26/12/2025
2026: Tahun Ujian Untuk Industri Solar Malaysia
Cerita pasal tenaga boleh diperbaharui (RE) di Malaysia ni nampaknya belum nak reda. Masuk 2026, momentum masih kuat, bukan sekadar janji atas kertas, tapi projek memang tengah jalan dan senarai kerja makin panjang.
Sejak 2024 sampai 2025, saham-saham RE dah lari jauh. Harga naik sebab pasaran nampak aliran projek yang konsisten dan pendapatan yang berpotensi berkembang. Tapi bila masuk fasa seterusnya, fokus dah mula berubah. Bukan lagi siapa dapat projek paling besar, tapi siapa yang betul-betul boleh siapkan projek, jaga kos, dan tukar kontrak jadi untung sebenar.
Untuk pemain EPCC solar, ada syarikat yang sekarang ni diniagakan pada penilaian agak tinggi. Pasaran sanggup bayar mahal sebab order book dah mencecah lebih RM1 bilion, hasil kontrak LSS5 yang baru masuk. Itu pun baru separuh daripada sasaran kerja untuk tahun kewangan 2026. Lepas ni, kalau kontrak EPCC untuk projek LSS5+ berskala besar di Perak sekitar 470MW dimuktamadkan, jumlah kerja dijangka bertambah lagi. Projek ni p**a sasaran mula operasi sekitar 2027 hingga 2028.
Ada juga pemain lain yang masuk 2026 dengan sasaran jelas nak besarkan order book ke paras RM1 bilion. Peluang datang daripada LSS5+, projek solar di Sarawak, dan inisiatif hijau di peringkat negeri. Sarawak sendiri dah mula anugerahkan beberapa projek solar berskala 100MW, dan cerita di pasaran kata masih ada lagi projek dalam pipeline. Johor p**a tengah push satu koridor RE yang nilainya sekitar US$6 bilion, antara yang paling besar di rantau ni, untuk sokong keperluan industri dan pusat data.
Di peringkat nasional, pelbagai skim tenaga hijau tengah bergerak serentak. Projek LSS5, LSS5+ dan skim bekalan tenaga hijau untuk syarikat besar (CRESS) dah masuk fasa pelaksanaan, bukan lagi fasa tunggu-tunggu. Lepas tu ada p**a tender bateri simpanan tenaga berskala grid, MyBEST, yang melibatkan empat projek bateri 100MW dengan kapasiti simpanan 400MWh setiap satu. Projek ni penting sebab dia akan jadi penanda aras, bukan saja dari segi harga, tapi juga dari sudut pembiayaan BESS di Malaysia.
Solar atas bumbung pun nak buat comeback. Mulai Januari, skim Solar ATAP akan gantikan NEM yang tamat pertengahan tahun ni. Skim baharu ni gabungkan konsep offset dan penggunaan sendiri, dengan sasaran nak percepatkan pemasangan solar bumbung berskala lebih besar dan kurangkan kerenah pendaftaran.
Masuk 2026, pasaran juga tunggu pembukaan LSS6. Kalau ikut jangkaan, ia boleh tambah sekitar 2GW kapasiti baharu, dan kali ni siap dengan keperluan bateri simpanan. Bila digabungkan dengan LSS5 dan LSS5+, keseluruhan pipeline LSS boleh cecah sekitar 6GW. Bajet 2026 p**a tambah kuota Feed-in-Tariff 300MW untuk biogas, biomas dan mini hidro, buka peluang baharu untuk pemaju dan kontraktor.
Cuma, peluang besar ni datang dengan cabaran besar juga. Projek makin besar, kos makin tinggi, dan bukan semua syarikat senang nak dapat pembiayaan. Pemain kecil mungkin rasa tekanan sebab had kredit bank. Sebab tu bon hijau dan sukuk makin pop**ar, terutama untuk projek yang ada aliran tunai jangka panjang dan kontrak yang jelas.
Dari sudut operasi, pelabur sekarang lebih cerewet. Mereka nak tengok projek siap ikut jadual, margin tak bocor, dan keuntungan betul-betul masuk. Ini jadi makin penting bila permintaan elektrik negara terus naik. Rekod permintaan puncak dah tembus lebih 21GW pada Mei 2025, dan permintaan dijangka terus kuat pada 2026, dipacu sektor komersial dan pusat data.
Dalam masa sama, margin rizab sistem tenaga makin mengecil. Maksudnya, sistem elektrik negara dah tak ada banyak ruang selesa kalau permintaan naik mendadak. Sebab tu isu kecekapan sistem dan bateri simpanan makin penting.
Dari segi kos p**a, harga modul solar dikatakan naik sekitar 10% kebelakangan ni. Tapi kesannya kepada pemain EPCC tempatan masih terkawal. Kebanyakan kontrak boleh pass-through kos, dan pengukuhan ringgit bantu kurangkan tekanan. Lagipun, modul solar cuma sekitar satu perlima daripada kos keseluruhan projek. Pulangan projek LSS5 dan LSS5+ p**a dianggarkan sekitar 7% hingga 8%, masih dalam julat yang boleh diterima industri.
Akhir sekali, semakin banyak syarikat RE mula tersenarai di Bursa Malaysia. IPO dah tak jadi benda rare macam dulu. Ini bagus untuk sektor, tapi untuk pelabur, ia bermaksud satu benda: kena lebih pandai pilih. Bukan semua yang berlabel RE itu sama. Yang akan bertahan adalah yang betul-betul tahu buat kerja, jaga kewangan, dan konsisten deliver hasil.
![[3 Jenis Trend Dalam Pasaran Saham: Fokus Melabur Dalam Saham Uptrend]๐ธ Harga saham bergerak dalam trend. Terdapat 3 jen...](https://img5.financial1000.com/633/970/767868786339708.jpg)
![[6 Sebab Ramai Pelabur Rugi Dalam Pasaran Saham]โฆ Dalam bidang pelaburan saham terdapat bermacam-macam teknik yang boleh...](https://img5.financial1000.com/321/754/765757123217541.jpg)
![[Kepentingan Trading Plan dalam Pelaburan Saham]๐ธ Trading Plan merupakan antara perkara yang sangat penting dalam menent...](https://img5.financial1000.com/011/258/763473320112588.jpg)
![[HABIT TRADER BERJAYA]๐ข Adakah anda apply semua habit ini dalam trading anda?๐ข Jika ya, anda sudah berada di landasan ya...](https://img3.financial1000.com/038/814/760717730388147.jpg)
