證券分析師 於晨

28/08/2026

PTFE新材料會取代玻纖布？接下來誰受惠？｜好股在於晨

AI伺服器持續推升高速傳輸需求，PTFE也成為近期市場熱議的新材料。但PTFE真的導入後，玻纖布就會被全面取代嗎？從目前材料結構、加工難度與量產可行性來看，市場可能還有一段路要走。

這次從CCL材料結構一路拆解，帶大家看懂「有布版、無布版」差在哪裡，以及PTFE加入後，哪些供應鏈值得持續追蹤！

重點一｜PTFE加入，CCL材料結構出現新變化
・傳統CCL主要由樹脂、銅箔、玻纖布三大材料組成，PTFE加入後，可以與既有材料搭配，形成不同的CCL結構。
・目前市場討論度最高的方向之一，是PTFE加入後仍保留玻纖布，讓高速傳輸與加工性取得平衡。

重點二｜有布版先行，無布版還要等加工技術突破
・有布版是在原有材料架構中加入PTFE，可行性較高，預估明年第四季有機會進入量產。
・無布版則進一步拿掉玻纖布，理論上能帶來更好的電性與傳輸表現。
・但玻纖布拿掉後，CCL會變得更軟，加工難度與成本同步提高，因此無布版仍需要技術突破。

重點三｜PTFE會逐步導入，玻纖布短期仍有位置
・高速傳輸需求持續提升， PTFE逐漸導入是長期趨勢。
・不過目前較有機會量產的方案，仍是PTFE與玻纖布搭配使用。
・因此短線來看，PTFE對既有CCL供應鏈的衝擊有限，玻纖布仍有需求，銅箔更是各種方案都不可缺少的材料。

重點四｜PTFE上路誰受惠
・長興具備矽微球相關發展題材，若未來PTFE持續導入，有機會成為材料端值得追蹤的潛力股。
・CCL端可留意台光電、南亞等具M10高階材料認證進度的廠商
・銅箔則可觀察金居高階HVLP產品需求。
・金像電、健鼎，目前評價相對受到壓抑，後續若市場逐漸降低對PTFE導入造成良率影響的疑慮，評價修復值得觀察。

☀️ 好股之計，在於晨
PTFE確實是高速傳輸材料的重要發展方向，但從目前技術與加工條件來看，有布版仍較接近量產，無布版則屬於更長期的發展方向。現階段可以持續觀察PTFE實際導入進度、良率、加工技術，以及M10、HVLP4等高階材料需求，這些才是後續供應鏈基本面能否真正反映的關鍵。

你認為PTFE未來會逐步取代部分玻纖布，還是「PTFE＋玻纖布」的混合方案會成為主流？歡迎留言分享你的看法！👇

27/08/2026

9月蘋果發表會有驚喜？折疊iPhone亮點與受惠股一次看｜好股在於晨

9、10 月本來就是蘋果傳統旺季，如今再加上折疊機話題，市場關注度更高。
Apple 已先發表 M6 與 M5 Ultra，其中 M6 採用 Apple 首款 2 奈米製程，緊接著 9月的 Apple 發表會，市場已開始期待新一代 iPhone 與首款折疊 iPhone 正式登場。
如果折疊 iPhone 順利推出，哪些台廠供應鏈可能跟著受惠？這次從軸承、軟板、FCCL、光學到先進封裝設備逐一拆解，找出值得留意的方向。

重點一｜折疊 iPhone 成本結構改變，軸承與軟板成焦點
・可折疊 OLED 預期占折疊 iPhone 成本比重較高，估計接近三成。
・軸承成本占比約 5～8%，折疊機型導入後，零組件價值明顯提高。
・FPCB 用量也有增加空間，從佔成本結構(BOM)來看，一般 iPhone 約1~2%左右，折疊機型可能增加至3~5%。

重點二｜軟板供應鏈重新受到市場關注
・台灣軟板供應鏈包含 臻鼎、華通、台虹、亞電、台郡等。
・臻鼎主要業務仍包含軟板，ABF 載板占比相對有限；華通則有車用軟板、軟硬結合板等產品。
・台虹與亞電同樣屬於軟板相關供應鏈，兩家公司目前也受到市場關注。

重點三｜軸承族群，留意蘋果發表會能否帶來需求上修
・折疊 iPhone 若正式亮相且市場反應優於預期，軸承供應鏈的需求預期可能進一步上修。
・新日興、富世達等公司，除了今年獲利表現，也可以觀察市場對2027年 EPS 成長的預期是否持續提高。

重點四｜蘋果訂單之外，新應用成為評價關鍵
・蘋果供應鏈本身具有一定的訂單支撐，但市場給不給更高評價，仍要看公司有沒有新的成長動能。
・臻鼎除了蘋果，也有載板與 AI 伺服器相關布局；華通則可留意低軌衛星等新應用；大立光則有望切入CPO供應鏈。
・觀察蘋果供應鏈時，除了訂單與出貨量，也要同步看新事業是否逐步放量。

重點五｜蘋果新產品推進，三大供應鏈值得留意
・台虹、亞電近期受到 FCCL、PTFE 等材料題材帶動，短線市場關注度高，但評價面仍需留意。
・大立光的焦點除了蘋果，也在於 FAU 等新應用的後續進展，9月試產線預計啟動。
・Apple 新晶片進入封裝階段後，也將 WMCM 設備列為後續值得追蹤的方向。

☀️ 好股之計，在於晨
蘋果供應鏈每年都會受到市場關注，但真正值得追蹤的，還是新產品帶來多少新增需求，以及公司本身能不能靠新事業打開第二成長曲線。
折疊 iPhone 即將揭曉，接下來可以觀察軸承、軟板、FCCL、光學與封裝設備，哪些族群能從題材逐步走向實際業績。

你認為折疊 iPhone 正式亮相後，蘋果概念股會成為台股下一波焦點嗎？歡迎留言分享你的看法！👇

26/08/2026

第一次以來賓的身分回到節目上
以前是在台下忙進忙出
還真的不知道站在台上有多難
感謝兆華姐跟團隊一直都用心經營
各位記得要把達人秀訂閱起來！

貼在你身編：AI帶動PCB需求 下游廠近況誰最好? #輝達 #土洋 #台光電 #理財達人秀(00:00) 帶量攻上所有均線!台股...

26/08/2026

【台虹今天為甚麼漲停？PTFE成AI伺服器新焦點？】｜好股在於晨
AI伺服器持續往更高速的傳輸規格升級，單通道傳輸速度大幅提升，PCB材料也得同步升級，近期市場開始關注PTFE材料，尤其是「無玻纖布」的PTFE CCL方案，台虹也因此成為市場焦點之一

重點一｜研究報告點出PTFE新材料方向
・研究報告點出，NVIDIA下一代Rubin Ultra的PCB材料，可能朝PTFE材料方向升級，市場因此開始關注高速傳輸下的材料變化。
・報告也提到，已有廠商針對PTFE PCB方案送樣給NVIDIA進行測試，其中中國大陸CCL廠商生益科技的進度相對較快。
・目前市場討論的並非全面改用PTFE，初期仍可能採取Hybrid混合方案，由PTFE搭配既有材料。

重點二｜Rubin Ultra升級，CCL材料也要跟著升級
・Hopper、Blackwell到Rubin、Rubin Ultra，單通道傳輸速度持續往更高規格提升。
・傳輸速度不斷提高，PCB材料的低損耗、高頻高速特性要求也會同步提升。
・材料規格從Hopper時期的M6/M8，到Blackwell的M8以上，再往Rubin、Rubin Ultra朝M9甚至更高等級發展，以符合高速傳輸需求。

重點三｜什麼是PTFE？
・PTFE具備Ultra Low DF低損耗特性，有助於降低高速訊號傳輸過程中的損耗。
・當AI伺服器持續往更高速的傳輸規格發展，低損耗材料的需求也受到市場關注。
・PTFE朝「無玻纖布」方案發展，代表直接以PTFE取代玻纖布，進一步追求高速傳輸所需的材料特性。

重點四｜目前市場組合方案
・PTFE目前仍處於測試與驗證階段，短期內市場討論的方向仍以Hybrid混合材料方案為主。
・也就是以PTFE作為核心層，再搭配M9等既有高階材料，兼顧高速傳輸需求與實際製程條件。
・若未來技術與製程進一步成熟，才有機會朝PTFE全面取代玻纖布的方向發展。

重點五｜台虹為何受到市場關注？
・台虹已開發無玻纖布PTFE CCL，產品主打Ultra Low DF低損耗特性。
・若Rubin Ultra未來導入無玻纖布PTFE方案，PTFE材料的市場需求有機會明顯放大。
・不過目前仍在測試、驗證階段，真正的量產時程與實際需求量仍需要持續觀察。
・若未來PTFE方案正式導入，台虹、亞電等具備PTFE材料能力的廠商，有機會成為市場首先關注的受惠者。

☀️ 好股之計，在於晨
PTFE值得持續追蹤，不過現階段仍有測試、認證與實際導入等環節需要確認，市場對未來大規模應用的期待，也還需要時間驗證，若最終未能順利導入，相關題材仍可能回歸，因此現階段先觀察導入進度，後續應用成效才是關鍵。

你也認為 PTFE會成為AI伺服器下一階段的關鍵材料嗎？還是對它的實際應用仍抱持疑慮？ 歡迎留言分享你的看法！👇

25/08/2026

【大盤疲弱，但金融股卻大爆發，逆勢上漲!】｜好股在於晨

金控股今年的獲利表現持續亮眼，富邦金前7月累計獲利突破900億元，國泰金也有不錯成績。
除了帳面上的EPS之外，金控手上的可分配盈餘與明年股利能力，也可能成為市場接下來關注的焦點。

重點一｜富邦金獲利亮眼，明年配息有望再受關注
・富邦金前7月累計淨利達 955億元，EPS約6.5元，已接近去年全年EPS水準。
・上半年股票已實現損益約 910億元，這筆獲利不會直接反映在EPS，而是進入保留盈餘，增加明年配息能力。
・若把股票已實現獲利納入計算，估算富邦金明年可配的EPS約有 15～16元，配息能力值得持續關注。

重點二｜大型金控獲利同步走強
・國泰金前7月累計獲利達 873億元，EPS 5.68元，獲利年增幅度超過5成。
・中信金前7月獲利同樣維持成長，EPS約 2.2元，大型金控整體獲利表現仍相當強勢。
・目前還有部分大型金控尚未公布最新法說內容，後續法說會表現也值得持續追蹤。

重點三｜獲利成長，也推升市場對配息的期待
・富邦金、國泰金等大型壽險型金控，今年獲利成長幅度相當可觀。
・即使下半年股市震盪，金控仍有保費、手續費及銀行業務等收入支撐獲利。
・若今年獲利持續維持高檔，市場對明年股利與殖利率的期待也會跟著提高，大型金控仍有機會維持約 5%以上殖利率。

重點四｜金控股漲高後，估值仍要看股價淨值比
・目前大型金控市場評價大約落在 2倍股價淨值比附近，已接近歷史評價上緣。
・但今年獲利大幅成長，也讓市場願意給予金控股較高評價。
・富邦金第二季每股淨值約 83元，中信金約 35元，可搭配股價淨值比判斷目前股價位置。

☀️ 好股之計，在於晨
富邦金即使股價創下歷史新高，以每股淨值與2倍股價淨值比評估，仍有向上挑戰的空間。國泰金、富邦金與中信金的獲利能力仍維持在大型金控前段班，接下來除了看股價表現，也要持續追蹤法說會、獲利成長、股利政策與股價淨值比，才能判斷金控股高檔還有多少空間。

金控股今年獲利這麼強，富邦金、國泰金、中信金，你會優先關注哪一檔金融股呢？歡迎留言跟我們分享 👇

21/08/2026

【聯發科怎麼了？AMD加入TPU供應鏈有影響嗎？】｜好股在於晨

最近市場開始擔心，AMD、Marvell陸續加入Google TPU供應鏈，會不會瓜分聯發科的ASIC訂單？

但如果把整個TPU市場攤開來看， TPU這塊市場還是持續在擴大！
隨著Google TPU持續換代、AI推論需求增加，ASIC市場進入高速成長期，當市場規模持續擴大，供應鏈的分工也會越來越細，聯發科未必需要搶下所有訂單，只要在自己的強項持續拿到份額，還是有機會跟著市場一起成長。

重點一｜TPU市場規模快速放大
・Google TPU持續進入新一代產品週期，V8之後還有V9、V10接續推進。
・2026年TPU總量約360萬顆，2027年有機會突破600萬顆。
・隨著新世代TPU陸續放量，ASIC市場仍有很大的成長空間。

重點二｜Google TPU供應鏈走向多元分工
・TPU市場規模放大後，供應鏈角色也開始更加細分。
・Broadcom持續扮演高階運算與TPU核心設計的重要角色。
・聯發科、Marvell、AMD則分別切入低成本高效能、高速互聯／光通訊、CPU等不同環節，整體供應鏈逐漸形成分工合作。

重點三｜TPU市場變大，聯發科反而迎來成長機會
・聯發科已切入Google TPU供應鏈，V8T預計自2026年底開始量產。
・2027年隨著新世代TPU放量，聯發科ASIC業務有望快速成長。
・公司預期2027年ASIC市占率有機會提升至15%～20%。

重點四｜2027年ASIC市場規模
・聯發科預估2027年全球ASIC市場規模可達700億～800億美元。
・AI推論需求增加，也讓高效能、低成本的客製化晶片需求升溫。
・市場從「誰搶誰的訂單」，逐漸轉向「整體市場能長多大」。

重點五｜聯發科真正要看的是ASIC放量後的獲利
・ASIC業務毛利率可能低於既有高階手機晶片，放量初期毛利率可能承壓。
・但若ASIC營收快速增加，同時費用率受到控制，營業利益仍有機會成長。
・後續要持續觀察ASIC放量速度、毛利率與獲利成長能否同步跟上。

☀️ 好股之計，在於晨
聯發科目前正處在ASIC業務放量前的關鍵階段，短期可能面臨毛利率與市場預期的拉鋸，但從 AI、ASIC 到邊緣運算的發展來看，聯發科仍站在下一波產業趨勢的關鍵位置，現在真正該關注的，是未來成長動能能不能持續，而不是只看一個股價目標。

你手上有聯發科嗎？
你是願意長期抱到 2028 年，等待 AI、ASIC 等趨勢放大量，還是選擇波段操作，在股價出現機會時進場？ 歡迎留言聊聊你的看法！

19/08/2026

【七夕別只關注有沒有約！更要關注美股費城半導體今天怎麼走】｜好股在於晨
七夕今晚除了關心有沒有約，更要留意美股表現！近期費城半導體指數出現明顯回檔，背後除了市場情緒變化，長天期美債殖利率持續走高也是關鍵因素。
目前2年期公債殖利率相對平穩，但10年期、30年期殖利率卻持續墊高，顯示這波利率壓力與美國財政、發債供給及長天期債券的期限溢酬有關，接下來美股能不能穩住，殖利率會是值得持續追蹤的指標。

重點一｜費半回檔，先看美債殖利率
・近期費城半導體指數出現明顯回檔，市場重新關注利率對科技股估值的影響。
・美國10年期公債殖利率升至約4.7%，30年期殖利率更一度突破5.3%，長債壓力明顯升溫。
・長天期殖利率走高，代表股票需要提供更高的潛在報酬，對高估值科技、半導體族群的壓力也會增加。

重點二｜2年期沒大動，長債卻一路走高
・2年期公債殖利率通常對聯準會利率政策較敏感，但近期走勢相對平穩。
・反觀10年期、30年期殖利率持續墊高，顯示這波利率上升不能單純解讀成升息預期升溫。
・市場目前更需要關注長天期債券供給、財政狀況與期限溢酬的變化。

重點三｜美國第三季發債壓力增加
・美國財政部5月原估第三季私人持有的可流通淨市場化債務借款為6,710億美元。
・到了8月3日，最新預估上修至7,390億美元，第三季發債需求明顯增加。
・當債券供給增加，若市場承接力道不足，債券價格容易承壓，進一步推升殖利率。

重點四｜美國債務攀升，長債風險值得留意
・美國政府債務持續攀升，市場對財政紀律與未來發債需求的疑慮也跟著增加。
・長天期債券需要提供更高的殖利率，才能吸引投資人承接新增供給。
・當長債殖利率維持高檔，股市資金也可能面臨一定程度的排擠，風險性資產的估值壓力不能忽略。

重點五｜真正要小心的是殖利率「急升」
・目前殖利率緩步墊高，市場仍有時間消化，真正需要提高警覺的是短時間快速飆升。
・如果後續第三季發債壓力逐步消化，加上聯準會釋放偏鴿訊號，長債殖利率有機會高檔鈍化甚至回落。
・因此接下來除了看費半缺口能否回補，更要盯住10年期、30年期殖利率是否停止上攻。

☀️ 好股之計，在於晨
升息訊號仍是市場觀察重點，目前市場不敢大幅動作，關鍵就在於聯準會對後續升息、降息仍沒有給出明確訊號，在政策方向尚未確認前，資金自然會相對保守，現階段仍要留意後續利率政策與聯準會談話，等方向更清楚後，市場才有機會出現更明確的行情。

七夕今晚你要選哪一邊？約會派準備出門，還是投資派盯緊美股？還是你兩個都不放過？歡迎留言告訴我們！

18/08/2026

【PCB ETF 9月進場，哪些台股可能迎來買盤？】｜好股在於晨

AI伺服器持續升級，高階PCB需求也跟著升溫，讓PCB產業從過去的景氣循環題材，逐漸受到市場長線成長趨勢的關注。
近期市場也準備推出以PCB為主題的ETF，預計9月初進場建倉，對投資人來說，除了看ETF本身，成分股與後續可能帶來的買盤變化，也值得提前觀察。

重點一｜PCB產業，長線成長趨勢值得關注
・過去PCB較容易受到電子產業景氣循環影響。
・隨著AI伺服器、高速運算需求增加，高階PCB需求持續擴張。
・PCB相關市場年複合成長率達33%，成長幅度受到市場關注。

重點二｜009828 ETF 鎖定台日韓PCB龍頭
・這檔ETF由中信發行，投資範圍涵蓋台灣、日本、韓國PCB供應鏈。
・台股部分包含台光電、欣興、金像電、台燿、臻鼎-KY等公司。
・前三大成分股為台光電、欣興與日本揖斐電，權重分別為14.3%、13.6%及13.0%。

重點三｜9月初建倉，成分股買盤值得觀察
・這檔ETF目前進入募集期，募集完成後預計9月初開始買進股票。
・若募集規模較大，ETF建倉時就會形成一波新增買盤。
・因此可以提前觀察成分股權重、目前股價位置與成交量，評估後續資金可能帶來的影響。

重點四｜台光電、欣興權重高，資金動向更值得留意
・預計權重中，台光電、欣興都約14%，金像電、台燿、臻鼎-KY則落在約5%上下。
・前三大成分股集中度高，ETF實際建倉時，相關個股的資金流向值得追蹤。
・募集規模越大，依照權重換算出的實際買進金額也會跟著增加。

☀️ 好股之計，在於晨
過去部分主題型ETF剛上市時，容易受市場情緒推升而出現較高溢價，雖然PCB長線產業趨勢仍值得追蹤，但新掛牌ETF常有溢價風險，短線不急於上市初期進場，可等待幾天、待溢價收斂後再布局。

你會選擇直接觀察這檔PCB ETF，還是先鎖定可能受惠於9月建倉買盤的成分股？留言告訴我們你的看法！

13/08/2026

【美國CPI降溫！9月升息疑慮正在退燒？】｜好股在於晨

美國7月CPI公布後，通膨壓力較前月有所降溫。CPI月增0.1%、年增3.4%，核心CPI月增0.2%、年增2.5%，核心通膨年增率也從6月的2.6%降至2.5%。

這也讓市場重新思考9月Fed政策走向，目前美國通膨壓力仍在逐步放緩，接下來PPI與就業數據，將是市場判斷Fed政策的重要觀察依據。

重點一｜7月CPI維持溫和，通膨壓力沒有明顯升高
・7月CPI月增0.1%、年增3.4%，核心CPI年增2.5%，整體表現符合市場預期。
・CPI年增率在年初反彈後，近期壓力已逐步趨緩。
・核心物價的變化相對穩定，顯示目前通膨並沒有持續快速升溫。

重點二｜油價對CPI的影響正在降低
・5月油價曾是通膨的重要壓力來源，但後續影響逐月減弱。
・能源價格年增率從5月約40%，降至6月27%、7月24%。
・布蘭特原油5月均價約100美元、6月84美元、7月85美元，近期油價大致維持在相近水準。

重點三｜核心CPI沒有明顯升溫，住房成本也相對穩定
・核心CPI扣除食品與能源後，近幾個月的變化幅度不大。
・5月、6月、7月核心物價年增表現相對穩定。
・住房成本7月月增約0.1%，近期也沒有出現明顯上升壓力

重點四｜Fed Watch是落後指標，別只看升息機率判斷政策
・Fed Watch反映的是市場根據利率期貨交易形成的預期，本身會隨最新數據快速變動。
・Fed Watch屬於落後指標，不能單靠市場當下的升息機率，就判斷聯準會接下來會不會升息。
・判斷9月Fed政策，還是要回頭觀察CPI、PPI、非農就業等實際經濟數據與升息條件。

☀️ 好股之計，在於晨
面對市場對9月升息的各種看法，投資人還是要理性判斷，過去因為升息疑慮，許多科技股、績優股的評價受到壓抑，但近期部分個股已重新回到歷史高點附近。
所以市場下跌時，不要被恐慌言論影響原本的操作判斷，後續還是要回到實際的經濟數據與政策環境來觀察。

你認為這次CPI公布後，你現在會選擇「觀望」還是「找股」？歡迎留言跟我們分享！👇

12/08/2026

【7月營收誰最亮眼？這5大族群營收一次看】｜好股在於晨
7月營收全數公布，從最新數據來看，市場上仍有不少公司交出亮眼成績。
這次從工業電腦、ODM、散熱、ASIC、CoWoS五大方向來看，多家公司7月營收創高或維持高成長，尤其部分公司的單月年增率與累計年增率同步走強，營收動能仍值得持續追蹤。

重點一｜7月營收整體表現強勁
・上市櫃公司7月營收合計逼近6兆元，年增約30%～35%。
・7月營收創歷史新高的公司達206家，明顯高於6月的180多家。
・去年同期約70家公司創下7月營收新高，今年整體表現明顯更強。

重點二｜工業電腦營收動能升溫
・研華7月營收創歷史新高，年增超過8成。
・艾訊、安勤7月營收表現也不錯，工業電腦族群整體維持成長。
・研華最新單月營收年增率高於累計營收年增率，近期營收動能有加快跡象。

重點三｜ODM營收強勁，法說聚焦毛利率
・鴻海7月營收超過9,300億元，創下歷史新高。
・鴻海最新一期營收年增率高於累計營收年增率，短期營收動能偏強。
・ODM接下來除了看營收成長，也要留意毛利率變化；緯穎第二季毛利率由第一季約7.3%提升至9%多。

重點四｜散熱族群營收持續強勢
・奇鋐、雙鴻、健策7月營收維持強勢。
・奇鋐雖然第二季股價曾出現修正，營收表現仍維持高檔。
・散熱需求仍是AI伺服器供應鏈中值得持續追蹤的方向。

重點五｜ASIC、COWOS設備營收亮眼
・ASIC族群方面，世芯7月營收約73億元，創下歷史新高。
・製程設備廠7月營收也有不錯表現，相關公司可做長線留意。
・後續可持續觀察AI晶片與先進封裝擴產，對ASIC及設備供應鏈帶來的需求。

☀️ 好股之計，在於晨
鴻海今天法說會，除了看AI伺服器出貨與營收表現，毛利率能否守住上一季約6.18%更值得留意，市場原先預估可能降至約6.1%，若能維持6.2%左右，就算優於預期。

評價面來看，鴻海目前約落在明年預估EPS 20元的11～12倍本益比，若回到過去14～15倍合理區間，仍有評價空間。

7月營收這麼多公司交出高成長，你最看好哪一個族群後續表現？歡迎留言跟我們分享！