Gilon Gordon Wealth Management

02/09/2026

איך יכול להיות שהמדדים בעולם עלו באוגוסט, והדוח שלכם נראה כמעט שטוח?
התשובה איננה בשוק המניות. השקל התחזק 2.3% מול הדולר בחודש, ו-6.3% מתחילת השנה, וכל נכס דולרי שווה מאז פחות שקלים.
במדד הייחוס שלנו רואים את זה במספרים: הנכסים תרמו 0.9% בחודש, ושכבת המט"ח גרעה 0.5%.
בפרק 90 אנחנו מפרקים למה זה קורה, ולמה השכבה הזו עושה בדיוק את מה שהיא נועדה לעשות.

לפרק המלא ביוטיוב: https://tinyurl.com/YouT-90
להאזנה בספוטיפיי: https://tinyurl.com/spotify-90
להאזנה ב-Apple Podcasts: https://tinyurl.com/apple-90
אתר גילאון גורדון: https://tinyurl.com/GIGO-90

01/09/2026

מה קורה כשזרוע אחת של וושינגטון לוחצת על הבלם המוניטרי, וזרוע שנייה לוחצת על הגז הפיסקלי בקצה הארוך של אותו עקום עצמו?
ב-19 באוגוסט הודיע האוצר האמריקאי שהוא מכפיל את פעולות הרכישה החוזרת של אג"ח ארוכות, מ-2 מיליארד דולר ללפחות 4 מיליארד לפעולה. תשעה ימים אחר כך אמר יו"ר הבנק המרכזי בג'קסון הול שהקריאות הקרירות של הקיץ אינן מלמדות אותו שהמגמות הבסיסיות השתפרו, ושלוועדה עוד יש עבודה לעשות.
מי שהכריע איך לקרוא את זה היה הזהב. הוא פרץ מטווח של 4,350 עד 4,357 דולר לאונקיה לכ-4,723 דולר, ובאותו שבוע ירד מדד הדולר מתחת ל-99.50, למרות הריבית שעולה בתמחור.
הסקירה החודשית לאוגוסט מפרקת מה זה אומר למי שמחזיק נכסים דולריים.
באוגוסט הזהב פרץ מטווח של 4,350 עד 4,357 דולר לאונקיה לכ-4,723 דולר, ובשבוע אחד נכנסו לקרנות הסל שלו 6.4 מיליארד דולר, הזרימה השלישית בגודלה אי פעם.
באותו שבוע ירד מדד הדולר מתחת ל-99.50, למרות הריבית שעולה בתמחור. דולר שנחלש דווקא כשהבנק המרכזי שלו מקשיח הוא היפוך של הקשר המקובל.
מה שקרה מסביב: ב-19 באוגוסט הודיע האוצר האמריקאי שהוא מכפיל את פעולות הרכישה החוזרת של אג"ח ארוכות, מ-2 מיליארד דולר ללפחות 4 מיליארד לפעולה. תשעה ימים אחר כך עלה יו"ר הבנק המרכזי לבמה ואמר שיש עוד עבודה לעשות.
בסקירה החודשית לאוגוסט פירקנו מה הזהב, הדולר ומדד הייחוס אמרו על זה, כל אחד בדרכו.

קישור לסקירה:

סקירה כלכלית חודשית לאוגוסט 2026: הבנק המרכזי לוחץ על הבלם, האוצר לוחץ על הגז, הזהב פרץ, ולפנינו ריבית בנק ישראל.

05/08/2026

מה קורה כשהשוק מתמחר עתיד שלם על סמך נתון אחד, שהמקור שלו כבר התהפך?
ביוני ירדה האינפלציה האמריקאית בחדות, והשווקים מיהרו לחגוג. אבל כמעט כל הירידה הגיעה ממחיר האנרגיה, שירד 5.7 אחוז בחודש אחד. מדד הליבה, זה שהפד באמת מסתכל עליו, לא ירד מתחת ל-3.3 אחוז כבר ארבעה חודשים ברציפות.
ובינתיים הדלק כבר התייקר בחזרה. ברנט סגר את יולי על 83.30 דולר, וגם אחרי הירידה של 4 באוגוסט ל-79.36 הוא נשאר גבוה מרמות טרום העימות.
ב-12 באוגוסט מתפרסם המדד האמריקאי, וב-15 בו המדד הישראלי. שבוע אחד, שלוש הכרעות. בפרק 89 פירקנו את זה למספרים, ואמרנו גם מה יגרום לנו להגיד שטעינו.

לפרק המלא ביוטיוב: https://tinyurl.com/YouTube-EP-89
להאזנה בספוטיפיי: https://tinyurl.com/spotify-89
להאזנה ב-Apple Podcasts: https://tinyurl.com/APP-EP-89
לצפייה באתר גילאון וגורדון: https://tinyurl.com/GG-EP-89

04/08/2026

מה קורה כשהשוק משנה את דעתו על הריבית ארבע פעמים בחודש אחד, והנתון שבאמת קובע כמעט לא זז?
ביולי תמחור העלאת הריבית בספטמבר נע מכ-62% בתחילת החודש, לכ-80% ב-12 ביולי, ואז לשיח על הפחתות. בתחילת אוגוסט, אחרי שמחיר הנפט חצה את רף 90 הדולרים לחבית, החוזים שבו לגלם כ-70% להעלאה.
באותו זמן מדד הליבה של הוצאות הצריכה הפרטית נע מאז מרץ בטווח צר של 3.3% עד 3.4%.
מתחת לפני השטח התמונה מעניינת אף יותר: המדד האמריקאי הרחב (אס.אנד.פי 500) עלה ביולי ב-0.1% בלבד, בעוד הנאסד"ק ירד ב-3.2% ומדד השבבים איבד כ-26% מהשיא שקבע ב-22 ביוני.
הסקירה החודשית ליולי מפרקת את הפער בין הרעש לנתון.

סקירה כלכלית חודשית ליולי 2026: השוק שינה כיוון ארבע פעמים בזמן שליבת האינפלציה כמעט לא זזה. מה זה אומר על התיק.

20/07/2026

איך ייתכן שהמדד האמריקאי פחות משני אחוזים מתחת לשיא, ובכל זאת התיק שלכם מרגיש אחרת?
התשובה נמצאת במספר אחד. המתאם בין המניות במדד צנח לשפל היסטורי. אחת עולה, אחרת יורדת, והמדד נראה רגוע. בפועל, תנודתיות המניה הבודדת גבוהה כמעט פי שלושה מזו של המדד, והמומנטום ירד כ-28% מהשיא.
זה לא אומר לברוח. זה כן אומר לדעת מה באמת מחזיק את התיק שלכם.
בפרק 88 פירקנו את זה למספרים, ודיברנו גם על סוגיית הפחת אצל חברות הענן, על הסיכון הכפול של עובדי הייטק, ועל שוק הדיור שבו המחירים יורדים ושכר הדירה עולה.

יוטיוב: https://youtu.be/yPeuyAWaqTc
ספוטיפיי: https://tinyurl.com/spotify-88
אפל פודקאסט: https://tinyurl.com/appGG-88
אתר גילאון גורדון: https://drorgilon.co.il/podcast/פרק-88/

02/07/2026

הפודקאסט הפיננסי | פרק 87 | לבד בעולם: למה תל אביב צנחה בזמן שהעולם נשאר רגוע

ידעתם שלפי ניתוחים כלכליים שפורסמו לאחרונה, אנבידיה לבדה אחראית לכ-40% מצמיחת התוצר שלנו ב-2025?

בפרק אנחנו מפרקים את המשמעות: כשמנטרלים אותה, יתר המשק צמח ב-1.7% בלבד.
למה הפער בין ישראל לעולם ממשיך להתרחב למרות הדיווחים על רגיעה, ומה המשקיעים מבינים שהכותרות בתקשורת עדיין מפספסות?
אנחנו צוללים גם אל האנומליות המוניטריות שמתרחשות מעבר לים. מדוע יו"ר הפד החדש מחק את הציפיות להורדות ריבית בארה"ב - ותחזיות הפד כבר מרמזות דווקא על העלאה? ואיך אירופה מעלה ריבית לראשונה מזה שנתיים, לתוך כלכלה שכבר מתכווצת? האם השווקים מתומחרים לשלמות בדיוק כשרשת הביטחון המוניטרית נשמטת מתחת לרגליים?

ניהול עושר משמעותי דורש ניתוק מרעשי הרקע ומעבר להגנות אופרטיביות. בפרק נסביר מדוע החזקת דולר מתחת ל-3 שקלים היא כעת הזדמנות א-סימטרית – מעט מאוד להפסיד, הרבה יותר להרוויח – וכיצד יישום מודל ה"עוגן ולוויין" מאפשר לבנות שכבת הגנה של 15% כלפי מטה באמצעות מוצרים מובנים וקרנות חוב בכיר.

יוטיוב: https://youtu.be/tAJSKgSmPsc
ספוטיפיי: https://tinyurl.com/spotify-87
אפל פודקאסט: https://tinyurl.com/apple-87

הצטרפו לקהילה שלנו בווטאסאפ
https://chat.whatsapp.com/FMqcBcooFN5DapRP8eonNF

01/07/2026

סקירה חודשית | יוני 2026

ת"א 125 צנח 9.5% ביוני. תיק מפוזר נכון בקושי הרגיש.

זה כל הסיפור של החודש. בזמן שהשוק המקומי תמחר מחדש את הסיכון הביטחוני, הדולר זינק 5.9% וכמעט קיזז את מלוא הירידה. מדד הייחוס שלנו סיים את יוני על אפס. החשיפה המטבעית שימשה ככרית אוויר.

מתחת לפני השטח התמונה מורכבת. האינפלציה הרשמית ירדה ל-1.9%, אבל זו הרגעה תלוית מטבע: היא נשענת על שקל חזק שהוזיל טיסות, בזמן שליבת המחיה ממשיכה ללחוץ מעלה, עם זינוק של 6.8% בשכר הדירה לשוכרים חדשים.

נוכח שווקים יקרים בחו"ל וריכוזיות קיצונית, כלל האצבע הכללי שלנו הוא צמצום סלקטיבי בחשיפה למניות, הגדלת הרכיב המטבעי, והעדפת נכסים איכותיים בעלי תזרים חזק על פני הישענות פסיבית על מדדי השוק.
זו אינה המלצת השקעה אישית. כל תיק והנסיבות שלו, אבל את הכיוון הכללי חשוב לנו לחלוק.

לניתוח המלא >>
https://drorgilon.co.il/סקירה-חודשית/

17/06/2026

הפודקאסט הפיננסי | פרק 86 | מנותקים מהמציאות: הכלכלה הדו-ראשית של ישראל

🚨 ת"א צנחה ב-6.5%, רשת הביטחון זינקה ב-4.4%

העולם חוגג את ההסכם המסתמן מול איראן שחתך את מחירי הנפט, אבל בזמן שבחוץ יש אופוריה - השוק המקומי חטף מכה. בחודש יוני צלל מדד ת"א 125 ב-6.5%.
אבל מי שהבין את חוקי המשחק גידר את עצמו מראש: חשיפה דולרית נכונה זינקה ב-4.4%, והוכיחה את עצמה שוב כ"פוליסת הביטוח" של התיק. ככה בדיוק נראה ניהול סיכונים במציאות מנותקת.

בפרק 86 של פודקאסט גילאון וגורדון, אנחנו קורעים את המסכה מעל החגיגה הכלכלית וחושפים מה קורה מתחת לפני השטח:
🔥 הכלכלה הדו-ראשית: השוק המקומי מתמחר הורדת ריבית (אינפלציה נמוכה של 1.9%), אז איך זה שבארה"ב מתמחרים 60% סיכוי דווקא להעלאה?
🛢️ אשליית האנרגיה: הנפט צונח ל-79$ בזכות ההסכם, אבל באירופה (ECB) מתעלמים ומעלים ריבית ל-2.4%. מה הבנקים המרכזיים יודעים שהשוק מפספס?
🚀 אנומליית ה-AI: חברת SpaceX טסה לשווי הזוי של 2.65 טריליון דולר (מכפיל 140!) למרות הפסדי עתק. חזון משנה עולם או אופוריה מסוכנת?
בסביבה קיצונית כזו, הנטייה היא ליפול ל"הכל או כלום" – פאניקה או הייפ. בפרק נחשוף איך שימוש חכם במודל "עוגן ולוויין" מאפשר להגן על ליבת ההון המשפחתי, ולייצר יציבות וצמיחה גם כשהשווקים משתגעים.
להאזנה/צפייה:
יוטיוב: https://youtu.be/rKyCx4QgXVs
ספוטיפיי: https://tinyurl.com/spotify-86
אפל פודקאסט: https://tinyurl.com/apple-86
אתר גילאון וגורדון: https://drorgilon.co.il/podcast/פרק-86/

03/06/2026

הפודקאסט הפיננסי | פרק 85 | מנותקים מהמציאות: הבורסה בטמפרטורת רתיחה

מדדי המניות הגלובליים רשמו עליות חדות בחודש מאי והשוק משדר אופוריה מוחלטת, אבל מה קורה כשהפער בין מסכי הבורסה הירוקים לבין הכלכלה האמיתית נמתח עד הקצה?
בדיסוננס המורכב הזה, שאנו מכנים "לסתות התנין של שוק ההון", השאננות בשווקים עשויה להטעות. כשהשוק מתמחר תרחישים מושלמים, מרווח הטעות של המשקיעים שואף לאפס.

בפרק 85 החדש של פודקאסט ההשקעות, אנחנו צוללים אל מאחורי הקלעים ועושים סדר בנתונים בגובה העיניים:
🔹איתות המכירה ההיסטורי: מדד השור והדוב של בנק אוף אמריקה חצה רף קיצון חריג. מה קרה בשוק במועדים הקודמים שבהם זה קרה, וכיצד הוא משמש כמדחום להתלהבות של המשקיעים?
🔹אשליית המחירים: מדד ה-S&P 500 נסחר במכפילי רווח גבוהים במיוחד. מדוע התמחור היקר הזה אינו מותיר שולי ביטחון בסביבת הריבית הנוכחית, ואיך מסבירים את זה בקלות דרך עולם הנדל"ן?
🔹המלכוד של בנק ישראל: המשק המקומי מציג נתוני התכווצות תוצר והצריכה הפרטית נפגעה, אך הריבית הריאלית נותרת קשוחה ומכווצת. מדוע הנגיד נמצא במלכודת תמחור בלתי אפשרית כ שמחירי האנרגיה והברנט בעולם חוזרים לטפס?
🔹מכת המלקחיים על ההייטק הישראלי: המשק שלנו פשוט לא יוכל להחזיק מעמד לאורך זמן עם שקל חזק כל כך ברמות האלו. השילוב שלו עם סביבת הריבית הגבוהה עשוי להאיץ גלי פיטורים, להעלות את האבטלה ולפגוע אנושות בצמיחה הכלכלית.
🔹הדולר כפוליסת ביטוח: המטבע האמריקאי הגיע לרמות שפל חריגות. מדוע זו טעות פסיכולוגית קריטית של משקיעים לוותר על הרכיב הדולרי בתיק דווקא עכשיו?

מול הנתונים המורכבים האלה, הנטייה הטבעית של משקיעים רבים היא ליפול ל"מלכודת הכל או כלום" – למכור הכל ולברוח למזומן, החלטה שכמעט תמיד מסתיימת בפספוס ובקנייה חזרה ביוקר.
ניהול עושר משמעותי דורש משמעת אסטרטגית קרה ולא החלטות אמוציונליות. בפרק נסביר כיצד יישום נכון של מודל "עוגן ולוויין" מגן על ההון המשפחתי: התבצרות בליבה סחירה ואיכותית שמייצרת תזרים, שמירה על מח"מ קצר-בינוני באג"ח למניעת תנודתיות, ושילוב נכסים אלטרנטיביים כמו חוב פרטי ותשתיות שמנותקים לחלוטין מהטלטלות של הבורסה.

ניהול הון חכם נמדד בדיוק ברגעים שבהם כולם מסתנוורים מהמסכים. מוזמנים להאזין, לצפות ולעשות סדר בנתונים.
יוטיוב: https://youtu.be/zRNM34jWVQI
ספוטיפיי: https://tinyurl.com/spotify-85
אפל פודקאסט: https://tinyurl.com/apple-85
אתר גילאון וגורדון: https://drorgilon.co.il/podcast/פרק-85/

-

הצטרפו לקהילה שלנו בווטאסאפ
https://chat.whatsapp.com/FMqcBcooFN5DapRP8eonNF

01/06/2026

סקירה חודשית | מאי 2026

צהריים טובים,
אנחנו מסכמים את חודש מאי שגם בו השוקים המשיכו להפגין עצמה, אך כזו שמחייבת לא מעט זהירות.

מצד אחד, המדדים המובילים זינקו: הנאסד״ק טס ב-8.4%, ה-S&P 500 עלה ב-5.2%, וגם בתל אביב המסכים היו ירוקים.
מצד שני, מתחת לפני השטח הצרכן האמריקאי נשחק, האינפלציה דביקה, והשקל החזק לוחץ על היצואנים ומוביל לגלי פיטורים בהייטק.
לפער הזה, בין שוק הון מטפס לכלכלה ריאלית נחלשת - אנחנו קוראים "לסתות התנין".

עבור המשקיע הישראלי, הדרמה התעצמה: העליות בחו״ל היו חדות, אך הדולר נחלש ב-4.7% והאירו ב-5.4% מול השקל, מה שמחק חלק משמעותי מהתשואה במונחים שקליים.
למרות הרוח הנגדית הזו, מדד הייחוס של גילאון וגורדון עלה במאי ב-1.4% (ומציג 4.4%+ מתחילת השנה). נזכיר כי המדד מהווה אינדיקציה כללית לביצועי מסלולים כלליים בשוק (כמו השתלמות וגמל) ואינו משקף תיק לקוח ספציפי.

השורה התחתונה:
מאי לא מצדיק שאננות. לאחר העליות במניות והתחזקות חריגה של השקל, נכון לבחון הגדלה מסוימת של רכיב המט"ח והקטנה מדודה של רכיב המניות - לא כהמלצה גורפת, אלא באופן מותאם אישית לצרכים ולרמת הסיכון של כל משפחה.

הסקירה המלאה, הכוללת ניתוח על ישראל, ארה"ב, אירופה, וניהול סיכונים, מחכה לכם כאן:
https://drorgilon.co.il/סקירה-חודשית/
המשך יום נעים,
דרור ונדב