06/25/2026
📈 記憶體王者歸來！美光（MU）財報後盤後大漲 15%
- 總營收：414.6 億美元（年增 346%、季增 74%，✔️ 遠優於預期的 352.5 億）
-非 GAAP EPS：25.11 美元（✔️ 大幅優於預期的 20.28 美元，連七季超預期）
- DRAM 營收：313 億美元（創新高，占總營收 76%，平均售價單季飆升逾 60%）
- 非 GAAP 毛利率：84.9%（一年前僅 37.7%，定價權與 AI 需求帶動的歷史性躍升）
- 調整後自由現金流：183 億美元（單季新高）
#資料中心成為主引擎
本季資料中心相關營收單季突破 250 億美元，年化營收速度已超過 1,000 億美元。雲端記憶體事業（CMBU）營收達 137.7 億美元，占公司總營收三分之一，營業利潤率高達 78%。
#財測再上修，信心爆棚
美光對下季（Q4）財測極為激進：營收上看 500 億美元、毛利率約 86%、非 GAAP EPS 約 31 美元，全面高於市場想像。公司已簽下 16 份多年期「策略客戶協議（SCA）」，並把 2026 財年資本支出由 200 億上修至逾 250 億美元，全力擴產。
不過根據 Growin 深入版 AI 財報分析整理的空方論點指出，管理層預計下季度毛利率展望反映價格上漲速度將明顯趨緩，後續價格成長動能減弱可能壓縮毛利率擴張空間。
