Alessandro Sichieri FO

13/03/2020

POST LUNGO: ho raccolto alcune domande che mi sono state fatte in queste due settimane su quello che sta succedendo sui mercati. E' una situazione "anomala", ma le risposte sono molto simili ad altre "crisi". Ecco perchè è utile ripassare queste risposte per approfittare di questa situazione, e non farsi prendere dalla fretta.

🛑"Come si fa a sapere quale sarà il massimo punto di discesa dei mercati?"

Non si può conoscere. Si può stimare entro quali valori potrà esserci un rimbalzo. Nessuno può prevedere esattamente il momento di "minimo" semplicemente perché, se ci fosse modo di conoscerlo esattamente, questa informazione influenzerebbe tutti gli investitori. Facciamo un esempio: la società X prevede e afferma con certezza che il giorno Y i valori di Borsa raggiungeranno la cifra Z di minimo, ci sarà la fine della discesa dei mercati e l'inizio della risalita. Essendo l'informazione pubblica tutti gli investitori smetterebbero di comprare, aspettando il giorno Y. Smettendo di comprare però, chi vuole vendere non ci riesce, ed è disposto a far scendere il prezzo sempre di più per trovare un compratore. Il prezzo scenderebbe in maniera drastica e molto rapida, a valori molto inferiori rispetto a Z e soprattutto prima del giorno Y. In questo modo la previsione sarebbe errata e influenzerebbe tutto il mercato. E’ impossibile, e anche inutile, cercare di individuare il punto esatto di minimo, ma è necessario sfruttare i momenti dove i prezzi sono più convenienti.

🛑"E’ utile “scommettere” sui punti di minimo di mercato?"

La risposta è: dipende. Dipende da cosa ci si aspetta dall’investimento. In una ottica di “investire per il futuro”, dove si intende perseguire un obiettivo su un orizzonte temporale consono, la scelta migliore risulta essere quella di non scommettere, ma di rimanere investiti. Questo perché i mercati sono sempre veloci
e, soprattutto dopo forti momenti di stress, i recuperi sono rapidi e si rischia di perderne il beneficio. I giorni migliori, cosiddetti di “rimbalzo”, sono quelli che permettono di beneficiare delle migliori performance. Perdere queste giornate può incidere molto sul rendimento finale dell’investimento.

🛑"Cosa significa quando in TV parlano di “miliardi bruciati in Borsa”?"

Il sistema finanziario è un sistema "chiuso": tutte le transazioni non "nascono dal nulla" ma derivano da scambi tra due investitori: chi vende e chi compra. Quando in Borsa prevale la vendita, anche le forti vendite, significa che c'è qualcuno che sta comprando. Ha qualche informazione che noi non abbiamo? Sta rischiando più del dovuto? No, solamente ha una percezione diversa dei movimenti di Borsa, sfrutta i prezzi bassi per goderne poi dei benefici.
Quando al telegiornale si sente dire "bruciati miliardi in Borsa" significa semplicemente che ci sono più investitori che vendono rispetto a quelli che comprano: ma quelli che comprano ci sono, altrimenti lo scambio non potrebbe avvenire. Quando ci sono più persone che vendono, sono disposte a vendere a prezzi sempre più bassi. Non appena cambia la percezione del mercato e i compratori diventano più dei venditori, ci saranno aumenti dei valori di Borsa.

🛑"Cosa ci si può aspettare nel prossimo futuro alla luce di questa situazione di “quarantena”?"

L'economia globale ha sempre bisogno di consumi, è normale che in una fase dove viene limitata la libertà di circolazione i consumi si fermino, e la paura di una crisi diventi ampia.
Ma sono previste 10 miliardi di persone su questa terra entro 30 anni che avranno bisogno di consumare, mangiare, vestirsi, viaggiare. L'esigenza del mondo è la crescita, che sarà inevitabile una volta passata questa crisi sanitaria (per la quale i migliori centri di ricerca al mondo stanno lavorando per individuare un vaccino).

🛑"Come reagiranno i governi e le banche centrali per fronteggiare questa situazione?"
Gli stimoli che arriveranno da governi e banche centrali saranno probabilmente superiori alle aspettative, perché il sistema economico si basa sulla fiducia e maggiori risorse fanno aumentare la fiducia.
In ogni "crisi" si tende a definire la situazione diversa rispetto alle precedenti: in tutti i casi però si ritrovano una fase di panico e di vendita, una fase di attesa e di speranza, seguita da ripresa di fiducia e di ripresa dei mercati. E' successo in ogni situazione, comprese guerre, epidemie, crisi finanziarie. E sarà così anche questa volta. Le istituzioni interverranno per far ripartire i consumi e di conseguenza l’economia e riportare al normale ciclo di consumo il paese. La reazione dei mercati sarà immediata in questo senso, così come avvenuto in molti altri casi negli anni passati.

08/10/2019

L'attenzione mediatica concentrata sulla attivista 16enne Greta Thunberg è solo una piccola parte dell'effettivo sforzo che viene quotidianamente rivolto dai più svariati settori al raggiungimento di un livello di sostenibilità che possa migliorare le prospettive climatiche e di salvaguardia ambientale ad oggi drammatiche per il mondo.

In occasione del Summit dell'ONU sul clima, che si è tenuto a New York nel mese di settembre, è stata lanciata la Net-Zero Asset Owner Alliance (NZAOA). I membri di questa alleanza, si sono impegnati a decarbonizzare i propri portafogli di investimento portandoli a zero emissioni entro il 2050 puntando così a contribuire attivamente a contenere il riscaldamento globale entro la soglia di 1,5 °C.

Questo gruppo annovera i più grandi assicuratori e fondi pensione a livello mondiale.

“Mitigare il cambiamento climatico è la sfida dei nostri tempi. La società, la politica e l’economia devono agire assieme per ridurre rapidamente le emissioni climalteranti. Noi, per quanto riguarda gli asset proprietari, saremo all’altezza delle nostre responsabilità e, nel dialogo con le aziende sulle quali investiamo, puntiamo a favorire i business a basse emissioni. Abbiamo già iniziato questo percorso e nel 2050 i nostri portafogli d’investimento saranno neutrali per il clima." ha annunciato il CEO di Allianz SE (una delle fondatrici del movimento).

Questi temi diventano sempre più centrali anche nelle scelte di investimento: sempre più società di investimento forniscono portafogli di investimento che superino dei giudizi di sostenibilità stringenti, i così detti investimenti ESG.

Sempre più persone richiedono di partecipare attivamente con il proprio contributo a questo cambiamento, scegliendo strategie di investimento rivolte a diversi temi di sostenibilità (come energie pulite, conversione industriale elettrica, salvaguardia dell'acqua potabile).

04/06/2019

“Il momento migliore per piantare un albero era 20 anni fa. Il secondo miglior momento è ora.”
(Proverbio Cinese)

Già fare dei ragionamenti più in là di 10 anni sembra impossibile, figuriamoci pianificare eventi personali, familiari e patrimoniali futuri.

La maggiore difficoltà della pianificazione di lungo periodo sta proprio nell'avere una visione del proprio futuro per prendere scelte razionali.

Si trova forse più difficoltà nell'individuare le proprie esigenze di lungo periodo, piuttosto che trovare le modalità con sui soddisfarle.

Proprio su questo tema, e sulle modalità con cui rendere il lungo periodo meno stressante, ho lasciato una intervista al sito Citywire.it

Alessandro Sichieri ci spiega come sfruttare i PAC e l'interesse compost per una pianificazione a lungo termine.

30/05/2019

C'è troppa poca gente che lavora rispetto alla quantità di popolazione in Italia.

Questo rende problematiche alcune situazioni come sanità, assistenza, pensioni.

Entro il 2030 ci saranno solamente 4 lavoratori per ogni pensionato (oggi sono 7) , rendendo quindi l'equilibrio ancora più precario.

Intervenire volontariamente sulla previdenza diventa quindi una necessità: ecco alcuni consigli.

http://finanzaefficace.it/pensione/

C'è troppa poca gente che lavora rispetto alla quantità di popolazione in Italia.

Questo rende problematiche alcune situazioni come sanità, assistenza, pensioni.

24/05/2019

La pianificazione che svolgiamo prevede di andare a vagliare differenti scenari futuri nella vita di una persona e delle propria famiglia, andare a verificare quale potranno essere le esigenze nei vari scenari e di conseguenza prendere le decisioni sul patrimonio che meglio si adattino a queste esigenze.

L'aspetto che viene trascurato, spesso per mancanza di interesse nel futuro, è quello della protezione del tenore di vita e del patrimonio familiare.

Eventi esterni alla vita quotidiana possono in qualsiasi momento andare a minare la normale redditività di una famiglia, semplicemente perché non ci si è protetti da questo evento con tutele assicurative. Le tutele assicurative in Italia sono viste come una vera e propria passività nel bilancio familiare, per questo motivo sono considerate come un "optional".

Solamente in caso di sinistro che vada a cambiare drasticamente la vita familiare o intacchi il patrimonio ci si accorge dell'importanza delle assicurazioni.

L'esempio che purtroppo in Italia sta diventando sempre più diffuso è quello dell'assistenza a familiari anziani: l'Italia insieme al Giappone è il paese con la maggiore longevità.

Aumenta l'età media e di conseguenza aumentano i casi in cui persone anziane non sono più autosufficienti e, in caso di redditi da pensione troppo bassi, è necessario andare a intaccare il patrimonio per finanziare cure, ricoveri e assistenze a domicilio.

Molto spesso questa situazione va a coinvolgere anche il patrimonio dei figli, per assistere il genitore.

Oppure in caso di morte prematura del coniuge, la pensione indiretta spettante al coniuge e agli eventuali figli può arrivare a essere il 70% inferiore rispetto all'ultimo reddito, andando quindi a intaccare il tenore di vita della famiglia se non ci si è mossi con anticipo per vagliare questo scenario.

Sono solo due esempi che fanno capire come è necessario cambiare approccio rispetto a eventi futuri inaspettati.

In media gli italiani spendono lo 0,9% del PIL per tutelarsi da eventi che potrebbero mettere in pericolo la capacità di creare reddito, come infortuni o invalidità. Un valore molto al di sotto di altri Paesi europei come l’Olanda, dove la percentuale sul PIL sale all’8% di media.

Una spesa, quella italiana, tanto contenuta quanto capace di mettere a rischio il benessere delle famiglie e la loro redditività, soprattutto considerando il crescente numero di nuclei familiari mono reddito.

Per ovviare a questo poniamo molta attenzione a basare la pianificazione prima di tutto sul tutelarsi da eventi esterni che possano minare e ridurre il tenore di vita familiare, in secondo luogo a evitare che vadano a erodere il patrimonio per mancanza di reddito.

Per avere informazioni e un incontro di approfondimento è possibile scrivere a [email protected]

07/05/2019

L'investitore medio tende a far prevalere la volontà di ottenere redditività nel più breve tempo possibile, senza considerare come la relazione rischio rendimento renda questa esigenza spesso sbilanciata verso forti oscillazioni di valore dell'investimento.

Per bilanciare questa relazione interviene il piano di accumulo, con il quale si intende l'ingresso su un determinato mercato, settore, strumento con versamenti periodici e costanti, a prescindere dal momento di mercato.

Il risultato di questo approccio è palese, in quanto riduce l'incidenza delle oscillazioni generali del mercato, condizione nella maggior parte dei casi favorevole per l'investitore medio.

L'acquisto costante nel tempo infatti permette di anestetizzare i movimenti eccedenti la media, ovvero evita di esporre il proprio investimento a movimenti eccessivi sia in aumento che in diminuzione.

Se si imposta un piano di impiego di lungo periodo si può godere di questo approccio creando una "media di acquisto" che permette di rendere più stabile la crescita nel tempo. Si può infatti approcciare il mercato azionario, notoriamente più oscillatorio rispetto agli altri, evitando movimenti bruschi sia in rialzo che in discesa.

L'immagine mostra come un piano iniziato nel 2000 abbia anestetizzato le brusche oscillazioni dovute alle crisi di mercato del 2008, 2012 e 2015, portando a variazioni molto inferiori rispetto ad un investimento tradizionale.

Il piano di accumulo si adatta poi a diverse esigenze legate alla costruzione della propria pianificazione personale: può essere utilizzato come accumulo per piano pensionistico (godendo comunque di benefici fiscali) sia come strumento per il raggiungimento di obiettivi economici di lungo periodo, calcolando con anticipo la necessità economica futura ed adattandovi il piano di accumulo di conseguenza.

Esempi di questo approccio possono essere piani di accumulo pensati per un ritiro anticipato dal lavoro, per l'acquisto di immobili per la pensione o altro.

Consideriamo quindi l'approccio costante e graduale del piano di accumulo, soprattutto sul mercato azionario, una strategia efficace di lungo periodo, utile per svariate finalità di pianificazione

17/04/2019

La pianificazione è un punto cruciale per le scelte da fare sul portafoglio di investimento: le modalità di scelta differiscono prima di tutto in base alle caratteristiche personali, familiari e patrimoniali. Non esiste quindi una "soluzione standard" in quanto ogni caso ha storie, esigenze e finalità diverse.

Fatta questa premessa è importante considerare una visione globale di andamento del mondo dal punto di vista economico, così che le decisioni siano compatibili sia tra le scelte di investimento prese che con il potenziale andamento del mondo.

Non esiste modo di prevedere in modo esatto cosa accadrà nel breve periodo all'economia, e di conseguenza alla situazione finanziaria globale. Gli eventi e soprattutto la velocità di propagazione delle informazioni rendono impossibile fare previsioni che riguardino un periodo temporale inferiore all'anno.

Prendere decisioni coerenti con la propria pianificazione invece è una operazione da affiancare ad una visione globale di medio/lungo periodo dell'economia globale.

Per questo motivo con il team di Allianz Bank consideriamo molto attentamente diverse visioni a livello globale in modo da creare una "media" di analisi che possa essere il punto di partenza per le pianificazioni dei singoli investitori/famiglie.

La scorsa settimana abbiamo avuto modo di ascoltare attentamente la visione di due importanti società di gestione del risparmio francesi a Parigi, che ci hanno fornito importanti spunti su cosa potrà accadere all'economia globale da qui ai prossimi anni.

La generale visione è che le economie siano sì in rallentamento, ma al momento risulta essere un movimento naturale in un ciclo economico ancora lungo.

Altro tema reputato molto importante è l'attenzione del mondo alle strategie di investimento rivolte al "miglioramento del mondo", ovvero il finanziamento di società attente alla creazione, ricerca e sviluppo rivolto alla risoluzione di importanti problemi come la pulizia dei mari dalla plastica, la conversione energetica, il miglioramento della vivibilità delle città.

Informazioni che teniamo in considerazione nelle scelte e nella gestione quotidiana.