28/08/2026
🔥 JACKSON HOLE: FED ยังคงไม่มั่นใจเรื่องเงินเฟ้อ
ข้อความจาก คุณ Warsh ค่อนข้างชัดเจนว่า:
• เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง โดยการลงทุนของภาคธุรกิจยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว
• ตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพ
• ตัวเลขเงินเฟ้อในช่วงฤดูร้อนออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยัง ไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าแนวโน้มเงินเฟ้อได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว
• เป้าหมายเงินเฟ้อที่ระดับ 2% ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และ Fed จำเป็นต้องให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคาเป็นอันดับแรก
• ภาวะทางการเงินในปัจจุบันยัง ไม่สามารถเรียกได้ว่า “ตึงตัว” (tight) ด้วยซ้ำ
👉 พูดง่าย ๆ คือ Fed ยังไม่มีเหตุผลที่จะต้องรีบลดดอกเบี้ย
หากเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่เศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง โอกาสที่ Fed จะ คงดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานาน (higher for longer) หรือแม้แต่มีความเสี่ยงที่จะ ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ก็ยังไม่สามารถตัดออกได้
🥇 ทองคำ (Gold)
ถือเป็นปัจจัยลบในระยะสั้น เพราะความคาดหวังว่า Fed จะคงดอกเบี้ยสูงนานขึ้น อาจทำให้ Bond Yield และ USD แข็งค่าขึ้น ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำ
🥈 เงิน (Silver)
Silver ก็ได้รับแรงกดดันจากดอกเบี้ยที่สูงและ USD ที่แข็งค่าเช่นกัน
อย่างไรก็ตาม Silver มีปัจจัยด้าน ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรม เข้ามาช่วยด้วย ดังนั้น หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงเติบโตแข็งแกร่ง Silver อาจได้รับแรงสนับสนุนมากกว่า Gold ในบางช่วงเวลา
📌 สรุป
Jackson Hole กำลังส่งสัญญาณในลักษณะ Hawkish ค่อนข้างชัดเจน:
อย่าเพิ่งรีบเดิมพันว่า Fed จะผ่อนคลายนโยบายการเงินในเร็ว ๆ นี้
ดังนั้น Gold และ Silver มีโอกาสเผชิญความผันผวนสูงต่อไป
🔴 ระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ของประธาน Fed ค่าเงินที่ไม่ใช่ USD ปรับตัวอ่อนค่าลงเป็นวงกว้าง
• USD/JPY เพิ่มขึ้นประมาณ 50 จุด → อยู่ที่ 159.87
• EUR/USD ลดลงประมาณ 50 จุด → อยู่ที่ 1.1607
• GBP/USD ลดลงประมาณ 50 จุด → อยู่ที่ 1.3545