OCHUN Investments

Home
Mongolia
Ulaanbaatar
OCHUN Investments

Call Directions Website Contact the business

Contact information, map and directions, contact form, opening hours, services, ratings, photos, videos and announcements from OCHUN Investments, Investment Management Company, Altan joloo tower, SBD/3 khoroo, Ulaanbaatar.

30/10/2026

🌍 𝐌𝐚𝐜𝐫𝐨 𝐈𝐧𝐬𝐢𝐠𝐡𝐭

AI-ИЙН ЭРЭЛТ ӨСӨВ, ГЭВЧ ӨНДӨР ЗАРДАЛ ТЕХНОЛОГИЙН ХУВЬЦААГ УНАГАВ

АНУ-ын технологийн хувьцааны уналтын дараа 10 сарын 30-нд Азийн технологи, чип үйлдвэрлэгчдийн хувьцаа мөн уналт үзүүллээ.

10 сарын 29-ний хаалтаар Nasdaq Composite 1.4% буурч, Alphabet-ийн хувьцаа 12.6%-иар унав. Үүний дараа Amazon хаалтын дараах арилжаагаар 7% орчим, Intel 23 орчим хувиар унасан нь Азийн чип үйлдвэрлэгчдэд дарамт үзүүллээ.

Өмнөд Солонгосын KOSPI индекс Азийн өдрийн арилжааны явцад 5%-иас дээш унаж, аравдугаар сарын бууралт нь 17%-иас давлаа. Ердөө хоёр хоногийн өмнө SK Hynix-ийн тайлангийн дараа 6.6% өссөн KOSPI ийнхүү огцом буцаж уналт үзүүллээ.

➡️ ЯАГААД САЙН ОРЛОГО ХУВЬЦААГ ДЭМЖСЭНГҮЙ ВЭ?

AI бүтээгдэхүүн болон үүлэн тооцооллын эрэлт сулраагүй. Харин хөрөнгө оруулагчид орлогын өсөлтөөс гадна AI-д зарцуулсан хөрөнгө хэзээ ашиг, чөлөөт мөнгөн урсгал бий болгохыг илүү хатуу үнэлж эхэлжээ.

Alphabet-ийн Google Cloud орлого жилийн 103% өсөж, 30.7 тэрбум ам.долларт хүрсэн ч компанийн чөлөөт мөнгөн урсгал 9.1 тэрбум ам.долларын сөрөг дүнтэй гарсан. AI дэд бүтцийн зардал цаашид нэмэгдэх төлөв нь хувьцааны үнэд гол дарамт болов.

Amazon-ийн AWS орлого 39% өсөж, сүүлийн таван жилийн хамгийн өндөр өсөлтөө үзүүлсэн ч нэгж хувьцаанд ногдох ашиг зах зээлийн хүлээлтэд хүрсэнгүй. Мөн сүүлийн 12 сарын чөлөөт мөнгөн урсгал 42.4 тэрбум ам.долларын сөрөг дүнтэй гарчээ.

Amazon 2026 оны хөрөнгө оруулалтын төлөвөө өөрчлөлгүй 220 тэрбум ам.долларт хадгалсан бөгөөд 2027 онд үүнээс ч их хөрөнгө зарцуулахаар төлөвлөж байна. Иймээс асуудал нь AI-ийн эрэлт бус, уг эрэлтийг хангахын тулд гаргаж буй зардал хэдий хугацаанд өгөөж өгөх вэ гэдэгт төвлөрчээ.

➡️ INTEL ЯАГААД 23% УНАВ?

Intel-ийн гуравдугаар улирлын орлого жилийн өмнөхөөс 21% өсөж, 16.5 тэрбум ам.долларт хүрэв. Дата төв болон AI бизнесийн орлого 78% өсөж, нэгж хувьцаанд ногдох тохируулсан ашиг хүлээлтийг давжээ.

Гэвч дөрөвдүгээр улирлын орлогыг 15–16 тэрбум ам.долларт хүрнэ гэж төсөөлсөн нь гуравдугаар улирлын түвшнээс доогуур байв. Мөн компани PC зах зээлийн сааралт 2027 оны эхний хагас хүртэл үргэлжилнэ гэж анхааруулсан нь хувьцаанд хүчтэй дарамт үзүүллээ.

Тиймээс Intel-ийн уналтыг AI хөрөнгө оруулалтын зардлаар дангаар тайлбарлах нь өрөөсгөл юм. Компанийн богино хугацааны төлөв болон PC бизнесийн сулрал илүү хүчтэй нөлөө үзүүлэв.

➡️ ЭНЭ НЬ ЗАХ ЗЭЭЛИЙН НИЙТ УНАЛТ УУ?

Одоогоор уналт технологи болон AI-тай холбоотой хувьцаанд илүү төвлөрч байна. Эрүүл мэнд зэрэг хамгаалалтын салбарын хувьцаа харьцангуй сайн байсан нь хөрөнгө оруулагчид зах зээлээс бүхэлд нь гарч бус, салбар хооронд хөрөнгөө шилжүүлж байгааг харууллаа.

АНУ-ын технологийн хувьцааны уналт Азийн чип үйлдвэрлэгчдэд ч нөлөөлж, Samsung Electronics болон SK Hynix-ийн хувьцааны ханш буурав. Хоёр компани рекорд ашиг тайлагнасан ч хөрөнгө оруулагчдын анхаарал өнөөгийн ашгаас AI хөрөнгө оруулалтын ирээдүйн өгөөж рүү шилжсэн байна.

➡️ ТЕХНОЛОГИЙН ХУВЬЦАА УНАХАД БОНД ӨСӨВ

Эрсдэлээс зайлсхийсэн хөрөнгө оруулагчид АНУ-ын Засгийн газрын бонд руу шилжив. АНУ-ын Сангийн яамны албан үзүүлэлтээр хоёр жилийн бондын өгөөж 10 сарын 28-ны 4.67%-иас 29-нд 4.61% болж, 6 суурь нэгжээр буурав.

Арван жилийн өгөөж мөн 5.05%-иас 4.98% болж, 7 суурь нэгжээр буурчээ. Азийн дараагийн арилжаагаар 10 жилийн өгөөж 4.91% орчимд хүрсэн байна.

10 сарын 30-ны Азийн өдрийн арилжаагаар спот алт 4,000 ам.доллароос доош унав. Эрсдэлээс зайлсхийх урсгал энэ удаад алтнаас илүү АНУ-ын Засгийн газрын бондод төвлөрлөө.

Харин Brent газрын тосны үнэ геополитикийн эрсдэлийн улмаас баррель нь 116 ам.доллар орчимд хүрэв.

💡 𝐎𝐜𝐡𝐮𝐧 𝐕𝐢𝐞𝐰

Энэ уналт AI-ийн эрэлт дууссаныг харуулахгүй. Google Cloud, AWS болон дата төвийн орлого хүчтэй өссөн хэвээр байна. Харин зах зээл “өсөлт ямар зардлаар бий болж байна вэ?” гэсэн асуултад илүү их ач холбогдол өгч эхэллээ.

AI-д их хэмжээний хөрөнгө зарцуулж буй компаниудын хувьд орлогын өсөлт дангаараа хангалтгүй. Чөлөөт мөнгөн урсгал, өрийн өсөлт, хөрөнгө оруулалтын өгөөж болон зардлаа нөхөх хугацаа хувьцааны үнэлгээг тодорхойлох гол үзүүлэлт болно.

Урт хугацааны бондын өгөөж аравдугаар сард буурсан ч абсолют түвшнээрээ өндөр хэвээр байна. Хэрэв санхүүжилтийн өртөг хангалттай хурдан буурахгүй, мөнгөн урсгалын дарамт нэмэгдвэл зарим AI дэд бүтцийн төслийн хэрэгжилт удаашрах эрсдэлтэй.

Монголын хувьд AI дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалт нь зэсийн урт хугацааны эрэлтийг дэмжих хүчин зүйл. Харин технологийн хөрөнгө оруулалт огцом саарвал дэлхийн өсөлтийн хүлээлт болон зэсийн үнэд богино хугацааны дарамт үүсэж болзошгүй.

Эх сурвалж: Bloomberg, АНУ-ын Сангийн яам, Reuters, AP, Alphabet, Amazon, Intel
☎️ 7533 6677
🌐 www.OCHUN.mn

29/10/2026

🌍 𝐌𝐚𝐜𝐫𝐨 𝐈𝐧𝐬𝐢𝐠𝐡𝐭

ХНС ХҮҮГ ӨӨРЧИЛСӨНГҮЙ: АРВАНХОЁРДУГААР САРЫН ӨСӨЛТИЙН МАГАДЛАЛ НЭМЭГДЭВ

АНУ-ын Холбооны нөөцийн сан (ХНС) аравдугаар сарын 28-нд бодлогын хүүг 3.75–4.00%-д хэвээр үлдээлээ. Шийдвэрийг 10 гишүүн дэмжсэн бол Лиза Күүк, Бет Хаммак нар хүүг 0.25 нэгж хувиар нэмэх санал гаргав.

Хоёр гишүүний эсрэг санал болон эдийн засгийн өсөлтийн үнэлгээг ахиулсан нь арванхоёрдугаар сард хүү нэмэх хүлээлтийг өсгөв. Polymarket болон Kalshi зэрэг таамаглалын зах зээлүүд хурлын дараа өсөлтийн магадлалыг 80%-иас дээш үнэлжээ.

➡️ ЯАГААД ЭНЭ УДААД ХҮҮГ НЭМЭЭГҮЙ ВЭ?

ХНС есдүгээр сард бодлогын хүүгээ 0.25 нэгж хувиар нэмсэн. ХНС-ийн тэргүүн Кевин Уорш өмнөх өсөлтийн нөлөө эдийн засагт илэрч эхэлж байгааг “эмчилгээ үйлчилж эхэлж байна” хэмээн тайлбарлав.

ХНС-ийн мэдэгдэлд инфляц өндөр хэвээр байгааг онцолсон ч цаашдын бодлогоо тодорхойлоход нэмэлт мэдээлэл шаардлагатай гэжээ. Иймээс өмнөх өсөлтийн нөлөөг ажиглахын зэрэгцээ энэ удаад хүүг өөрчлөлгүй үлдээв.

➡️ ИНФЛЯЦЫН ДАРАМТ ХЭР ӨНДӨР БАЙНА ВЭ?

АНУ-ын хэрэглээний үнийн индекс (CPI) есдүгээр сард жилийн 3.7%, хүнс болон эрчим хүчийг хассан суурь CPI 2.6% өссөн.

Харин FOMC-ийн оролцогчдын есдүгээр сарын медиан төсөөллөөр суурь PCE инфляц 2026 онд 3.4% байх төлөвтэй байна. Суурь CPI болон суурь PCE нь хамрах хүрээ, жин, тооцооллын аргаараа ялгаатай тул эдгээр үзүүлэлтийг шууд харьцуулах боломжгүй.

ХНС-ийн 2%-ийн зорилт нь нийт PCE инфляцад хамаардаг. Суурь PCE өндөр хэвээр байх төсөөлөл нь үнийн суурь дарамт бүрэн арилаагүйг харуулж байна.

➡️ ЗАХ ЗЭЭЛ ХЭРХЭН ХҮЛЭЭЖ АВАВ?

Хүүг хэвээр үлдээх шийдвэр урьдчилан хүлээгдэж байсан тул хувьцаа, ам.доллар болон богино хугацааны бондын хөдөлгөөн харьцангуй бага байлаа.

S&P 500 болон Nasdaq Composite 0.3%, Dow Jones 0.2%-ийн өсөлттэй хаагдав. Хувьцааны хөдөлгөөнд FOMC-ийн шийдвэрээс гадна технологийн компаниудын тайлангийн хүлээлт нөлөөлсөн байна.

Хүүгийн хүлээлтэд мэдрэг хоёр жилийн бондын өгөөж бараг өөрчлөгдөөгүй 4.73% байв. Харин 10 жилийн өгөөж 5.2 суурь нэгжээр өсөж 5.04%, 30 жилийн өгөөж 5.6 суурь нэгжээр нэмэгдэж 5.36%-д хүрлээ.

Ингэснээр хоёр болон 10 жилийн өгөөжийн зөрүү 31 орчим суурь нэгж болж, өгөөжийн муруй огцомдов. ХНС ойрын хугацаанд яаравчлахгүй гэсэн үнэлгээ богино хугацааны өгөөжийг тогтвортой байлгасан бол хүчтэй өсөлт, өндөр инфляцын төлөв урт хугацааны өгөөжид өсөх дарамт үзүүлсэн байж болзошгүй.

Ам.долларын индекс 0.2% орчим суларсан ч арванхоёрдугаар сарын алтны фьючерс 0.5% буурч, унц нь 4,051.60 ам.долларт хаагдав. Ам.долларын сулрал алтанд дэмжлэг болсон ч урт хугацааны бондын өгөөжийн өсөлт илүү хүчтэй нөлөөлжээ.

💡 𝐎𝐜𝐡𝐮𝐧 𝐕𝐢𝐞𝐰

ХНС хүүг өөрчлөөгүй ч шийдвэрийн агуулга зөөлөн байсангүй. Эдийн засгийн үнэлгээг ахиулж, хоёр гишүүн хүү нэмэх санал өгсөн нь арванхоёрдугаар сарын өсөлтийг илүү бодит хувилбар болголоо.

Зах зээл энэ удаагийн шийдвэрийг есдүгээр сарын өсөлтийн нөлөө болон шинэ мэдээллийг ажиглах түр завсарлага гэж үзэж байна. Гэхдээ энэ нь ХНС-ийн албан ёсны байр суурь биш бөгөөд инфляц, эдийн засгийн өсөлт болон хөдөлмөрийн зах зээлийн дараагийн мэдээллээр хүлээлт өөрчлөгдөж болно.

АНУ-ын хүү өндөр түвшинд удаан хадгалагдаж, 10 жилийн бондын өгөөж 5%-иас дээш байвал Монгол Улс болон дотоодын компаниудын ам.долларын санхүүжилт, дахин санхүүжилтийн өртөг нэмэгдэнэ. Ам.долларын ханш чангарвал төгрөгт дарамт учруулж, Монголбанкны мөнгөний бодлогын орон зайг хязгаарлах эрсдэлтэй.

Мөн ХНС-ийн бодлого ам.долларын ханш болон дэлхийн эрэлтээр дамжин Монголын экспортын гол бүтээгдэхүүн болох нүүрс, зэсийн үнэд шууд бус нөлөөлнө. Иймээс арванхоёрдугаар сарын хүүгийн хүлээлт нь Монголын гадаад санхүүжилт, төгрөгийн ханш болон экспортын орлогод ч хамааралтай.

Эх сурвалж: АНУ-ын Холбооны нөөцийн сан, Reuters
☎️ 7533 6677
🌐 www.OCHUN.mn

28/10/2026

🌍 𝐌𝐚𝐜𝐫𝐨 𝐈𝐧𝐬𝐢𝐠𝐡𝐭

SK HYNIX-ИЙН ТАЙЛАН AI ХУВЬЦААНУУДЫН ӨСӨЛТИЙГ СЭРГЭЭВ

SK Hynix-ийн хүлээлтээс давсан тайлан болон хувьцаа эзэмшигчдэд хуваарилах өгөөжөө нэмэгдүүлсэн шийдвэр Азийн технологийн хувьцаануудыг огцом өсгөв.

Аравдугаар сарын 28-ны хаалтаар SK Hynix 10.9%, Samsung Electronics 9.0% өссөнөөр БНСУ-ын KOSPI индекс 6.6%-иар нэмэгдлээ. MSCI Asia Pacific индекс 1.3% өссөн бол Японы санах ойн чип үйлдвэрлэгч Kioxia-ийн хувьцаа өдрийн арилжаагаар 16.0% хүртэл өсөв.

Энэ нь сүүлийн гурван долоо хоногт дарамтад орсон AI болон хагас дамжуулагчийн хувьцаанд хөрөнгө оруулагчид эргэн орсныг харууллаа.

➡️ SK HYNIX-ИЙН ТАЙЛАН ЮУ ХАРУУЛАВ?

SK Hynix-ийн 2026 оны III улирлын:

• Орлого өмнөх оны мөн үеэс 4.3 дахин өсөж, 104.6 их наяд вон

• Үйл ажиллагааны ашиг 7.3 дахин өсөж, 83.3 их наяд вонд хүрчээ.

Үйл ажиллагааны ашгийн маржин 80.0% болсон нь AI серверт ашигладаг өндөр үнэтэй санах ойн эрэлт болон үнийн өсөлт компанийн ашигт ажиллагаанд хүчтэй нөлөөлснийг харуулж байна.

➡️ ХУВЬЦАА ЭЗЭМШИГЧДЭД ХЭР ИХ ӨГӨӨЖ ХУВААРИЛАХ ВЭ?

SK Hynix 2026 онд хувьцаа эзэмшигчдэд нийт ойролцоогоор 100.0 их наяд вон буюу 75.0 тэрбум ам.долларын өгөөж хуваарилахаар төлөвлөжээ.

Үүнээс:

• 30.0 их наяд вон ба түүнээс дээшийг ногдол ашигт

• 60.0 их наяд вон ба түүнээс дээшийг хувьцаа эргүүлэн худалдан авч, хүчингүй болгоход зарцуулна.

Хувьцаа эргүүлэн худалдан авах дүнд наймдугаар сард зарласан 40.0 их наяд воны хөтөлбөр багтсан байна.

Мөн SK Hynix Kioxia-д оруулсан хөрөнгө оруулалтын томоохон ашгийг тусгай ногдол ашиг хэлбэрээр хуваарилах бодлого баримталж байна. III улирлын нэгж хувьцаанд олгох 20,000 воны ногдол ашгийн тал нь Kioxia-ийн хөрөнгө оруулалтын ашгаас санхүүжих тусгай ногдол ашиг юм.

➡️ HBM ЯАГААД AI ЗАХ ЗЭЭЛД ЧУХАЛ ВЭ?

HBM буюу High Bandwidth Memory нь AI чип их хэмжээний өгөгдлийг өндөр хурдаар боловсруулахад ашигладаг өндөр зурвасын өргөнтэй санах ой юм. Nvidia зэрэг компанийн AI хурдасгуурын үйлдвэрлэл нэмэгдэхийн хэрээр HBM-ийн эрэлт өсдөг.

SK Hynix III улиралд шинэ үеийн HBM4-ийн нийлүүлэлтийг эхлүүлсэн бөгөөд IV улиралд HBM4-ийн борлуулалт HBM3E-ийг давах төлөвтэй байна.

Тус компани дэлхийн томоохон үүлэн үйлчилгээ үзүүлэгчдийг оролцуулсан 14 харилцагчтай урт хугацааны гэрээ байгуулжээ. Ихэвчлэн таван жилийн хугацаатай эдгээр гэрээ нь 2027-2028 оны нийт үйлдвэрлэлийн хүчин чадлын талаас илүү хувийг хамарч байна.

Энэ нь томоохон технологийн компаниуд дата төв болон AI тооцооллын хүчин чадлын хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэх бодит захиалга өгснийг харуулж байна.

➡️ ЯАГААД БУСАД ТЕХНОЛОГИЙН ХУВЬЦАА ДАГАЖ ӨСӨВ?

SK Hynix-ийн тайлан AI-ийн хөрөнгө оруулалт санах ой үйлдвэрлэгчдийн орлого, ашиг болж хувирч байгааг харууллаа. AI чипийн эрэлт үргэлжилбэл сервер, дата төвийн тоног төхөөрөмж, цахилгаан хангамж болон бусад дэд бүтцийн компаниудын борлуулалт мөн дэмжигдэнэ.

Үүний зэрэгцээ Anthropic-ийн IPO тайланд 2026 оны эхний хагас жилийн орлого өмнөх оны мөн үеэс ойролцоогоор 14 дахин өссөнийг мэдээлж, тооцооллын хүчин чадлаа нэмэгдүүлэхэд их хэмжээний хөрөнгө зарцуулахаар төлөвлөжээ.

Мөн Broadcom, Citi, Morgan Stanley, Blackstone нар Anthropic-ийн тооцооллын хүчин чадлыг бий болгоход зориулсан 63.0 тэрбум ам.долларын санхүүжилтийн бүтцийг зарлав.

Эдгээр мэдээлэл нь AI дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалт үргэлжилж байгааг бататгав. Гэхдээ энэ нь AI салбар бүхэлдээ ашигтай болсныг батлахгүй. Санах ойн нийлүүлэлт хязгаарлагдаж, үнэ өсөх нь SK Hynix зэрэг үйлдвэрлэгчдэд ашигтай боловч дата төв байгуулж, AI загвар хөгжүүлж буй компаниудын зардлыг нэмэгдүүлнэ.

➡️ ӨСӨЛТИЙН ДАРААГИЙН СОРИЛТ ЮУ ВЭ?

AI хувьцааны өсөлт дараах үйл явдлуудаар дахин шалгагдана:

• Alphabet болон Microsoft 10 сарын 28-нд АНУ-ын цагаар тайлангаа танилцуулна. Монголын цагаар үр дүн нь аравдугаар сарын 29-ний өглөө гарна.

• ХНС аравдугаар сарын 28-нд хуралдана. Энэ удаад бодлогын хүүг хэвээр хадгалах хүлээлт давамгайлж байгаа ч инфляц өндөр хэвээр байгаа тул зах зээл арванхоёрдугаар сард хүү дахин нэмэгдэх магадлалыг өндөр гэж үзэж байна.

• Samsung Electronics 10 сарын 29-нд тайлангаа танилцуулна.

Хөрөнгө оруулагчид технологийн компаниудын орлогын өсөлтөөс гадна AI-д зарцуулсан хөрөнгө нь ашиг болон мөнгөн урсгал бий болгож байгаа эсэхийг анхаарна. ХНС хүүг өндөр түвшинд удаан хадгалбал өндөр үнэлгээтэй технологийн хувьцаанд дарамт учруулах эрсдэлтэй.

💡 𝐎𝐜𝐡𝐮𝐧 𝐕𝐢𝐞𝐰

SK Hynix-ийн тайлан AI дэд бүтцийн эрэлт бодит хэвээр байгааг харууллаа. Харин зах зээл аль хэдийн өндөр өсөлтийг үнэлгээндээ тусгасан тул дараагийн хөдөлгөөнийг зөвхөн борлуулалт бус, захиалгын хэрэгжилт, чөлөөт мөнгөн урсгал болон хувьцаа эзэмшигчдийн өгөөж тодорхойлно.

Одоо гол асуулт нь AI-д зарцуулж буй их хэмжээний хөрөнгө чип үйлдвэрлэгчдээс гадна Microsoft, Alphabet, Anthropic зэрэг AI технологийг ашиглан бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ хөгжүүлж буй компаниудад тогтвортой ашиг бий болгож чадах эсэх юм.

Эх сурвалж: SK Hynix, Bloomberg
☎️ 7533 6677
🌐 www.OCHUN.mn

27/10/2026

🌍 𝐌𝐚𝐜𝐫𝐨 𝐈𝐧𝐬𝐢𝐠𝐡𝐭

ANTHROPIC IPO-Д БҮРТГҮҮЛЭВ: AI-ИЙН ӨСӨЛТ ОЛОН НИЙТИЙН ЗАХ ЗЭЭЛИЙН ШАЛГАЛТАД ОРНО

Claude хиймэл оюуны загварыг хөгжүүлэгч Anthropic аравдугаар сарын 26-нд АНУ-ын Үнэт цаас, биржийн хороонд S-1 тайлангаа нийтэд ил болгож, IPO хийх албан ёсны үйл явцаа эхлүүллээ.

Тус компани хувьцаагаа Nasdaq биржид “ANT” тикерээр арилжаалахаар төлөвлөж байна. Гэхдээ санал болгох хувьцааны тоо, үнэ, татах хөрөнгийн хэмжээ болон компанийн үнэлгээ одоогоор эцэслээгүй. Өөрөөр хэлбэл, бүртгэл хийсэн нь IPO амжилттай болно гэсэн баталгаа биш юм.

➡️ САНХҮҮГИЙН ҮЗҮҮЛЭЛТ ЮУ ХАРУУЛАВ?

Anthropic-ийн 2026 оны эхний хагас жилийн орлого 16.3 тэрбум ам.долларт хүрч, өмнөх оны мөн үеэс 14 дахин өсжээ. Ийм хурдтай өсөлт нь Claude-ийн байгууллагын хэрэглээ огцом нэмэгдсэнийг харуулж байна.

Харин цэвэр алдагдал 80.7 тэрбум ам.долларт хүрсэн нь анхаарал татав. Гэхдээ үүний дийлэнх нь хувьцаанд хөрвөх санхүүжилтийн хэрэгслийн үнэлгээ өөрчлөгдсөнөөс үүссэн бэлэн мөнгөний бус бүртгэлийн зардал юм.

Компанийн үндсэн үйл ажиллагааны дүр зураг үүнээс харьцангуй дээр байна. Эхний хагас жилийн үйл ажиллагааны алдагдал 0.7 тэрбум ам.доллар болж буурсан бол тохируулсан үйл ажиллагааны ашиг 1.6 тэрбум ам.долларт хүрчээ. Мөн үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал 3.9 тэрбум ам.долларын эерэг дүнтэй гарсан байна.

Иймээс 80.7 тэрбум ам.долларын цэвэр алдагдлыг компанийн бодитоор зарцуулсан мөнгөтэй адилтган ойлгож болохгүй.

➡️ ҮНЭЛГЭЭ НЬ ХЭР ӨНДӨР БАЙЖ БОЛОХ ВЭ?

Зах зээлд Anthropic IPO-оор 100 тэрбум ам.доллар хүртэл татаж, 1.5–2.0 их наяд ам.доллароор үнэлэгдэх боломжтой гэсэн хүлээлт бий. Гэвч эдгээр нь S-1 тайланд баталгаажсан нөхцөл бус, хөрөнгө оруулагчид болон хэвлэлүүдийн мэдээлсэн урьдчилсан үнэлгээ юм.

Эхний хагас жилийн орлогыг механикаар жилийн түвшинд шилжүүлбэл 32.6 тэрбум ам.доллар болно. Үүнтэй харьцуулахад 1.5 их наяд ам.долларын үнэлгээ нь орлогоос ойролцоогоор 46 дахин, 2.0 их наядын үнэлгээ нь 61 дахин өндөр гэсэн үг.

Ийм өндөр үнэлгээг зөвтгөхийн тулд Anthropic орлогын хурдан өсөлтөө хадгалахаас гадна ашигт ажиллагаа, мөнгөн урсгалаа тогтвортой нэмэгдүүлэх шаардлагатай.

➡️ ХАМГИЙН ТОМ ЭРСДЭЛ НЬ ЮУ ВЭ?

Anthropic дата төв, чип, үүлэн тооцоолол болон бусад AI дэд бүтцэд 500 тэрбум ам.доллароос давсан урт хугацааны төлбөрийн үүрэг хүлээжээ. Энэ нь одоогийн өрийн үлдэгдэл биш боловч ирээдүйн орлогоос санхүүжүүлэх томоохон зардал юм.

Түүнчлэн компанийн орлого цөөн тооны том харилцагчаас хамааралтай хэвээр байна. Эхний таван харилцагч нийт орлогын ойролцоогоор дөрөвний нэгийг бүрдүүлж байгаа нь нэг том гэрээ цуцлагдах эсвэл буурахад санхүүгийн үзүүлэлтэд мэдэгдэхүйц нөлөөлөх эрсдэлтэй.

IPO-ийн дараа долоон үүсгэн байгуулагч нийт саналын эрхийн 50.1%-ийг хянахаар төлөвлөсөн байна. Иймээс олон нийт хувьцаа эзэмшсэн ч компанийн стратегийн шийдвэрт үзүүлэх нөлөө нь хязгаарлагдмал байж болзошгүй.

Мөн Anthropic AI-ийн гаралт, бие даан ажиллах агентууд болон хэрэглэгчдийн ашиглалтаас үүдэх бүтээгдэхүүний хариуцлага, хэрэглэгчийн хамгаалалт, нууцлалтай холбоотой эрх зүйн эрсдэлийг S-1 тайландаа онцолжээ.

➡️ ЗАХ ЗЭЭЛ ХЭРХЭН ХҮЛЭЭЖ АВАВ?

Anthropic-ийн бүртгэлийн дараа AI болон хагас дамжуулагчийн хувьцаанд худалдан авалт нэмэгдэж, Philadelphia Semiconductor Index 2.8% өсөв. Nasdaq Composite 0.8%, S&P 500 индекс 0.7%-ийн өсөлттэй хаагджээ.

Гэхдээ энэ хөдөлгөөн зөвхөн Anthropic-той холбоотой биш. Томоохон технологийн компаниудын тайлан болон ХНС-ийн шийдвэрийг хүлээсэн арилжаа мөн зах зээлд нөлөөлсөн байна.

💡 𝐎𝐜𝐡𝐮𝐧 𝐕𝐢𝐞𝐰

Anthropic-ийн IPO нь олон нийтэд нээлттэй зах зээл дээр арилжаалагдах анхны томоохон frontier AI хөгжүүлэгчдийн нэгийг бий болгоно. Ингэснээр хөрөнгө оруулагчид AI компанийн өсөлтийг зөвхөн хэрэглэгч, орлогоор бус, тооцооллын зардал, мөнгөн урсгал болон ирээдүйн төлбөрийн үүргээр үнэлж эхэлнэ.

IPO өндөр үнэлгээгээр амжилттай болбол AI дэд бүтэц, дата төв, хагас дамжуулагч, эрчим хүч болон үүлэн тооцооллын салбарын санхүүжилтийг дэмжих боломжтой. Харин эрэлт сулрах эсвэл үнэлгээ буурвал хувийн зах зээл дэх AI компаниудын үнэлгээнд ч дарамт учруулж болзошгүй.

❓ Anthropic-ийн хурдан өсөлт 1.5–2.0 их наяд ам.долларын үнэлгээг зөвтгөх үү, эсвэл AI-ийн хүлээлт санхүүгийн бодит үр дүнгээсээ хэт түрүүлсэн үү?

Эх сурвалж: Anthropic-ийн SEC-д ирүүлсэн S-1 тайлан, Reuters
☎️ 7533 6677
🌐 www.OCHUN.mn

23/10/2026

🌍 𝐌𝐚𝐜𝐫𝐨 𝐈𝐧𝐬𝐢𝐠𝐡𝐭

БАНКНЫ ЗЭЭЛ 15.4% ӨСӨВ: ЦАЛИНГИЙН ЗЭЭЛ БУУРЧ, БИЗНЕС, ИПОТЕК ТЭРГҮҮЛЭВ

Монголын банкны системийн зээлийн үлдэгдэл 2026 оны есдүгээр сарын эцэст 49.3 их наяд төгрөгт хүрэв. Энэ нь 2025 оны есдүгээр сарын 42.7 их наяд төгрөгөөс 6.6 их наядаар буюу 15.4%, өмнөх сарын 48.4 их наяд төгрөгөөс 962.8 тэрбум төгрөгөөр буюу 2.0% өссөн үзүүлэлт юм.

➡️ ЗЭЭЛИЙН ӨСӨЛТ ХААШАА ШИЛЖИВ?

Хувийн байгууллагын зээл өмнөх оны мөн үеэс 17.5% өсөж, 19.5 их наяд төгрөгт хүрсэн бол иргэдийн зээл 15.0% өсөж, 29.2 их наяд төгрөг болов.

Ипотекийн зээлийн үлдэгдэл 18.6% өсөж, 12.8 их наяд төгрөгт хүрчээ. Ипотекийн зээл нь иргэдийн зээлийн багцад багтдаг тул дээрх дүн дээр нэмж тооцохгүй.

Бизнесийн зээлийн өсөлтийг:

• Барилгын зээл 26.8%
• Боловсруулах үйлдвэрлэлийн зээл 22.6%
• Уул уурхайн зээл 19.0%
• Худалдааны зээл 12.1% өссөн нь голлон бүрдүүлэв.

Эдгээр дөрвөн салбар бизнесийн зээлийн жилийн өсөлтийн 80 орчим хувийг бүрдүүлсэн байна. Үүнээс барилгын зээл 766 тэрбум төгрөгөөр нэмэгдэж, өсөлтөд хамгийн их нөлөөлжээ.

➡️ ИРГЭДИЙН ЗЭЭЛИЙН ДОТОР ЧИГЛЭЛ ЗӨРӨВ

Цалингийн зээл 8.2% буурч, 6.3 их наяд төгрөг болсон бол тэтгэврийн зээл 42.3% өсөж, 3.3 их наяд төгрөгт хүрэв. Хадгаламж, данс барьцаалсан зээл 8.1% өсөж, 1.9 их наяд төгрөг болжээ.

Иймээс иргэдийн зээлийн өсөлтийг бүхэлд нь хэрэглээний зээлийн тэлэлт гэж үзэх боломжгүй. Ипотекийн болон тэтгэврийн зээл хурдан өссөн бол цалингийн зээлийн үлдэгдэл буурсан байна.

➡️ ЗЭЭЛИЙН ЧАНАР ХЭРХЭН ӨӨРЧЛӨГДӨВ?

Чанаргүй зээлийн үлдэгдэл жилийн өмнөхөөс 14.9% өсөж, 2.5 их наяд төгрөгт хүрэв. Гэхдээ нийт зээлд эзлэх хувь нь жилийн өмнөхтэй адил 5.2% орчимд хадгалагджээ.

Харин анхаарал хандуулах зээл 39.0% буурч, 1.2 их наяд төгрөг болов. Ингэснээр анхаарал хандуулах болон чанаргүй зээлийн нийлбэр харьцаа жилийн өмнөх 9.6%-аас 7.5% болж буурчээ.

Гэвч зээлдэгчийн төрлөөр харвал дүр зураг ялгаатай байна.

Бизнесийн чанаргүй зээл 4.5% нэмэгдсэн ч бизнесийн нийт зээл 17.5% өссөнөөр чанаргүй зээлийн харьцаа 7.9%-аас 7.0% болж буурав. Тиймээс уг бууралтад зээлийн багц хурдтай тэлсэн нь мөн нөлөөлжээ.

Харин иргэдийн чанаргүй зээл 30.2% өсөж, 1.2 их наяд төгрөгт хүрсэн бөгөөд харьцаа нь 3.5%-аас 4.0% болж нэмэгдэв.

Үүний 644 тэрбум төгрөг буюу 55 орчим хувийг цалингийн зээл бүрдүүлжээ. Иргэдийн чанаргүй зээл жилийн хугацаанд 270 тэрбум төгрөгөөр нэмэгдсэний 173 тэрбум төгрөг буюу 64 орчим хувь нь цалингийн зээлээс үүссэн байна.

Цалингийн зээлийн чанаргүй зээлийн харьцаа 6.9%-аас 10.2% болж өсөв. Энэ нь чанаргүй зээлийн үлдэгдэл 36.7% нэмэгдсэний зэрэгцээ нийт цалингийн зээлийн багц 8.2% агшсантай холбоотой.

Тэтгэврийн зээлийн чанаргүй зээлийн харьцаа 0.8% буюу одоогоор харьцангуй бага байна. Гэхдээ зээлийн үлдэгдэл 42.3% өссөн тул тэтгэвэр авагчдын өрийн ачааллыг цаашид анхаарах шаардлагатай.

➡️ ВАЛЮТЫН ЗЭЭЛ НЭМЭГДЭВ ҮҮ?

Валютын зээл жилийн 18.2%, төгрөгийн зээл 15.3% өсжээ. Ингэснээр зээлийн долларжилт 5.7%-аас 5.8% болж бага зэрэг нэмэгдсэн ч нийт багцад эзлэх хувь нь харьцангуй бага хэвээр байна.

Гэхдээ валютын орлогогүй зээлдэгчдийн хувьд ханшийн сулрал эргэн төлөлтийн дарамтыг нэмэгдүүлэх эрсдэлтэй.

💡 𝐎𝐜𝐡𝐮𝐧 𝐕𝐢𝐞𝐰

Банкны зээлийн өсөлт бизнес болон ипотекийн санхүүжилтэд төвлөрсөн нь үйлдвэрлэл, хөрөнгө оруулалт, орон сууцны зах зээлийг дэмжих боломжтой. Гэхдээ барилгын салбар өсөлтөд хамгийн их нөлөөлсөн тул эдийн засгийн мөчлөг болон үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлд мэдрэмтгий энэ салбарын зээлийн чанарыг анхаарах шаардлагатай.

Зээлийн чанарын ерөнхий үзүүлэлт сайжирсан нь голчлон анхаарал хандуулах зээл буурсантай холбоотой. Харин иргэдийн, ялангуяа цалингийн зээлийн чанар муудсан нь өрхийн санхүүгийн дарамт бүрэн буураагүйг харуулж байна.

Мөн бизнесийн чанаргүй зээлийн харьцаа буурсан ч үүнд зээлийн багцын хурдан өсөлт нөлөөлжээ. Шинээр олгосон зээлийн эрсдэл тодорхой хугацааны дараа илэрдэг тул өнөөгийн харьцааг бизнесийн зээлийн чанар бүрэн сайжирсны баталгаа гэж үзэхэд эрт байна.

Цаашид барилгын зээлийн чанар, цалингийн болон тэтгэврийн зээлийн өрийн ачаалал, анхаарал хандуулах зээлийн бууралт тогтвортой үргэлжлэх эсэхийг ажиглах нь чухал.

Эх сурвалж: Монголбанк
☎️ 7533 6677
🌐 www.OCHUN.mn

20/10/2026

🌍 𝐌𝐚𝐜𝐫𝐨 𝐈𝐧𝐬𝐢𝐠𝐡𝐭

ANTHROPIC IPO-Д БЭЛТГЭЖ, OPENAI САНХҮҮЖИЛТЭЭ ХУРДАСГАВ

Эх сурвалжуудын мэдээлснээр Anthropic арваннэгдүгээр сарын дундуур хувьцаагаа олон нийтэд анх удаа санал болгохоор бэлтгэж байна. Үүнээс өмнө OpenAI 30 орчим тэрбум ам.долларын санхүүжилт босгож, үнэлгээгээ 1.4 их наяд ам.доллароос дээш хүргэхээр хэлэлцэж байгаа аж.

Гэхдээ хоёр хэлцэл хоёулаа эцэслээгүй бөгөөд хугацаа, хөрөнгө татах хэмжээ болон үнэлгээ өөрчлөгдөх боломжтой.

➡️ IPO ГЭЖ ЮУ ВЭ?

IPO буюу Initial Public Offering нь хувийн компани хувьцаагаа олон нийтэд анх удаа санал болгож, биржид бүртгэлтэй компани болох үйл явц юм.

Anthropic IPO хийснээр шинэ хөрөнгө татаж, санхүүгийн үзүүлэлт болон бизнесийн эрсдэлээ олон нийтэд дэлгэрэнгүй мэдээлэх үүрэг хүлээнэ. Анхны хөрөнгө оруулагчид хориглох хугацаа буюу lock-up period дууссаны дараа хувьцаагаа зах зээлд арилжих боломжтой болно.

➡️ OPENAI ЯАГААД САНХҮҮЖИЛТЭЭ ХУРДАСГАВ?

OpenAI болон Anthropic урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын сан, баялгийн сан зэрэг ижил төрлийн хөрөнгө оруулагчдаас санхүүжилт татдаг. Anthropic биржид гарвал хөрөнгө оруулагчдын анхаарал болон хөрөнгө тус компанид төвлөрөх боломжтой. Тиймээс OpenAI өрсөлдөгчөөсөө түрүүлж санхүүжилтээ баталгаажуулахыг зорьж байна.

SoftBank, Абу Дабигийн MGX болон OpenAI-ийн бусад хөрөнгө оруулагч тус хэлцэлд оролцож магадгүй байна. Татсан хөрөнгийг дата төв, чип болон тооцооллын хүчин чадлын зардлыг санхүүжүүлэхэд ашиглах төлөвтэй байгаа аж.

OpenAI 2026 оны гуравдугаар сард 122 тэрбум ам.доллар татахдаа 852 тэрбум ам.доллароор үнэлэгдсэн. Шинэ хэлцэл 1.4 их наяд ам.долларын үнэлгээгээр хийгдвэл компанийн үнэлгээ хэдхэн сарын дотор 60 гаруй хувиар өснө.

➡️ ОРЛОГЫН ӨСӨЛТ ЯМАР БАЙНА ВЭ?

Жилийн түвшинд шилжүүлсэн орлого буюу annualized revenue нь бүтэн жилийн бодит орлого биш. Тухайн үеийн орлогын хурд дараагийн 12 сард хэвээр үргэлжилнэ гэж тооцсон үзүүлэлт юм.

• OpenAI-ийн annualized revenue одоогоор 50 тэрбум ам.долларт хүрсэн бөгөөд оны эцэст 70 тэрбум ам.долларт хүрэх боломжтой гэж танилцуулжээ.

• Anthropic-ийн annualized revenue 2026 оны долоодугаар сарын байдлаар 65 тэрбум ам.доллар орчим байв.

Anthropic-ийн гуравдугаар улирлын бодит орлого өмнөх улирлаас 45% өсөж, 16.8 тэрбум ам.долларт хүрсэн байна. Тус компани тохируулсан дүнгээр ашигтай ажиллаж, чөлөөт мөнгөн урсгал нь эерэг болжээ.

Харин сар бүрийн орлогын өсөлт саарсан нь 2 их наяд ам.доллар хүртэлх IPO үнэлгээнд эргэлзээ үүсгэж байна. Зарим хөрөнгө оруулагч 1.5 их наяд ам.долларт ойр үнэлгээг илүү бодитой гэж үзжээ.

➡️ ОРЛОГЫГ ШУУД ХАРЬЦУУЛЖ БОЛОХ УУ?

OpenAI-ийн зүгээс Anthropic үүлэн үйлчилгээний түншүүдээр дамжуулан байгуулсан зарим гэрээний нийт үнийн дүнг орлогод бүртгэснээр орлогоо хэт өндөр харагдуулж байна гэж буруутгасан. Харин Anthropic тогтсон нягтлан бодох бүртгэлийн практикийг мөрдөж байгаа гэж мэдэгдсэн байна.

Иймээс хоёр компанийн annualized revenue-г шууд харьцуулахад болгоомжтой хандах шаардлагатай.

➡️ IPO-Д ЗАХ ЗЭЭЛИЙН НӨХЦӨЛ ЯМАР БАЙНА ВЭ?

AI болон хагас дамжуулагчийн хувьцааны үнэлгээ сүүлийн үед хүчтэй савлаж байна. Philadelphia Semiconductor Index-д багтдаг компаниудын зах зээлийн үнэлгээ хоёр хүрэхгүй долоо хоногт 1.6 их наяд ам.доллароор буурчээ.

Мөн AirTrunk REIT, Firmus болон SB Energy биржид бүртгүүлэх төлөвлөгөөгөө зогсоох эсвэл хойшлуулсан байна. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид AI дэд бүтцийн өндөр зардал, өрийн өсөлт болон компанийн үнэлгээнд илүү болгоомжтой хандаж эхэлснийг харуулж байна.

💡 𝐎𝐜𝐡𝐮𝐧 𝐕𝐢𝐞𝐰

Anthropic-ийн IPO амжилттай болж, өндөр үнэлгээ тогтвол OpenAI болон бусад AI компанийн хөрөнгө татах боломжийг дэмжинэ. Үүний үр дүнд дата төв, хагас дамжуулагч, санах ой, эрчим хүч болон үүлэн тооцооллын салбарын хөрөнгө оруулалт нэмэгдэх боломжтой.

Харин Anthropic-ийн үнэлгээ хүлээлтээс доогуур тогтох эсвэл IPO хойшилбол AI салбарын үнэлгээ бүхэлдээ дарамтад орж болзошгүй.

Anthropic, дараа нь 2027 онд биржид бүртгүүлэхээр төлөвлөж буй OpenAI нээлттэй компани болсноор тэдний орлого, ашиг, мөнгөн урсгал, дэд бүтцийн зардал болон өр төлбөр хөрөнгө оруулагчдад ил тод болно. Ингэснээр AI салбарыг өсөлтийн төсөөллөөр бус, санхүүгийн бодит үр дүнгээр нь үнэлэх боломж нэмэгдэнэ.

🤔 Эдгээр IPO-оор зах зээл AI-ийн өнөөгийн өсөлт бодит бөгөөд тогтвортой бизнесийн тэлэлт үү, эсвэл хэт өндөр хүлээлтэд тулгуурласан өсөлт үү гэх асуултад илүү тодорхой хариулт авч чадах уу?

Эх сурвалж: Reuters, Bloomberg.
☎️ 7533 6677
🌐 www.OCHUN.mn

19/10/2026

🌍 𝐌𝐚𝐜𝐫𝐨 𝐈𝐧𝐬𝐢𝐠𝐡𝐭

ХЯТАДЫН ГАДААД ХУДАЛДАА ӨСӨВ: МОНГОЛЫН НҮҮРСЭНД БОЛОМЖ БА ЭРСДЭЛ ЗЭРЭГЦЭВ

Хятадын гадаад худалдааны нийт эргэлт 2026 оны эхний есөн сард 39.94 их наяд юаньд хүрч, өмнөх оны мөн үеэс 18.8% өсөв.

Юаниар илэрхийлснээр экспорт 16.4%, импорт 22.3% нэмэгдсэн байна. Харин ам.долларын дүнгээр экспорт 21.3%, импорт 27.5% өсөж, худалдааны ашиг 938.1 тэрбум ам.долларт хүрчээ. Юанийн ханш өмнөх оноос чангарсан учраас ам.доллараар тооцсон өсөлт илүү өндөр харагдаж байна.

Гэхдээ худалдааны өндөр өсөлтийн цаана Хятадын уламжлалт салбарууд болон технологийн салбарын хөдөлгөөн эрс ялгаатай байв.

➡️ ИМПОРТЫН ӨСӨЛТ ХААНА ТӨВЛӨРӨВ?

Компьютер, серверт ашигладаг мэдээлэл хадгалах төхөөрөмжийн (data storage units) импорт 150%, электрон төхөөрөмжийн үндсэн эд анги болох интеграл схемийн (integrated circuits) импорт 56.6% өсөв.

Харин биет хэмжээгээр төмрийн хүдрийн импорт 4.1%, нүүрсний импорт 2.2% нэмэгдсэн байна. Өөрөөр хэлбэл, импортын өсөлт технологийн бүтээгдэхүүнд илүү төвлөрч, гол түүхий эдийн эрэлт харьцангуй сул байжээ.

Энэ ялгаа Хятадын дотоодын хөрөнгө оруулалтаас харагдаж байна. 2026 оны эхний есөн сард үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт 20.6%, шинэ барилгын эхлүүлэлт 24.9%, дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалт 4.2% тус тус буурсан байна. Барилга, дэд бүтцийн сул идэвх нь гангийн эрэлтийг хязгаарлаж, улмаар коксжих нүүрсний зах зээлд дарамт учруулж байна.

➡️ НҮҮРСНИЙ НИЙЛҮҮЛЭЛТ ЯАГААД ХУМИГДАВ?

Эрэлт сул байсан ч коксжих нүүрсний үнэ наймдугаар сараас өссөн нь нийлүүлэлт тасалдсантай холбоотой.

Хятадын түүхий нүүрсний үйлдвэрлэл эхний есөн сард өмнөх оны мөн үеэс 3.5%, есдүгээр сард 6.8% буурчээ. Нүүрсний гол бүс болох Шаньси мужид уурхайн ослын дараа аюулгүй ажиллагааны шалгалтыг чангатгаж, коксжих нүүрсний (coking coal) хэд хэдэн уурхайн үйл ажиллагааг зогсоосон нь үйлдвэрлэлийн бууралтад нөлөөлсөн юм.

Дотоодын нийлүүлэлт хумигдсанаар Хятадын коксжих нүүрсний импорт эхний найман сард 93.57 сая тоннд хүрч, өмнөх оны мөн үеэс 28.9% өссөн байна. Энэ нь Шаньсигийн үйлдвэрлэлийн тасалдал импортын нүүрс, тэр дундаа Монголын нийлүүлэлтэд боломж бий болгосныг харуулж байна.

➡️ НҮҮРС, КОКСЫН ҮНЭ ЯМАР ЧИГЛЭЛТЭЙ БАЙНА ВЭ?

Коксжих нүүрс болон коксын үнэ наймдугаар сараас есдүгээр сарын эцэс хүртэл өссөн ч аравдугаар сард буурах чиглэлд шилжив. Үүнд нүүрсний нийлүүлэлт сэргэх хүлээлт, гангийн үйлдвэрүүдийн сул ашигт ажиллагаа болон түүхий эдийн эрэлт саарсан зэрэг хүчин зүйлс нөлөөлж байна. Гэхдээ өндөр чанарын коксжих нүүрсний нийлүүлэлт хязгаарлагдмал хэвээр байгаа тул бүх төрлийн нүүрсний үнэ ижил хэмжээгээр буурах нөхцөл бүрдээгүй байна.

➡️ ДОТООДЫН НИЙЛҮҮЛЭЛТ ХЭЗЭЭ СЭРГЭХ ВЭ?

Аравдугаар сарын 16-нд Хятадын Үндэсний хөгжил, шинэчлэлийн хороо болон Эрчим хүчний үндэсний газар зогссон уурхайнуудын ажиллагааг аюулгүй нөхцөлөөр сэргээж, нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэх чиглэл өгчээ.

Гэхдээ уурхайн үйлдвэрлэл шууд хэвийн болохгүй. Хатуу хяналт, дахин шалгалтын улмаас сэргэлт удаан үргэлжлэх төлөвтэй байна. Bloomberg Intelligence-ийн тооцоолсноор Шаньсигийн коксжих нүүрсний үйлдвэрлэл 2027 оны эхний хагасаас нааш бүрэн хэвийн болохгүй байж болзошгүй.

Иймээс ойрын хугацаанд нийлүүлэлт аажмаар нэмэгдэх боловч өндөр чанарын коксжих нүүрсний хомсдол бүрэн арилахгүй байх магадлалтай.

➡️ МОНГОЛЫН НҮҮРСЭНД ЯМАР НӨЛӨӨТЭЙ ВЭ?

Монголын эдийн засаг нүүрсний экспортоос өндөр хамааралтай бөгөөд БНХАУ үндсэн худалдан авагч учраас Хятадын гангийн эрэлт, дотоодын олборлолт болон нүүрсний үнэ Монголын экспортын орлогод шууд нөлөөлдөг.

Хятадын гаалийн мэдээллээр 2026 оны эхний найман сард тус улс Монгол Улсаас 78.39 сая тонн бүх төрлийн нүүрс импортолсон нь өмнөх оны мөн үеэс 48.9% өссөн үзүүлэлт юм.

Мөн энэ хугацаанд Хятадын нийт коксжих нүүрсний импортын 56.9%-ийг Монгол Улс бүрдүүлжээ. Нийт импортын 93.57 сая тонн хэмжээнд энэ хувийг ашиглан тооцвол Монголын нийлүүлэлт ойролцоогоор 53.2 сая тонн байна. Энэ нь гаалийн хоёр үзүүлэлтэд тулгуурласан тооцоо бөгөөд тусад нь нийтэлсэн албан ёсны хэмжээ биш юм.

Монголын гаалийн статистикаар нүүрсний экспорт эхний есөн сард 86.17 сая тоннд хүрч, өмнөх оны мөн үеэс 37.6% өсөв. Харин зөвхөн есдүгээр сард 8.41 сая тонн нүүрс экспортолсон нь өмнөх оны мөн үеэс 13.2%, наймдугаар сараас 10.8% буурсан үзүүлэлт юм.

💡 𝐎𝐜𝐡𝐮𝐧 𝐕𝐢𝐞𝐰

Шаньсигийн үйлдвэрлэлийн тасалдал Монголын нүүрсэнд богино хугацааны боломж бий болгосон ч Хятадын гангийн сул эрэлт энэ боломжийг хязгаарлаж байна.

Цаашид дотоодын уурхайн нийлүүлэлт аажмаар сэргэхийн хэрээр ердийн ангиллын коксжих нүүрсний үнэд дарамт нэмэгдэнэ. Харин өндөр чанарын нүүрсний хомсдол, Хятадын хил орчмын бага нөөц болон өвлийн татан авалт Монголын нүүрсний эрэлтийг тодорхой хэмжээнд дэмжих боломжтой.

Монголын давуу тал нь нүүрсээ далайн тээвэртэй нийлүүлэгчдээс хурдан, харьцангуй бага зардлаар Хятадын зах зээлд хүргэдэгт оршино. Гэхдээ экспортын хэмжээ огцом нэмэгдэх нь импортын нийлүүлэлтийг өсгөж, үнэд буурах дарамт үүсгэдэг.

Иймээс Монголын экспортын орлогыг зөвхөн тонн хэмжээгээр бус, экспортын дундаж үнэ болон өндөр чанарын коксжих нүүрсний эзлэх хувиар үнэлэх шаардлагатай.

Эх сурвалж: Bloomberg
☎️ 7533 6677
🌐 www.OCHUN.mn

Address

Altan Joloo Tower, SBD/3 Khoroo
Ulaanbaatar
14252

Telephone

+97675336677

Website

http://www.ochun.mn/

Alerts

Be the first to know and let us send you an email when OCHUN Investments posts news and promotions. Your email address will not be used for any other purpose, and you can unsubscribe at any time.