Davide Berto - Consulente Finanziario, Vicolo Monte Cimone, 4, Thiene (2026)

15/10/2026

💼 𝐆L𝐎S𝐒A𝐑I𝐎 𝐅I𝐍A𝐍Z𝐈A𝐑I𝐎
𝐢 𝐭e𝐫m𝐢n𝐢 𝐝e𝐥l𝐚 𝐟i𝐧a𝐧z𝐚 𝐬p𝐢e𝐠a𝐭i i𝐧 𝐦o𝐝o s𝐞m𝐩l𝐢c𝐞

Tema decisamente caldo, in Italia, quello legato al caro carburanti, trainato da forti tensioni geopolitiche internazionali, speculazioni e decisioni fiscali che pesano direttamente sui bilanci delle famiglie.
Capiamone di più, comprendendo meglio i vocaboli più diffusi in materia.

𝐁𝐫𝐞𝐧𝐭
E’ il petrolio del Mare del Nord, quello più utilizzato dai Paesi europei.
E’ quotato principalmente al mercato Ice di Londra, ma è scambiato in dollari per barile.
Il suo prezzo è generalmente superiore a quello del petrolio americano.

𝐖𝐭𝐢
E’ l’acronimo di 𝑊𝑒𝑠𝑡 𝑇𝑒𝑥𝑎𝑠 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎𝑡𝑒, il greggio stoccato a Cushing, in Oklahoma (USA), importante crocevia di oleodotti e raffinerie.
Il Wti è quotato in dollari per barile al mercato Nymex (𝑁𝑒𝑤 𝑌𝑜𝑟𝑘 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑛𝑡𝑖𝑙𝑒 𝐸𝑥𝑐ℎ𝑎𝑛𝑔𝑒).
E’ il riferimento principale per il mercato USA e, a differenza del Brent che proviene da piattaforme offshore ed è caricato su navi cisterna, è estratto dal sottosuolo e trasportato in oleodotti.
Per questo, il Wti è meno legato del Brent a dinamiche di trasporto internazionale.

𝐄𝐭𝐜
Sono gli 𝐸𝑥𝑐ℎ𝑎𝑛𝑔𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑑𝑒𝑑 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑜𝑑𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠, i fondi di investimento quotati in Borsa che replicano con buona fedeltà il prezzo di una o più materie prime (le commodity, appunto).
Sono scambiati in tempo reale sui principali listini globali, per esempio su Borsa Italiana.
Gli Etc permettono anche a un investitore non protagonista di puntare su attività finanziarie come le materie prime che, altrimenti, non sarebbero accessibili con piccole somme.
Espongono però alla forte volatilità degli strumenti e della quotazione delle risorse naturali sottostanti.

𝐏𝐫𝐢𝐜𝐞 𝐜𝐚𝐩
In italiano è il tetto ai prezzi, tema ricorrente nelle cronache di queste settimane.
Il Governo, infatti, ha più volte tagliato le accise sul prezzo della benzina, e le principali compagnie petrolifere, a lovo volta, hanno tagliato il prezzo alla p***a.

👉🏼 Concludo con una frase del grande Charlie Munger: "𝐿𝑎 𝑐𝑜𝑠𝑎 𝑚𝑖𝑔𝑙𝑖𝑜𝑟𝑒 𝑐ℎ𝑒 𝑢𝑛 𝑒𝑠𝑠𝑒𝑟𝑒 𝑢𝑚𝑎𝑛𝑜 𝑝𝑜𝑠𝑠𝑎 𝑓𝑎𝑟𝑒 𝑒̀ 𝑎𝑖𝑢𝑡𝑎𝑟𝑒 𝑢𝑛 𝑎𝑙𝑡𝑟𝑜 𝑒𝑠𝑠𝑒𝑟𝑒 𝑢𝑚𝑎𝑛𝑜 𝑎 𝑠𝑎𝑝𝑒𝑟𝑒 𝑑𝑖 𝑝𝑖𝑢̀".

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18/09/2026

🚢 P𝐎R𝐓O S𝐈C𝐔R𝐎

💪🏼 In tempi di “calma” è una moneta solida.
Nelle tempeste, anche geopolitiche, lo diventa ancor di più.
Mentre i tradizionali beni rifugio mostrano crepe (oro altalenante nonostante i recenti recuperi e dollaro appannato da mesi), 𝗶𝗹 𝗙𝗿𝗮𝗻𝗰𝗼 𝗦𝘃𝗶𝘇𝘇𝗲𝗿𝗼 𝘀𝗶 𝗰𝗼𝗻𝗳𝗲𝗿𝗺𝗮 𝗹'𝘂𝗹𝘁𝗶𝗺𝗼 𝘃𝗲𝗿𝗼 𝗯𝗮𝗹𝘂𝗮𝗿𝗱𝗼 𝗱𝗶 𝘀𝘁𝗮𝗯𝗶𝗹𝗶𝘁𝗮̀ 𝗽𝗲𝗿 𝗶 𝗺𝗲𝗿𝗰𝗮𝘁𝗶 𝗴𝗹𝗼𝗯𝗮𝗹𝗶.

Per questo, le obbligazioni governative elvetiche vanno scelte più come 𝗿𝗶𝘀𝗲𝗿𝘃𝗮 𝗱𝗶 𝗹𝗶𝗾𝘂𝗶𝗱𝗶𝘁𝗮̀ 𝗲 𝗽𝗿𝗼𝘁𝗲𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 𝗱𝗮𝗴𝗹𝗶 𝘀𝗰𝗲𝗻𝗮𝗿𝗶 𝗲𝘀𝘁𝗿𝗲𝗺𝗶 che per il loro rendimento.
Rendimenti bassi e valuta forte non sono necessariamente un difetto, ma il prezzo che il mercato attribuisce alla sua funzione di “porto sicuro”.
Il valore strategico emerge soprattutto nelle fasi di stress globali, quando il Franco tende ad apprezzarsi e gli asset svizzeri beneficiano della loro qualità creditizia.

➕ Per avere rendimenti positivi sui titoli di Stato svizzeri bisogna investire almeno con scadenza 2028 e con rendimenti che salgono di poco al crescere della scadenza: 𝗶𝗹 𝗱𝗲𝗰𝗲𝗻𝗻𝗮𝗹𝗲 𝘀𝘃𝗶𝘇𝘇𝗲𝗿𝗼 𝗼𝗳𝗳𝗿𝗲 𝗶𝗻𝗳𝗮𝘁𝘁𝗶 𝘂𝗻 𝗿𝗲𝗻𝗱𝗶𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗼 𝟬,𝟰𝟮% e per arrivare allo 0,6% di rendimento annuo occorre allungare le scadenze fino al 2043.
Per dare un’idea, il Governativo a 40 anni Chf rende lo 0,47%, mentre l’equivalente Jgb giapponese 🇯🇵 stessa scadenza è addirittura al 4,10%, nel caso del Btp 🇮🇹 30 anni al 4,89%.

Sul fronte dei rischi, i rendimenti sono talmente bassi che basta un aumento relativamente contenuto dei tassi per cancellare diversi anni di carry.
Inoltre, se il Chf si indebolisse e la banca centrale fosse costretta in futuro a normalizzare la politica monetaria, il beneficio 𝑠𝑎𝑓𝑒 ℎ𝑎𝑣𝑒𝑛 potrebbe ridursi.
L’opportunità nasce invece dallo scenario opposto.

👉🏼 𝐶𝑜𝑝𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑖 𝑝𝑜𝑟𝑡𝑎𝑓𝑜𝑔𝑙𝑖𝑜 𝑝𝑒𝑟𝑡𝑎𝑛𝑡𝑜, 𝑝𝑖𝑢̀ 𝑐ℎ𝑒 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑡𝑜𝑟𝑒 𝑑𝑖 𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜.

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16/09/2026

🏦 R𝐎T𝐀Z𝐈O𝐍E C𝐎N𝐓I𝐍U𝐀

Per essere seguito a dovere in tema di investimenti e pianificazione finanziaria, molto meglio affidarsi a un (bravo) Consulente Finanziario, che a un dipendente bancario.

Con il Consulente Finanziario si può instaurare un rapporto di lungo, lunghissimo periodo.
Cosa che non si può fare con un dipendente di banca, che ogni tot anni verrà cambiato di filiale.

Anche le competenze sono generalmente ben diverse tra le due figure.

Impara infine a saper distinguere tra vendita e consulenza.
Sono due cose completamente diverse.

Scegli allora la Consulenza❗️
Scegli il tuo referente (non far scegliere la banca per te…), e porta avanti con lui una relazione di lungo periodo, che sappia guardare al futuro‼️

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15/09/2026

⚠️ 𝐆R𝐈D𝐎 𝐃'𝐀L𝐋A𝐑M𝐄

Nei giorni scorsi, Jacob Coxon, un ricercatore che negli ultimi 3 anni ha lavorato sia per
𝑨𝒏𝒕𝒉𝒓𝒐𝒑𝒊𝒄 sia per 𝑶𝒑𝒆𝒏𝑨𝑰, uno insomma che di intelligenza artificiale generativa qualcosa ne sa, si è dimesso dalla prima e ha accusato entrambe le aziende di “𝘨𝘪𝘰𝘤𝘢𝘳𝘦 𝘥'𝘢𝘻𝘻𝘢𝘳𝘥𝘰 𝘤𝘰𝘯 𝘭𝘦 𝘯𝘰𝘴𝘵𝘳𝘦 𝘷𝘪𝘵𝘦”.
Lo ha scritto su 𝑋, in un thread che ha superato i 150 milioni di visualizzazioni.

Secondo Coxon le due società stanno spingendo modelli capaci di migliorarsi da soli, sistemi che potrebbero sfuggire al controllo.
“𝘊𝘰𝘳𝘳𝘰𝘯𝘰 𝘥𝘳𝘪𝘵𝘵𝘪 𝘷𝘦𝘳𝘴𝘰 𝘶𝘯𝘢 𝘴𝘶𝘱𝘦𝘳𝘪𝘯𝘵𝘦𝘭𝘭𝘪𝘨𝘦𝘯𝘻𝘢 𝘪𝘯 𝘨𝘳𝘢𝘥𝘰 𝘥𝘪 𝘢𝘶𝘵𝘰𝘮𝘪𝘨𝘭𝘪𝘰𝘳𝘢𝘳𝘴𝘪 𝘦 𝘨𝘪𝘰𝘤𝘢𝘯𝘰 𝘥'𝘢𝘻𝘻𝘢𝘳𝘥𝘰 𝘤𝘰𝘯 𝘭𝘦 𝘯𝘰𝘴𝘵𝘳𝘦 𝘷𝘪𝘵𝘦”, ha scritto.
Per poi aggiungere “𝘕𝘰𝘯 𝘴𝘰𝘵𝘵𝘰𝘷𝘢𝘭𝘶𝘵𝘢𝘵𝘦 𝘭𝘢 𝘱𝘰𝘵𝘦𝘯𝘻𝘢 𝘥𝘪 𝘲𝘶𝘦𝘴𝘵𝘢 𝘵𝘦𝘤𝘯𝘰𝘭𝘰𝘨𝘪𝘢. 𝘗𝘳𝘦𝘴𝘵𝘰 𝘴𝘢𝘳𝘢𝘯𝘯𝘰 𝘴𝘪𝘴𝘵𝘦𝘮𝘪 𝘴𝘰𝘷𝘳𝘶𝘮𝘢𝘯𝘪 𝘤𝘢𝘱𝘢𝘤𝘪 𝘥𝘪 𝘷𝘪𝘰𝘭𝘢𝘳𝘦 𝘲𝘶𝘢𝘭𝘴𝘪𝘢𝘴𝘪 𝘤𝘰𝘴𝘢, 𝘳𝘪𝘷𝘰𝘭𝘶𝘻𝘪𝘰𝘯𝘢𝘳𝘦 𝘲𝘶𝘢𝘭𝘶𝘯𝘲𝘶𝘦 𝘴𝘦𝘵𝘵𝘰𝘳𝘦 𝘥𝘢 𝘶𝘯 𝘨𝘪𝘰𝘳𝘯𝘰 𝘢𝘭𝘭'𝘢𝘭𝘵𝘳𝘰 𝘦 𝘢𝘤𝘲𝘶𝘪𝘴𝘪𝘳𝘦 𝘱𝘰𝘵𝘦𝘳𝘦 𝘦 𝘳𝘪𝘴𝘰𝘳𝘴𝘦 𝘳𝘦𝘢𝘭𝘪”.
Coxon ha scritto anche che le persone che costruiscono l’Intelligenza Artificiale “𝘤𝘳𝘦𝘥𝘰𝘯𝘰 𝘴𝘪𝘯𝘤𝘦𝘳𝘢𝘮𝘦𝘯𝘵𝘦 𝘤𝘩𝘦 𝘱𝘰𝘴𝘴𝘢 𝘶𝘤𝘤𝘪𝘥𝘦𝘳𝘤𝘪 𝘵𝘶𝘵𝘵𝘪 𝘦𝘯𝘵𝘳𝘰 𝘭𝘢 𝘧𝘪𝘯𝘦 𝘥𝘦𝘭 𝘥𝘦𝘤𝘦𝘯𝘯𝘪𝘰”.
Un grido d’allarme pesante, insomma.

Ma il danno derivante dall’Intelligenza Artificiale non sarà figlio dell’AI stessa.
Sarà figlio della nostra superficialità.

La corsa all’AI ha prodotto investimenti giganteschi, promesse quasi religiose e valutazioni che sembrano scommettere sull’assenza eterna della gravità.
Ma chip, energia, data center e infrastrutture costano.
E non è scritto che ricavi e produttività bastino a remunerare tutto il capitale mobilitato.
Se la distanza tra promesse e risultati dovesse allargarsi, la sicurezza di questi giorni potrebbe diventare il “mantello elegante” sotto sui nascondere una ritirata.
Una nuova forma di 𝐴𝐼 𝑤𝑎𝑠ℎ𝑖𝑛𝑔: evocare la salvezza dell’umanità mentre si cerca una via d’uscita da un conto economico meno rassicurante.

L’Intelligenza Artificiale può aumentare produttività, conoscenza, capacità di cura e qualità delle decisioni.
Ma più cresce la sua potenza, più deve crescere la nostra capacità di governarla.
La domanda seria non è se l’AI diventerà cattiva.
E’ se noi saremo abbastanza adulti da darle limiti prima di consegnarle troppo potere.

👉🏼 𝐴𝐼, 𝐼𝐴 𝑜 𝑞𝑢𝑎𝑙𝑠𝑖𝑎𝑠𝑖 𝑎𝑙𝑡𝑟𝑎 𝑐𝑜𝑠𝑎, 𝑟𝑖𝑐𝑜𝑟𝑑𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒 𝑐ℎ𝑒 𝑖𝑛 𝐵𝑜𝑟𝑠𝑎 𝑠𝑖 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎 𝑖𝑙 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜, 𝑛𝑜𝑛 𝑖𝑙 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒.
𝐸, 𝑝𝑒𝑟 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑟𝑙𝑜 𝑏𝑒𝑛𝑒 𝑞𝑢𝑒𝑙 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜, 𝑚𝑒𝑔𝑙𝑖𝑜 𝑓𝑎𝑟𝑠𝑖 𝑔𝑢𝑖𝑑𝑎𝑟𝑒 𝑑𝑎 𝑢𝑛 𝑏𝑟𝑎𝑣𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑒𝑠𝑠𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎.

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04/09/2026

🔄 𝐂A𝐌B𝐈O A𝐋 𝐕E𝐑T𝐈C𝐄

𝗝𝗼𝗵𝗻 𝗧𝗲𝗿𝗻𝘂𝘀, 51 anni e dal 2001 in azienda, è l’ottavo CEO nella storia di 𝑨𝒑𝒑𝒍𝒆.
𝗧𝗶𝗺 𝗖𝗼𝗼𝗸, che passa alla presidenza esecutiva, gli consegna un gruppo che vale quasi quindici volte quanto valeva quando lo ricevette da Jobs.
Ma resta aperta una domanda: 𝘲𝘶𝘢𝘭𝘦 𝘴𝘢𝘳𝘢̀ 𝘪𝘭 𝘱𝘳𝘰𝘴𝘴𝘪𝘮𝘰 𝘱𝘳𝘰𝘥𝘰𝘵𝘵𝘰 𝘤𝘢𝘱𝘢𝘤𝘦 𝘥𝘢𝘷𝘷𝘦𝘳𝘰 𝘥𝘪 𝘤𝘢𝘮𝘣𝘪𝘢𝘳𝘦 𝘈𝘱𝘱𝘭𝘦❓

La nomina di Ternus, ingegnere meccanico, riporta il 𝗽𝗿𝗼𝗱𝗼𝘁𝘁𝗼 𝗮𝗹 𝗰𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗮 𝘀𝘁𝗿𝗮𝘁𝗲𝗴𝗶𝗮, dopo quindici anni nei quali Cook ha trasformato Apple in un 𝗰𝗼𝗹𝗼𝘀𝘀𝗼 𝗶𝗻𝗱𝘂𝘀𝘁𝗿𝗶𝗮𝗹𝗲 𝗲 𝗳𝗶𝗻𝗮𝗻𝘇𝗶𝗮𝗿𝗶𝗼.

🚀 I ricavi annuali sono passati dai 108 miliardi di dollari del 2011 agli oltre 416 del 2025.
Nel mondo sono in uso più di 2,5 miliardi di dispositivi Apple, e i servizi hanno superato i 100 miliardi di ricavi annui.
La capitalizzazione, circa 350 miliardi all’arrivo di Cook, il 28 luglio ha oltrepassato per la prima volta durante gli scambi la soglia simbolica dei 5.000 miliardi.
Nell’ultimo trimestre i ricavi sono saliti del 16% a 109,4 miliardi.

Cook non scompare: continuerà a seguire i rapporti con governi e autorità.
A lui la gestione politica del gruppo, a Ternus il compito di preparare il futuro dei prodotti.

Il primo banco di prova è dietro l’angolo: Mercoledì 9 settembre Apple ha convocato allo Steve Jobs Theater di Cupertino il principale evento dell’anno, intitolato “𝑆𝑢𝑟𝑝𝑟𝑖𝑠𝑒 𝑎𝑛𝑑 𝑠ℎ𝑖𝑛𝑒”.
Sarà il primo grande lancio sotto la guida di Ternus, otto giorni appena dopo il suo insediamento.
Accanto agli 𝑖𝑃ℎ𝑜𝑛𝑒 18 𝑃𝑟𝑜 e 𝑃𝑟𝑜 𝑀𝑎𝑥 è atteso il primo 𝑖𝑃ℎ𝑜𝑛𝑒 pieghevole della Mela, capace di aprirsi fino a raggiungere dimensioni vicine a quelle di un 𝑖𝑃𝑎𝑑 𝑚𝑖𝑛𝑖.
Il pieghevole segnerebbe l’ingresso di Apple in un mercato finora dominato da 𝑆𝑎𝑚𝑠𝑢𝑛𝑔 e uno dei cambiamenti più radicali dell’𝑖𝑃ℎ𝑜𝑛𝑒 dalla sua nascita.
Più lontano resta il progetto degli occhiali intelligenti.
Il terreno sul quale la Mela accusa il ritardo maggiore.
Apple ha presentato a giugno una nuova versione di 𝑆𝑖𝑟𝑖, ma per i grandi modelli di AI resta più dipendente dei concorrenti da tecnologie esterne.
L’altra grande sfida riguarda il motore meno visibile e più redditizio costruito da Cook: l’𝐴𝑝𝑝 𝑆𝑡𝑜𝑟𝑒.
I dati indicano che la possibilità di indirizzare gli utenti verso sistemi di pagamento esterni comincia a pesare sul suo modello.

𝗜𝗹 𝗳𝘂𝘁𝘂𝗿𝗼 𝗱𝗶 𝗔𝗽𝗽𝗹𝗲 𝗲̀ 𝗴𝗶𝗮̀ 𝘀𝘂𝗹 𝘁𝗮𝘃𝗼𝗹𝗼.
Dal 9 settembre si comincerà a capire su quale prodotto il nuovo CEO intenda costruire la prossima fase dell’azienda.
Io, da fan, non farò che seguire i suoi sviluppi, aspettando magari che il titolo azionario ritracci un pò 📉 per diventarne nuovamente socio…

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01/09/2026

🇮🇹 𝐑I𝐏A𝐑T𝐈R𝐄, N𝐎N S𝐎P𝐑A𝐕V𝐈V𝐄R𝐄

I 4 anni del governo Meloni ci consegnano un paese che certamente ha guadagnato in stabilità, ma non in capacità di sviluppo.

Il bilancio dell’Esecutivo non può essere letto solo attraverso il miglioramento del deficit, la tenuta dell’occupazione o la migliore percezione dei mercati, quando l’Italia continua a crescere a ritmi troppo lenti per sostenere in maniera duratura la produttività, i salari e la finanza pubblica.

Nel 2023 la nostra economia è cresciuta dell’1%.
Nel 2024 dello 0,7%.
Nel 2025 dello 0,5%.
Le ultime stime di crescita del Pil per il 2026 in corso oscillano tra lo 0,5 e lo 0,9%.
Cifre che parlano di un paese fermo più che in cammino, che non modificano la traiettoria e non tracciano l’attesa discontinuità rispetto al passato.

Paradossalmente l’Italia non soffre di mancanza di interventi, ma di un eccesso di misure frammentate e di insufficiente visione di lungo periodo.
Troppa spesa corrente e pochi investimenti, seppur in crescita grazie al Pnrr.
Serve una pubblica amministrazione più rapida, un fisco più semplice e una spesa pubblica orientata ai risultati futuri, non alla rendita del presente.

Quello della demografia è poi un tema che non può essere ignorato.
355 mila nascite nel 2025, contro le 393 mila del 2022.
Non solo una statistica sociale, ma un vincolo economico di lungo periodo.
Meno nascite oggi sono meno forza lavoro domani, meno contribuenti, meno capacità di sostenere pensioni e welfare.
Se l’Italia vuole uscire dalla sua condizione di crescita anemica, dovrebbe partire da qui.

Senz’altro oggi l’Italia è meno fragile di ieri, ma c’è ancora poca espansione per poter parlare di rilancio.
La stabilità c’è stata, la svolta ancora no.
I segnali positivi che si intravvedono sono purtroppo deboli: possiamo definirli di sopravvivenza.
E la nostra Italia non ha bisogno di sopravvivere, ha bisogno di ripartire.

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26/08/2026

💰 𝐔N A𝐋L𝐀R𝐌E N𝐎N S𝐎L𝐎 𝐀M𝐄R𝐈C𝐀N𝐎

Portarsi sulle spalle 2/5 del debito pubblico mondiale è molto faticoso.

Il fatto che il debito pubblico del governo degli Stati Uniti 🇺🇸 abbia superato nei giorni scorsi i 𝟰𝟬.𝟬𝟬𝟬 𝗺𝗶𝗹𝗶𝗮𝗿𝗱𝗶 𝗱𝗶 𝗱𝗼𝗹𝗹𝗮𝗿𝗶 non è una sorpresa, ma una bandierina d’allarme che ha riproposto con forza alcuni interrogativi.
Due i più interessanti.

1️⃣ Il debito pubblico americano (oggi attorno al 𝟭𝟮𝟲% 𝗱𝗲𝗹 𝗣𝗶𝗹) è entrato nel ventunesimo secolo a 5.700 miliardi di dollari, salito a 10.000 dopo la crisi del 2008, e a 27.000 dopo il Covid.
La sua crescita è bipartisan: durante le due presidenze Trump è aumentato di 11.600 miliardi (e salirà ancora), in quella Biden di 8.400 miliardi.
Fino a che punto sarà possibile per l’America fare deficit senza che ciò riduca drasticamente gli acquisti dei suoi titoli di Stato se non a tassi d’interesse sempre maggiori (sono già piuttosto elevati)?
E senza compromettere la capacità di attrazione del dollaro?
Solo un boom della crescita grazie alla diffusione dell’intelligenza artificiale può mettere i conti su una traiettoria virtuosa: cosa non certo scontata.

2️⃣ Il debito pubblico globale è in costante crescita, ora sopra al 95% del Pil del mondo.
E non sono solo gli Stati Uniti a sforare ormai la quota del 100%.
Il Giappone 🇯🇵 è al 204% del Pil, la nostra Italia 🇮🇹 al 138, la Francia 🇫🇷 al 118, il Canada 🇨🇦 al 111, la Cina 🇨🇳 al 107%, il Regno Unito 🇬🇧 al 104.
La tendenza all’aumento è insomma generale, e si tratta di livelli di indebitamento raggiunti in passato solo al termine di grandi conflitti.
Ora la situazione è rovesciata: i pericoli di guerre a ve**re crescono, le spese per la Difesa salgono.
Inoltre, l’invecchiamento della popolazione aumenta i costi del Welfare State.
E i governi sono sempre più interventisti (con costi conseguenti) nell’economia.

Sono le nuvole nere di una tempesta perfetta creata in buona parte dall’𝗶𝗹𝗹𝘂𝘀𝗶𝗼𝗻𝗲 𝗱𝗲𝗶 𝗴𝗼𝘃𝗲𝗿𝗻𝗶 𝗱𝗶 𝗽𝗼𝘁𝗲𝗿 𝘀𝗽𝗲𝗻𝗱𝗲𝗿𝗲 𝗰𝗼𝗺𝗲 𝘀𝗲 𝗻𝗼𝗻 𝗰𝗶 𝗳𝗼𝘀𝘀𝗲 𝘂𝗻 𝗱𝗼𝗺𝗮𝗻𝗶.
Domani che, invece, c’è sempre.

👉🏼 𝑄𝑢𝑎𝑛𝑑𝑜 𝑠𝑖 𝑡𝑟𝑎𝑡𝑡𝑎 𝑑𝑖 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑖𝑟𝑒, 𝑟𝑖𝑐𝑜𝑟𝑑𝑎 𝑠𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒 𝑐ℎ𝑒 𝑙𝑒 𝑝𝑟𝑒𝑣𝑖𝑠𝑖𝑜𝑛𝑖 𝑓𝑎𝑛𝑛𝑜 𝑟𝑢𝑚𝑜𝑟𝑒, 𝑚𝑒𝑛𝑡𝑟𝑒 𝑖 𝑓𝑜𝑛𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑎𝑙𝑖 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑟𝑢𝑖𝑠𝑐𝑜𝑛𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒.

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24/08/2026

🛢️ I𝐋 𝐑I𝐓O𝐑N𝐎 𝐃I B𝐈G O𝐈L

A inizio anno, con il prezzo del petrolio intorno ai 60 dollari, le aziende petrolifere erano tutte concentrate sul taglio dei costi.
Ora, che il barile viaggia da mesi al di sopra dei 90 💵, devono decidere cosa fare di 𝘂𝗻𝗮 𝗺𝗼𝗻𝘁𝗮𝗴𝗻𝗮 𝗱𝗶 (𝗲𝘅𝘁𝗿𝗮) 𝗽𝗿𝗼𝗳𝗶𝘁𝘁𝗶 𝗶𝗻𝗮𝘀𝗽𝗲𝘁𝘁𝗮𝘁𝗶.

Fra gennaio e giugno 2026, gli 8️⃣ maggiori produttori mondiali di greggio quotati in Borsa hanno realizzato 𝘂𝘁𝗶𝗹𝗶 𝗽𝗲𝗿 𝗼𝗹𝘁𝗿𝗲 𝟭𝟰𝟴 𝗺𝗶𝗹𝗶𝗮𝗿𝗱𝗶 𝗱𝗶 𝗱𝗼𝗹𝗹𝗮𝗿𝗶.
Circa 800 milioni al giorno, il 49% in più rispetto al 2025.
Con un’importante accelerazione nel secondo trimestre.
Si tratta di 𝑆𝑎𝑢𝑑𝑖 𝐴𝑟𝑎𝑚𝑐𝑜 🇸🇦, 𝐸𝑥𝑥𝑜𝑛 🇺🇸, 𝑆ℎ𝑒𝑙𝑙 🇬🇧, 𝐶ℎ𝑒𝑣𝑟𝑜𝑛 🇺🇸, 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝐸𝑛𝑒𝑟𝑔𝑖𝑒𝑠 🇫🇷, 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑛𝑜𝑟 🇳🇴, 𝐵𝑝 🇬🇧 ed 𝐸𝑛𝑖 🇮🇹.

Merito della 𝗳𝗶𝗮𝗺𝗺𝗮𝘁𝗮 🔥 𝗱𝗲𝗹 𝗽𝗲𝘁𝗿𝗼𝗹𝗶𝗼 e dell’𝗮𝘂𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗲 𝗲𝘀𝘁𝗿𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶 attuato dalle compagnie occidentali per compensare il crollo delle forniture mediorientali.
Ma anche del 𝗯𝗼𝗼𝗺 💥 𝗱𝗲𝗶 𝗺𝗮𝗿𝗴𝗶𝗻𝗶 𝗱𝗶 𝗿𝗮𝗳𝗳𝗶𝗻𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲.
Più che sulle forniture di greggio, infatti, la chiusura dello Stretto sta minando l’approvvigionamento di diesel, benzina e carburante per aerei, scatenando una corsa agli approvvigionamenti.
I margini di guadagno sulla trasformazione del petrolio in prodotti “utilizzabili” stanno così toccando livelli senza precedenti, contribuendo all’impennata degli utili di molte major e ai rincari dei carburanti.
Uno studio Bce stima che il peso della raffinazione sui prezzi alla p***a sia passato dai 10 centesimi di gennaio ai 35 di luglio; e da 4 a 23 centesimi per la benzina.

𝘊𝘰𝘴𝘢 𝘯𝘦 𝘧𝘢𝘳𝘢𝘯𝘯𝘰 𝘭𝘦 𝘴𝘰𝘤𝘪𝘦𝘵𝘢̀ 𝘥𝘪 𝘵𝘶𝘵𝘵𝘪 𝘲𝘶𝘦𝘴𝘵𝘪 𝘨𝘶𝘢𝘥𝘢𝘨𝘯𝘪 𝘪𝘮𝘱𝘳𝘰𝘷𝘷𝘪𝘴𝘪 𝘦 𝘪𝘯𝘢𝘵𝘵𝘦𝘴𝘪❓
Se nel 2022 le grandi compagnie petrolifere occidentali riversarono ai loro soci oltre 100 miliardi degli utili realizzati in scia alla crisi del gas russo, quest’anno, per ora, gli annunci di ritocchi all’insù della remunerazione per gli azionisti sono stati pochi e, perlopiù, contenuti…

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13/08/2026

🇹🇷 A𝐋T𝐄 𝐂E𝐃O𝐋E, 𝐌A...

E’ un investimento per cuori forti, e per questo merita un peso marginale all’interno di un (ben diversificato) portafoglio d’investimento, ma, con un’attenta selezione, può anche dare risultanti interessanti.
Si tratta dell’𝗮𝗰𝗾𝘂𝗶𝘀𝘁𝗼 𝗱𝗶 𝗼𝗯𝗯𝗹𝗶𝗴𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶 (bond) 𝗶𝗻 𝗟𝗶𝗿𝗮 𝗧𝘂𝗿𝗰𝗮, una valuta che da anni sta perdendo terreno verso le altre principali divise.

L’euro viene attualmente scambiato a 55 contro la lira turca, con una rivalutazione del 10% circa da inizio anno.
Tre anni fa veniva trattato a 25.
Un trend inarrestabile di caduta 📉 per la lira.
Ma c’è un ma: 𝗹𝗮 𝘃𝗮𝗹𝘂𝘁𝗮 𝘁𝘂𝗿𝗰𝗮 𝘀𝗶 𝘀𝘁𝗮 𝗰𝗼𝘀𝘁𝗮𝗻𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝗲 𝗱𝗲𝗽𝗿𝗲𝘇𝘇𝗮𝗻𝗱𝗼, 𝗺𝗮 𝗹𝗼 𝗳𝗮 𝗮 𝘂𝗻 𝗿𝗶𝘁𝗺𝗼 𝗶𝗻𝗳𝗲𝗿𝗶𝗼𝗿𝗲 𝗮 𝗾𝘂𝗲𝗹𝗹𝗼 𝗱𝗲𝗹𝗹’𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲.
𝗣𝗲𝗿𝘁𝗮𝗻𝘁𝗼, 𝗶𝗻 𝘁𝗲𝗿𝗺𝗶𝗻𝗶 𝗿𝗲𝗮𝗹𝗶, 𝗹𝗮 𝘃𝗮𝗹𝘂𝘁𝗮 𝘀𝗶 𝘀𝘁𝗮 𝗰𝗼𝘀𝘁𝗮𝗻𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝗲 𝗮𝗽𝗽𝗿𝗲𝘇𝘇𝗮𝗻𝗱𝗼.
L’inflazione si attesta infatti sopra al 30%, superiore al deprezzamento della lira, e i tassi di interesse si muovono al 37%.
Uno dei costi del denaro tra i più alti al mondo, per un trade redditizio e diffuso nonostante il deprezzamento nominale.
𝗖𝗶𝗼̀ 𝗰𝗵𝗲 𝗰𝗼𝗻𝘁𝗮 𝗲̀ 𝗰𝗵𝗲 𝗶𝗹 𝗿𝗶𝘁𝗺𝗼 𝗱𝗲𝗹 𝗱𝗲𝗽𝗿𝗲𝘇𝘇𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝘀𝗶𝗮 𝗽𝗶𝘂̀ 𝗹𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗹𝗹’𝗶𝗻𝗳𝗹𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 𝗲 𝗱𝗲𝗶 𝗿𝗲𝗻𝗱𝗶𝗺𝗲𝗻𝘁𝗶 𝗼𝗳𝗳𝗲𝗿𝘁𝗶.
E lo scenario non vede all’orizzonte fattori di cambiamento.

Sul mercato la preferenza deve andare verso i titoli emessi da entità sovranazionali con alto merito di credito (𝑩𝑬𝑹𝑺 banca europea ricostruzione, 𝑨𝑫𝑩 banca asiatica di sviluppo…) piuttosto che titoli di emittenti turchi.
Sono titoli ad alta volatilità 🎢 e c’è una forte selettività del mercato, anche in relazione alla liquidità.
I rendimenti sono superiori al 30%.
Maneggiare con cura.

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10/08/2026

⚠️ 𝐄C𝐂E𝐒S𝐈V𝐀 𝐂O𝐍C𝐄N𝐓R𝐀Z𝐈O𝐍E

La 𝗰𝗼𝗻𝗰𝗲𝗻𝘁𝗿𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 𝗲𝗰𝗰𝗲𝘀𝘀𝗶𝘃𝗮 𝗱𝗲𝗴𝗹𝗶 𝗶𝗻𝗱𝗶𝗰𝗶 𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗮𝗿𝗶 𝗮𝘁𝘁𝗼𝗿𝗻𝗼 𝗮 𝗽𝗼𝗰𝗵𝗲 𝘀𝗼𝗰𝗶𝗲𝘁𝗮̀ è ormai un fenomeno evidente e non va sottovalutata.
Occorre prestare attenzione a rischi che restano sottotraccia, ma non per questo sono meno pericolosi.

🔝 Attualmente, almeno 15 listini finanziari globali sono sui massimi storici, tra cui Borsa Italiana 🇮🇹.
Con lei anche Wall Street 🇺🇸, Francoforte 🇩🇪, Parigi 🇫🇷, Londra 🇬🇧…

Lo scorso 30 Giugno le principali 10 società dell’indice 𝑆&𝑃 500 di New York avevano raggiunto un peso complessivo del 38% sull’indice.
Certo, il fenomeno è in gran parte giustificato dai fondamentali, visto che gli utili stimati per il 2026 di queste aziende sfiorano i 1.000 miliardi di dollari, ovvero il 33% di tutto l’indice.

Trascurare questo elemento nella costruzione del proprio portafoglio di investimento potrebbe rivelarsi un errore, anche alla luce del fatto che tale concentrazione non è circoscritta alla sola Wall Street: le top ten valgono per esempio il 41% dell’𝑀𝑠𝑐𝑖 𝐸𝑚𝑒𝑟𝑔𝑖𝑛𝑔 𝑀𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡𝑠 e il 24% dell’𝑀𝑠𝑐𝑖 𝑊𝑜𝑟𝑙𝑑.

📈 Il peso degli Stati Uniti negli indici globali è passato dal 29% del 1990 al 61% attuale.
Questo a scapito soprattutto dell’Europa 🇪🇺, che ha visto la sua presenza diminuire 📉 nello stesso tempo dal 35 al 16%.
Ma soprattutto del Giappone 🇯🇵, vero caso emblematico di come la situazione possa mutare e condizionare quindi anche i rendimenti degli investimenti: negli anni ’80 valeva addirittura oltre il 40% e, nonostante il rally impressionante degli ultimi 18 mesi, vede oggi il suo peso ridotto appena al 5%.
Come possono cambiare, anche in modo radicale, i rapporti di forza…

Almeno parte delle valutazioni delle grandi aziende tecnologiche è spiegata da promesse di crescita di lungo periodo legate all’intelligenza artificiale.
𝗟𝗮 𝘀𝘁𝗼𝗿𝗶𝗮 𝗿𝗲𝗰𝗲𝗻𝘁𝗲 𝗺𝗼𝘀𝘁𝗿𝗮 però 𝗾𝘂𝗮𝗻𝘁𝗼 𝘀𝗶𝗮 𝗱𝗶𝗳𝗳𝗶𝗰𝗶𝗹𝗲 𝗽𝗲𝗿 𝘂𝗻𝗮 𝘀𝗼𝗰𝗶𝗲𝘁𝗮̀ 𝗺𝗮𝗻𝘁𝗲𝗻𝗲𝗿𝗲 𝗮 𝗹𝘂𝗻𝗴𝗼 𝘂𝗻 𝗽𝗼𝘀𝘁𝗼 𝗳𝗿𝗮 𝗹𝗲 𝘁𝗼𝗽 𝟭𝟬.
Un avvertimento anche per gli investitori.

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01/09/2026

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