01/11/2026
เมื่อเรากระจายความเสี่ยง แต่ความเสี่ยงกระจายตามมา 😡
คุณกำลังเจอ Concentration Risk แค่ไหนกันนะ?
ประโยคคลาสสิกที่ว่า “อย่าใส่ไข่ไว้ในตะกร้าใบเดียวกัน เพราะเวลาตะกร้าตก จะได้ไม้แตกพร้อมกัน“ อาจจะเป็นเรื่องน่าคิดใหม่ โดยเฉพาะเมื่อเห็นสภาพในอาทิตย์ที่ผ่านมา
ถึงอยู่คนละตะกร้า แต่ถ้าแผ่นดินไหว พื้นสะเทือน ทุกตะกร้าก็แตกหมดแหละ
ตอนนี้ตลาดหุ้นโลกกระจุกตัวขึ้น โดยมี “สหรัฐฯ + เทคโนโลยี + หุ้นขนาดใหญ่ไม่กี่ตัว” เป็นแรงขับหลัก ส่วนไต้หวันและเกาหลีใต้ก็กระจุกเข้มๆ ในหุ้นเทคไม่กี่ต้ว
อิ๊งดอาตัวเลขมาให้ดู ตัวเลขด้านล่างเป็นข้อมูลจริงจาก MSCI ครอบคลุมประมาณ 5 ปี 8 เดือนนะึะ
มาๆ ตามมา ลงทุนอิ๊งจะเล่าให้ฟัง
1. ทุกวันนี้ อะไรมีน้ำหนักมากที่สุดในตลาดหุ้นโลก เปลี่ยนแปลงไปยังไงบ้างใน 5 ปีที่ผ่านมา?
ถ้ามองตลาดหุ้นโลกผ่านดัชนี MSCI ACWI ทุก ๆ 100 บาท จะอยู่ในกลุ่มเหล่านี้
รู้ว่าคุณๆ รวยกัน แต่ดูหน่อยว่าซื้ออะไร
-เทคโนโลยี 33.21 บาท จาก 21.69 บาทในปี 2021
เพิ่ม 11.52 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ +53.1%
-การเงิน 16.17 บาท จาก 13.29 บาท
เพิ่ม 2.88 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ +21.7%
-อุตสาหกรรม 10.27 บาท จาก 9.48 บาท
เพิ่ม 0.79 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ +8.3%
-สุขภาพ 8.42 บาท จาก 12.06 บาท
ลด 3.64 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ −30.2%
-สินค้าฟุ่มเฟือย 8.24 บาท จาก 13.14 บาท
ลด 4.90 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ −37.3%
-บริการสื่อสาร 8.01 บาท จาก 9.34 บาท
ลด 1.33 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ −14.2%
-สินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น 4.51 บาท จาก 7.13 บาท
ลด 2.62 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ −36.7%
-พลังงาน 3.96 บาท จาก 3.09 บาท
เพิ่ม 0.87 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ +28.2%
-วัสดุพื้นฐาน 3.51 บาท จาก 4.89 บาท
ลด 1.38 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ −28.2%
-สาธารณูปโภค 2.25 บาท จาก 2.96 บาท
ลด 0.71 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ −24.0%
-อสังหาริมทรัพย์ 1.45 บาท — จาก 2.56 บาท
ลด 1.11 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ −43.4%
📌 ภาพรวมคือ เทคโนโลยีขยับจากประมาณ 1/5 เป็น 1/3 ของตลาดหุ้นโลก ขณะที่การเงินเพิ่มน้ำหนักตามมา ส่วนสุขภาพและการบริโภคมีสัดส่วนลดลง
และน้ำหนักลดไม่ได้แปลว่าราคาหุ้นลดเสมอไปนะ แต่อาจโตช้ากว่ากลุ่มอื่น
2. ประเทศไหนมีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นโลกเพิ่มขึ้น?
เรียงตาม น้ำหนักที่เพิ่มขึ้นเป็นจุดเปอร์เซ็นต์นะคะ
ใน 5.8 ปีนี้ ใครมีบารมีเพิ่มขึ้นในโลกบ้างนะ เอามาแค่ 3 อันดับนะคะ
-สหรัฐฯ: 59.05% → 64.21%
เพิ่ม 5.16 จุดเปอร์เซ็นต์ | +8.7% จากฐานเดิม
หุ้นโลกทุก 100 บาท มีหุ้นสหรัฐฯ ประมาณ 64 บาท
-ไต้หวัน: 1.82% → 3.46%
เพิ่ม 1.64 จุดเปอร์เซ็นต์ | +90.2%
น้ำหนักในตลาดโลกเกือบเท่าตัว!!
-เกาหลีใต้: 1.82% → 2.56%
เพิ่ม 0.74 จุดเปอร์เซ็นต์ | +40.6%
กลุ่มน้ำหนักลดลง บีบมือๆ
-ญี่ปุ่น: 6.74% → 5.20%
ลด 1.54 จุดเปอร์เซ็นต์ | −22.8%
-สหราชอาณาจักร: 3.80% → 3.00%
ลด 0.80 จุดเปอร์เซ็นต์ | −20.9%
-ออสเตรเลีย: 1.89% → 1.35%
ลด 0.54 จุดเปอร์เซ็นต์ | −28.7%
-ไทย: 0.24% → 0.11%
ลด 0.13 จุดเปอร์เซ็นต์ | −54.4%
สหรัฐฯ เพิ่มอิทธิพลมากที่สุดในเชิงขนาด ส่วนไต้หวันเพิ่มเร็วที่สุดเมื่อเทียบฐานเดิมในกลุ่มนี
ตัวเลขเป็นน้ำหนักในดัชนีหุ้นโลก ไม่ใช่ส่วนแบ่ง GDP หรือเงินลงทุนที่ไหลเข้าโดยตรงนะ
ไทยแลนด์ปู๊นปู๊นน ลดเยอะ แต่จากเบสต่ำ เคลื่อนนิดนึง กระทบคิดเป็น % คือเยอะเว่อร์
3. ภายในแต่ละประเทศ Sector ไหนเพิ่มน้ำหนักเด่นที่สุด?
นี่คือ อันดับจาก 5 คู่ประเทศ–Sector ที่มีข้อมูลก่อนและหลังตรวจสอบได้ ไม่ใช่อันดับครบทุกประเทศทั่วโลก
อันดับ 1 ไต้หวัน / เทคโนโลยี
สัดส่วนคือ เดิม 74.88% → ปัจจุบัน 87.36% เพิ่ม 12.48 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือคิดเป็น +16.7% ถ้าเทียบจากฐานเดิม
พูดได้ว่า ลงทุนหุ้นไต้หวันตามดัชนี 100 บาท เท่ากับถือเทคโนโลยีประมาณ 87 บาท
อันดับ 2 สิงคโปร์ / การเงิน
เดิม 53.43% → ปัจจุบัน 65.17% คิดเป็นเพิ่ม 11.74 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ +22.0%
แต่ขณะเดียวกัน อสังหาริมทรัพย์ลดจาก 20.63% → 5.76% นะ
แสดงว่าตลาดหุ้นสิงคโปร์พึ่งพากลุ่มการเงินมากขึ้นอย่างชัดเจน
อันดับ 3 สหรัฐฯ / เทคโนโลยี
เดิมคือ 28.15% → ปัจจุบัน 39.50% คิดเป็นเพิ่ม 11.35 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ +40.3%
สหรัฐฯ มีน้ำหนักมากขึ้นในตลาดโลก และภายในสหรัฐฯ เองก็หนักเทคโนโลยีขึ้นอีกชั้น
เทคดี บุ๋มจะบอกว่าดี 🙄
อันดับ 4 ญี่ปุ่น / การเงิน
เดิม 8.61% → ปัจจุบัน 18.41% เพิ่ม 9.80 จุดเปอร์เซ็นต์ | +113.8%
อันนี้ใช้ ETF EWJ กองเดียวกันทั้งสองช่วง เป็นตัวแทนตลาดญี่ปุ่น
สัดส่วนการเงินเพิ่มมากกว่าเท่าตัว แต่ยังเล็กกว่าสัดส่วนอุตสาหกรรม ซึ่งอยู่ที่ 24.45% นะคะ
อันดับ 5 จีน / การเงิน
จากเดิมประมาณ 15% → ปัจจุบัน 20.98% คิดเป็นเพิ่มประมาณ 6.0 จุดเปอร์เซ็นต์ หรือ +40% จากเดิม
และสินค้าฟุ่มเฟือยลดจากประมาณ 30% → 22.56% นะคะ
4. จุดกระจุกตัวที่ควรเห็นให้ชัดในปัจจุบัน
ดูรวมทั้งโลกกันๆ
หุ้น 10 อันดับแรกมีน้ำหนักรวม 25.40% ของ MSCI ACWI คิดเป็นประมาณ 1/4 ของดัชนีเลยนะคะ
-ไต้หวัน: เทคโนโลยี 87.36% และ TSMC บริษัทเดียว 54.00% ของดัชนีประเทศ
-เกาหลีใต้: เทคโนโลยี 71.30% โดย Samsung หุ้นสามัญและบุริมสิทธิรวมกับ SK Hynix มีน้ำหนัก 67.29% ของดัชนีประเทศ
อิ๊งเลยชอบเรียก เกาหลีและไต้หวันว่า เอเชียเทค
-สิงคโปร์: การเงิน 65.17% และหุ้น 10 อันดับแรกมีน้ำหนักรวม 92.07%
-ออสเตรเลีย: การเงิน 40.94% + วัสดุพื้นฐาน 25.43% = 66.37% ของดัชนีประเทศ
-แคนาดา: การเงิน 39.92% + พลังงาน 16.94% + วัสดุพื้นฐาน 15.51% = 72.37% ของดัชนีประเทศ
🇹🇭 มาดูไทยกันบ้าง
ไทยเรา DELTA บริษัทเดียวมีน้ำหนัก 21.34% ของ MSCI Thailand เท่ากับน้ำหนักกลุ่มเทคโนโลยีทั้งหมดในดัชนีนี้ ดอกจันท์ว่าตัวเลขนี้ไม่ใช่น้ำหนักใน SET Index นะคะ
แต่ถามว่า SET ขึ้นลงเพราะเดลต้าอย่างเดียวมั้ย
ปฏิเสธไม่ได้ว่า น้องเค้าหนัก มันเลยจะมีอิทธิพลมาก แต่หุ้นตัวอื่นที่หนักเหมือนๆ กัน หลายตัวมารวมพลังกันก็สามารถคานอำนาจเค้าได้นะ
เช่น ช่วงต้ปีที่ผ่านมาที่ Delta ลง แต่ SET ก็ยังขึ้นด้วยธนาคาร + พลังงาน
5. แล้วอะไรขยับแล้วโลกจะขยับตามชัดที่สุดะ?
เมื่อคำนวณน้ำหนักเทคโนโลยีของแต่ละประเทศ เทียบกับตลาดหุ้นโลกทั้งหมด สรุปออกมาเป็นงี้ค่ะ
-เทคโนโลยีสหรัฐฯ = 25.36% ของหุ้นโลก
-เทคโนโลยีไต้หวัน = 3.02% ของหุ้นโลก
-เทคโนโลยีเกาหลีใต้ = 1.82% ของหุ้นโลก
รวมกันเท่ากับ 30.21% ของตลาดหุ้นโลก และคิดเป็นประมาณ 91% ของน้ำหนักกลุ่มเทคโนโลยีทั้งหมดใน MSCI ACWI
พูดเป็นภาษาคนได้ว่า โลกเราหนักหุ้นเทคถึง 1/3
นี่แหละค่ะ คือ Concentration Risk
ความเสี่ยงจึงอยู่ที่ “ถือหลายประเทศ แต่ยังผูกกับธุรกิจและวัฏจักรเดียวกัน”
โดยเฉพาะเมื่อพอร์ตหนักสหรัฐฯ ไต้หวัน และเกาหลีใต้พร้อมกัน
แดงหมดไม่แปลกเลย และตอนนี้ทองคำกับ BTC ผสมโรงด้วย
เขียนมาทั้งหมดยืดยาว ไม่ได้จะสื่อว่า การกระจุกตัวไม่ดีนะ
ในบางครั้งการกระจุกตัวในสิ่งที่ตลาดเลือกเล่น ตลาดให้ค่า จะสร้างผลตอบแทนมหาศาล
และการกระจายการลงทุนที่ดี ไม่ใช่การมีตะกร้าหลายใบ แต่คือการรู้ว่าตะกร้าแต่ละใบวางอยู่บนพื้นเดียวกันหรือเปล่า
เพราะบางทีเราไม่ได้กระจายความเสี่ยงค่ะ
เราแค่กระจายเงินไปเดิมพันเรื่องเดิมหลายรอบ อย่าหลอกตัวเองนะ ฮัลโลวีนหมดไปแล้ว
#วัคซีนหุ้น
