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Mr. Market 市場先生-投資筆記

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Mr. Market 市場先生-投資筆記

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10/06/2023

兒子：「這是狗狗！」
我：「可是上面寫是兔子，而且旁邊有胡蘿蔔耶。」
兒子：「是狗狗！」
嗯…好吧，我想它已經盡力了。

09/06/2023

「高勝率的投資機會，一定比較好嗎？」
市場先生今天先來說個小故事。
---
➡T先生是一位交易員，
在一次的會議上，有人請他發表對股市的看法。
「我相信下星期市場，略為上漲的機率很高。」T先生回答道，
實際上，T先生對這種無聊的會議非常不耐煩，
但他還是裝作慎重的，強調會上漲。
「有多高？」有人問道，
「大約 70%。」
「但你剛剛說，你放空了 S&P500 指數期貨，這表示你賭市場會下跌。為什麼改變主意了？」
放空股票的意思，指的是看跌。
如果放空股票，而且未來市場下跌就會獲利。
「我沒有改變主意。我懷著很強的信心這樣下注。其實我現在還想再多賣 (放空) 一些。」
T先生一說完，所有人都笑了。
「所以你到底認為是牛市還是熊市？」 "策略師" 問到，
牛市是指看漲，熊市是指看跌的意思，
至於策略師，
別管它是什麼，這種稱呼是華爾街的特產。
「我不懂看漲或看跌是什麼意思。」T先生回答道，他有點不耐煩的繼續說，
「我的看法是，市場比較有可能上漲 (機率70%)，但操作上最好是放空，因為萬一市場下跌，會跌得很慘。」
整個會議室，似乎開始有人聽懂，討論了起來，
而交易員 T先生也達到他的目的 — 因為再也沒人要求他參加下次會議。
---故事完---
看完這個故事，你想到什麼呢？
在談到投資或交易的方法時，很多人首先會想要追求勝率，
例如希望找到單次贏面較大的機會，或是長期勝率較高的方法。
但勝率高，真的比較好嗎？
先來想像一個極端一點的例子，
假設有某一個標的，在某種情境之下，
它明天上漲的機率是80%，但預期平均漲幅大概是 0.2%。
它明天下跌的機率是20%，但只要下跌，跌幅可能高達 5.0%。
的確，選擇上漲的勝率比較高，
但跟著高機率做多，似乎並不是個好決策，
甚至成功10次的獲利，都抵不過一次的損失。
➡關注「期望值」，而不是只關注「勝率」
期望值是考慮各種機率下結果的總和，
在上面例子中，
雖然上漲機率是80%，
但整體期望值算下來，其實是 -0.84% (*計算我寫在後面)，
換句話說，同樣的決策如果進行很多次，
假如每次都買進，平均下來每次會得到 -0.84%的損失。
反之，如果每次都做空，則長期平均獲利 +0.84%。
這也是為什麼故事中的交易員T先生，明明認為上漲機率大，卻反而做空的原因。
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➡回到一開始的問題，高勝率的投資機會，一定比較好嗎？
首先要看看，
你是不是一輩子只做這一次的決策？
還是說未來仍有很多類似的決策？
如果次數極少，也許勝率能發揮作用，隨機的好運有可能讓人得到好的成果，
但只要重複次數夠多，最終長期平均成果，就會趨近期望值。
✔長期而言，我們應該都根據期望值決策，而不是根據勝率決策。
如同故事中的T先生一樣，看漲或看跌對他而言並沒有意義，他只是持續做出長期有正期望值的決策。
勝率只是組成期望值的其中一部分，
勝率高固然很好，但高勝率不代表有高期望值，
根據期望值判斷才是關鍵。
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會想起這故事，
是因為昨天世界盃足球賽，阿根廷對上沙烏地阿拉伯，
賽前無論是人們的經驗或者各種歷來數據看法，都一面倒地認為阿根廷隊勝率極高，甚至大比分獲勝。
但結果卻跌破許多人眼鏡，阿根廷隊 1:2 落敗。
也讓我想起這個故事。
✔如果只從勝率思考，那有很多的可能性與選項，往往會被我們自動忽略，甚至無法察覺風險。
✔如果能用期望值思考，雖然評估上更加困難，但也許能夠幫我們更客觀地去察覺各種機會及風險，做出更有益於長期的決策。
就先說到這裡，
希望今天這篇分享能讓你有些啟發🙂。

09/06/2023

新年連假，挑了一系列提升生產力書單來閱讀。
這兩年我最大的感觸是，自從有了小孩，時間規劃變得非常不一樣，如果想完成更多目標，不再能靠花更多時間，而是要讓相同的時間用的更有品質。
現在看到有小孩又能做好時間管理、保持高產出的人，都讓我肅然起敬🫡。
今年從一寶爸升級變成二寶爸，給自己小目標，除了多點時間陪小孩成長，也希望今年能更有生產力💪。

09/06/2023

【刮刮樂該怎麼玩 - 理性分析】
前兩天在新聞上，看到有人花兩百多萬買刮刮樂，
雖然新聞上沒有說刮完的具體數字，但應該是損失不少。
刮刮樂應該怎麼玩？以下是理性分析：
1. 首先，刮刮樂是負期望值的東西，因此它並非理想的投資或投機工具。
如果是抱著投資和投機心態，那最理性的做法就是別碰。
2. 刮刮樂還是有娛樂和公益效果，所以仍是可以把它當成一種闔家歡樂的娛樂消費，就跟你上電影院或遊樂園是一樣的邏輯。
而娛樂效果最好的情況，是最後有倒賺，可以讓人開心一整天，說嘴一整年。
當然，沒中其實也沒差，就當做公益。
一開始先把心態設定好很重要，不期不待，不受傷害。
3. 要注意的是，如果目標是娛樂，娛樂效果的好壞，並不取決於金額大小，
就跟發票中獎200元和中獎1000元，開心程度並不會差5倍一樣，
因此並不是買越多越好，也不是面額越大就越好。
4. 統計學告訴我們，樣本次數越多，結果越大機率接近期望值，反之則是越隨機。
由於刮刮樂期望值是負的，樣本越大代表越確定會虧錢，因此應該避免大樣本，小樣本取得隨機更有優勢。
換句話說，刮刮樂在達成娛樂消費效果前提下，應該買越少越好。例如全家一人一張就好。
5. 最重要的是，刮中要收手，沒刮中也要收手。
最糟的情況是沒刮中還加碼，次糟的則是刮中繼續加碼。
其實走進賭場也是一樣，最好的策略就是贏了就跑，輸了也跑。
很多人會因為虧損想賺回來，或者想賺更多，導致忘了初衷。
記得，這是一種娛樂，追求娛樂效果，適當一點消費就夠了。如同你會花幾百幾千元看電影，但並不會捨得花幾十萬元看電影一樣。
追求賺回來、賺更多？請去別的地方賺。
6. 不要讓多巴胺控制你。
賭博或投資交易，是世界上最容易讓人牽動多巴胺的事情之一，如果因此成癮，那對整個人生是強烈的負期望值事件，一定要避免。
許多讓人成癮的遊戲設計，也都是同樣的模式，藉由簡單的操作、隨機性獎勵、即時反饋，讓人沉迷其中。
適當的娛樂不是壞事，但不要讓單純的娛樂，最後卻變成傷害。
為此你可以做的事情，是先去人生其他地方努力，包括事業、感情、運動、興趣等等，從中得到成就感，並且清楚意識到負期望值及成癮的傷害，避免陷入追求多巴胺。
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有一句俗語說「小賭怡情」，我認為這句話很有問題。
乍聽之下，小賭似乎不是壞事，
問題是，怎樣的定義才算是小賭呢？
有多少人一開始也都只打算買一點作為娛樂就好，卻在中獎或沒中獎之後，一次又一次繼續再買下去？
我想你我身邊或許多少都有看過這樣的例子。
假如不清楚這些賭博的本質，無論大賭小賭，其實都可能帶來巨大的傷害，
只有理性的完整理解它的全貌，才比較有可能真正做到小賭怡情。
最後小結一下，
玩刮刮樂有沒有秘訣？
我想秘訣就是「做隨機性的朋友」，認識到負期望值之下，買越多只會讓平均成本更高，但娛樂效果不會成正比，只有小樣本之下保持隨機，才是成本效益最高的娛樂方式。
玩刮刮樂有沒有技術？
我想最關鍵的技術就是「適時收手的技術」，了解多巴胺刺激成癮和損失趨避這些心理因素，避免讓娛樂變成財務傷害。
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會寫這篇，是過年時看到新聞，在思考以後要怎麼跟孩子談關於刮刮樂這件事，
如果只是單純告訴孩子說不要碰，很可能未來反而是傷害，
不如完整的講清楚，從統計層面和心理層面去理性分析玩刮刮樂這件事。
當然，知道理論是一回事，能不能做到才是關鍵和挑戰。
我自己上次買樂透應該是四五年前，買一張兩千的，刮中一萬，
然後贏了就跑，到今天都還沒再買過刮刮樂。
（而且到今天還在拿出來說嘴…真是十分有娛樂效益😂）
以上分享給大家，希望有些幫助囉。