14/10/2020
📌 СТО гэж юу вэ, ICO-оос юугаараа ялгаатай вэ?
Хуулийн зохицуулалтыг дагаж мөрдөх нь тансаг хэрэглээ биш харин шаардлага байх үед дижитал хөрөнгийг зохицуулах өнөөгийн чиг хандлага нь ICO-ийн дараа түгээмэл болж буй СТО гэж юу болохыг ойлгох шаардлагатай болдог. ICO-ийн эхний асуудал бол хэрэглэгчид жетон худалдан авахдаа өөрсдийгөө бүрэн хэмжээний хөрөнгө оруулагч болж байна гэж боддог бөгөөд уламжлалт хөрөнгө оруулагчдын нэгэн адил компанийн менежментэд хяналт тавих, санал өгөх эрх, ашгийн хувьцаа, шинээр гаргасан хувьцаанд давуу эрх олгох эрхтэй гэж үздэг. Гэхдээ энэ нь огт тийм биш юм.
СТО гэж юу вэ?
STO (Security Token Offering) -ийг blockchain дээр үнэт цаас гаргах арга гэж тодорхойлж болно. Технологийн хувьд энэ нь ижил ICO юм (Анхны зоос санал болгох). Үндсэн ялгаа нь жетон эзэмшигчдэд олгосон эрхийн багцад (Зоос) хамаарна:
- уламжлалт ICO нь хэрэглээний жетоны асуудлыг илэрхийлдэг. ирээдүйд үнэт цаас гаргагчийн бий болгох / хангах жетоны эзэмшигчийн бараа / үйлчилгээ авах эрхийг худалдах замаар хөрөнгө оруулалтыг татах;
- СТО нь худалдан авагчдад компанийн хувьцааг эсвэл үнэт цаас гаргагчийн үйл ажиллагаанаас ирээдүйн ашгийн тодорхой хэсгийг авах өөр эрхийг олгох аюулгүй байдлын жетоны асуудлыг багтаасан ICO юм.
Олон тооны аж ахуйн нэгжийн жетоныг гаргах нь үнэт цаас гаргахад тавих зохицуулалтын шаардлагыг тойрч гарах арга зам байсан нь нууц биш юм. Криптовалютын зах зээл дээр "саарал" бүсэд ажиллахад бэлэн бус, холбогдох зохицуулалтын эрсдлийг хүлээж буй институцийн хөрөнгө оруулагчид орж ирсэн нь жетон гаргагчдын зан үйлийг өөрчлөх шаардлагатай болж байна. Том хэмжээний хөрөнгө оруулалтыг татахын тулд СТО явуулах нь зохицуулагчдын тогтоосон тоглоомын дүрмийг баталж, зах зээлийг сүүдэрээс гаргах гэсэн үг юм.
Нэгэн цагт төвлөрсөн нягтлан бодох бүртгэлтэй цахим хэлбэрийн аюулгүй байдал нь цаасан гэрчилгээний хамт гүйлгээнд хамрагдаж, ашиглах, ашиглахад хялбар болсон тул өнөөдөр үүнийг бараг сольсонтой адил шинэ СТО технологи нь үүнтэй ижил төстэй боломжуудтай юм. Блокчэйн дээрх үнэт цаас нь нягтлан бодох бүртгэл, баталгаажуулалтын төвлөрлийг сааруулах, мөн зуучлагчдын тоо буурч, ухаалаг гэрээ ашиглахтай холбогдуулан үйл ажиллагааны хурдыг багасгах замаар зуучлагчдын тоог бууруулах замаар үнэт цаас гаргагчдын гаргалт, гүйлгээний зардлыг бууруулах боломжийг олгодог. Энэ бүхэн нь STO-д зах зээл дээр байр сууриа эзлэх боломжийг олгож байгаа нь дамжиггүй. Гэхдээ энэ орон зай ямар хэмжээтэй байх вэ - цаг хугацаа, зохицуулагчдын үйл ажиллагаа харуулах болно.
Хэрэглээний жетон гаргах замаар ICO нь бас алга болохгүй. Нарийн төвөгтэй байдал, өртгийн хувьд СТО-оор дамжуулан хөрөнгө босгох нь уламжлалт үнэт цаас гаргахтай харьцуулах боломжтой бөгөөд шинээр гарч ирж буй бизнес эрхлэгчдэд хүлээн зөвшөөрөх боломжгүй юм. Тиймээс уламжлалт ICO нь төслийг эхлүүлэхэд санхүүжилт татах маш тохиромжтой, харьцангуй хямд арга хэвээр байна. Хожмын үе шатанд венчур хөрөнгө оруулагч талаас нь авч үзвэл нэлээд сонирхолтой байна Хэрэглээний токен нь үнэт цааснаас ялгаатай нь шинээр ирсэн хүмүүсийн зардлаар анхны хөрөнгө оруулагчдын эзлэх хувийн жингийн өсөлтийг илэрхийлдэггүй. 2017 онд ихэнх ICO-ийн үндэс суурь болсон хэрэглээний жетоны хоёрдогч зах зээл бүрмөсөн алга болох магадлал багатай ч хөгжих хэтийн төлөвгүй байна. Хэрэглээний жетоны асуудал нь өөрийн эрх зүйн зохицуулалтыг олж авах бөгөөд хууль тогтоомжийн түвшинд СТО-оос тусгаарлагдсан байх магадлалтай.
Илүү дэлгэрэнгүй:
Текущая тенденция регулирования цифровых активов, когда соблюдение правовых норм - это не роскошь, а требование, приводит к необходимости понимания, что такое STO - н...
