Dave Chong（DKIC）

10/06/2026

昨天闭市前临尾盘硬硬推上来，诡异到不得了，显然就是为了接下来连续两天的limit down 铺路。因为根据交易所规则，股票如果连续两天limit down，第三天的跌幅就会被锁定，不能再跌，必须让大家冷静一下。

老板昨天甚至还在场外（Off-market）卖了 2400 万股，转手价 1.55 令吉，谁会在这个时候高价接手？

这只养了无数remisier长达两年的“超级大项目”，接下来的余波应该还会烧到一些相关公司。不过我认为，这对整体市场来说未尝不是一件好事。

回顾2024年初十多只小股集体limit down事件后，市场接下来反而进入了一波小牛市——因为大量资金从这些不健康的操作中抽离，重新流入了其他真正被低估的优质小股。

与其让一只股票独自坐拥几千倍PE，不如让100只低估值的公司股价重见天日。

09/06/2026

《你不知道的中国前首富》

提起“中国首富”，你脑海里浮现的可能是马云、马化腾、马一龙，或者是卖矿泉水的钟睒睒。

但你可能不知道，在2015年，财富榜上曾出现过一个极为神秘、名字陌生，却强压马云、王健林登顶中国新首富的超级大鳄。

他叫李河君，靠着操盘港股上市公司--汉能薄膜发电成为全场焦点。

李河君的首富的宝座，完全是靠一套窒息的财务假账和市场操纵“做”出来的。更魔幻的是，他从巅峰跌落神坛，只用了区区24分钟。

🧠 财富密码：100%的“左手倒右手”

汉能当年在香港股市有多狂？短短两年时间，市值从几百亿一路飙升到最高3800亿港元！

无数跟风的散户看着每天暴涨的股价，以为自己买到了足以改变时代的“新能源巨头”。但实际上，翻开汉能当年的审计报告，内行人都被它的核心财务操作震惊了：

高达60%甚至100%的关联交易（RPT）！

简单来说，这家上市公司的核心业务，就是把光伏设备卖给李河君自己的母公司。

母公司给钱 ➔ 上市公司报表做大 ➔ 股价疯狂飙升 ➔ 李河君用虚高的股票去银行和信托质押贷款 ➔ 贷出来的真金白银再输送回母公司。

这就是一个完美的资本永动机。只要股价不跌，这个游戏就能一直无限循环下去。

⏱️ 股市奇观：诡异的“最后10分钟”

为了维持这个庞大的资金盘，幕后操盘手在股市玩出了世界金融史上的奇观。

英国《金融时报》做过一项大数据分析：从2013年到2015年，如果有人在每天收盘前10分钟买入汉能、收盘时卖出，复合收益率竟然高达536%！

也就是说，有一只隐形的手，长期利用极少量的资金，专门在每天收盘前的最后一刻把股价死死拉高。日复一日，硬生生在纸面上“做”出了一个三千多亿的帝国，把李河君推上了首富宝座。

⚡ 惊心动魄的24分钟末日雪崩

纸糊的繁华，终究敌不过做空机构的致命一击。

2015年5月20日，上午李河君还在北京高调召开股东大会，在台上慷慨激昂地演讲。然而，几千公里外的香港股市，蓄势已久的做空头狼们突然发动了总攻。

10:15 空头巨量抛单砸盘，汉能股价瞬间断崖式下跌。

10:30 跌幅疯狂扩大至30%，恐慌盘涌出，兵败如山倒。

10:39 股价被彻底拦腰斩断，汉能被迫紧急申请临时停牌。

整整24分钟！股价狂跌46.95%，市值瞬间蒸发1440亿港元！
在台上的李河君甚至还没发表完演讲，他的首富光环就已经在空气中灰飞烟灭。

⚖️ 结局：监管“拔网线”，首富沦为阶下囚

暴跌只是多米诺骨牌倒下的第一块。香港证监会随后雷霆介入，直接“拔网线”勒令汉能强制停牌。

香港股市里确实充斥着大量俗称“钓鱼盘”或“货源归边”的微型股，不时上演暴涨暴跌的戏码，但证监会通常采取“愿赌服输、买卖自负”的态度，很少直接干预。

汉能薄膜之所以在暴跌当天就被证监会火速“拔网线”，主要因为它做得太瞩目。没办法，你都炒到做首富了，监管单位能不紧密关注吗？

这一“锁死”，彻底断了汉能继续质押股票融资的活路：

2019年：汉能薄膜发电在被冷冻4年后黯然退市，百亿帝国全面瓦解。

2023年：李河君因涉嫌资金问题被警方带走协助调查。

2025年4月：李河君因涉嫌“骗取贷款罪”在辽宁锦州法院公开出庭受审，曾经的风光彻彻底底沦为阶下囚。

💡 那些年汉能留下的血泪教训：

这位“你不知道的中国前首富”用他的起落，给所有投资者上了一堂价值千亿的常识课：

1️⃣ 不要迷信没有现金流的“纸面财富”：在监管机构面前，泡沫一戳就破。

2️⃣ 警惕极端的关联交易：一个公司如果全是“自己人买自己人的货”，离爆雷只有一步之遥。

3️⃣ 敬畏市场：你以为能靠控制尾盘戏耍资本市场，但市场一旦反噬，连半个小时都不会给你留下。

07/06/2026

2026年头至今，东盟货币走势上演了一场两极化的大戏：令吉延续去年强势，成为东南亚表现最好的货币；与之形成鲜明对比的是，邻国印尼盾深陷泥潭，沦为区域内表现最差的货币。

虽然大马与印尼仅隔着一条马六甲海峡，理论上经济唇齿相依，但这波天堂与地狱走势，实际上正在为马来西亚的多个核心行业送去及时雨。

1. 种植业🌳
过去十年，大马种植业长期面对严重的“人手荒”，印尼外劳很多更倾向回到自己祖国的圆丘工作。如今随着印尼盾走软、令吉变强，两国的汇率溢价重新显现，有望吸引印尼外劳加速回流，解决长期以来“烂果无人摘”的行业痛点，并抵消部分肥料涨价带来的压力。

2. 大马国债（MGS）💰
在资本层面上，由于印尼盾持续贬值，经常账项承压，引发了外资的恐慌性撤出。与之形成互补的是，马来西亚国债凭借坚韧的贸易数据以及稳健的金融体系，顺理成章地成为了外资在东南亚的避险首选。大马债市正在积极吸纳这股从印尼流出的全球热钱，成为区域内的“安全避风港”，外资持债率创下历史新高。

3. 能源成本⚡️
虽然马来西亚自身盛产石油和天然气，但国内的火力发电极其依赖进口煤炭，而印尼正是大马最大的煤炭供应国。随着印尼盾大幅下跌，大马进口煤炭的采购成本骤降。这显著压低了全马的发电燃料成本，考虑到全国大选或在明年或更早进行，人民可以暂时不用担心电费调涨。

‼️印尼的惩罚与大马的镜鉴

探究印尼这几年经济与货币衰退的根源，最大主因直指普拉博沃（Prabowo Subianto）就任总统后推行的极度保护主义政策。

🇲🇨新政府上台后，规定印尼的大宗商品出口仅限国企统一外销，直接剥夺了外资的自主出口权；同时，官方出台了严厉的“出口外汇强制留存本土”政策，要求资源出口赚取的美元必须在印尼银行封存一年。这些政策的初衷虽是为了保护本土利益，但过于激进的手法却直接吓跑了外资，导致资本大举外逃，最终形成经济恶性循环的后遗症。

🇲🇾回看马来西亚，政府这几年在维持货币强势、推动津贴重组上的功劳，确实值得认可。但印尼的遭遇也给我们敲响了警钟：温和的政策扶持是良药，过度的闭关保护往往会作茧自缚。在享受邻国政策失误带来的红利之余，大马更应引以为鉴，警惕保护主义可能带来的长期反噬。

05/06/2026

04/06/2026

该来的总会来

今早新闻进一步证实了我昨天的看法，接下来森美兰只有三个可能：
一、希盟决定破釜沉舟，宣布解散州议会重选
二、巫统与国盟合作，成功接管森美兰州政权
三、希盟突然发现森美兰回教党是温和派，宣布暂时结盟，保住政权

03/06/2026

过去2-3年，马来西亚的私人贷款（personal loan）和信用卡贷款成长一直处于下滑趋势，今年4月已经跌至MCO以来最低成长水平。这在利率下滑周期里相当罕见，可能性有3个：

一、国人理财水平越来越高，减少用未来钱
二、银行关水喉，只接受有抵押的低风险贷款
三、产业贷款导致家庭债务太高，已经没有可以上涨的空间

03/06/2026

散户整个5月份都在cash out马来西亚科技股，不知道是不是全部take profit转去NASDAQ追火箭了。

02/06/2026

今天来谈谈马华。

我极少在公开场合谈论马华，主要是因为商界和投资圈子里许多老总前辈都曾与马华有过深厚的渊源，不好说错话得罪人。如今他们大多已退居幕后，对政治意兴阑珊，言语间多是恨铁不成钢的无奈。

如果非要对马华的现状做一个总结，其实六个字就够了：扶不起的阿斗。

作为曾经代表全马华人的华基政党，马华最大的致命伤，在于他们天真地以为选民在乎“政治基本面”。他们完全不懂现代选举的底层逻辑：华人根本不在乎冷冰冰的政治现实，华人要的只是“希望”，哪怕那只是一张画出来的大饼。

在这个贩卖希望的赛道上，马华的政治操作，堪称零分。

📉 华人选民难道真的这么好骗、不懂政治现实吗？当然不是。大家在商场和职场上精明得很，但一到投票站，就好像变成股市里的小散户，最爱买入包装精美的“概念股”。马华呢？一直告诉你这个不能做、那个不能买，根本就是potong stim。

🎓 华人难道不知道在这个国家的体制结构下，统考是不可能被全面承认的吗？难道不知道土著政策一旦开启就极难逆转吗？大家心知肚明。可是选民需要“希望”，他们要你的竞选宣言里写上那些热血沸腾的文字，而不是在那里解释什么不切实际的“最后一里路”。

🛣️ 华人难道不知道废除大道收费、降低油价是天方夜谭？但在通胀和生活压力面前，他们当然要一个高喊“降低人民负担”的政府。哪怕最后证明是空头支票，也好过听你天天分析国家财政预算。反正就算国家歌舞升平，也会被认定是你们六十年执政留下来的孽债，讲多无谓。

🏦 华人难道不知道一个拥有主权货币、且以内债为主的国家，是不可能像私人企业那样轻易破产的吗？但马华偏偏说出“难道政府贪污，你的口袋会少一分钱？”这种倒米言论，选民宁愿买单“国家即将破产”这种恐慌，硬是要把“最差财长”换成“最佳财长”。

📈 华人难道不知道纳吉是对华社和外资最友善的首相吗？只是马华每天只会叫首相出来穿唐装拜年，而忽略了那句“apa lagi Cina mau”的伤害。为了这口气，选民宁愿相信老马和安华已经“大彻大悟”，也要纳吉接受法律制裁。

💰 华人难道不知道GST在经济学上是比SST更公平、更能防漏税的体制？但商家厌恶税务转型带来的短期阵痛，宁愿选择退回古老且漏洞百出的SST。而且人家还作了一首歌曲来唱衰GST，马华做了什么？只会一直在那里长篇大论解释，华人能不烦吗？

华社用选票买单的，从来不是政策的落地，而是“情绪价值”。只要有人能大大声在台上喊出“我们华人一定要争取！”，哪怕明知道最后依然要向马来政党低头，他们也心甘情愿。他们要的是一种“有人在替我出头”的强硬姿态，而不是软弱无济于事的现实。

为什么渣男永远有市场？因为他们敢讲，而马华连讲都不敢！

🤦‍♂️ 再看看最近行动党要求马华回应SD的事件，马华的操作简直令人发指。

面对这种政治逼宫，稍微有点手段的政客，至少有一百种化解危机的脱身话术：

-强硬表态“我们没签过”、“要签的不是我们”、“有人冒签”，总之死不承认。

-就算承认，可以说：“签了SD又如何？SD不是圣经！那只是当时为了保住华人权益的缓兵之计，我们是为了大局着想！”

-再不然就直接漂白对手：“当时大选刚结束，SD是签给慕尤丁个人，而不是回教党！”、“其实2022年的回教党比较开明，并没有今天这么极端！”

结果呢？这群安逸太久的政客，竟然跑去全盘承认！甚至对外解释是因为“当时情况太乱了，我们没办法”。这种回应，等于主动把刀递过去让人家捅。🔪

🎬 总结：一个完全不知道华人想听什么话，又不敢“先上车，后补票”的华基政党，老实说，如今剩下这两个席位，可能都嫌多了。

02/06/2026

Happy Birthday Alan Voon #越来越年轻