15/05/2023
Bästa investerare,
Under 2022 skiftade investeringsklimatet slutligen, efter över 10 år med ett mycket gynnsamt investeringsklimat för
börsintroduktioner och emissioner i mindre/medelstora börsbolag.
Det har hittills under 2023 kommit få nya bolag till börserna. Det är också betydligt tuffare för de bolag som behöver ta in nytt kapital.
De corporate finance firmor som säljer in och tävlar med varandra om uppdragen följer i stort samma mall för företrädesemissioner:
• Höga rabatter på de nya aktierna. (vs börskurs innan emissionens offentliggörande)
• Höga ersättningar på 10-20% kontant eller 12-30% i extra nya aktier till garanter
• Gärna ojämna antal och krångliga upplägg med TO1,2,3,4,5 etc vidhängande. Vi tycker alltför många teckningsoptioner historiskt är en varningssignal.
”Marknaden” d.v.s vi investerare har till viss del lärt oss detta och ofta sätter marknaden ner aktiekursen emot emissionskursen snabbt efter offentliggörandet och inte sällan under emissionskursen när garantikonsortiet börjar vräka ut sina aktier över börsen (och deras anskaffningsvärde är ju 10-20% under vad övriga har tecknat för när deras fasta ersättning räknas in).
Bolagen vet detta men har inte så många andra alternativ om de behöver nytt kapital för att ta sig framåt.
I denna miljö fungerar ProHearings metoden för investeringar i förhoppningsbolag bra:
Steg 1: Identifiera ett bolag du tror kan ha en bra affär på gång när de är på banan. (d.v.s har fått igång faktureringen)
Du ska inte köpa aktien direkt, utan följ dem bara.
Steg 2: Sätt tid och utvärdera bolag och aktie fortlöpande. Sitter bolaget på en kommande fin affär? Kommer bolaget framåt?
(Båda dessa är inte helt lätta att avgöra)
Steg 3: De kommande 12-48 månaderna kommer emissioner att sänka aktiens värdering, samtidigt som bolaget kommer närmare
att få igång en lönsam affär. Följ upp: Tar de sig närmare lönsamma kunder/affärer? Om inte, hitta andra bolag.
Steg 4: Leta efter en punkt när det bolag du följt börjar komma igång och gå breakeven. Då köper du in dig.
Följ disciplinerat steg 1-4 ovan om du vill göra fler bra och förre dåliga investeringar. Det tar tid, är inte lätt, men ger dig fler bra och färre dåliga affärer. Ett par exempel:
XP Chemistries. Se på aktiekurvan sedan börsintroduktionen. Senaste presentationen: XP Chemistries@ProHearings 220825
Bolaget visar ”vissa men inte helt tydliga” tecken på att komma igång. Om/när bolaget når vinst på kvartalsbasis bör kursen vara
betydligt högre. Köpa nu och chansa, eller vänta på bättre kvartalsrapporter? Vi ser givetvis som alltid på bolagets kassa och jämför med burnrate. Är bolaget framme vid steg 4 eller ska vi avvakta ?
Prostatype Genomics Se på aktiekurvan sedan börsintroduktionen. Senaste presentationen: Prostatype Gernomics@Prohearings 230126. Studieresultat verifierar bolagets produkt, gentest för exaktare diagnos av prostatacancer. Bolaget är i sliutfasen av en emission där man för köpe hala 6 nya aktier för varje aktie, dvs en mycket stor utspädning. Jämför kursen på aktien med kursen på deras Prostatype Genomics BTA, Betald Tecknad Aktie som ju borde vara samma pris som en aktie. Prisskillnad i fredags = 29%. Inget gott betyg till bolagets nuvarande aktieägare Emissionens garanter har fått på sig en del aktier. Vi förväntar oss att garanterna säljer sina aktier när de fått dem, så, läget är att aktien kommer att ha ett visst säljtryck under resten av maj och i juni månad. Ofta går aktiekursen till runt emissionskursen när bolaget gjort en företrädesemission där garanterna har fått teckna betydande delar av emissionen och sedan säljer dem. I detta fall skulle det betyda att aktien som i fredags slutade på 0,395 kr kan gå ner till runt 0,25 kr. Emissionsgaranterna ”fick på sig” 13,7% av emissionen, vilket dock inte är en stor andel. Om man tror på bolagets produkt, och att deras kassa räcker till att komma till ett läge med kvartals rapporter som visare rejäl försäljning har man möjligen ett köpläge runt midsommar. Detta exempel visar också tydligt både att det krävs tid och kunskap för att handla med bolag som gör stora emissioner, ( (OCH att vi inte kan sätta så högt betyg på det till Prostatype Genomics nuvarande aktieägare). Kommer bolaget till steg 4 nu i sommar, eller bör vi invänta bättre försäljning?
Bettina Kashefi & Leif Östling gästar ProHearings som KeyNote talare torsdag 1/6
Tillsammans driver de kommissionen för skattenytta, www.skattenytta.se och vi ska bland annat få en lista på statliga myndigheter som kan läggas ner direkt. (Förvaltningsanslagen för våra myndigheter har ökat från 133 miljarder kronor år 2009 till över 215 miljarder kronor 2021)
Väl mött den 1/6 på ProHearings! Du deltar på plats genom att svara på kommande inbjudan per email, eller följer vår direktsändning via länk.
Vänligen/Sincerely
ProHearings
[email protected]
www.prohearings.com
https://youtube.com/
ProHearings - Your Next InvestmentIndependent & High quality Hearings Arena where Investors meet Swedish listed companies
