18/05/2026
สรุป..สิ่งที่เกิดขึ้นกับ NETBAY
1.ย้อนกลับไปกลางปี 67 เมื่อ NT เรียกร้องให้ NETBAY จ่ายค่าบริการ National Single Window (NSW) ย้อนหลังตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ปี 66 ทำให้ราคาหุ้นของ NETBAY ร่วงจาก 15 บาท >> 11 บาท
2.NETBAY ไม่ยอมเพราะมองว่าทำให้บริษัทมีต้นทุนส่วนนี้เพิ่มขึ้นมาก และได้รวมกลุ่มผู้ประกอบการยื่นหนังสือถึง นายเศรษฐา ทวีสิน นายกรัฐมนตรี (ขณะนั้น), กระทรวงพาณิชย์, กระทรวงการคลัง, กระทรวง DE เพื่อขอความเป็นธรรม
3.NT เองก็ไม่อยู่เฉย โดย พ.อ.สรรพชัยย์ หุวะนันทน์ กรรมการผู้จัดการใหญ่ ได้ออกมาให้สัมภาษณ์สื่อว่าแต่เดิมนั้น ระบบ NSW เริ่มให้บริการโดยกรมศุลกากรมาตั้งแต่ปี 51 ก่อนที่มติครม.จะมอบให้ NT ดำเนินการแทนในปี 63 เพื่อลดภาระด้านงบประมาณของภาครัฐ โดยให้ NT ลงทุนในระบบ NSW ใหม่
4.เมื่อ NT ลงทุนระบบ NSW ใหม่ ก็เสนออัตราค่าบริการ NSW ต่อคณะอนุกรรมการพัฒนานโยบายและกำกับดูแล เพื่อประกาศใช้ รวมถึงได้หารือกับผู้ประกอบการ ซึ่งมีการบอกว่า ผู้ประกอบการเกือบทั้งหมดเห็นด้วยกับอัตราค่าบริการดังกล่าว และพร้อมปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านคุณสมบัติและหน้าที่ต่างๆ
5.โดยหลังจากที่ NT เปิดให้บริการ NSW ใหม่ของตนเองอย่างเป็นทางการตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ปี66 ผู้ประกอบการ ทุกรายที่ขึ้นทะเบียนแล้วชำระค่าใช้บริการ NSW มาโดยตลอดยกเว้น NETBAY ที่ปฏิเสธไม่ลงทะเบียนและไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของระบบ NSW ใหม่ แต่ยังมีการใช้บริการระบบ NSW ซึ่ง NT ได้พยายามเจรจามาโดยตลอด แต่ไม่บรรลุผล
6.ในมุมมองของ NT การที่ NETBAY ยังใช้ระบบ NSW ของตนแต่ไม่ชำระค่าบริการทำให้ NT สูญเสียรายได้ที่จะต้องนำส่งรัฐ NT จึงต้องดำเนินการทางกฎหมาย
7.NETBAY แจ้งข่าวมาที่ Set.or.th ว่าฝ่ายบริหารและที่ปรึกษากฎหมายของบริษัทฯมีความเห็นว่าสิ่งที่ NT กล่าวอ้างมาในคำฟ้องนั้นก็ไม่ได้มีผลผูกพันบริษัท เพราะบริษัทไม่ใช่คู่สัญญาที่ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดต่างๆที่ระบุในสัญญาแต่อย่างใด และในแง่ของคดีความอยู่ในขั้นตอนของการวบรวมพยานหลักฐานต่างๆเพื่อสู้คดีอย่างรัดกุมและรอบคอบ
8.หลังจากเรื่องราวที่เกิดขึ้นราคาหุ้น NETBAY ก็ Sideway ในโซน 11-16 บาท อยู่ 6 เดือน ซึ่งเป็นช่วงเดียวกับที่ประเทศไทยมีการเลือกตั้งและ SET index ก็กลับมาทะยานขึ้นอีกครั้ง รวมถึงงบ Q1/68 NETBAY เองก็ทำได้ดี โดยประกาศกำไรสุทธิออกมา 70 ล้านบาท สูงสุดในรอบหลายปี
9.ราคาหุ้นของ NETBAY ก็กลับมาดีวันดีคืน มีการทะลุกรอบ Sideway มาถึง 20 บาทหลังประกาศงบ Q1 และ งบ Q2 กำไรออกมาดีต่อเนื่องที่ 75 ล้านบาท และถึงแม้ Q3 จะลดมาเหลือ 63 ล้านบาท แต่ YoY% ก็ยังมากกว่า Q3 ปีที่แล้ว +27% ราคาหุ้นก็ยังขึ้นต่อมาถึง 23 บาท
10.ก่อนประกาศงบ Q4 ราคาหุ้น NETBAY เลี้ยงตัวแถว 23 บาท พร้อมความหวังว่างบจะออกมาดี แต่ก็ไม่ได้เป็นอย่างนั้น เพราะถ้าเอางบปี มาลบงวด 9 เดือนจะเห็นว่ากำไร Q4 ลดลงมาเท่าฐานเดิมของปีก่อนที่ 54 ล้านบาท
11.ความผิดหวังในงบ Q4 ของ NETBAY ไม่ใช่เรื่องของกำไรสุทธิเพียงอย่างเดียว เพราะถึงแม้รายได้จะเพิ่มขึ้นแต่ GPM กลับลดลงจาก 80% >> 73% ซึ่งตลาดก็แสดงออกอย่างชัดเจนผ่านราคาหุ้นบนกระดานที่วันนั้น -13% และไหลลงต่อเนื่องมาจนถึง 16.50 บาท ท่ามกลางความสงสัยของบางคนว่าหุ้นยังลงต่อเพราะอะไร?
12.เรื่องราวก็มาถูกเฉลยเมื่อ NETBAY แจ้งข่าวว่าศาลปกครองกลางได้มีคำพิพากษาให้ NETBAY ชำระค่าบริการระบบ NSW จำนวน 323 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ย 3% ต่อปี + อัตราเพิ่ม 2% ต่อปี ของต้นเงิน นับถัดจากวันฟ้องเป็นต้นไปจนกว่าจะชำระเสร็จสิ้น
13.แม้ข่าวจะบอกว่า “บริษัทและที่ปรึกษากฎหมายได้พิจารณารายละเอียดของคำพิพากษาแล้วมีความเห็นต่างในประเด็นข้อกฎหมายและข้อเท็จจริงสำคัญหลายประการ และบริษัทจะยื่นอุทธรณ์คำพิพากษาต่อศาลปกครองสูงสุด” แต่วันต่อมาราคาหุ้น NETBAY -14% ปิดที่ 14.50 บาท
14.ถ้าใครฟัง Oppday Q4 จะได้ยินคำถามเรื่องคดีความกับ NT ซึ่งผู้บริหารไม่ได้แสดงความกังวลและบริษัทก็ไม่ได้ตั้งสำรองเผื่อกรณีนี้ไว้ นักลงทุนเจอแบบนี้เข้าไป การถอดใจขายหุ้น เป็นเรื่องที่เข้าใจได้
15.งบ Q4 ออกมาก็กังวลในระดับหนึ่ง พอมาเจอคำตัดสินจากศาลปกครองที่ให้บริษัทจ่าย 323 ล้าน + ดอกเบี้ย ก็ซ้ำเติมทางความรู้สึกพอสมควร แต่เรื่องราวยังไม่จบแค่นั้น!! เมื่อประกาศงบ Q1/69 ออกมา รายได้ -24% “เนื่องจากภาวะสงครามระหว่างประเทศ ส่งผลให้ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มสูงขึ้นและทำให้ต้นทุนการ ขนส่งสูงขึ้นตาม เป็นเหตุให้ลูกค้าของบริษัทมีการปรับเปลี่ยนรูปแบบการทำธุรกิจ”
16.รายได้ลดลง แต่ต้นทุนเพิ่มขึ้น +51% จากลูกค้าในกลุ่ม e-logistic ก็เป็นเรื่องท้าทายแล้ว NETBAY ยังเจอต้นทุนบางส่วน เช่น ค่าตอบแทนพนักงานบางส่วน, ค่าตอบแทนทีมพัฒนาซอฟต์แวร์ ซึ่งต้นทุนส่วนนี้ เป็นต้นทุนคงที่ (Fixed cost) ไม่สามารถลดตามรายได้ ทำให้กำไรของ NETBAY เหลือ 50 ล้านบาท ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน
17.และใน MD&A ยังมีการกล่าวถึงคดีที่ 2 ที่มีลักษณะข้อพิพาทคล้ายคดีแรก แต่ต่างกรรมต่างวาระกัน
✅คดีที่ 1 : ค่าใช้บริการระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ 2566 ถึงเดือนมีนาคม 2567
✅คดีที่ 2 : ค่าใช้บริการระหว่างเดือนเมษายน 2567 ถึงเดือนเมษายน 2568
ซึ่งคดีที่ 2 มูลค่าของข้อพิพาท คือ 423 ล้านบาท
18.แม้คำพิพากษาของศาลปกครองกลางดังกล่าวยังไม่สิ้นสุด เพราะ NETBAY จะยื่นอุทธรณ์ แต่เจอแบบนี้เข้าไปราคาหุ้นก็อยู่ไม่ไหว ร่วงติด Floor ในแบบที่เราเรียกกันว่า “Floor no Bid” คือไม่มีใครมาตั้งBid ซื้อหุ้นเลย แรงเทขายหุ้นหนักหน่วงมาก Bid มาเท่าไหร่โดนขายลงมาเท่านั้น
สิ่งที่เกิดกับ NETBAY น่าเห็นใจคนที่มีหุ้นและบริษัทมาก เพราะมีหลากหลายเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาใกล้กัน
และถ้าเรามองย้อนกลับไปผ่านกราฟเทคนิค
สิ่งกราฟบอกเราไว้อย่างชัดเจน คือ
“หุ้นตัวนี้จบรอบไปตั้งแต่หลุด 20 บาทแล้ว”
ใครที่ติดตามเพจ จะเข้าใจ
เพราะเพจเน้นเรื่อง Defined trend มาตลอด
แต่ถ้าใครไม่เข้าใจ ก็ไม่เป็นไร
เพราะจะเขียนอธิบายให้อ่านในตอนต่อไป…
ให้หายสงสัยกันไปเลย…
ว่า NETBAY จบขาขึ้น
และเริ่มกลายเป็นขาลงตั้งแต่หลุด 20 บาทเพราะอะไร?
ขอแนะนำให้กดติดตามเพจไว้
แล้วรออ่านตอนต่อไปได้เลย
