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隆利投資股份有限公司, 台北市南港區經貿二路198號9樓, Los Angeles, CA (2026)

Q: What is the address?

台北市南港區經貿二路198號9樓

12/02/2024

標普全球：川普關稅將衝擊車商核心獲利達17%

標普全球公司在周五 (29 日) 的報告中表示，如果美國對歐洲、墨西哥和加拿大徵收進口關稅，歐洲和美國汽車製造商將損失高達 17% 的年度核心利潤，並警告可能出現信用評級下修。

標普全球表示，主要在歐洲生產的高階汽車製造商沃爾沃 (VLVLY-US) 和捷豹路虎，以及在墨西哥和加拿大組裝大量汽車的通用汽車 (gm-us) 和 Stellantis (STLA-US) 集團，最容易受到更高關稅的威脅。

總統當選人川普周一 (25 日) 表示，他將對加拿大和墨西哥的進口產品徵收 25% 的關稅，直到它們打擊毒品和越境移民；此舉似乎違反了這三個國家之間的自由貿易協定。

分析師和專家擔心，關稅對福斯汽車和 Stellantis 等歐洲汽車製造商及其供應商的損害，可能比對歐盟商品的任何直接關稅更大。

標普全球表示：「預計緩解行動將使潛在的更高關稅變得可控，但關稅、歐洲自 2025 年起擴大二氧化碳監管以及中國和歐洲競爭加劇帶來的獲利壓力綜合影響，可能會增加評級被下修的風險。」

它補充說：「如果關稅加劇 2025 年的其他不利因素，評級可能會發生轉變。」

從 2025 年開始，歐盟將把新車銷售的平均排放上限從每公里 116 克降至 94 克。

標普全球表示，對汽車製造商來說最糟糕的情況包括對從歐盟和英國進口的美國輕型汽車徵收 20% 的關稅，對從墨西哥和加拿大進口的輕型汽車徵收 25% 的關稅。

在這種情況下，到 2025 年，通用汽車、Stellantis、沃爾沃和捷豹路虎預計調整後 EBITDA 超過 20% 可能面臨風險。福斯和豐田的風險在 10% 到 20% 之間，BMW、福特、賓士和現代的風險低於 10%。

11/23/2024

報導：川普考慮讓華許先任財長再去接手聯準會

根據《華爾街日報》周四 (21 日) 引述知情人士的話報導，美國總統當選人川普提出了任命華許 (Kevin Warsh) 擔任財政部長的想法，但條件是他以後可能要擔任聯準會主席。

報導補充稱，川普周三和曾在聯準會任職的前投資銀行家 Warsh 在川普的海湖莊園討論了這一潛在安排。

Warsh 是領導財政部的熱門人選，但截至周四晚間，川普仍未決定將選擇誰來擔任這個關鍵的內閣職位。熟悉內情的人士稱，川普仍在權衡如何處理聯準會主席職位空缺的問題，可能要等到鮑爾的任期於 2026 年 5 月結束時，才會做出最終決定。

報導指出，川普還在考慮任命曾在耶魯大學任教多年的長期對沖基金投資者 Scott Bessent 領導白宮國家經濟委員會，然後再提名他接替 Warsh 在財政部的職務。

川普尚未發表任何聲明。

《華爾街日報》警告稱，川普仍可能選擇其他人擔任這一職位。

11/23/2024

晶片需求熱度不減輝達股票2025年表現可期

《Investing.com》周五 (22 日) 報導，儘管輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 因財測未達投資人的高期待而股價波動，但 Jefferies 的分析師表示，他們「愈來愈確信輝達股票將在 2025 年表現良好」，理由是市場對該公司晶片的需求持續熱絡。

Jefferies 分析師在 11 月 20 日輝達公布第 3 季財報後的一份報告中指出，「經過幾天消化了財報內容並與投資人交流後，我們愈來愈確信輝達股票具備良好條件，可延續到 2025 年。」

輝達上季營收和獲利均超出市場預期，但其第 4 季略高於預期的營收預測未能滿足投資人對於「亮眼表現」的高期待。

不過，該晶片製造商表示，市場對於其晶片的需求，特別是即將推出的 Blackwell 晶片，將在未來幾季超出供應量。

分析師指出，對輝達 Hopper 架構的需求預計在 2025 上半年仍將保持強勁，而對新的 Blackwell 架構的需求，將在 2025 下半年甚至延伸至 2026 年超過供應。

在近期的超級運算大會 Supercomputing 2024(SC24) 上，Jefferies 觀察到，對輝達晶片的需求與 2023 年相似，只有主要客戶與 ODM(原廠委託設計代工) 獲得產品。他們提到，平均售價隨著銷量上升，而非下降，「其他人則在排隊等待可以購買的時機」。

Jefferies 也指出 SC24 上一些有趣現象，僅有少數 ODM 展示輝達的 GB200 系統，該系統預計將於 12 月初完成驗證，而其它廠商僅有空機架，這表明並非所有人都在早期獲得 Blackwell 晶片。

分析師補充道，「我們原本認為輝達將賣出更多機板而非機架，但目前看來，前 6 個月的產品似乎將完全以輝達的參考設計為主。」

針對近日《The Information》報導的 Blackwell 晶片過熱問題，Jefferies 分析師表示這「似乎並非問題」，認為報導可能與先前的問題有關，並符合其它報導提到的供應商轉變情況。

儘管近期關於大型語言模型 (LLM) 的定律 Scaling law 報酬減少的評論增加，但 Jefferies 不認為這會對輝達的需求構成短期風險。

他們提到，馬斯克旗下 xAI 預計在 12 月或 1 月推出的 Grok-3 大型語言模型值得關注。「如果 Grok-3 顯示出顯著進步，我們預期這將重新點燃市場的 AI 動物本能 (Animal Spirits)。」

分析師補充道，儘管投資人最終將開始關注輝達在 2026 年的成長預期，但「未來 6 到 9 個月，焦點可能仍集中在輝達的短期增長潛力」。

11/13/2024

台幣〉亞幣回神！升逾1角收32.115元本周上沖下洗周線翻黑

台北匯市本周上沖下洗，川普在美國總統大選中勝出後，聯準會一如預期宣布降息 1 碼，美元指數應聲回落，新台幣兌美元匯率今 (8) 日止貶回升，接連衝破 32.2、32.1 元兩道關卡，但午盤升幅逐漸收斂，終場升值 1.25 角，收在 32.115 元，台北及元太外匯總成交值縮至 16.155 億美元。

美國總統大選自台灣時間周三起展開開票作業，隨著川普取得越來越多張選舉人票，「川普交易」也隨之瘋狂，美股、美元、比特幣等大開資金派對，非美貨幣因而受到壓抑，應聲重貶，其中，日元下探 3 個月新低，引來日本官員關切，準備對弱勢日元採取行動，日元因此得以喘口氣，昨日匯價開始止穩。

新台幣本周累計貶值 1.47 角，貶幅 0.46%，周線終止連三升。

匯銀人士指出，亞幣今天普遍走揚，新台幣盤初亦表現強勢，一度往 32 元整數關卡靠攏，最高升抵 32.035 元、升值多達 2.05 角，主要來自外資、出口商兩股拋匯力道支持。

不過，午盤過後，匯市交易轉淡，投信維持匯出投資款的動作，因而壓抑新台幣走勢，回吐逾半升幅，盤中最低來到 32.17 元，外資則呈雙向進出，新台幣終場以 32.115 元作收，升值 1.25 角。

觀察主要貨幣兌美元表現，根據央行統計，日元勁揚 0.9%，韓元升值 0.5%，新加坡幣升 0.42%，新台幣反彈 0.39%，人民幣也升值 0.08%，亞幣紛紛展開強彈。美元指數下跌 0.29%。

對於匯市展望，國泰世華銀行分析，市場情緒仍隨川普交易起舞，短線美元仍高位盤整。中長線在歐元區到明年底仍有 5 碼降息、及日本到明年底 1-2 碼升息空間下，需視 Fed 降息幅度，若 12 月點陣圖同 9 月，則年底美元稍有回落。

台幣方面，儘管台股動能及年底出口商結匯需求，給予台幣支撐，但短線川普交易主導，台幣料在目前價位盤整，升勢有限。若要進一步升值，需 Fed 降息預期重回 9 月點陣圖，同時觀察中國財政政策是否大於預期。

11/13/2024

櫃買走過30年！董座簡立忠：成功協助逾2500家企業走進資本市場

為慶祝成立 30 週年，櫃買中心今 (1) 日舉行「30 週年感恩茶會暨頒獎典禮」，現場近 200 位來賓，包括主管機關金管會、證券期貨周邊單位、證券商公會、期貨商公會及投信投顧等三大公會、上櫃公司、證券商、會計師事務所及投信業者，共同見證櫃買中心的發展歷程及卓越成果。

金管會副主委陳彥良致詞時提到，櫃買中心是我國資本市場的重要支柱，自民國 83 年成立以來，就持續透過股票和債券兩個最核心的業務，扶植企業成長、協助產業創新、推動經濟成長。金管會目前積極推動台灣成為亞洲資產管理中心，櫃買中心也扮演非常重要的角色。

陳彥良期許企業在業務不斷拓展的同時，也能兼顧保護環境、善待職工及透過完善的公司治理，來實現友善環境、社會公義、永續發展的目標，達到企業獲利與社會獲益的共好局面。

櫃買中心董事長簡立忠表示，在接任櫃買董事長之前已擔任董事多年，能參與櫃買市場之成長與蛻變，感到與有榮焉。櫃買多層次股票市場是中小微型及新創企業進入資本市場的最佳選擇，債券市場則協助許多企業有效籌資，也促進我國永續金融發展。

簡立忠進一步提到，櫃買中心 30 年來已成功協助超過 2,500 家公司進入資本市場，此項成就被世界銀行譽為扶植中小企業最有經驗的交易所。未來櫃買中心將秉持一貫的服務與創新精神，對於中小微創新企業及核心戰略產業，持續利用多層次股票市場架構，攜手各產業的上市、上櫃公司、證券承銷商、會計師、創投公會及私募公會等以及經濟部、數發部、國發基金等政府單位，共同投注更多的心力與協助，扶植企業成長茁壯。並精進永續發展債券市場，引導資金投入公共建設、社會扶助及永續轉型，配合政策打造臺灣成為「亞洲資產管理中心」的願景，協助企業及政府強化永續競爭力。

本次 30 週年感恩茶會結合舉辦感恩三十頒獎典禮，以肯定對櫃買市場貢獻卓越之績優上櫃公司及中介機構，亦感謝其多年來持續支持。本次感恩三十頒獎典禮對上櫃公司計頒發「上櫃市值貢獻獎」、「上櫃幸福企業獎」、「上櫃領航治理獎」、「多層次扶持成長典範獎」、「上櫃中堅夥伴獎」及「上櫃資深掛牌獎」等六大獎項；對證券商、會計師事務所及投信公司計頒發「證券商櫃買股票貢獻獎」、「證券商永續債券績效獎」、「中小微企業扶植獎」及「上櫃 ETF 發行獎」等四大獎項。現場邀請金管會副主委陳彥良及證期局局長張振山蒞臨頒獎，櫃買家族齊聚共度榮耀時刻，典禮氣氛熱絡。

櫃買 30 週年感恩茶會暨頒獎典禮另一個活動高潮，則是感恩與回顧。櫃買市場在主管機關的支持，證券商、投信公司、會計師及上櫃、興櫃公司等不同領域之先進的協助，還有櫃買中心歷任首長的領導下，才能創造今日之成果。因此，由簡立忠代表全體同仁，向歷任首長獻禮致意，除表達感謝其對櫃買市場之貢獻外，更以此象徵責任與經驗之傳承。

簡立忠期許，櫃買中心滿 30 歲已打下深厚根基，未來面對金融市場快速變化及全球淨零挑戰，櫃買中心將以更彈性靈活的思維，持續優化股債市場，為我國資本市場永續發展打拼。

10/29/2024

10/29清晨最新數據（二）
【台指期貨夜間盤】 ➭下跌154點
【道瓊指數】 ➭上漲273點
【中國A50指數電子盤】上漲60點
【費城半導體指數】 ➭下跌0.02 %
【台積電ADR】 ➭下跌4.31 %
【鴻海GDR】 ➭下跌0.23 %
【聯電ADR】 ➭下跌4.26 %
【友達ADR】 ➭下跌0.56 %
【紐約輕原油】 ➭67.97
【黃金】 ➭ 2752
【比特幣】 ➭69610
🔥美股四大指數收盤數據
道瓊指數上漲 273.17 點、漲幅 0.65%，收 42,387.57 點。
那斯達克指數上漲 48.58 點、漲幅 0.26%，收 18,567.19 點。
S&P 500 指數上漲 15.4 點、漲幅 0.27%，收 5,823.52 點。
費城半導體指數下跌 1.17 點、跌幅 0.022%，收 5,211.67 點。
🔥今日清晨市場重要消息
華為疑透過「白手套」算能科技取得台積電晶片，台積電 ADR 挫逾 4%，費半收盤近乎持平。

福特週一盤後公布財報後股價下跌 4%。

本週標普成分股中有 169 家企業將發布最新業績，而科技股七巨頭中，蘋果、微軟、亞馬遜、Google 及 Meta 等五家企業將成關注焦點。

投資人期待其企業獲利表現帶動美股續攀新高，但對大型科技公司在人工智慧 (AI) 方面否能帶來利潤仍抱疑慮。

大量經濟數據即將出爐，這些數據可能會考驗經濟「軟著陸」的預期。

個人消費支出物價指數 (PCE) 和 10 月非農就業報告皆被視為聯準會下月降息與否的重要數據。

距離美國大選僅剩幾天，共和黨候選人川普上週紐約曼哈頓麥迪遜花園廣場 (Madison Square Garden) 舉行大型造勢活動後，川普媒體暨科技集團 (DJT-US) 週一延續漲勢，猛升超 20% 。區塊鏈概念股同步飆升，比特幣上漲約 3%。

以色列上週末發動報復性攻擊，但避免打擊伊朗石油基礎設施或核設施，能源股表現疲弱。

國際油價暴跌約 6%，創兩年多來最大單日跌幅。
▍誠懇哥(怪博士)最新盤勢解析
10/14日中國解放軍東部戰區於清晨宣佈舉行「聯合利劍-2024B」軍事演習，範圍涵蓋台灣全島，誠懇哥認為上市櫃9月營收以4.06兆元創下歷史第三高、同期次高紀錄，8月外銷訂單，金額達502.2億美元，年增9.1％，連6個月正成長，台股有基本面支撐，年底~過年前行情可期，有意外的下跌應該找布局機會。
10/5日公布的美國非農新增就業人口激增至 25.4 萬人，遠遠超乎市場預期，創下今年３月以來最大增幅，失業率也從前月的 4.2% 意外降至 4.1%，創下 3 個月低點。優於預期的數據，降低市場對於美國景氣衰退的疑慮，10/10日聯準會青睞的通膨指標、剔除食品與能源成本的核心 CPI 在 9 月年升 3.3%( 高於市場預期與前值的 3.2% )。目前美國通膨數據、失業率都控制得宜，後續需要追蹤企業獲利數字，這會是近期影響股市的關鍵因素。
10/1日台灣景氣對策燈號目前是紅燈(過熱)，如果燈號轉為黃、甚至綠燈，短線會引起價值投資者進行部分停利。
9/28 日Fed啟動降息循環後，外資連續買超7個交易日、台幣走升，目前走的是資金行情，特性是行情上下波動會比較快速。
9/19日政府祭出第7波打房政策，目的是打炒房並非想要打趴房地產，房產投資客資金會流向股市，台股年底還會有一波行情。
當大盤上漲的時候，找Beta > 1.2的股票，個股更容易跟著大盤連動上漲、反之，大盤下跌的時候，找Beta

10/28/2024

川普勝率超過六成？先上車後補票！美國大選前上車「這」檔選後才會飆

9 月金融情況， M1B 年增率上升至 4.07%，主要因活期存款年增率上升；M2 年增率下降為 5.60%，反映資金淨匯出。作為散戶指標的證券劃撥存款餘額，則是較上月轉為下滑 53 億元至 3 兆 4926 億元，央行解讀，此反映日前台股修正，使部分投資人趨觀望。

台股量能拉回 3000 億初，如同昨天所說的大家在觀望美國總統大選，根據 polymarket 現在最新盤口，川普勝率已經達到 64%，選後情勢會明朗。

市場明顯變得謹慎，預估量只有 3000E，以及 FED11 月不降息機率上升，台股與全球股市 11/5~11/8 之前，估計都將以整理為主，暫時不易突破。

資金也從高位階股轉向低位階，大型股轉向中小型，但不管怎麼轉換，資金都是以台積電供應鏈為主軸，COWOS、FOPLP、二奈米供應鏈是重點，再從中找低檔，低位階，或者新進供應鏈的公司。

如這波的大量、精湛、科嶠、川寶、易發都是代表，至於一線設備股弘塑、萬潤、辛耘、均華這些漲超過一年的空間就不大了。

矽光子檢測設備「未來豪華」目前股價不到 70，明年矽光子設備 + SIC 檢測設備都大旺，估計要大賺 8 元，設備股 PE 只少超過 20~30 倍，這股價有翻兩倍的實力。

10/28/2024

台積電證明AI需求仍然火熱 ASML財報差顯然受客戶拖累

晶片產業經歷了動盪的一周，先是 ASML(ASML-US) 業績爆雷拖累半導體股重挫，緊接著台積電 (2330-TW)(TSM-US) 財報耀眼，重燃了市場對 AI 需求不減的樂觀情緒。

同為晶片上游，為何冷熱差別巨大？分析師認為，可以由幾個因素來解釋，不過最重要的是兩家公司各自客戶的差別。

ASML 向台積電、三星和英特爾 (INTC-US) 等晶片製造商銷售大型曝光機，將電路圖案印刷到矽晶圓上。但是除了台積電以外，三星和英特爾近期都面臨自己的問題。

曾經是全球最大晶片製造商的英特爾已採取行動扭轉其業務，其中包括裁員 15000 人。 10 月初，三星對其糟糕的財務表現發表了道歉。

晨星公司股票分析師 Javier Correonero 表示，ASML 的財報不佳是客戶的問題，從技術角度來看，英特爾和三星落後於台積電。「這只是客戶特定的問題，因為英特爾和三星無法正確增加新節點，但這與需求無關。」

同時，台積電是英特爾和三星的競爭對手。其客戶包括引領人工智慧晶片熱潮的圖形處理單元設計商輝達 (NVDA-US)、AMD(AMD-US) 和高通 (QCOM-US)。這使得台積電成為人工智慧晶片需求的良好領導者。

另一個造成差別的因素是晶片製造商提高了製造能力，以滿足疫情期間不斷增長的需求。

分析公司 TechInsights 副主席 Dan Hutcheson 表示，現在英特爾、三星和台積電等晶片製造商已經撤回了 ASML 的訂單，因為他們意識到自己擁有充足的產能。

同樣關鍵的是，並非所有晶片都用於人工智慧，而個人電腦等其他領域的需求疲軟可能會拖累成長。

Correonero 指出，「值得注意的是，半成品有許多細分市場，雖然有些細分市場可能處於底部（如個人電腦），但其他細分市場可能處於頂部（人工智慧），因此很難預測 18 個月後的整體需求。」

目前，投資人似乎更青睞台積電等成長較快的公司。

Correonero 表示：「由於其快速的成長率，台積電目前似乎處於更好的位置。」

他補充說，台積電似乎與輝達和其他公司更加一致，近幾個月來，這些公司的需求保持得更好，而且確實在經歷了一個喜憂參半的夏季後顯示出復甦的跡象。

儘管 ASML 的放緩可能需要謹慎，但更大的前景仍然表明，人工智慧需求將持續激增。

AvaTrade 首席市場分析師 Kate Leaman 表示，從中短期來看，人工智慧應用、資料中心和先進晶片仍將推動強勁需求。「因此，儘管 ASML 可能會經歷暫時的放緩，但由於這些高增長領域，像台積電這樣的公司可能會繼續取得強勁的業績。」

10/22/2024

中華電信前三季坐穩營收獲利雙冠王每股賺3.64元

電信三雄今 (11) 日陸續公告 9 月營收表現，中華電信 (2412-TW) 前三季穩坐營收、獲利雙冠王，前三季每股賺 3.64 元，高於台灣大 (3045-TW) 的 3.43 元，以及遠傳 (4904-TW) 的 2.55 元。

中華電信 9 月營收 194.9 億元，月增 6.2%，年增 5.3%； EBITDA 71.1 億元，月減 0.3%，年增 3.6%；稅後純益 30.2 億元，月減 1.3%，年增 5.2%，每股純益 0.39 元。

累計今年前三季營收 1646.7 億元，年增 2.1%； EBITDA 649.1 億元，年減 1.1%；稅後純益 282.2 億元，年減 1.5%，每股純益 3.64 元。中華電信指出，稅後純益以及每股純益雙雙超越年度財測目標。

中華電信表示，受惠 ICT 能力帶動智慧綠能、智慧安防與智慧交通等智慧聯網 (AIoT) 營收翻倍成長，加上國內外資通訊專案營收與網路數據中心 (IDC)、雲端及資安等新興服務營收年增雙位數，推升 9 月營收年增 5.3%，且寫下近 8 年同期新高，整體資通訊 9 月營收也年增近 50%。

此外，核心業務也穩定成長，固網寬頻營收年增 3%，300Mbps 以上高速用戶數也同步稱過；行動服務營收則受惠 5G 客戶數增加、行動月租貢獻提升而持續成長，加上 9 月蘋果 (AAPL-US)iPhone 16 新機開賣，也挹注營收表現。

台灣大
台灣大 9 月營收 159.1 億元，月增 0.6%，年增 10.9%； EBITDA 34.5 億元，月減 3.1%，年增 21.9%；稅後純益 11.7 億元，月增 1.7%，年增 33%，每股純益 0.39 元。

累計今年前三季營收 1432.2 億元，年增 10%； EBITDA 317 億元，年增 20%；稅後純益 103.6 億元，年增 19%，每股純益 3.43 元。

台灣大指出，智慧型手機月租用戶 ARPU 成長，加上合併台灣之星帶來的營收挹注，帶動 9 月行動服務營收年增 26%。此外，iPhone 16 系列上市也帶動高資費申裝，搭配月租 1399 元以上的資費占比達 74%。

台灣大 9 月中宣布戰略投資精誠資訊 (6214-TW)，以每股 123 元，總交易金額近新台幣 40 億，取得精誠 11.86% 股權，財務長張家麒表示，將自投資日開始以權益法認列投資收益。

遠傳
遠傳 9 月營收 91.21 億元，月增 18.1%，年增 6.32%； EBITDA 30.38 億元，月減 0.9%，年增 11.6%；稅後純益 10.84 億元，月增 3.8%，年增 15.1%，每股純益 0.3 元。遠傳指出，受惠合併亞太綜效、iPhone 16 新機帶動用戶升級 5G，加上預付卡與漫遊業務持續升溫，帶動 9 月營收表現。

累計今年前三季營收 754.55 億元，年增 12.2%； EBITDA 269.3 億元，年增 12.5%；稅後純益 91.87 億元，年增 10%，每股純益 2.55 元。

遠傳進一步提到，9 月行動通訊業務穩健成長，iPhone 新機帶動 5G 換機潮，挹注 5G 月租型用戶滲透率近 42%，加上月租型 ARPU 穩居業界第一，帶動整體行動服務營收年增高達 17.3%。

10/22/2024

美9月非農報告強勁、失業率降溫經濟軟著陸前景光明

美國 9 月就業人數超預期成長，創今年 3 月以來最大單月增幅、失業率意外下滑，同時薪資加速成長，不僅緩解就業市場惡化擔憂，也降低聯準會 (Fed) 在 11 月再次降息 2 碼 (50 個基點) 的可能性。有分析指出，美國經濟軟著陸前景更加光明，雖然現在認為 Fed 已穩住就業市場仍為時過早，但 11 月會上很有可能只會降息 1 碼。

利率期貨市場目前預估，Fed 在明年年中之前的貨幣政策會議上每次都將降息 1 碼 (25 個基點)，把基準利率降至 3.25% 至 3.5% 左右，交易員放棄先前對 Fed 在 11 月降息 2 碼的押注。

美國勞工統計局 (BLS) 周五 (4 日) 公布數據顯示，美國 9 月非農就業人數新增 25.4 萬人，創今年 3 月以來最大單月增幅，遠超所有經濟學家預期的 14.7 萬人。值得注意的是，7、8 月非農新增就業人數雙雙上修，8 月自 14.2 萬人上修至 15.9 萬人、7 月從 5.5 萬人大幅上修至 14.4 萬人，兩個月合計上修 7.2 萬人。

觀察報告細項，9 月餐飲方面新增就業人數最多，為 6.9 萬人，而過去 12 個月平均新增就業人數僅 1.4 萬人。另外，醫療保健產業一直是就業成長的領頭羊，在 9 月新增 4.5 萬就業人數、政府部門新增 3.1 萬人，其他名列前茅的產業包括：社會救助 2.7 萬人、建築業 2.5 萬人。

美國 9 月失業率報 4.1%，低於市場預期與 8 月前值的 4.2%。一項更為全面的失業率衡量指標 (包括找工作灰心的人和經濟原因從事兼職工作的人) 下降至 7.7%，為一年以來首降。

在就業市場數據強勁推動下，9 月薪資也加速成長。具體來看，9 月平均每小時薪資年增 4.0%，創 5 月以來新高，高於市場預期的 3.8%，也高於修正後前值 3.9%，按月來看成長 0.4%，高市場預期的 0.3%，前值上修至 0.5% 。

就業市場強勁釋出經濟軟著陸訊號
先前一系列數據顯示美國就業市場降溫，讓這次非農報告成為眾所矚目的焦點，決策者和投資人以此評估是否釋出更多美國經濟能軟著陸的訊號。

Fed 主席鮑爾在本周一表示，先前降息 2 碼的原因是就業市場在過去一年降溫，儘管依然穩健。他也說不需要看到就業市場進一步降溫，才能實現 2% 通膨目標。

有「Fed 傳聲筒」之稱的《華爾街日報》(WSJ) 財經記者 Nick Timiraos 評論稱這是一份非常強勁的就業數據。用 3 個月的平均值來計算，8 月就業人數成長從 11.6 萬上修至 14 萬、9 月就業人數成長為 18.6 萬。

此外有市場分析認為，這份可靠的報告對美國副總統賀錦麗來說是個好消息，因為她即將進入總統競選的最後幾個星期，這次競選的重點是選民對經濟的看法。

波音罷工可能影響 10 月數據
值得注意的是，10 月就業報告將包括上個月約 3.3 萬名波音廠工人罷工的影響。另一場由美國碼頭工人發起的大規模罷工在經歷了 3 天後結束，可能不會對 10 月的就業數據產生直接影響。

然而，另一個問題是颶風「海倫」，它在美國東南部大片地區造成了人員傷亡和破壞。這裡的部分地區正在努力重新開放道路和恢復供電，這表明企業需要時間才能恢復。

專家看法
MacroPolicy Perspectives 的資深經濟學家 Laura Rosner-Warburton 表示，Fed「有更大的機會把事情做對，而不是落後於曲線」她指出，這些數據降低了再次降息 2 碼的可能性。Corpay 首席市場策略師 Karl Schamotta 也說 Fed 在放寬政策方面會謹慎得多。

嘉信理財 (Charles Schwab) 首席固定收益策略師 Kathy Jones 在談到這份報告時表示：「這是全面的『哇』，比預期強勁得多。最重要的是，這是一份非常好的報告。」

市場反應
數據公布後美國股、債齊揚，美元指數也走高，不過漲勢收窄，甚至轉跌。截稿前，道瓊工業指數下跌 20 點或 0.05%，那斯達克綜合指數漲近 60 點或近 0.3%，標普 500 指數漲近 0.1%，費城半導體指數漲近 0.8%。美國 10 年期公債殖利率升至 3.95%、美元指數升至 102.21。

根據芝商所 FedWatch 工具，Fed 在 11 月降息 1 碼的機率為 94.5%、降息 2 碼的機率為 5.5%。

隆利投資股份有限公司

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