07/03/2020
Как новые компании появляются на бирже
Первые в истории человечества биржи появились в Европе еще в далеком ХV веке. Уже тогда в Бельгии на центральных городских площадях возле ратуши собирались купцы и торговцы всех мастей и предлагали свои услуги и товары. Через несколько веков товарные и финансовые биржи стали одним из основных инструментов по привлечению инвестиций и ресурсов для компаний и промышленных предприятий, задействованных в самых разнообразных сферах и секторах экономики.
Как работает фондовая биржа
Современная фондовая биржа представляет собой институцию, которая осуществляет и организовывает работу рынка ценных бумаг: акций, облигаций, паев биржевых фондов и некоторых других финансовых инструментов.
Проще говоря, биржа и является местом торгов ценными бумагами, выпущенных компаниями-участниками тех или иных рынков. Ее основная задача - обеспечение соблюдения определенных правил торговли ценными бумагами, кроме того, она выступает в качестве гаранта добросовестности и исполнения всех сделок.
Все операции на бирже осуществляют профессиональные брокеры, которые выполняют задачи своих клиентов. А именно – заключают биржевые сделки, занимаются их регистрацией и оформляют их.
Зачем компании выходить на биржу
Компании, выходящие на биржевые торга, хотят привлечь к своему бизнесу крупных инвесторов и их финансы для своего развития, повышения репутации в данном сегменте и получения сверхприбыли. Для доступа к финансовым потокам такая компания вынуждена выпускать (эмитировать) акции, затем выставлять их на торги среди участников фондовых бирж.
Впервые выйти на торги – задача довольно трудоемкая и хлопотная. Обычно биржи выставляют перед новыми участниками целый ряд условий, которые являются обязательными для их выполнения и последующей работы на фондовом рынке.
Решившись заявиться на торгах, компания-новичок выбирает для участия на фондовом рынке конкретную биржу. Выбор основывают на следующих моментах: каких конкретно инвесторов можно привлечь на этой бирже, какие репутационные преференции можно получить в результате проведения торгов и какие условия размещения акций необходимо выполнить.
Выход на IPO
Итак, предположим, что биржа выбрана и ценные бумаги выпущены. Далее для начало торгов необходимо предложить выпущенные акции всем участникам рынка. То есть, провести первую пробную продажу ценных бумаг - Initial Public Offering, сокращенно IPO. После того, как компания вышла на IPO, ее статус автоматически меняется. По факту проведения продажи акций, новоявленный участник фондовой биржи юридически приобретает статус открытого акционерного общества, владельцем акций которого может стать любой желающий.
До выхода на IPO акции, выпущенные компанией, являются собственностью основателей акционерного общества. Пребывая в таком статусе, владельцы компании могли осуществлять торговлю или операции обмена акциями исключительно между собой. При этом стоимость самих ценных бумаг определяется лишь на основе личной договоренности.
Весь процесс подготовки и выхода на IPO может занять от нескольких календарных месяцев до одного года. При этом компании придется серьезно потратиться на оформление необходимых документов, эмиссию ценных бумаг и приобретение нового статуса. Первичную торговлю можно организовать и собственными силами, однако на практике весь этот процесс осуществляют банки-андеррайтеры. После подключения андеррайтера между руководством компании-новичка фондовых торгов и администрацией банка происходят переговоры, в процессе которых определяется номинальная стоимость акций, их тип, а также сумма средств, которые планируются привлекать в процессе операций на фондовой бирже.
Договор заключен, документы подписаны. Следующим шагом является подача документа (меморандума) в специализированный орган государства, на территории которого будет происходить дальнейшие операции с акциями. В Российской Федерации регулятором выступает Банк России, на территории США таким органом является Комиссия по ценным бумагам. В данном меморандуме четко прописывается конкретные сведения о компании, а также данные о ее руководителях, юридическом статусе, цель проведения торгов, а также полный список официальных акционеров. В свою очередь регулятор обязан тщательно проверить предоставленную информацию и при необходимости запросить дополнительные данные. В случае, если проверка прошла успешно – определяется даты первичной продажи ценных бумаг и банк андеррайтер начинает подготовку процедуры выхода на IPO.
Например, для попадания ценных бумаг компаний из Российской Федерации на начальный или второй уровень листинга (уровень допуска на проведение торгов) на биржах Москвы, необходимо юридически подтвердить время их существования в данном сегменте не меньше трех лет.
Основные задачи компании при выходе на IPO
Основная цель проведения IPO, а далее изменения юридического статуса компании – привлечение дополнительных средств, которые владельцы смогут вложить в оборот бизнеса, поиска ниш или проведения реинвестиции инфраструктуры.
Еще одна задача, которая решается с помощью выхода – использовать выпущенные акции для слияния с конкурентными компаниями, их поглощение, а также найм ведущих топ-менеджеров, способных вывести компанию на высший уровень рентабельности и оборота активов.
Формирование ценовой политики
Перед проведением данного мероприятия банк-андеррайтер и компания, впервые выходящая на биржу, определяют стоимость акций, предлагаемых к продаже. Их цена зависит от множества пунктов, включая рыночный сегмент и общую ситуацию на данном рынке, рентабельность компании и ресурсы, а также, результаты Road Show (специальный инструмент, предназначенный для улучшения имиджа компании).
В случае успеха на бирже, компания может начать сотрудничать с другими банками-андеррайтерами, а также с другими рынками, которые предлагают наиболее благоприятные условия при размещении высоко котируемых ценных бумаг.
