辣個分析師-黎志建Vic

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奇鋐Q2法說重點一次看！毛利率飆32.6%，創單季歷史新高!奇鋐Q2法說會交出亮眼成績，營收491億元、毛利率32.6%、營益率27.4%、EPS 24.37元，獲利全面創下單季新高！展望後市，奇鋐法說也點出ASIC將會是另一項值得留意的成...
13/08/2026

奇鋐Q2法說重點一次看！毛利率飆32.6%，創單季歷史新高!

奇鋐Q2法說會交出亮眼成績，營收491億元、毛利率32.6%、營益率27.4%、EPS 24.37元，獲利全面創下單季新高！

展望後市，奇鋐法說也點出ASIC將會是另一項值得留意的成長動能，公司預期2026年是ASIC元年，2027年ASIC營收占比更有機會超越GPU，AI伺服器散熱需求將進一步擴大

此外，CPU相關產品預計2027年開始出貨，隨著運算速度提升，散熱需求也將延伸至更多應用，為奇鋐後續成長帶來新的想像空間。

想知道奇鋐之後還有肉嗎？各大券商給奇鋐的目標價是多少？
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NVIDIA 投入5,000 億美元融資平台！台灣 AI 供應鏈誰受惠？ NVIDIA近期與多家金融機構合作，建立規模約5,000億美元的資金池，投入私募信貸、基礎建設基金與專案融資，替想建置AI資料中心、卻面臨資金成本壓力的企業提供融資支...
11/08/2026

NVIDIA 投入5,000 億美元融資平台！台灣 AI 供應鏈誰受惠？

NVIDIA近期與多家金融機構合作，建立規模約5,000億美元的資金池，投入私募信貸、基礎建設基金與專案融資，替想建置AI資料中心、卻面臨資金成本壓力的企業提供融資支援，進一步推動AI基礎建設落地。

當資金開始進入 AI 基礎建設，首先受惠的當然是 NVIDIA 本身，但需求也會沿著供應鏈擴散，從GPU、先進封裝，到伺服器組裝、散熱與電源等環節，都有機會同步受惠。

從最新7月營收與獲利表現來看，台灣 AI 供應鏈也陸續交出不錯成績，台積電 7 月營收持續創高，日月光營收成長、毛利率也同步提升；而廣達、緯創、緯穎等 ODM、OEM 廠商，第二季也繳出不錯的成績單。

AI 基礎建設持續擴張，從 NVIDIA 到台灣供應鏈，都有機會受惠於資料中心建置與 GPU 需求成長，後續則可持續觀察相關廠商的營收與獲利表現。

【AI機櫃功率升級，BBU供應鏈迎來新變化！】從供應鏈來看，上游電池芯主要由日本、韓國廠商供應，台灣廠商則聚焦中游BBU模組，因此當海外供應出現變化，台灣廠商就有機會承接更多市場需求。目前市場較關注的包括ASKY、順達與新盛力，三家公司近期...
10/08/2026

【AI機櫃功率升級，BBU供應鏈迎來新變化！】
從供應鏈來看，上游電池芯主要由日本、韓國廠商供應，台灣廠商則聚焦中游BBU模組，因此當海外供應出現變化，台灣廠商就有機會承接更多市場需求。

目前市場較關注的包括ASKY、順達與新盛力，三家公司近期營收表現各有亮點。
其中ASKY BBU業務純度較高，營收持續維持成長
順達則受惠於電池應用布局，營收穩健成長
新盛力的成長幅度更為突出，成為近期BBU供應鏈中相對受到矚目的公司。

不過，股價短線怎麼走仍難以預測，若把時間拉長到2027～2028年，隨著AI機櫃功率持續提升、BBU模組規格升級，單一模組價值提高，才是值得持續觀察的方向。

想更了解AI機櫃功率提升，為什麼帶動BBU需求？順達法說會對後續BBU產品升級與營運成長又透露了哪些訊息？
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📢 磷化銦（InP）供應鬆綁，CPO最上游供應鏈直接受惠!!CPO持續發展，但真正影響供應鏈的關鍵，可能在最上游的磷化銦!過去中國對磷化銦出口管制，導致基板缺料、磊晶廠拿不到貨，營收與毛利率都不如預期，但現在供貨逐步改善，聯亞已與日商住友、...
04/08/2026

📢 磷化銦（InP）供應鬆綁，CPO最上游供應鏈直接受惠!!
CPO持續發展，但真正影響供應鏈的關鍵，可能在最上游的磷化銦!

過去中國對磷化銦出口管制，導致基板缺料、磊晶廠拿不到貨，營收與毛利率都不如預期，但現在供貨逐步改善，聯亞已與日商住友、AXT簽訂5年長約，確保基板供應。

但磊晶沒那麼好做，就像多層蛋糕，底層基板決定晶格能否對齊，影響良率。而且磊晶用的MOCVD機台，建置就要1年到1年半。

也因為如此，當基板供應逐步改善時，最先受惠的往往就是上游材料、磊晶與製造相關廠商，相關供應鏈可參考下圖。

想了解磷化銦（InP）為什麼被視為 CPO 發展的剛性需求？完整分析都整理在簡報中！
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當越來越多企業開始導入 AI Agent、建置雲端、整合內部資料，背後其實少不了「資訊服務業」的協助，他們負責系統整合、資料整合，並依照企業需求導入 AI Agent，就像 AI 產業裡的「水電工」，協助企業完成 AI 與雲端建置。觀察國內...
03/08/2026

當越來越多企業開始導入 AI Agent、建置雲端、整合內部資料，背後其實少不了「資訊服務業」的協助，他們負責系統整合、資料整合，並依照企業需求導入 AI Agent，就像 AI 產業裡的「水電工」，協助企業完成 AI 與雲端建置。

觀察國內資訊服務族群近期表現，多家公司第二季營收維持雙位數年增，其中精誠年增率更超過 50%。此外，各家公司第一季皆維持獲利成長，凌群已公布第二季 EPS 創下單季新高，而精誠因第二季營收表現亮眼，市場也開始關注即將公布的第二季獲利。
市場都把目光放在 AI 硬體時，資訊服務產業的成長動能，也值得持續留意!

想知道
📌 有哪些資訊服務族群值得留意?
📌 營收表現如何？
📌 為什麼營收可以創新高？
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為什麼利率升一點，股票價值可能差很多？很多人以為，只要公司獲利持續成長，股票價值就會跟著提高。但實際上，影響股價的除了基本面，還有「估值」。當估值條件改變時，即使公司沒有變差，合理價也可能跟著調整。股票的價值，不只看公司未來能賺多少錢，還要...
28/07/2026

為什麼利率升一點，股票價值可能差很多？

很多人以為，只要公司獲利持續成長，股票價值就會跟著提高。但實際上，影響股價的除了基本面，還有「估值」。當估值條件改變時，即使公司沒有變差，合理價也可能跟著調整。

股票的價值，不只看公司未來能賺多少錢，還要把未來的獲利折算回現在的價值。當利率越高，未來的獲利折現回今天就越不值錢，因此，即使公司的成長預期沒有改變，合理價值仍可能下降。

舉例來說，一檔目前股價約 112 元、原本估值約 157 元的股票，若折現率提高約 1%，合理價值可能降至約 137 元。也就是說，在高利率環境下，即使企業獲利依然穩健，市場願意給予的估值仍可能縮水。

不過也要提醒大家，估值模型主要是用來評估長期投資價值，並非預測短線股價，更不能單靠估值就決定買賣時機。

我特別整理了這份 「股票估值 Excel 試算表」，公式都已經設定完成，只要輸入股票基本資料，就能試算不同折現率下的合理價值，看看在不同利率環境下，想知道你的持股是否還有投資空間，或目前是否已接近合理價。
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大盤這麼弱，為甚麼最近奇鋐好像變強了!?大盤、OTC持續震盪，不少AI股都跌破均線，但奇鋐卻在弱勢盤中展現相對強勢，到底是甚麼原因?我進一步檢視後發現，雖然第二季營收成長不如市場原先預期，部分產品出貨也遞延，但獲利能力卻有機會優於預期，包括...
27/07/2026

大盤這麼弱，為甚麼最近奇鋐好像變強了!?

大盤、OTC持續震盪，不少AI股都跌破均線，但奇鋐卻在弱勢盤中展現相對強勢，到底是甚麼原因?

我進一步檢視後發現，雖然第二季營收成長不如市場原先預期，部分產品出貨也遞延，但獲利能力卻有機會優於預期，包括生產效率提升、AI導入製造流程、高毛利產品比重增加，以及產品組合持續優化，都讓毛利率有望向上。

接下來市場關注的重點，將是8月開始的新平台冷板量產，以及8月營收是否明顯回升。如果後續出貨如期放量，第三、第四季營運動能仍值得持續追蹤。

至於奇鋐接下來還有沒有肉可以吃？
答案不能只看現在的股價，而是要看未來獲利、本益比是否還有重新評價的空間。如果把時間拉長，真正值得關注的，反而是明年開始的成長動能。

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AI 散熱「鬼故事」真的結束了嗎？👀過去市場一度傳出水冷鍍金需求大幅縮水，甚至有「單價將從 150 美元降到 50 美元、未來不再需要鍍金」的市場傳聞，讓不少相關概念股股價重挫。不過，隨著新一代 AI 伺服器設計逐漸明朗，先前的市場疑慮也開...
23/07/2026

AI 散熱「鬼故事」真的結束了嗎？👀

過去市場一度傳出水冷鍍金需求大幅縮水，甚至有「單價將從 150 美元降到 50 美元、未來不再需要鍍金」的市場傳聞，讓不少相關概念股股價重挫。

不過，隨著新一代 AI 伺服器設計逐漸明朗，先前的市場疑慮也開始出現變化。Google TPU 仍採用鍍金水冷板架構，鍍金良率與產能持續爬坡，相關供應鏈有望重新受惠。

我整理了相關概念股，除了傳統的組裝與機殼廠，還特別涵蓋了水冷鍍金、均熱片、貼合設備及機殼組裝等受惠供應鏈。
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不演了是不是？
22/07/2026

不演了是不是？

🔥台達電回檔27%，很多人都在問：台達電怎麼了？最近不少 AI 指標股都出現回檔，台達電也不例外，但股價修正不代表公司變差，真正該觀察的，是公司基本面是否改變。從基本面來看，台達電6月營收656億元，月增11%、年增55%，創下單月歷史新高...
16/07/2026

🔥台達電回檔27%，很多人都在問：台達電怎麼了？
最近不少 AI 指標股都出現回檔，台達電也不例外，但股價修正不代表公司變差，真正該觀察的，是公司基本面是否改變。

從基本面來看，台達電6月營收656億元，月增11%、年增55%，創下單月歷史新高，第二季營收1,833億元，季增15%，上半年營收年增超過41%，營運動能依舊強勁。

其實，這波回檔的關鍵，更偏向出貨時程延後、短線評價修正，而不是 AI 電力需求消失，AI 伺服器要運算、生成 Token，背後最不能缺的就是「電源」，這也是台達電長期受惠的核心。

我建議可以觀察台達電於7月的法說會，第二季毛利率能否守住36%？
以及800V HVDC出貨進度是否順利
如果法說會確認毛利率與出貨進度符合預期，台達電後續仍有機會重新受到市場關注。

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