01/06/2026
סקירה חודשית | מאי 2026
צהריים טובים,
אנחנו מסכמים את חודש מאי שגם בו השוקים המשיכו להפגין עצמה, אך כזו שמחייבת לא מעט זהירות.
מצד אחד, המדדים המובילים זינקו: הנאסד״ק טס ב-8.4%, ה-S&P 500 עלה ב-5.2%, וגם בתל אביב המסכים היו ירוקים.
מצד שני, מתחת לפני השטח הצרכן האמריקאי נשחק, האינפלציה דביקה, והשקל החזק לוחץ על היצואנים ומוביל לגלי פיטורים בהייטק.
לפער הזה, בין שוק הון מטפס לכלכלה ריאלית נחלשת - אנחנו קוראים "לסתות התנין".
עבור המשקיע הישראלי, הדרמה התעצמה: העליות בחו״ל היו חדות, אך הדולר נחלש ב-4.7% והאירו ב-5.4% מול השקל, מה שמחק חלק משמעותי מהתשואה במונחים שקליים.
למרות הרוח הנגדית הזו, מדד הייחוס של גילאון וגורדון עלה במאי ב-1.4% (ומציג 4.4%+ מתחילת השנה). נזכיר כי המדד מהווה אינדיקציה כללית לביצועי מסלולים כלליים בשוק (כמו השתלמות וגמל) ואינו משקף תיק לקוח ספציפי.
השורה התחתונה:
מאי לא מצדיק שאננות. לאחר העליות במניות והתחזקות חריגה של השקל, נכון לבחון הגדלה מסוימת של רכיב המט"ח והקטנה מדודה של רכיב המניות - לא כהמלצה גורפת, אלא באופן מותאם אישית לצרכים ולרמת הסיכון של כל משפחה.
הסקירה המלאה, הכוללת ניתוח על ישראל, ארה"ב, אירופה, וניהול סיכונים, מחכה לכם כאן:
https://drorgilon.co.il/סקירה-חודשית/
המשך יום נעים,
דרור ונדב
