What are the opening hours?

Monday 09:00 - 18:00 Tuesday 09:00 - 18:00 Wednesday 09:00 - 18:00 Thursday 09:00 - 18:00 Friday 09:00 - 18:00

Emerging Markets Guru, Москва, Пресненская набережная, дом 8, Moscow (2026)

16/03/2022

СТАВКА ЦБ РОССИИ В БЛИЖАЙШУЮ ПЯТНИЦУ
#МнениеЭксперта

«Даже в эти неспокойные времена ЦБ руководствуется своим мандатом, целями и инструментами, – напоминает Павел Теплухин. – А мандат предписывает ЦБ осуществлять контроль за инфляцией и заботиться о стабильности нацвалюты»

Читайте прогноз Павла Теплухина по ставке в Telegram Emerging Markets Guru – ссылка в первом комментарии.
#ПавелТеплухин #инфляция #развивающиесярынки #ЦБ #ставкарефинансирования

11/03/2022

Все материалы и аналитика теперь в Telegram Emerging Markets Guru.
Встречаемся там!

#развивающиесярынки #инфляция #инвестиции #ставка

04/03/2022

РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ
Мы продолжаем работать и предлагаем оставаться на связи.
Мы продолжаем анализировать то, что происходит на развивающихся рынках и давать свои оценки.
Наши каналы в Telegram – см. ссылки в первом комментарии

Павел Теплухин Павел Малый
#развивающиесярынки #инвестиции

03/03/2022

ИНДИКАТОРЫ РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКОВ
#развивающиесярынки #инвестиции

23/02/2022

ТУРЦИЯ_СОБЫТИЯ И МНЕНИЯ. ЭКОНОМИКА В УСЛОВИЯХ ПАНДЕМИИ

Инфляция в ТУРЦИИ в январе составила 49% г.г. (самый высокий уровень с 2000-х годов) на фоне роста цен на энергоносители, а также ценовой динамики на фрукты и овощи и продолжающимся эффектом переноса ослабления курса. ЦБ Турции пересмотрел свой прогноз по инфляции на конец 2022 г. до 23,2% с 11,8%.
Рост цен производителей в январе составил 93,5%. Производители сталкиваются с трудностями переноса затрат на потребителей.
Президент Турции уволил руководителя службы официальной статистики в стране.
Правительство опубликовало новый закон, который предполагает налоговые льготы для тех компаний, которые конвертируют свои активы из иностранной валюты.
В рамках программы компаниям-участникам не придется платить подоходный налог с прибыли, когда они переводят средства на депозиты в лирах, привязанные к курсу иностранной валюты. По оценкам министра финансов страны, эффект от этой меры может привести к конвертации в лиру активов на сумму 10 млрд долл.
Дефицит торгового баланса страны в декабре составил 6,79 млрд долл., что является рекордным уровнем с мая 2018. Для сравнения дефицит торгового баланса был на уровне -5,4 млрд долл. и -1,5 млрд долл. в ноябре и октябре соответственно.

#Турция #развивающиесярынки #инфляция #ЦБ #ставка

22/02/2022

БРАЗИЛИЯ_СОБЫТИЯ И МНЕНИЯ. ЭКОНОМИКА В УСЛОВИЯХ ПАНДЕМИИ

ЦБ БРАЗИЛИИ повысил ставку на 150 б.п. до 10,75% на заседании в начале февраля в соответствии с ранее озвученным планом. Новости с последнего заседания ЦБ вышли достаточно жесткими, Центробанк не дает прогноз дальнейших повышений ставки, а говорит, что будет действовать исходя из ситуации. Возможно, повышение в феврале еще не последнее в этом повышательном цикле. ЦБ заявил, что видит возможность установления нейтральной ставки в экономике на более высоком уровне.
По прогнозам ЦБ инфляция в 2022 г. будет на уровне 5,4%, а в 2023 – 3,2%.
Промышленное производство в Бразилии увеличилось на 3,9% в 2021 г. по сравнению с предыдущим годом, однако, оно все еще остается на 0,9% ниже допандемийных уровней. Ощутимый вклад в годовой показатель внес ускорившийся рост в декабре (2,9% м.м.) за счет наращивания производства в транспортном секторе.
Первичный профицит гос. бюджета Бразилии по итогам 2021 г. составил 64,7 млрд бразильских реалов (что эквивалентно 0,75% ВВП). Это первый первичный профицит гос. бюджета с 2013 г. Общий дефицит гос. бюджета по итогам 2021 г. оценивается на уровне 4,2% от ВВП, тогда как в 2020 показатель составлял -13,4%. Отношение гос. долга к ВВП в 2021 улучшилось до 80,3% с уровня в 88,6% годом ранее.
Безработица в Бразилии по итогам ноября снизилась до 11,6%, что достаточно близко к доковидным уровням (11,4%). Максимальные значения показателя в период пандемии приближались к 15%.

#Бразиция #развивающиесярынки #инфляция #ЦБ #ставка

14/02/2022

ИНФЛЯЦИЯ: ПИК ПРОЙДЕН?
#МнениеЭксперта #НаПовесткеДня

В пятницу ЦБ РФ повысил ставку сразу на 100 пп., при этом в прошлом году процентная ставка в России увеличилась в два раза. При всем этом есть основания полагать, что к концу этого года ставка, скорее всего, будет снижена до уровней ниже сегодняшних, – считает Павел Теплухин, генеральный партнер Matrix Capital.
Причиной повышения, которое случилось на днях, стали показатели инфляции – в январе 8,7% против прогноза в 8,4%. Еженедельный рост цен в четвертом квартале преимущественно находился на повышенных уровнях, к этому добавилось январское повышение тарифов, пенсий и выплат. Кроме того, инфляционные ожидания населения в конце года были на уровне пятилетних максимумов. Ожидания, наряду с денежной массой, напрямую влияют на цены с семимесячным лагом – и сегодняшний рост инфляции логичен и ожидаем. Как и действия ЦБ, последствия которых мы увидим только через несколько месяцев.
Сейчас все больше центральных банков переходят к более жесткой монетарной политике, пытаясь смягчить ситуацию с галопирующими ценами. При инфляции в 2021 году на уровне 7% (максимальной на 40 лет) ФРС США на этот год закладывает целый цикл повышения ставки, то же самое будут делать центробанки ЕС и других стран. Поэтому к концу года, когда пик инфляции, который происходит сейчас, будет позади, есть большая вероятность, что наш ЦБ снизит ставку до уровней на 25-50 б.п. ниже сегодняшних.

#развивающиесярынки #инфляция #ЦБ #ставка

11/02/2022

И СНОВА БРАЗИЛИЯ: НАСКОЛЬКО УСТОЙЧИВО УЛУЧШЕНИЕ ФИСКАЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ?

#наповесткедня
Несмотря на сложную ситуацию, с которой столкнулась Бразилия в 2021 г. (высокая инфляция, политическая напряженность, жесткая политика ЦБ, оказывающая влияние на экономический рост, неурожаи, наводнения, кризис с нехваткой электроэнергии), стране удалось по итогам 2021 г. улучшить свои фискальные показатели.
Первичный профицит гос. бюджета Бразилии по итогам 2021 г. составил 64,7 млрд бразильских реалов (или 0,75% ВВП). Это первый первичный профицит гом. бюджета с 2013 г. Данному результату способствовали более высокие цены на сырьевые товары, профициты региональных бюджетов, снижение объемов государственной поддержки по сравнению с показателями в разгар пандемии.
Общий бюджет Бразилии по итогам 2021 г. все еще в дефиците - 4,2% от ВВП, однако, это существенно лучше показателя 2020 года (-13,4%).
Отношение гос. долга к ВВП в 2021 снизилось до 80,3% с 88,6% годом ранее. Однако, стоит заметить, что стоимость обслуживания гос. долга по итогам прошлого года увеличилась до 4,9% с 4,4% в 2020 г.
Что ожидать в 2022 г.? Позитивная динамика 2021 г. может не повториться в этом году в следствие низких темпов роста экономики (0,7% консенсус-прогноз от Bloomberg), продолжения повышения ставок (на последнем заседании ЦБ Бразилии повысил ставка на 150 б.п. до 10,75%, и возможно, это не конец повышательного цикла, в то время как большая часть гос. долга характеризуется плавающей ставкой), а также политических рисков и выборов, что может продолжать оказывать давление на фискальные показатели.
Источник: Bloomberg, Fitch

#развивающиесярынки #рецессия #инфляция #Бразилия #инвестиции

03/02/2022

РОССИЯ_ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ

Профицит федерального бюджета РОССИИ по итогам 2021 г. составил 514,76 млрд. По оценкам Силуанова, профицит бюджета по отношению к ВВП будет на уровне около 0,4%-0,5% (показатель ВВП за 2021 еще не подсчитан). Доходы бюджета составили 25,29 трлн руб. (что на 34,8% превышает заложенный план), нефтегазовые доходы - более 9 трлн руб., ненефтегазовые доходы - более 16 трлн руб. Рост нефтегазовых доходов во многом был обусловлен более высокой средней ценой российской нефти в 2021 году ($69 за баррель), чем Минфин предполагал осенью ($66). Цена на нефть, балансирующая бюджет, составила $67 за баррель. Расходы федерального бюджета достигли уровня 24,77 трлн руб. (на 15,1% выше плановых показателей). Закон о бюджете на 2021 г. предполагал дефицит в размере 2,8 трлн руб.
Минфин отменил аукцион по размещению ОФЗ 19 января из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Также было принято решение об отмене планового аукциона 26 января.
ЦБ РФ, начиная с 15:00 понедельника, 24 января, приостановил покупки валюты в рамках бюджетного правила на фоне резкого падения курса рубля. Дата возобновления покупок пока не была озвучена.
По итогам ноября ВВП России вырос на 5,2% г.г. (по отношению к октябрю рост составил 0,3% м.м.). Ускорению роста в годовом выражении способствовала благоприятная динамика строительного сектора на фоне поддержки ипотеки и продолжения активного инвестиционного тренда, также ощутимый положительный вклад внес сельскохозяйственный сектор за счет смещения сезона сбора урожая. Некоторое снижение потребительской активности связано с праздниками и нерабочей неделей в начале ноября. Безработица продолжает оставаться на минимальных уровнях (4,3%).
Рост промышленного производства в ноябре 2021 г. ускорился относительно уровней соответствующего периода 2019 г. (5,9% в ноябре против 2,0% в октябре), однако, в сравнении к прошлому году темпы роста немного замедлились. Росту ноябрьских показателей способствовала положительная динамика добычи в нефтегазовом секторе. В обрабатывающей промышленности почти все секторы уже превысили уровни до пандемии.
#Россияинфляция #развивающиесярынки #инвестиции #Россиямакроэкономика #инфляция #РоссияОФЗ

27/12/2021

ЭКОНОМИКА РОССИИ В УСЛОВИЯХ ПАНДЕМИИ

Центральный банк РОССИИ повысил ставку на 1% до 8,5%, что соответствовало ожиданиям рынка. На заседании также рассматривались варианты повышения на 50 б.п. и 75 б.п. Риторика ЦБ была более жесткой по сравнению с ожиданиями. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. ЦБ заявил о планах вернуть инфляцию к уровню 4-4,5% к концу 2022. Среди основных каналов нарастания инфляционного давления ситуация на рынке труда. Безработица остается на минимальных уровнях.

В последние две недели заметно замедление еженедельной инфляции до 0,06-0,07% в неделю с уровня в 0,2-0,46% в предшествующие несколько недель. Отчасти это обусловлено отрицательными темпами прироста цен на путевки в Турцию последние две недели после всплеска накануне. Годовой показатель инфляции, по оценкам, опустился до 8,1% по сравнению со значением в 8,4% на конец ноября.

Инфляционные ожидания населения остаются на высоком уровне. На начало декабря инфляционные ожидания выросли до 14,8% по сравнению с 13,5%-13,6% в октябре-ноябре.

По итогам октября рост ВВП России составил 4,9%. Месячные темпы роста экономики были на уровне 0,8%. Наиболее существенный вклад в более высокие темпы роста в октябре внес сектор добычи полезных ископаемых (на фоне продолжения восстановления добычи в рамках соглашения с ОПЕК+, а также увеличения добычи газа). При этом в перерабатывающем секторе наблюдается не такая позитивная динамика, главным образом, за счет сектора металлургии.

Важно отметить, что по отношению к соответствующему месяцу 2019 г. темпы роста производственного сектора несколько замедлились (до 1,7% по сравнению с темпами в 3% в сентябре).

Более позитивная динамика в сельскохозяйственном секторе связана со сдвигом уборочной кампании из-за погодных условий в текущем году. Некоторое снижение в потребительском секторе может быть связано с высокой инфляцией.

#пандемия #развивающиесярынки #инвестиции #инфляция #ставкарефинансирования #ЦБ #ставка #экономикаРоссии

15/12/2021

КИТАЙ В ЗОНЕ ПРИСТАЛЬНОГО ВНИМАНИЯ
#событиенедели

Одним из ключевых событий прошлой недели на развивающихся рынках было решение китайского центрального банка снизить норму резервирования на 0,5 п.п. с сегодняшнего дня, с 15 декабря.
С учетом этой меры средний норматив резервных требований в банковском секторе страны будет составлять 8,4%. По оценкам китайского ЦБ, уменьшение норматива резервных требований высвободит ликвидность на общую сумму 1,2 трлн юаней ($188,19 млрд). Высвобожденная ликвидность, как ожидают в ЦБ, будет использована банками на выплату кредитов. По мнению некоторых аналитиков, решение ЦБ по снижению нормы резервирования может быть связано с опасениями по поводу цепной реакции в связи с долговым кризисом Evergrande.
Важно отметить, что снижение нормы резервирования в Китае произошло на фоне недавнего ужесточения риторики ФРС, то есть, в текущей ситуации мы видим разнонаправленность подходов монетарных регуляторов двух крупнейших экономик мира.
Не исключено, что на фоне замедления роста экономики в первом полугодии 2022 г. Народный банк Китая пойдет еще на одно снижение нормы резервирование, которое может составить 50-100 б.п.
При этом, несколькими днями позже объявленной меры Народный банк Китая принял решение увеличить норму резервирования по депозитам в валюте, причем сразу на 2% - с 7% до 9%.
Среди других важных событий в Китае за прошлую неделю можно выделить замедление показателя производственной инфляции. Согласно последним данным, рост производственной инфляции в ноябре составил 12,9% г.г., что ниже показателя предыдущего месяца (13,5%), но превышает ожидания аналитиков (12,4%).

#развивающиесярынки #инфляция #Китай #инвестиции

07/12/2021

ВНИМАНИЕ ИНВЕСТОРОВ ПРИКОВАНО К ТУРЦИИ
#событиенедели

Среди ключевых событий на emerging markets на прошлой неделе можно выделить валютные интервенции турецкого ЦБ на фоне очередного обесценения лиры до исторических минимумов. За предыдущую неделю обесценение турецкой валюты составило 11%.
Турецкий ЦБ тратил существенные объемы международных резервов в 2019 и 2020 на поддержание курса, за что подвергался критике, однако, с мая 2021 г. ЦБ перешел к постепенному накапливанию резервов.
Еще в октябре представители турецкого ЦБ заявляли, что не собираются проводить валютные интервенции, но видимо в связи со стремительным обесценением курса турецкий центральный банк изменил свое решение.
На конец ноября совокупный объем международных резервов Tурции составлял 87 млрд долл. При этом, государственный внешний долг находится на уровне в 180 млрд долл.
Несколько смягчает ситуацию то, что внешний государственный долг является, главным образом, долгосрочным и существенных погашений по нему в ближайшие годы не ожидается.

Из последних событий в Турции также стоит выделить обновление прогноза рейтингового агентства Fitch по суверенному рейтингу Турции на «Негативный», что было обусловлено недавними снижениями ставки ЦБ, кадровые перестановки (назначение президентом нового министра финансов вместо Lutfi Elvan, срок пребывания которого в должности составил около 12 месяцев).
Также следует отметить продолжающийся рост инфляции – по результатам ноября потребительские цены выросли на 21,31% г.г. и 3,51% м.м (что выше медианного прогноза аналитиков в 20,7% г.г. и 3% м.м.).
Все это способствует росту негативного сантимента, вклад которого в изменение динамики валютного курса страны составляет около 30 п.п.

#развивающиесярынки #инфляция #Турция #инвестиции

Emerging Markets Guru

16/03/2022

11/03/2022

04/03/2022

03/03/2022

23/02/2022

22/02/2022

14/02/2022

11/02/2022

03/02/2022

27/12/2021

15/12/2021

07/12/2021

Address

Opening Hours

Website

Alerts

Contact The Business

Shortcuts

Share

Category

Monday	09:00 - 18:00
Tuesday	09:00 - 18:00
Wednesday	09:00 - 18:00
Thursday	09:00 - 18:00
Friday	09:00 - 18:00