25/08/2026
ਨਿਫਟੀ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ 2 ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਹੀਂ ਆਈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇਹ ਕਾਫ਼ੀ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸੀਮਿਤ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਨੂੰ Time Correction ਕਿਹਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਸਧਾਰਨ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਹਰ ਵਾਰ ਉਸ ਨੂੰ 20–30% ਡਿੱਗਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਨਹੀਂ। ਕਈ ਵਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਹੀਂ ਵਧਦਾ, ਜਦਕਿ ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਧਦੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ valuation ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ reasonable ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਨੂੰ valuation correction ਕਹਿ ਸਕਦੇ ਹਾਂ।
ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਜੇ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ₹100 ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ₹2,000 ਹੈ, ਤਾਂ P/E 20 ਹੈ। ਜੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ ਕਮਾਈ ₹150 ਹੋ ਜਾਵੇ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ₹2,000 ਹੀ ਰਹੇ, ਤਾਂ P/E ਲਗਭਗ 13 ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।
ਮਤਲਬ, ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨਹੀਂ ਡਿੱਗੀ, ਪਰ valuation ਸਸਤੀ ਹੋ ਗਈ।
ਇਸ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ “ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਹੀਂ ਵੱਧ ਰਿਹਾ” ਕਹਿਣਾ ਠੀਕ ਨਹੀਂ। ਇਹ earnings ਨੂੰ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ valuations ਨਾਲ ਮਿਲਾਉਣ ਦੀ ਇੱਕ ਕੁਦਰਤੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵੀ ਹੈ।
ਜੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ earnings growth ਚੰਗੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ valuation reasonable ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੋਲ ਦੁਬਾਰਾ ਚੰਗੇ returns ਦੇਣ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਧਾਰ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ time correction ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ। ਕਈ ਵਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਗਲੀ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਉਸ ਸਮੇਂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਬੋਰਿੰਗ ਲੱਗਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ returns ਦੀ ਕੋਈ ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਹਮੇਸ਼ਾ ਰਹੇਗਾ।
