dài hạn hơn với lợi nhuận kỳ vọng 154%.
IDJ ghi nhận tổng doanh thu tăng trưởng theo tỷ lệ CAGR tích cực với mức 19%/năm trong giai đoạn 2018-2020 chủ yếu nhờ sự chuyển dịch mạnh mẽ trong lĩnh vực phát triển bất động sản dựa trên nền tảng kinh nghiệm khi đã là tổng thầu các dự án BĐS lớn trong năm 2018-2019. Năm 2020, doanh thu hoạt động xây dựng giảm 62% so với năm 2019 trong khi đó IDJ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ các Dự án BĐS do công ty làm chủ đầu tư, doanh thu kinh doanh BĐS tăng 256 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 62% tổng doanh thu cả năm 2020.
🏢 Bất động sản là thế mạnh của IDJ
Mảng kinh doanh BĐS sẽ là động lực tăng trưởng của IDJ trong giai đoạn tiếp theo. Trong năm 2020, mảng kinh doanh BĐS đóng góp 90% tổng lợi nhuận gộp của IDJ, mảng xây dựng chỉ còn đóng góp 10% tổng lợi nhuận gộp. Biên lợi nhuận gộp mảng kinh doanh BĐS cũng cao hơn rất nhiều so với mảng xây dựng (40% so với 9% năm 2020).
Trong giai đoạn 2018-2020, tổng tài sản của IDJ tăng trưởng với tỷ lệ CAGR rất cao 78%, đặc biệt là tài sản ngắn hạn tăng trưởng với tỷ lệ CAGR đạt 109%.
Tại thời điểm 31/12/2020, tổng tài sản của IDJ tăng 1.075 tỷ đồng tương đương với 77% so với thời điểm 31/12/2019. Trong đó tài sản ngắn hạn tăng 975 tỷ đồng, chiếm 82% Tổng tài sản và Tài sản dài hạn tăng 100 tỷ đồng chiếm 18% tổng tài sản.
Năm 2021 dự kiến sẽ là một năm tăng trưởng vượt bậc cả về doanh thu lẫn lợi nhuận ròng của IDJ do công ty thực hiện ghi nhận doanh thu từ các Dự án đang triển khai. Một số điểm mạnh trong việc phát triển và phân phối dự án của của IDJ:
- Các nhà thầu thi công dự án của IDJ đều là những đơn vị uy tín và có năng lực thi công tốt, đảm bảo tiến độ thực hiện dự án như Công ty TNHH Tập đoàn Xây dựng Delta, CTCP Đầu tư Xây dựng Ricons, Coteccons…
- Chính sách bán hàng thông minh, linh hoạt và cực kỳ hấp dẫn với các nhà đầu tư. Đặc biệt như dự án Apec Mandala Apec Mandala Wyndham Mũi Né, tiến độ thanh toán của NĐT lên tới 30 năm, 50% giá trị căn hộ có thể được ân hạn nợ gốc vô thời hạn.Chủ đầu tư công bố chính sách cam kết cho thuê cực ưu đãi cho nhà đầu tư lựa chọn: 1) Cam kết lãi suất 12%/năm tròng vòng 5 năm, từ năm thứ 6 trở đi KH được hưởng 80% lợi nhuận từ chương trình cho thuê; 2) Ủy thác quản lý vận hành căn hộ và hưởng 80% lợi nhuận từ khai thác cho thuê;
Năm 2022 dự kiến sẽ là một năm tăng trưởng vượt bậc cả về doanh thu lẫn lợi nhuận ròng của IDJ do công ty thực hiện ghi nhận doanh thu từ dự án Apec Mandala Wyndham Mũi Né.Đây là dự án mang đầy tham vọng của Tập đoàn IDJ, và cũng là dự án có quy mô phòng lớn nhất tại tỉnh Mũi Né tính đến thời điểm hiện tại. Dự án này đã chính thức cất nóc vào tháng 12 năm 2020, và theo kế hoạch bán hàng hiện tại, các căn hộ sẽ được bàn giao vào tháng 8/2022. Một thông tin rất tích cực nữa đến từ dự án Apec Mandala Wydham Mũi Né là tính đến hết quý I năm 2021, IDJ đã bán được 2500 căn hộ trên tổng số gần 3000 căn, và dự kiến toàn bộ dự án sẽ được bán hết trong năm nay.
- Do đó, khi được ghi nhận vào báo cáo tài chính năm 2022, doanh thu dự kiến của IDJ sẽ là 3000 tỷ, Lợi nhuận trước thuế đạt 1000 tỷ (gấp 8 lần năm 2020 và gấp 2,5 lần dự kiến của năm 2021).
Dự án sẽ triển khai tiếp trong năm 2022- 2023:
· Tổ hợp 4 tòa tháp cao 27 tầng của dự án Apec Diamond Park lạng sơn với tổng doanh thu dự kiến 2500 tỷ (ghi nhận 2023)
· Triển khai dự án Condotel 27 tầng tại lô đất trúng đấu giá tại TP. Tuy Hòa với tổng số căn dự kiến 1300 căn - doanh thu dự 1300 tỷ ( ghi nhận 2023)
· Tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phân > 51% tại dự án Apec Mandala Sky Kim Bôi – Hòa Bình với doanh thu dự kiến 2500 tỷ (ghi nhận 2023)
Tăng tỷ lệ năm giữ cổ phần tại công ty Apec Thái Nguyên - chủ đầu tư dự án KCNĐiềm Thụy – Thái Nguyên với doanh thu dư kiến 2000 tỷ.
IDJ một thành viên của APEC Group
------------------------------------------------
Theo cafef.vn
Link bài gốc: http://s.cafef.vn/.../bao-cao-phan-tich-co-phieu-idj
