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30/09/2026

𝐋𝐀𝐒 𝐁𝐀𝐓𝐀𝐋𝐋𝐀𝐒 𝐃𝐄𝐋 𝐆𝐀𝐌𝐈𝐍𝐆.
Durante más de dos décadas, Sony, a través de PlayStation, y Microsoft, a través de Xbox, parecieron competir por una sola cosa: vender más consolas. Cada nueva generación prometía mejores gráficos, controles más avanzados y juegos capaces de convencer a millones de personas de elegir un lado. Para los jugadores, la decisión era sencilla: PlayStation o Xbox. Para Sony y Microsoft, sin embargo, la batalla siempre fue mucho más grande.

Hoy en The Story te vamos a contar cómo Sony convirtió PlayStation en una de las consolas más exitosas de la historia, cómo Microsoft logró ponerla contra las cuerdas con Xbox y por qué una rivalidad que comenzó por vender hardware terminó creando dos formas distintas de entender el negocio de las consolas.

La consola que Nintendo nunca quiso
A principios de los noventa, Nintendo dominaba buena parte del mercado de videojuegos y trabajaba con Sony en un accesorio de CD-ROM para el Super Nintendo. El proyecto incluso utilizaba el nombre PlayStation. Sin embargo, la alianza se rompió antes de llegar al mercado. Para Sony, aquello podía haber significado el final de una pequeña aventura dentro de una industria que muchos ejecutivos todavía consideraban un negocio de juguetes. Ken Kutaragi, el ingeniero detrás del proyecto, pensaba lo contrario y convenció a la dirección de que la empresa debía continuar por su cuenta.

La primera consola PlayStation llegó a Japón en 1994. Sony apostó por gráficos tridimensionales, discos compactos y una relación cercana con desarrolladores externos, algo especialmente importante para una empresa que todavía no contaba con un catálogo propio comparable al de Nintendo. La estrategia funcionó: la consola original vendió más de 102 millones de unidades en todo el mundo.

El verdadero golpe llegó con PlayStation 2. Lanzada en 2000, combinó videojuegos con la posibilidad de reproducir DVD en un momento en el que ese formato comenzaba a popularizarse. La consola terminó superando 160 millones de unidades vendidas, lo que la convirtió en la más vendida de la historia. Sony había pasado de ser un extraño dentro del gaming a convertirse en el rival que todos debían perseguir.
Microsoft decidió entrar a la sala
Microsoft observaba ese crecimiento con atención. A finales de los noventa, PlayStation ya no parecía únicamente una consola. Sony quería convertirla en una plataforma de entretenimiento capaz de ocupar el centro de la sala, un espacio que Microsoft consideraba estratégico para el futuro de la computadora personal.

Xbox llegó a Norteamérica en 2001 con un precio de $299 dólares. Microsoft prometía gráficos avanzados y una arquitectura cercana a una PC, pero el producto que terminó definiendo a la marca fue Halo. El juego le dio a Xbox una identidad desde su lanzamiento y reforzó una lección que Sony ya había aprendido: el hardware puede atraer al consumidor, pero el contenido es lo que justifica quedarse en la plataforma.

La rivalidad alcanzó su punto más competitivo con Xbox 360 y PlayStation 3. Microsoft lanzó su consola un año antes que Sony y consiguió una ventaja importante alrededor del juego en línea. Xbox Live convirtió la conexión entre jugadores en una parte central de la experiencia, mientras franquicias como Halo, Forza y Gears of War fortalecían el catálogo. Sony, en cambio, lanzó PlayStation 3 con un precio elevado y atravesó un comienzo complicado.

Con el tiempo, Sony se recuperó. PlayStation 3 superó 87 millones de unidades vendidas, con lo que se acercó al desempeño de Xbox 360 y preparó el terreno para la siguiente generación.

Durante esos años Microsoft demostró que Xbox podía dejar de ser simplemente el nuevo competidor estadounidense. Por primera vez, la empresa estaba lo suficientemente cerca como para disputar directamente el liderazgo de PlayStation. La siguiente generación parecía ser la oportunidad para terminar el trabajo.
Dos maneras de entender una consola
PlayStation 5 y Xbox Series X|S llegaron en 2020 con especificaciones más parecidas que nunca. Ambas utilizan almacenamiento SSD, arquitecturas de AMD y compatibilidad con generaciones anteriores. Sin embargo, la diferencia estratégica entre Sony y Microsoft comenzó a hacerse mucho más visible.

Sony sigue utilizando la consola como la puerta principal al ecosistema PlayStation. Una gran base instalada permite vender juegos, contenido digital, accesorios y suscripciones durante años después de la compra inicial. A junio de 2026, PlayStation 5 había superado 95 millones de unidades distribuidas, y PlayStation contaba con aproximadamente 125 millones de usuarios activos mensuales. Sony afirma que PS5 es su generación más rentable hasta la fecha.

Microsoft continúa fabricando Xbox Series X|S, pero la importancia del hardware dentro de su estrategia ha cambiado. La compañía dejó de utilizar las unidades de consolas como la principal forma de comunicar el desempeño de Xbox y pone mayor énfasis en contenido y servicios. Esa diferencia también aparece en sus resultados recientes: los ingresos de hardware de Xbox cayeron 29% interanual en el primer trimestre fiscal de 2026, 32% en el segundo y 33% en el tercero, debido principalmente a un menor volumen de consolas vendidas.

Eso no significa que Microsoft haya dejado de apostar por Xbox como consola. Significa que la consola ya no necesita ser el único lugar donde Microsoft captura valor del ecosistema Xbox. Sony, en cambio, sigue utilizando la escala de PlayStation como una parte central de su modelo.

30/09/2026

¿Cómo se financia la infraestructura que conecta a México?
En el próximo , acompáñanos con Eduardo Ramos, CEO de Alom Infra, para conocer su visión sobre el crecimiento de la compañía, su estrategia de crecimiento; el financiamiento de infraestructura carretera y el papel de activos como las concesiones y casetas.

05 de octubre | 16:00 h (CDMX) | Evento en línea

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30/09/2026

¿𝐏𝐎𝐃𝐑𝐀́ 𝐌𝐈𝐂𝐑𝐎𝐍 𝐌𝐀𝐍𝐓𝐄𝐍𝐄𝐑 𝐒𝐔 𝐂𝐑𝐄𝐂𝐈𝐌𝐈𝐄𝐍𝐓𝐎 𝐘 𝐒𝐄 𝐑𝐄𝐂𝐔𝐏𝐄𝐑𝐀𝐑𝐀́ 𝐍𝐈𝐊𝐄?
Esta semana nos centramos en dos situaciones muy diferentes en cuanto a resultados. Micron se está beneficiando de una demanda excepcionalmente fuerte de productos de memoria vinculados a la infraestructura de IA, con resultados récord y unas perspectivas cada vez más optimistas. Nike, por su parte, sigue intentando recuperar el crecimiento en el marco de su estrategia «Win Now», pero la persistente debilidad en China, la cautela de la demanda de los consumidores y la presión sobre sus principales categorías de productos han suscitado dudas sobre el ritmo de su recuperación. Sus próximos resultados podrían ofrecer indicios importantes sobre si Micron puede mantener el impulso impulsado por la IA y si el cambio de rumbo de Nike está empezando a cobrar fuerza.

Resultados del tercer trimestre:

Micron registró un tercer trimestre fiscal récord, con unos ingresos que se dispararon hasta los 41.46 mil millones de dólares, frente a los 9.30 mil millones del año anterior. El beneficio neto no GAAP alcanzó los 28.86 mil millones de dólares, o 25.11 dólares por acción diluida, mientras que el margen bruto se amplió hasta el 84,9 %. Los sólidos resultados de la empresa estuvieron estrechamente vinculados a la aceleración de la demanda de memoria utilizada en aplicaciones de inteligencia artificial y centros de datos. Los ingresos de Cloud Memory aumentaron hasta los 13 770 millones de dólares, mientras que los de Core Data Center alcanzaron los 11 520 millones de dólares, mostrando ambos un crecimiento sustancial tanto respecto al trimestre anterior como en términos interanuales. El flujo de caja operativo también se duplicó con creces respecto al trimestre anterior, hasta alcanzar los 25 390 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre ajustado alcanzó la cifra récord de 18 300 millones de dólares.
Lo que deben tener en cuenta los inversores:
Las perspectivas de Micron para el trimestre fueron aún más sólidas, ya que la dirección prevé unos ingresos de aproximadamente 50.000 millones de dólares, un margen bruto en torno al 86 % y un beneficio por acción no GAAP de unos 31 dólares. La empresa también está impulsando nuevos productos, como el HBM4, y preparando el HBM4E para la producción en serie, lo que refuerza su posicionamiento en la infraestructura de IA.
La pregunta clave es si Micron podrá seguir traduciendo la demanda de IA en precios más altos, mayores márgenes y una mayor generación de efectivo. Los inversores deberían prestar especial atención a la demanda de HBM, a los precios de la DRAM y la NAND, a las previsiones sobre el margen bruto y a los comentarios sobre las restricciones de suministro. Dado que las expectativas ya son extremadamente altas, incluso unos resultados sólidos podrían desencadenar volatilidad si las perspectivas no superan lo que el mercado ya ha descontado.

Resultados del cuarto trimestre:
Nike cerró el ejercicio fiscal 2026 con otro trimestre complicado, lo que pone de manifiesto los avances desiguales de su estrategia de reestructuración. Los ingresos del cuarto trimestre descendieron un 1 % interanual hasta los 11.0 mil millones de dólares, o un 4 % sin tener en cuenta las fluctuaciones monetarias. Los ingresos de NIKE Direct cayeron un 7 %, mientras que las ventas digitales descendieron un 12 % y las de las tiendas propias de la empresa bajaron un 7 %. El negocio mayorista se mostró más resistente, con un aumento del 4 % según las cifras declaradas y del 1 % sin tener en cuenta las fluctuaciones monetarias, gracias al impulso de Norteamérica. La Gran China y la región EMEA siguieron siendo puntos débiles significativos, mientras que los ingresos de Converse se desplomaron un 32 %. La rentabilidad general mejoró notablemente, pero la comparación se vio distorsionada por una recuperación prevista de 986 millones de dólares de los aranceles de la IEEPA de EE. UU., que añadió aproximadamente 900 puntos básicos al margen bruto. Nike registró un margen bruto trimestral del 49,2 % y un beneficio por acción diluido de 0,72 dólares, incluyendo un beneficio de 0,52 dólares procedente de la recuperación de los aranceles.
Lo que deben tener en cuenta los inversores:
Los resultados serán objeto de un estrecho seguimiento para detectar indicios de que la estrategia «Win Now» de Nike se está traduciendo en mejoras reales de la demanda, en lugar de en beneficios temporales derivados de factores relacionados con los costes o los aranceles. La Gran China seguirá siendo un indicador clave, junto con las tendencias mayoristas en Norteamérica, las ventas digitales, las existencias y los lanzamientos de productos.

Las expectativas de los inversores también se han deteriorado antes de la publicación de los resultados. JPMorgan rebajó recientemente la calificación de Nike a «Underweight» y argumentó que las estimaciones de beneficios del consenso siguen siendo demasiado optimistas, mientras que Bank of America redujo posteriormente su calificación a «Underperform» y rebajó su precio objetivo a 30 dólares, afirmando que la recuperación podría tardar hasta el ejercicio fiscal 2028. Para los inversores, la cuestión central es, por lo tanto, si Nike puede aportar pruebas suficientes de estabilización para contrarrestar unas expectativas cada vez más pesimistas.

29/09/2026

𝐌𝐀𝐑𝐓𝐄𝐒 𝟐𝟗 𝐃𝐄 𝐒𝐄𝐏𝐓𝐈𝐄𝐌𝐁𝐑𝐄
Irán y EUA sostienen conversaciones indirectas por separado; Cook mantiene postura dependiente de datos; Entran en vigor prohibiciones de importaciones canadienses; Anthropic prepara salida a bolsa y NVIDIA aumenta programa de recompras. En México, gobernadora de Banxico descarta preocupación por tipo de cambio y ASUR anuncia planes para emitir bonos.

En lo internacional
Los futuros en Estados Unidos inician la sesión del martes al alza, tras una jornada previa negativa presionada por los altos precios del petróleo y el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Los mercados siguen atentos al conflicto con Irán y al efecto que los elevados precios de los energéticos podrían tener sobre la inflación y las decisiones de la Reserva Federal. Además, se confirmó que funcionarios de Estados Unidos e Irán mantuvieron ayer conversaciones indirectas por separado con mediadores, aunque surgieron mensajes mixtos. Irán espera una respuesta de Washington a su propuesta para reabrir el estrecho de Ormuz, mientras que el presidente Donald Trump aseguró que Estados Unidos ganaría y que el desenlace sería rápido. Hoy, la atención se centrará en el índice de confianza del consumidor de septiembre, la encuesta de agosto sobre ofertas de empleo y los comentarios de miembros de la Reserva Federal. Además, aumenta la expectativa por el PCE de agosto y el reporte trimestral de Micron, ambos previstos para mañana.

Lisa Cook, gobernadora de la Reserva Federal, aseguró que las próximas decisiones sobre la tasa de interés de referencia dependerán de no sólo de cómo reaccione la economía a las medidas adoptadas sino también de los datos de inflación y empleo. Cook mantuvo una postura dependiente de los datos y consideró que el mercado laboral está bien posicionado para enfrentar posibles aumentos en las tasas. Sus comentarios se dieron en una semana marcada por la publicación de datos de empleo e inflación.

Washington prohibió a partir de hoy algunas importaciones canadienses, sobre todo de vehículos, lácteos y alcohol. La medida, que se anunció a inicios de mes, respondió a los aranceles entre ambos países. Sin embargo, el presidente Donald Trump aseguró que espera alcanzar un acuerdo justo con Canadá en las próximas semanas, mandando señales mixtas sobre la relación entre ambos países.

Anthropic prepara una posible salida a bolsa que podría valuarla en más de 2 billones de dólares, tras multiplicar 12 veces sus ingresos en 2025 a casi 4,600 millones de dólares. Sin embargo, el crecimiento ha estado acompañado de fuertes costos.

En México
Victoria Rodríguez, gobernadora del Banco de México, aseguró que, pese a las recientes fluctuaciones en el tipo de cambio, el peso se mantiene fuerte que a inicios de año y que antes del conflicto en Medio Oriente. Agregó que la Junta de Gobierno considera que la depreciación reciente no representa presiones adicionales a las que ya están consideradas en sus estimados de inflación.

Ayer, Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) anunció planes para realizar una emisión de bonos senior quirografarios en dólares, con un tamaño de referencia y tramos a 5, 7 y 10 años. Las reuniones con inversionistas iniciarían el 28 de septiembre. Aeropuerto de Cancún emitiría los bonos con garantía de ASUR y se espera que reciban calificaciones de 'BBB' y 'BBB+' por parte de S&P y Fitch, respectivamente. La mayor parte de los recursos se destinaría a refinanciar deuda existente.
Cydsa (CYDSASA) contrató un crédito bancario a largo plazo por 1,400 millones de pesos para capital de trabajo, inversiones y otros usos corporativos. El financiamiento tendrá un plazo de diez años, con amortizaciones trimestrales crecientes y una tasa equivalente a la TIIE-F más 1.50%.

29/09/2026

El llamado G8, los ocho principales bancos del país, cerraron julio de 2026 con 6,619 sucursales, es decir, 1,320 menos frente a las 7,939 unidades que tenían antes de la pandemia, en diciembre de 2019. HSBC, Inbursa, BBVA México y Banamex encabezaron las disminuciones, de acuerdo con información publicada en la CNBV.

Las disminuciones suceden en medio de un panorama con cambios para el sector tras la pandemia de covid-19, que impulsó la digitalización y el uso de servicios por banca electrónica ante las medidas de confinamiento.

La nota completa: https://bit.ly/4d6yXyw

28/09/2026

25/09/2026

𝐁𝐀𝐍𝐗𝐈𝐂𝐎 𝐒𝐈𝐍 𝐌𝐀𝐑𝐆𝐄𝐍, 𝐋𝐀 𝐁𝐌𝐕 𝐄𝐍 𝐑𝐎𝐉𝐎 𝐘 𝐔𝐍 𝟐𝟎𝟐𝟕 𝐂𝐎𝐍 𝐌𝐀́𝐒 𝐑𝐄𝐂𝐀𝐔𝐃𝐀𝐂𝐈𝐎́𝐍.
Con Banxico en 6,50%, lo que importa es la tasa real
Banxico llegó a su reunión del jueves 24 de septiembre con la tasa de referencia en 6,50%, el nivel que mantuvo por unanimidad en agosto. El consenso apostaba por la pausa: 25 de 37 analistas encuestados no esperaban movimiento, y el pronóstico para el cierre de 2026 seguía en ese mismo 6,50%.

El dato interesante es el otro. Con la inflación general en 3,26% en agosto, la tasa real en México ronda el 3,2%, todavía por encima de la zona neutral que estima el propio banco central. Traducido: el dinero prestado sigue siendo caro de verdad, no solo en el titular.
Esa diferencia entre lo que un instrumento paga en papel y lo que te deja después de la inflación es la que decide si tu ahorro crece o solo lo aparenta. Un pagaré al 6% con una inflación del 3,26% no rinde 6%: rinde algo más de 2,6% en poder de compra, y esa es la cifra que deberías comparar.

Antes de elegir entre productos de ahorro o de renta fija, haz el mismo cálculo con todos. Es una resta de treinta segundos que suele cambiar por completo el orden del ranking que tenías en la cabeza.

La BMV encadena su cuarta semana en rojo
El 18 de septiembre el S&P/BMV IPC cerró en 63.499,58 puntos, con una caída del 0,59% en la sesión y del 0,7% en una semana acortada por el feriado. Con ese cierre, la Bolsa Mexicana de Valores encadenaba su cuarta semana consecutiva de pérdidas.

La sesión estuvo marcada por el vencimiento simultáneo de derivados en Estados Unidos, que suele añadir volumen y ruido sin que haya un cambio de fondo detrás. Conviene separar ese movimiento técnico de lo que de verdad está pasando con los resultados de las empresas.

Hubo además un cambio de piezas: en el rebalanceo del 4 de septiembre, Liverpool salió de la muestra del S&P/BMV IPC y entró Alpek. No es un detalle menor si sigues el índice a través de un fondo o un ETF, porque tu exposición cambió sin que tú hicieras nada.

Cuatro semanas en rojo son incómodas, pero también son el momento en el que se revisa la lista de empresas que querías tener y nunca estuvieron a buen precio. Tener esa lista hecha de antes es lo que separa comprar barato de comprar por impulso.
El Paquete Económico 2027 va por una recaudación récord
El Ejecutivo presentó el 8 de septiembre ante el Congreso el Paquete Económico para 2027. Plantea un crecimiento del PIB de entre 1,5% y 2,5% y, sobre todo, una meta de recaudación tributaria récord: el 15,9% del PIB.

La otra pata es comercial. El informe que acompaña al paquete recoge cambios en los aranceles de 185 fracciones de productos químicos, textiles, acero, autopartes, material eléctrico y muebles. México ya ha subido aranceles a más de 1.400 productos y todavía conserva margen frente a los países sin tratado.

Recaudar más sin crear impuestos nuevos significa fiscalizar mejor lo que ya existe. Para quien invierte, eso se traduce en algo muy concreto: menos margen para la declaración hecha a ojo y más cruces automáticos entre lo que reportan las instituciones y lo que declaras tú.

Los dividendos son el caso típico. Muchos inversionistas ven la retención aplicada y dan el tema por cerrado, sin saber que la declaración anual todavía puede jugar a su favor o en su contra. Mejor revisarlo ahora que cuando llegue abril.

24/09/2026

𝐃𝐄 𝐋𝐀 𝐂𝐀𝐃𝐄𝐍𝐀 𝐃𝐄 𝐁𝐋𝐎𝐐𝐔𝐄𝐒.
BTC ha superado los niveles de precios que lo frenaron este año, y la pregunta ahora es hasta dónde puede llegar. La toma de ganancias es baja, la compra de ETF está aumentando y la próxima resistencia importante se encuentra en el precio promedio de MVRV, cerca de los 96.700 dólares.
En este mercado bajista, Bitcoin nunca cerró por debajo del Precio Realizado. La participación de las criptomonedas en las ganancias cayó hasta 2022, pero NUPL se mantuvo en positivo.
El precio se sitúa justo por encima de un gran bloque de oferta a largo plazo para los poseedores, entre 84.000 y 85.000 dólares. La siguiente resistencia importante en la cadena de bloques es el precio medio de MVRV, que se sitúa en 96.700 dólares.
El posicionamiento en opciones se acumuló en un solo día: la cobertura de los operadores podría acelerar los movimientos entre el precio al contado y los 92.000 dólares, y ralentizarlos cerca de los 95.000 dólares.
La toma de beneficios es solo una fracción de lo que fue en los máximos de 2024-2025, a pesar de que casi todos los inversores a corto plazo están obteniendo ganancias.
La compra de ETF está repuntando y el volumen al contado se ha duplicado con creces desde su mínimo de agosto, esta vez con precios al alza y diferenciales en numerosas bolsas.
Las altcoins están subiendo en general, pero los operadores han añadido muy poco apalancamiento.

24/09/2026

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