考拉基金的投資之旅

22/08/2026

別再相信沒有根據的說法了，試試xx

期中選舉年，幫大家腦補一下回憶
2022年：升息跌
2018年：美中貿易戰跌
2014年：基亞連19跌停，帶其他股一起崩
2010年：多頭年
2006年：多頭年
2002年：蕭條第3年，打第二隻腳

其他有國際總經的一度崩盤年
2000年網路泡沫(總統大選)
2004年兩顆子彈+中國宏觀調控(總統大選)
2007年美國次貸危機
2008年金融海嘯(總統大選)
2011年歐債危機+美國降評
2012年日本核災(總統大選)，該年上漲
2013年中國錢荒，該年上漲
2015年中國股市調控，該年上漲
2018年美中貿易戰
2020年新冠疫情(總統大選)，該年上漲
2022年升息

事實證明，股市會漲會跌，主要還是基本面，跟時間與日期沒有關係。
政治一定會影響經濟，但影響的方式，不見得如事先預期。

20/08/2026

不因人廢言

請FOMC委員不要因為是總統講的，就一定要反著做，只是為了避免被貼上失去獨立性標籤。

請川普想想，有沒有一種可能是大家都想降息，只是不想被貼上總統的狗的標籤，所以只好不降息。

上月核心CPI，核心消費者物價指數，已經回到2.6%，其實跟十年前差不多了，但十年前的Fed Fund Rate卻只有0.5%，現在是3.75%，足足多了13碼+討論升息

核心CPI，即去除食品與能源的CPI，既然都去除食品與能源，那小麥玉米漲，原油漲，應該都沒影響。而核心CPI最大的成份是房屋租金，而今年租金的是下滑趨勢。在數學的分析下，今年的核心CPI，應該就是向下，但現在FOMC卻以戰爭、油價等因素，擔心今年通膨很嚴重，所以要升息。這樣的結論存在三大不合理，一是戰爭這理由不會納入核心CPI，二是無視租金下滑，三是現行利率不僅較十年前高，較核心CPI也高超過1%，已經是實質上的限制性利率。綜合這三點，不降息才是非專業考量。

因總統說了，照做，就沒有獨立性；因總統說了，絕對反著做，不是一樣也失去獨立性嗎?

06/08/2026

02/08/2026

用CC生成了一篇報告，把近期的新聞抓進去分析，不敢說方方面面，但是把我想像範圍內的問題清了一遍，跟大家分享。因為fb、ig、threads不能把pdf檔放上來，而整篇又太多頁，不知道有什麼好辦法分享，或許就用私訊我吧?

01/08/2026

和 統一期貨小薄荷-你準備期權了嗎？ – 我已接連上榜！我已經連續 3 個月成為頭號粉絲。🎉

01/08/2026

基本面的估值學
在AI大成長時代，市場上充斥著：
「大成長，估值無限」的想像
事實上，從人類的歷史來看
產業、企業，都不一定有無限存在
誰能說一家一百年前就存在的公司?可口可樂?
如果有，那兩百年前就存在的公司有嗎?
而有金融市場的歷史，應該也有四、五百年
沒有過任何一種商品的大多頭永無止盡
只有複利的力量，是世界的第八大奇蹟
過去有電力、電腦、網路，現在都成為中華電信一般的存在
那AI總有一天也會是如此
如果有那天，那行情總有一個地方是個頭，在哪裡呢?

當個股從成長股，轉為穩健配息股
穩健配息，配個100年，也是很高額的股利
但這個轉換的過程，光本益比的下修
就會造成一定程度的回檔
這個回檔如果要靠股利來補，那通常會是一段長長的時間

國巨1220時，仍上看1500，如果到了1500，會賣嗎?
選會的人，那如果之後又到了2000，怎辦?
選不會的人，那哪個價會賣呢?

這說明做基本面的人，一定要有個定價
到了這價以上，應該要找點出

如果要領股利長期存股的人，一定要忍住回檔不賣，即便回檔6成

做技術面的人，一定要遵守技術面的紀律，不對就閃人

不然?

29/07/2026

沃什是不是不了解長短利率的意義?

熊陡再臨

28/07/2026

冷知識
想要知道今天熱門AI股，漲價概念股，有沒有轉強，可以看兩個指標
一是看海期
日經225指數期貨，跟東證指數期貨，只要日經的漲跌幅比東證的漲跌幅強，那當盤就是AI漲價概念股的局，不過從6/24以來，基本上都是日經225比東證弱的盤。

28/07/2026

跌的哭天搶地，我就問四大CSP廠是要倒閉了嗎?

跌很多的日子，鬼故事就多了起來。又提2000/3達康泡沫，當初是700家跟思科買設備，現在是5家(4大1小)跟輝達amd買設備，這5家難道有人會認為幾年內會破產倒閉???

然後又拿甲骨文的公司債殖利率說事，我就不大理解了，甲骨文公司債的殖利率只要存在，不就印證了甲骨文已經借到了錢，甲骨文已經借到了錢，它的公司債在外流通的價格多少，並不影響甲骨文已經借到的錢，就算殖利率升到100%，公司還是早就借到了錢，又不用提早還，這市場緊張或開心，又有什麼差呢?

再者，現在大公司借錢，到底誰在還的，不都只有還利息嗎?而公司債，這個利息，就叫票息，不就是個定值，頂多加上Fed Fund Rate來浮動，只要甲骨文付得出票息，公司就一直營運下去，直到它要借更多錢的時候，然後就等到AI大變現的時代來臨，據gemini說的，2027年1月-5月需要再借400億美元來投入新的資本支出，到時再說吧。

既然今年這些廠都不會因缺現金倒閉，那現在又在扯這個永動機崩盤論不就純嘴砲。

以上看法，都是我對AI產業的觀點。但我的觀點不等於現在跌假的，舉例來說，大家可以很明顯看到，台積電台達電的跌幅有顯著的差異，為何，因為EPS就有很大的差異啊。漲價概念股真的之後15年有缺貨缺到那麼多?能提價提那麼多嗎?這才是本波修正的核心拷問。然後我問了gemini，我覺得它非常習慣給人類幻覺。

個人判斷capex的轉折最快2028，但可能還是太提前，畢竟需求的增加非常的多，依目前的調查ai的需求，有6成是在寫code上，因為這是一個很大的進入門檻，一旦突破了，就會產生其他的更大需求，就像發明蒸汽機，一開始用在火車，後來就是輪船，我們不可能在現在的發明問世前，去預測未來發明的市場需求的。