27/09/2025
DZIEŃ NA FX - FI: Na FX i FI wzrost awersji do ryzyka; kluczowe dane z rynku pracy w USA
PAP - Biznes
26 wrz 2025, 16:39
26.09.2025, Warszawa (PAP) - Na rynkach finansowych w piątek panowała ostrożność i wzrost awersji do ryzyka. W efekcie, polska waluta pozostaje słabsza do euro i dolara, a rentowności SPW rosły. Zdaniem ekonomistów, w przyszłym tygodniu rynki będą czekać na dane z amerykańskiego rynku pracy, które mogą okazać się rozstrzygające dla decyzji Fed w kwestii zmian stóp proc.
Ok. godz. 16.27 EUR/PLN rośnie o 0,01 proc. do 4,2706, a USD/PLN idzie w dół o 0,13 proc. do 3,6539. EUR/USD zwyżkuje o 0,15 proc. do 1,1688.
Od poniedziałku do piątkowego popołudnia kurs EUR/PLN wzrósł o 0,2 proc., a USD/PLN poszedł do góry o 0,8 proc.
"Na rynkach finansowych mamy ostrożną końcówkę tygodnia, co widać w notowaniach eurodolara. EUR/USD wczoraj późnym popołudniem zszedł w okolice 1,1650 i w zasadzie dzisiaj utrzymywał się niewiele nad tym poziomem" - powiedziała PAP Biznes Monika Kurtek, główna ekonomistka Banku Pocztowego.
"Jeżeli rynki mają większą awersję do ryzyka, to negatywnie odbija się na naszych, polskich aktywach. W tej sytuacji i przy mocniejszym dolarze mamy osłabienie złotego, który jest dzisiaj notowany powyżej 4,27/EUR. Ale to nie dotyczy tylko nas, ale ogólnie rynków wschodzących. Jeśli popatrzymy na forinta węgierskiego czy czeską koronę, to tam ruchy są bardzo podobne" - dodała.
Zdaniem Moniki Kurtek, piątkowe dane o inflacji PCE w Stanach Zjednoczonych były zgodne z oczekiwaniami.
"Rynki czekały od rana na dane inflacyjne ze Stanów Zjednoczonych, które okazały się zgodne z oczekiwaniami. Inflacja jest troszkę wyższa niż miesiąc wcześniej, w ujęciu rocznym, ale bez zaskoczeń. Jednocześnie wydatki konsumentów okazały się trochę lepsze od oczekiwań" - powiedziała.
"To wszystko oczywiście jest rozpatrywane w kontekście tego, co dalej ze stopami procentowymi w Stanach, natomiast dzisiejsze dane nie rozstrzygają o tym, co FED może zrobić" - dodała Monika Kurtek.
Jak podało Biuro Analiz Ekonomicznych Departamentu Handlu, deflator PCE w USA w sierpniu wyniósł 2,7 proc. rdr, wobec 2,6 proc. rdr miesiąc wcześniej i konsensusu na poziomie 2,7 proc. Wydatki amerykańskich konsumentów w sierpniu wzrosły o 0,6 proc. mdm, po +0,5 proc. miesiąc wcześniej. Oczekiwano wzrostu o 0,5 proc. mdm.
"Teraz rynki finansowe będą czekać na kolejne istotne dane, które chyba przesądzą o tym, co dalej. Są to dane z rynku pracy w Stanach Zjednoczonych, które pojawią się w przyszły piątek" - powiedziała Monika Kurtek.
Jak ocenia ekonomistka, piątkowa ostrożność na rynkach finansowych może wynikać z kwestii geopolitycznych.
"Dzisiejsza ostrożność rynków może wynikać z ogłoszenia przez prezydenta Trumpa kolejnych ceł, w tym 100-proc. cła na leki. Stąd ta ucieczka na koniec tygodnia do bezpiecznych aktywów. Jednym z nich jest dolar" - powiedziała.
"Mamy też cały czas kwestię napięcia z Rosją. Prezydent Trump zaostrzył trochę swój ton wobec Rosji i to chyba także budzi niepokój na rynkach" - dodała.
RYNEK DŁUGU
Zdaniem Moniki Kurtek, obawy inwestorów widoczne są także na rynku długu.
"W trakcie dnia widzieliśmy większe zainteresowanie obligacjami niemieckimi. W Stanach Zjednoczonych też rentowności spadały, choć po opublikowaniu danych zaczęły trochę rosnąć. W przypadku naszych obligacji, praktycznie od początku dnia mamy wzrosty rentowności wzdłuż całej krzywej. Niezbyt duże, rzędu jednego punkta, ale jednak. I znowu, patrząc na krzywą węgierską czy czeską, sytuacja jest tam podobna" - powiedziała Monika Kurtek.
Jak ocenia ekonomistka, w przyszłym tygodniu rynki będą czekać na dane z amerykańskiego rynku pracy, które zostaną opublikowane w piątek. Będzie to odczyt stopy bezrobocia za wrzesień oraz zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym.
"W przyszłym tygodniu pojawią się też wypowiedzi członków FED-u, które na pewno będą bardzo mocno śledzone, ale tym głównym punktem odniesienia będą piątkowe dane z rynku pracy" - powiedziała Monika Kurtek.
"Przyszły tydzień może upłynąć w oczekiwaniu na te dane. Oczywiście nie możemy wykluczyć, że coś się po drodze wydarzy w związku chociażby z napięciami geopolitycznymi, ale jeżeli chodzi o dane makroekonomiczne, to bez wątpienia najważniejsze będą właśnie te piątkowe" - dodała.
piątek piątek czwartek
16:27 09:37 16:43
EUR/PLN 4,2706 4,2675 4,2674
USD/PLN 3,6539 3,6542 3,6536
CHF/PLN 4,5774 4,5705 4,5664
EUR/USD 1,1688 1,1678 1,168
DS0727 4,30 4,31 4,30
PS0730 4,91 4,92 4,90
DS1035 5,52 5,52 5,50
(PAP Biznes)
