元大期貨 劉冠廷

12/03/2026

【重磅升級！ TradingView 正式入駐 🚀】
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❷ 多頭/空頭部位標籤：風險回報視覺化
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26/02/2026

繼2/5川習通話後，黃豆及黃豆油穩步向上，黃豆的漲勢源於政治外交，而黃豆油的強勁表現則源於美國國內工業政策的革命性變革，受到大而美法案(OBBB)與EPA政策的雙重推動 。

根據大而美法案，2026年起只有使用在美國、墨西哥或加拿大生產的原料製成的燃料才有資格獲得稅收減免。排除了來自中國的大量廢食用油(UCO)進口，以及來自巴西的甘蔗乙醇原料 。這種「本土採購」的強制性要求，導致美國煉油廠大規模從進口廢油脂轉向採購國產黃豆油，而美國農業部(USDA)預測2026年用作生物燃料的黃豆油消耗量較上年增幅高達17%。

展望2026年剩餘時間，交易者需密切關注4月份北京峰會的最終談判結果，以及第一季EPA對於2026~2027年RVO標準的最終裁定，如果地緣政治採購承諾得到落實，且生物燃料摻配量如傳聞般大幅提升，黃豆相關市場將會持續有表現的機會！

05/02/2026

18/12/2025

上市金融指數刷新35年新高，市場開始熱議是否進入「末升段」。
回顧 2022 年初，金融指數持續走揚，但電子指數已率先回落，台股隨後走弱長達半年。不過當時處於美國升息循環，與目前的降息環境背景不同，歷史無法完全複製。

即便如此，當前市場仍出現值得留意的訊號：
1.融資水位處在相對高檔
2.台幣連續多日走貶
3.外資現貨多日賣超
4.期現貨正價差過大

顯示資金情緒已有轉變，但交易人持續樂觀，指數創高並不代表風險消失，越是市場樂觀，越需要冷靜應對，提醒交易人務必做好風險控管，嚴守停損，才能在震盪加劇時保住實力。

16/12/2025

台股融資餘額創下一年新高，正式突破3月前波高點，來到3,318億元！
回顧前一次融資高點，台股在高檔整理長達半年遲遲無法突破，隨後遭遇川普關稅議題衝擊而出現明顯回檔。加上歷史經驗顯示，雖然融資與加權指數具高度正相關，但行情反轉時，融資減碼往往放大跌幅。提醒投資人與交易人，務必留意震盪與回檔風險，嚴守停損與資金控管，避免承擔過度風險。

05/12/2025

巴西黃豆主要產區的播種與作物生長普遍正常，反聖嬰帶來的不均降雨確實有風險，但短期預報仍有降雨，市場尚未看到系統性的風險。

在出口方面，貝森特改口稱中國將在明年二月底前完成 1200 萬噸採購，承認進度落後，也意味著採購時間將與巴西新生產黃豆重疊，使美黃豆面臨更大的上檔壓力。

政策方面，美國EPA無意延後削減進口生質燃料可獲配再生燃料信用額度(RIN)的時程，較像是消除一項潛在利空，對黃豆本身的支撐有限。

整體而言，南美尚未出現明確減產、中國採購進度一再延後，並可能遇上巴西新作賣壓，黃豆短期內要形成新一波多頭相對不易。

05/12/2025

根據世界黃金協會(WGC)發布的2026年黃金展望：2025年金價大漲逾六成、屢創新高，主因地緣風險升溫、美元走弱、投資買盤強勁，以及全球央行持續增持黃金。

展望2026年，若經濟放緩與降息，金價有望再漲5%~15%；若全球風險升高，甚至可能上漲15%~30%。反之，美國經濟轉強、美元走升則可能讓金價回跌5%~20%。

從WGC角度來看，他們認為黃金牛市尚未結束，理由主要來自兩點：
1.新興市場國家央行的黃金儲備佔比仍遠低於先進國家。
2.全球黃金ETF的整體部位仍低於前一波牛市高點。

截至今年9月，全球央行黃金佔外匯存底比重為24.17%。其中先進國家高達31.6%，新興市場僅14.56%。顯示後者若要提升抗貶值與避險能力，黃金配置仍具成長空間。

再來觀察黃金ETF，目前全球黃金ETF的持倉量尚未超越2016~2021年的高峰。若後續持倉量繼續增加，且市場情緒保持正向，預期資金仍會流入黃金市場。

02/12/2025

全球銅市供不應求，倫敦銅價再創新高！

1. 降息預期助攻：
市場預期Fed 12月可能再度降息，寬鬆預期推動資金流入大宗商品，帶動銅價買盤增溫。

2. 關稅風險提前反映：
川普明年可能對精煉銅課徵關稅，交易商為避免成本上升，紛紛在開徵前搶先將銅運往美國，推升需求與價格。

3. 基礎建設與能源轉型需求爆發：
電動車、再生能源、電網升級、大型資料中心、AI 與雲端伺服器等，都仰賴大量銅作為關鍵材料，形成強勁長線需求。

4. 結構性供應緊縮：
全球銅礦短缺嚴重，使冶煉廠加工費自年初以來罕見轉為負值，等於「冶煉廠需要付錢給礦場才能拿到礦石」，反映供應端的極度吃緊。

5. 研究機構上調銅價預測：
德意志銀行指出，今年礦山供應下滑，明年僅小幅反彈約1%，市場將進入「明確的赤字」。而瑞銀也預測明年全球銅市供應缺口將由8.7萬噸升至40.7萬噸，年底目標價更是上調至每公噸13,000美元。

28/11/2025

芝商所(CME)期權市場將於台灣時間21:30正式開盤。

28/11/2025

💥黃金再添柴火！美國降息預期大增+傳聞新主席，德意志銀行再度調高黃金目標價

1.降息預期大增： Fed Watch顯示，美聯儲12月降息25基點機率高達85%，預期寬鬆政策將持續支撐金價。

2.新主席人選： 傳聞哈塞特(鴿派)呼聲最高，他傾向低利率，預計聖誕節前川普將宣布提名。

3.金價預測上調： 德意志銀行11/26上調2026年金價至$4,450/盎司，並維持2027年的目標價$5,150/盎司，持續看好央行需求。

✨現貨黃金今年已飆升59%，創下1979年以來最大年度漲幅。

28/11/2025

國發會景氣燈號最新出爐🚦
台灣10月續亮「黃紅燈」，景氣穩步活絡中！

經濟持續增溫，分數較9月下修值34分增加1分，其中，股價指數受臺股創高帶動，轉為紅燈，其餘構成項目燈號維持不變。

雖然國際情勢仍有變數，但領先指標續升，顯示國內景氣成長動能仍在，展望未來，全球AI算力需求持續成長，帶動AI資料中心與相關設備加速建置，加上科技新品推陳出新，歐美年終採購旺季來臨，將挹注出口動能。
https://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw

#景氣燈號 #黃紅燈 #國發會