iSaham

17/03/2026

Take-over Offer: Apa Yang Sebenarnya Perlu Dinilai?

Pemegang saham sesebuah syarikat tersenarai mungkin akan menerima tawaran pengambilalihan. Walaupun harga tawaran biasanya lebih tinggi daripada pasaran, keputusan menerima atau menolak tidak boleh dibuat terburu-buru. Ada beberapa perkara yang perlu dinilai antaranya:

1. Struktur Bayaran
Tawaran boleh dibayar secara tunai sepenuhnya, share swap (pertukaran saham), atau gabungan. Dalam kes IJM–Sunway, ia gabungan 10% tunai dan 90% saham Sunway baru. Pemegang saham perlu nilai prospek syarikat penawar sebelum menerima saham sebagai sebahagian bayaran.

2. Premium dan Penilaian
Harga tawaran bukan hanya “lebih tinggi daripada pasaran”. Penilaian profesional termasuk premium dan Price-to-Book Ratio. Dalam kes IJM–Sunway, harga tawaran RM3.15 mewakili premium 19.14% berbanding VWAMP 5-hari, tetapi penasihat bebas menilai nilai sebenar saham IJM antara RM5.84–RM6.48, menjadikan tawaran diskaun 46–51% daripada nilai sebenar.

3. Risiko Delisting
Pengambilalihan biasanya membawa kepada delisting. Jika saham tidak lagi tersenarai, kecairan jatuh dan sukar dijual. Sunway menyatakan mereka tidak bercadang mengekalkan IJM di Bursa. Jika memiliki 90% saham, baki saham diambil melalui Compulsory Acquisition walaupun pemegang saham menolak.

4. Tujuan Strategik
Kenal pasti tujuan pengambilalihan: memperkukuh perniagaan, pengembangan segmen, dan risiko integrasi. Gabungan IJM–Sunway menyasarkan sektor pembinaan dan Pusat Data dengan nilai kontrak lebih RM13 bilion. Elemen share swap mungkin peluang jika anda yakin dengan prospek ini.

5. Independent Advice Circular (IAC)
Penasihat bebas menilai tawaran. Dalam kes IJM–Sunway, M&A Securities menasihatkan menolak tawaran kerana ia dianggap tidak adil dan tidak munasabah, berdasarkan nilai saham, nisbah pertukaran, dan risiko kecairan.

Penerangan terperinci kami kongsikan dalam pautan blog.

Panduan untuk menilai sesuatu tawaran take-over dalam saham

06/03/2026

Upstream, Midstream & Downstream Dalam Industri Minyak dan Gas

Bila kita bercakap tentang industri minyak dan gas (oil & gas), tiga istilah ini sering disebut: upstream, midstream dan downstream. Bagi yang baru mengenali industri ini, istilah-istilah tersebut mungkin kedengaran agak teknikal.

Sebenarnya konsep ini agak mudah. Ia merujuk kepada peringkat-peringkat dalam rantaian aktiviti (value chain) yang bermula daripada penerokaan sumber minyak sehinggalah produk tersebut sampai kepada pengguna.

Upstream merujuk kepada aktiviti yang berkaitan dengan penerokaan dan pengeluaran minyak mentah. Dalam industri oil & gas, ini termasuk proses mencari kawasan yang berpotensi mempunyai sumber minyak, menjalankan kerja penggerudian (drilling), dan seterusnya mengeluarkan minyak dari bawah tanah atau dasar laut.

Peringkat ini biasanya melibatkan kos yang tinggi serta penggunaan teknologi yang canggih. Selain aktiviti utama seperti eksplorasi dan pengeluaran, terdapat juga pelbagai aktiviti sokongan seperti pembinaan pelantar minyak, fabrikasi peralatan, bekalan struktur besi untuk operasi drilling serta kerja penyelenggaraan offshore.

Di Malaysia, kebanyakan aktiviti upstream dijalankan bersama PETRONAS kerana semua sumber minyak adalah milik negara. Syarikat yang ingin mengeluarkan minyak perlu terlebih dahulu menandatangani kontrak dengan PETRONAS, seperti Production Sharing Contract (PSC) atau Risk Service Contract (RSC).

Antara syarikat yang banyak terlibat dalam aktiviti upstream di Malaysia termasuk Hibiscus, Velesto Energy dan Dayang Enterprise.

Selepas minyak mentah berjaya dikeluarkan, ia perlu dihantar ke fasiliti pemprosesan. Di sinilah peranan midstream bermula.

Midstream merujuk kepada aktiviti yang berkaitan dengan pengangkutan, penyimpanan dan pengedaran minyak atau gas dari kawasan pengeluaran ke fasiliti pemprosesan. Ini termasuk penggunaan saluran paip (pipeline), terminal simpanan serta sistem logistik tenaga.

Antara syarikat yang terlibat dalam segmen midstream di Malaysia termasuk Petronas Gas, Gas Malaysia dan MISC.

Peringkat terakhir dalam rantaian ini ialah downstream. Segmen ini merujuk kepada proses penapisan minyak mentah serta penghasilan produk petroleum yang digunakan oleh pengguna seperti petrol, diesel, LPG dan pelbagai produk petrochemical.

Selain penapisan, aktiviti jualan dan pengedaran juga termasuk dalam peringkat downstream kerana ia melibatkan produk yang hampir kepada pengguna akhir.

Antara syarikat downstream di Malaysia termasuk Petronas Dagangan, Petron Malaysia Refining & Marketing dan Hengyuan Refining.

Secara ringkasnya, tiga peringkat ini boleh difahami seperti berikut:

• Upstream – mencari dan mengeluarkan minyak
• Midstream – menyimpan dan mengangkut minyak
• Downstream – memproses dan menjual produk minyak

Ketiga-tiga segmen ini membentuk value chain utama dalam industri minyak dan gas, dan setiap satunya memainkan peranan penting dalam memastikan bekalan tenaga dapat sampai kepada pengguna.

13/02/2026

Peluang & Risiko IPO Financing

Setiap pelaburan ada risikonya, begitu juga apabila memohon IPO. Pada tahun lepas, pihak Mplus telah memperkenalkan kemudahan IPO Financing, yang membolehkan pelabur menggunakan leverage untuk memohon unit IPO lebih banyak dan meningkatkan peluang mendapatkan allotment.

Walaupun peluangnya menarik, risiko tetap wujud dan sebaiknya, gunakan kemudahan ini hanya untuk IPO yang dinilai berkualiti selepas anda melakukan kajian.

Baca penerangan penuh di pautan link.

Risiko yang anda perlu faham sebelum menggunakan fasiliti Mplus IPO Financing

11/02/2026

Fungsi Menu Trade di Aplikasi M+ Global Bursa Malaysia

Sejak 19 Disember tahun lepas, aplikasi M+ Online telah ditamatkan secara rasmi dan semua pengguna kini perlu beralih ke M+ Global untuk urusan dagangan saham menggunakan mobile.

Namun, peralihan ini bukan sekadar tukar aplikasi.

Interface berbeza.
Susun atur menu tak sama.
Flow penggunaan pun lain daripada M+ Online sebelum ini.

Antara bahagian yang paling kerap digunakan tetapi masih ramai kurang jelas ialah Menu “Trade”.

Dalam Menu Trade inilah pelabur boleh:

• Melihat ringkasan portfolio dan akaun (Total Asset, Cash, Holdings)
• Membuat urusan beli dan jual saham
• Memohon IPO
• Deposit dan withdraw dana
• Semak trade history dan terbaru fungsi realised profit

Secara ringkas, Menu Trade boleh dianggap sebagai “control centre” untuk urus semua aktiviti pelaburan anda.

Kami kongsikan penerangan penuh setiap fungsi dalam Menu Trade M+ Global dalam artikel blog di pautan.

Memahami menu Trade dalam aplikasi M+ Global, daripada paparan portfolio, urusan beli jual saham, IPO, deposit, withdraw hingga realised profit.

04/02/2026

Reverse Take-over (RTO) / Backdoor Listing

Kebiasaannya, syarikat yang ingin tersenarai di Bursa Malaysia akan melalui laluan Initial Public Offering (IPO). Namun, IPO bukan satu-satunya cara untuk menjadi syarikat tersenarai.

Dalam pasaran saham, terdapat satu mekanisme alternatif yang dikenali sebagai Reverse Take-over (RTO) atau Backdoor Listing, iaitu apabila syarikat persendirian mengambil alih syarikat yang telah tersenarai.

Melalui RTO, syarikat persendirian boleh mendapat status tersenarai tanpa perlu melalui proses IPO yang panjang dan mahal. Kebiasaannya, syarikat tersenarai asal akan menjadi shell company, manakala aset dan perniagaan baharu dimasukkan dan menjadi teras operasi utama.

Salah satu contoh RTO di Malaysia ialah Berjaya Textiles Berhad, yang selepas suntikan aset Jaya Tiasa, telah dijenamakan semula kepada Jaya Tiasa Holdings Berhad (JTIASA) dan beralih sepenuhnya ke sektor perladangan.

Walaupun sering dianggap sebagai jalan pintas, Reverse Take-over tetap dikawal selia oleh Suruhanjaya Sekuriti (SC) dan memerlukan kelulusan sekiranya melibatkan perubahan material kepada struktur dan pemilikan syarikat.

Kami kongsikan penerangan ringkas tentang konsep Reverse Take-over, contoh serta risiko yang perlu difahami pelabur dalam pautan.

Ketahui bagaimana Backdoor Listing berfungsi dan sebab-sebab syarikat memilih untuk melakukan RTO.

03/02/2026

Minggu lepas, saham Apex Healthcare (AHEALTH) telah dinyahsenarai dari Bursa Malaysia susulan takeover yang berjaya dilakukan oleh Pharmora Investment. Proses ini bukan berlaku secara terus, sebaliknya melalui beberapa fasa penting sebelum akhirnya dimuktamadkan dan membawa kepada penyahsenaraian daripada Bursa Malaysia.

Dalam pasaran saham, pengumuman takeover tidak semestinya bermaksud transaksi itu sudah pasti berjaya. Kebanyakan takeover bermula sebagai Conditional, iaitu tawaran bersyarat seperti harini, IJM baru mengumumkan Conditional Take-over oleh Sunway. Dalam fasa ini, pihak penawar masih belum menguasai syarikat dan perlu mencapai pegangan minimum, biasanya melebihi 50%, untuk mendapatkan kawalan pengurusan. Selagi pegangan ini tidak dicapai, takeover tersebut masih belum muktamad dan berisiko untuk gagal.

Sekiranya pihak penawar gagal mencapai pegangan minimum dalam tempoh yang ditetapkan, tawaran tersebut boleh luput. Apabila ini berlaku, pengambilalihan tidak diteruskan, saham yang telah diserahkan akan dip**angkan, dan struktur pemilikan syarikat kekal seperti sedia ada. Inilah sebabnya kenapa ada kes takeover yang kelihatan “cantik” di atas kertas, tetapi akhirnya tidak menjadi kenyataan.

Apabila pegangan melebihi 50% berjaya diperoleh, tawaran akan bertukar menjadi Unconditional. Pada tahap ini, takeover dianggap sah dan muktamad. Pihak penawar kini terikat untuk membeli saham daripada semua pemegang saham yang menerima tawaran, dan bayaran perlu diselesaikan dalam tempoh yang ditetapkan. Kawalan syarikat juga secara rasmi telah bertukar tangan.

Dalam sesetengah kes, pihak penawar mensasarkan pegangan yang lebih tinggi, biasanya sekitar 90%, bagi membolehkan proses penyahsenaraian dan pengambilalihan penuh dilaksanakan. Inilah yang berlaku dalam kes Apex Healthcare, di mana pencapaian pegangan ini akhirnya membawa kepada penyingkiran saham daripada Bursa Malaysia.

Kami kongsikan penerangan yang lebih terperinci, lengkap dengan contoh kes tempatan lain, dalam artikel penuh di blog iSaham.

Apa yang dimaksudkan dengan conditional & unconditional takeover dan apa yang membezakan antara kedua-duanya?

30/01/2026

Hari Terakhir Permohonan IPO Hock Soon Capital

Harga tawaran: RM0.60 seunit
Pasaran: Main Market
Tarikh balloting: 5 Februari 2026
Tarikh disenaraikan: 13 Februari 2026

Hari ini, 30 Januari 2026 jam 5 petang, merupakan hari terakhir permohonan IPO Hock Soon Capital Berhad.

Syarikat ini merupakan pengeluar telur ayam jenama QPlus, serta pembekal utama kepada rangkaian pasar raya seperti Lotus’s dan Hero Market. IPO ini bertujuan menyokong pengembangan kapasiti pengeluaran sehingga 93%, melalui pembinaan ladang ternakan moden baharu di Teluk Intan.

Pautan: Analisis IPO Hock Soon Capital Berhad: Pengeluar Telur "QPlus" ke Main Market

Adakah saham telur QPlus berbaloi? Kupasan lengkap risiko subsidi, prestasi kewangan dan valuation IPO.

27/01/2026

Hari Terakhir Permohonan IPO KEEMING & AMBEST

Hari ini, 27 Januari 2026 jam 5 petang , permohonan bagi 2 IPO iaitu Kee Ming Group Berhad dan Ambest Group Berhad akan ditutup.

IPO KEEMING

- Syarikat kejuruteraan M&E dengan lesen G7 dan Kelas A Suruhanjaya Tenaga, fokus kepada kerja elektrik bervoltan tinggi.
- Harga tawaran: RM0.38 seunit
- Tarikh pengundian: 4 Februari 2026
- Tarikh disenaraikan: 12 Februari 2026

IPO AMBEST

- Pemain Precision Machining berketepatan tinggi, pembekal kepada syarikat MNC Tier-1 dalam industri semikonduktor.
- Harga tawaran: RM0.25 seunit
- Tarikh pengundian: 29 Januari 2026
- Tarikh disenaraikan: 6 Februari 2026

Maklumat lanjut di bahagian komen:

08/01/2026

Di Bursa Malaysia, selain saham biasa yang kita selalu trade, sebenarnya ada satu instrumen pelaburan yang semakin mendapat perhatian pelabur, iaitu ETF.

ETF ialah singkatan kepada Exchange Traded Fund atau Dana Dagangan Saham. Secara ringkas, ETF ialah satu dana pelaburan yang mengandungi pelbagai saham atau aset lain dalam satu bakul. Konsepnya hampir sama dengan unit trust, tetapi bezanya ETF boleh dibeli dan dijual terus di pasaran saham, sama seperti membeli saham biasa.

Selagi anda mempunyai akaun CDS, anda sudah boleh membeli ETF di Bursa Malaysia. Setiap unit ETF mewakili pegangan kepada beberapa saham atau aset asas yang telah dipilih oleh pengurus dana. Harga ETF p**a akan bergerak mengikut pergerakan harga saham-saham atau aset dalam bakul tersebut.

Dengan membeli satu unit ETF, pelabur sebenarnya mendapat pendedahan kepada puluhan saham serentak tanpa perlu membeli satu persatu. Contohnya, ETF Eq8 Dow Jones US Titans 50 memberikan exposure kepada 50 saham patuh Syariah terbesar di Amerika Syarikat berdasarkan nilai pasaran.

Salah satu kelebihan utama ETF ialah kepelbagaian portfolio. Dengan satu unit ETF, pelabur boleh melabur dalam satu sektor, satu pasaran, atau kump**an saham terbaik dalam sesuatu indeks. Ini membantu mengurangkan risiko kerana pelaburan tidak tertumpu kepada satu saham sahaja. Jika satu saham jatuh, saham lain dalam ETF mungkin kekal stabil atau meningkat, menjadikan pergerakan harga ETF lebih terkawal. ETF juga boleh didagangkan seperti saham biasa. dan harga ETF bergerak sepanjang waktu pasaran dibuka.

Selain saham tempatan, ETF juga memberi pendedahan kepada pasaran luar negara seperti US, China, ASEAN dan juga komoditi seperti emas. Dari segi p**angan, ETF boleh menjana keuntungan melalui kenaikan harga dan juga dividen, bergantung kepada saham-saham di dalamnya. ETF lebih sesuai untuk pelaburan pasif dan jangka sederhana hingga panjang.

Bagi yang berminat, ETF boleh dibeli melalui platform pelaburan seperti Mplus Global. Antara contoh ETF patuh Syariah di Bursa Malaysia ialah CHINA100-MYR, EQ8SID dan GOLDETF. Untuk senarai penuh, anda boleh mencari “ETF” di laman iSaham.

26/12/2025

Zakat Saham

Jumaat terakhir di tahun 2025. Sebelum kita tutup buku pelaburan tahun ni, zakat saham dah settle ke belum? Kalau masih keliru atau belum kira, ni min ringkaskan cara kira zakat saham.

Apa itu Zakat Saham?
Ringkasnya, zakat saham dikenakan ke atas saham yang kita beli untuk:
- Capital gain (jual beli saham)
- Dividen (income tahunan)
Dalam fiqh, saham dianggap sebagai harta (mal) sebab ada nilai, boleh berkembang, dan boleh ditukar kepada wang.

Syarat Asas Zakat Saham:
- Muslim
- Pemilikan sempurna
- Cukup nisab
- Cukup haul (1 tahun hijrah)
- Saham patuh syariah
- Kadar zakat: 2.5%

Perlukah Semua Saham Dizakatkan?
Hanya saham patuh syariah.Kalau pegangan bercampur (patuh + tak patuh):
- Bahagian tak patuh → perlu dilupuskan dan keuntungan diserahkan ke baitulmal
- Modal asal saham patuh → dizakatkan 2.5%

Bagaimana Nak Tahu Cukup Nisab?
Nisab biasanya ikut nilai emas (85 gram).
Contoh:
Harga emas = RM400/gram
Nisab = 85 × 400 = RM34,000
Kalau nilai saham + baki tunai dalam trust account melebihi ni, dah kena bayar zakat.

(Nisab tertakluk kepada negeri masing-masing kerana zakat diurus oleh Majlis Agama Islam negeri. Kalau ragu-ragu, rujuk institusi zakat negeri anda)

Cara Kiraan Zakat Saham
Sumber rujukan: [Bursa Malaysia – Zakat Saham](https://www.bursamalaysia.com/bm/reference/faqs/islamic_market/faqs_on_zakat_on_shares)

Ada dua situasi utama ikut niat pegangan saham anda:

1. Pegangan Jangka Panjang (cukup haul)
-Simpan >1 tahun, fokus dividen / growth jangka panjang
- Zakat dikira atas nilai semasa saham + dividen diterima

Formula:
(Nilai semasa saham + dividen) × 2.5%
Contoh:
Nilai saham akhir haul = RM50,000
Dividen setahun = RM2,000
Jumlah = RM52,000 × 2.5% → Zakat = RM1,300

2. Pegangan Jangka Pendek (kurang setahun)
- Trader yang beli → jual

23/12/2025

Berapa Lama Duit ASB Boleh Digandakan?

Pernah terfikir berapa lama duit kita dalam ASB boleh jadi dua kali ganda? Untuk kiraan kasar, kita boleh guna satu formula yang dipanggil Rule of 72.

Rule of 72 adalah formula ringkas untuk menganggarkan berapa tahun diperlukan supaya sesuatu pelaburan menjadi sekali ganda, dengan andaian kadar p**angan tahunan konsisten. Cara kiraannya mudah: 72 ÷ kadar p**angan tahunan (%).

Contohnya, kalau kita deposit RM300,000 di ASB, berapa tahun nak jadi RM600,000? Ambil contoh dividen ASB 2025 diumumkan pada 5.75%. Kalau kita anggap kadar ini konsisten:
72 ÷ 5.75 ≈ 12.5 tahun. Jadi, duit kita boleh digandakan dalam lebih kurang 12.5 tahun.

Kalau nak lebih tepat, kita boleh guna purata 10 tahun terkini. Berdasarkan data 10 tahun terakhir, purata p**angan ASB adalah 5.985% p.a.
72 ÷ 5.985 ≈ 12 tahun. Ini bermaksud, duit ASB berpotensi digandakan setiap kira-kira 12 tahun – anggaran kasar, belum masuk inflasi dan kos lain.

Sebagai perbandingan, kadar purata Fixed Deposit (FD) dalam tempoh yang sama cuma sekitar 2.29%. Kalau ikut Rule of 72: 72 ÷ 2.29 ≈ 31.4 tahun. Bezanya hampir dua dekad!

Tentu saja, p**angan lebih tinggi datang dengan risiko sedikit lebih besar berbanding FD. Walaupun ASB dianggap rendah risiko, ia tetap ada turun naik ikut prestasi ekonomi dan pengurusan.

Jadi secara realistik, ASB masih bagus sebagai instrumen simpanan jangka panjang, terutama untuk pelabur yang utamakan kestabilan dan nak diversify portfolio.

07/11/2025

iSaham Pro Advanced

Esok, bermula jam 10 pagi, akan diadakan TA Advanced Session di Telegram iSaham Pro.

Dalam sesi ini, 5 topik advanced akan dibincangkan secara praktikal bagi membantu memperkukuh kefahaman anda terhadap struktur pergerakan harga saham.

Sesi ini adalah percuma bagi ahli iSaham Pro.

Sekiranya ada sebarang persoalan, sila hubungi kami melalui Telegram iSaham Support.