25/05/2026
💸 Минулого тижня НБУ дозволив гривні послабшати до нового історичного мінімуму, хоча особливих ситуативних причин для девальвації не було.
За чотири робочі дні минулого тижня дефіцит валюти складав $454 млн – це трошки вище попередніх тижнів травня, але значно нижче ніж у січні-квітні. Водночас інтервенції НБУ минулого тижня зросли несуттєво, лише на 2% до $734 млн.
Національний банк в п'ятницю дозволив гривні ненадовго досягнути на міжбанківському ринку 44.3 грн/$ і зафіксував офіційний курс на сьогодні на рівні 44.26 грн/$, що на 0.4% більше від попереднього тижня – це 4.5% девальвації з початку року.
🔎 Погляд ICU:
НБУ продовжив розширювати коливання курсу гривні минулого тижня, що може бути своєрідною демонстрацією готовності до більшої гнучкості курсу напередодні візиту місії МВФ, що прибуває в Київ цього тижня. Ринковий дефіцит валюти зараз на цьогорічних мінімумах, проте порівняно з минулим роком дефіцит валюти на ринку та інтервенції залишаються вищими.
📈 Українські єврооблігації знову подорожчали минулого тижня, оскільки міжнародні інвестори надихнулися черговими публікаціями в західній пресі про хід війни.
На початку минулого тижня видання Financial Times (https://utm.guru/upx3N) опублікувало статтю, у якій згадувалося, що під час обговорень українського питання Голова КНР висловив думку, що президент росії може зрештою пошкодувати про своє рішення вторгнутися в Україну. Пізніше це твердження було спростовано китайською стороною.
У четвер видання Bild (https://utm.guru/upx3O) надрукувало статтю, у якій автори виділили три основні російські невдачі у війні: великі втрати на фронті, відсутність територіальних просувань та українські контратаки, які досягають інфраструктури та військових об'єктів глибоко у ворожому тилу.
Завершився тиждень статтею в Bloomberg (https://utm.guru/upx3Q), яка доповнила попередні тим, що Україна та її союзники дедалі більше впевнені, що вторгнення Росії втрачає темп, адже Україна стабілізує лінію фронту та успішно зупиняє весняний наступ ворога.
У підсумку за минулий тиждень українські єврооблігації подорожчали ще на 3%, а від кінця березня, коли ціни обвалилися на тлі глобальної турбулентності, майже на 25%. Зокрема, Єврооблігації з погашенням у 2029 році подорожчали в п'ятницю до 84 центів, що є найвищою ціною з моменту реструктуризації у 2024 році. А ціна випущених наприкінці 2025 року облігацій серії С з погашенням у 2032 році зросла до 82 центів. Подорожчали також єврооблігації серії В з погашенням у 2035-36 роках, але залишаються значно нижче від максимумів, оскільки перспектива їхнього довипуску в разі суттєвого зростання ВВП стає все більш примарною.
🔎 Погляд ICU:
Висока оцінка світовими ЗМІ поточної ситуації на фронті та перспектив України посилити свою позицію на можливих переговорах дає додаткові підстави для оптимізму інвесторів. Ми оцінюємо такі настрої як занадто оптимістичні, адже перспективи завершення війни в осяжному майбутньому все ще примарні, особливо з урахуванням відсутності інтересу США до цієї теми в період протистояння з Іраном.
🔗 Ці теми + що Мінфін робить для згладження графіка майбутніх боргових виплат та чи є перспективи світового "ралі полегшення" через урегулювання конфлікту на Близькому Сході — у нашому тижневику за посиланням: https://utm.guru/upx3o
