KPI Finance

16/05/2024

במאמר הקודם דיברנו על שער חליפין יציג, שהוא בעצם המחיר של מטבע אחד במונחים של אחר. בעולם הפיננסי קיימות דרכים נוספות להעריך שווי של מטבעות, אחת מהן היא שער BFIX.
כל דרך משרתת מטרה מסוימת ובעלת מאפיינים ברורים. אך מה ההבדל ביניהן? בואו נצלול לנתונים.

שער חליפין יציג הוא השער שבו ניתן להחליף מטבע אחד באחר, כאשר הוא מצוטט בזוגות, כגון USD/EUR, המייצג כמה יורו (EUR) תקבל עבור דולר אמריקאי אחד (USD). שערי החליפין משתנים ללא הרף עקב שינויים בשוק המט"ח, המושפע מגורמים כמו שיעורי ריבית, אינדיקטורים כלכליים, יציבות גיאופוליטית וספקולציות בשוק.
לבנק המרכזי של מדינת המטבע יש תפקיד חשוב בקביעת שער החליפין היציג והוא יכול להשפיע עליו בדרכים שונות:
· רכישה של מט"ח בשוק (המורידה את ההיצע של המטבע המקומי ומעלה את ערכו) או מכירת מט"ח (המביאה לתוצאה הפוכה).
· שינויים בריבית הבסיס - ריביות גבוהות מושכות כסף זר, המחזק את המטבע המקומי.
· הודעות והצהרות מדיניות, העשויות להשפיע על השוק רק מעצם ההודעה.
· פעולות בשוק הפתוח, הסכמים מטבעיים עם מדינות אחרות וכלים נוספים להשגת מטרות כלכליות רחבות יותר.

ניתן לסווג שער חליפין יציג לשני סוגים עיקריים:
שער חליפין נומינלי: השער הבסיסי המצוטט עבור עסקאות מיידיות (עסקאות ספוט – תקופה קצרה, עד שני ימי עסקים בדרך כלל).
שער חליפין ריאלי: מותאם לאינפלציה, המשקף את כוח הקנייה של מטבע אחד ביחס לאחר.

תעריף BFIX, או Bloomberg Fixings, מתייחס לשערי החליפין הזרים המפורסמים על ידי בלומברג. שיעור ה-BFIX מחושב על סמך נתונים ממגוון מקורות ונועד לייצג את נקודת האמצע של שערי הקנייה והמכירה של שוק המט"ח בזמן מסוים. שער זה משמש כאמת מידה למגוון רחב של מוצרים וחוזים פיננסיים, כגון נגזרים ואיגרות חוב מרובות מטבעות.

הבדלים עיקריים
מטרה ושימוש: שער חליפין יציג משמש למגוון רחב של מטרות, כולל מסחר ותיירות, ומשקף את הערכת השוק הנוכחית של מטבעות זה מול זה. שער BFIX, לעומת זאת, משמש כאמת מידה סטנדרטית כדי להקל על הערכת שווי הוגנת ושקופה בחוזים פיננסיים.

שיטת חישוב: שער חליפין יציג משתנה בזמן אמת ונקבע על ידי השוק החופשי, על סמך דינמיקת היצע וביקוש. שער BFIX מחושב באמצעות מתודולוגיה ספציפית שתוכננה על ידי בלומברג, בהתבסס על מגוון נתונים בשוק ומידע על עסקאות סביב מסגרת זמן מסוימת.

יציבות ואמינות: בעוד ששער חליפין יציג יכול להיות מאוד תנודתי, שער BFIX שואף לספק כלי מידוד יציב ואמין יותר המשקף את ערך הקונצנזוס של המטבעות בנקודת זמן מסוימת.

יישום: שער חליפין יציג חיוני לעסקאות והמרות בזמן אמת. עם זאת, שער BFIX משמש לעתים קרובות לדיווח כספי, הערכת שווי של נכסים והתחייבויות, וכשיעור ייחוס בחוזים פיננסיים.

לסיכום, בעוד ששערי חליפין וגם שערי BFIX עוסקים בערך המטבעות, הם משרתים מטרות שונות באקוסיסטם הפיננסי, כאשר שער חליפין יציג מאפשר החלפת מטבעות בפועל בשוק, ושערי BFIX מספקים אמת מידה סטנדרטית לעסקאות והערכות שווי.

קישור למאמר הקודם: 🖇
https://www.facebook.com/KPIFIN/posts/122180240804013724

* התמונה יוצרה באמצעות DALL - E

26/03/2024

לאן טסתם לאחרונה? החלפתם כסף בטיול האחרון שלכם?
בכל נסיעה לחו"ל מגיע הרגע בו צריך להמיר את השקל למטבע המקומי. הרגע הזה הוא הצצה לעולם של "שערי החליפין".
שערי חליפין הם בעצם המחיר של מטבע אחד במונחים של אחר, הם הכרחיים בפיננסים ובמסחר הבינלאומי. הם משתנים בשל מגוון גורמים כמו שיעורי ריבית, אינפלציה, יציבות פוליטית וביצועים כלכליים. שערים אלו לא רק קובעים כמה נוציא על שופינג, הם אינדיקציה למצב הכלכלי של מדינת היעד, ומשפיעים על הוצאות הנסיעה וכן על ההוצאות היום-יומית ותיקי ההשקעות שלנו. במאמר זה נציג מה עומד מאחורי שערי החליפין, ונראה איך הם משפיעים על עולמנו ועל הכלכלה העולמית.

מה משפיע על שער החליפין?
שיעורי ריבית: מטבעות ממדינות עם שיעורי ריבית גבוהים יותר מושכים לעתים קרובות יותר הון זר, מה שגורם לעלייה בשער המטבע עקב ביקוש מוגבר.
שיעורי אינפלציה: שיעורי אינפלציה נמוכים יותר מלווים בדרך כלל ערך מטבע עולה, כאשר כוח הקנייה גדל ביחס למטבעות אחרים.
ביצועים כלכליים: אינדיקטורים כלכליים חזקים כגון צמיחת תוצר, רמות תעסוקה ותפוקת ייצור יכולים להגביר את אמון המשקיעים במטבע של מדינה.
יציבות פוליטית: מדינות הנתפסות כיציבות מבחינה פוליטית מושכות יותר השקעות זרות, ומחזקות את המטבע שלהן.

כיצד נקבעים שערי החליפין?
מערכות שער חליפין צף: במנגנון זה כוחות השוק של היצע וביקוש קובעים את ערכי המטבע. שיעורים אלה תנודתיים ביותר, מושפעים מתזרימי הון בינלאומיים, מדדים כלכליים וסנטימנט השוק.
מערכות שער חליפין קבוע: מדינות מסוימות מצמידות את המטבע שלהן למטבע אחר או לסל של מטבעות. הבנק המרכזי מתאים את יתרות המט"ח שלו כדי לשמור על ההצמדה, מה שיכול לייצב את המסחר וההשקעות בין המטבעות המוצמדים.
מערכות צפות מנוהלות: הכלאה של מערכות קבועות וצפות, כאשר ערך המטבע מונע בעיקר על ידי השוק, אך הבנק המרכזי מתערב מדי פעם כדי למנוע תנודתיות יתר. בישראל משתמשים במנגנון זה לקביעת שער השקל.

מה ההשפעות של שער החליפין?
מאזן סחר: מטבע חלש הופך את היצוא של מדינה לאטרקטיבי יותר ואת היבוא ליקר יותר, מה שעשוי לשפר את מאזן הסחר. לעומת זאת, מטבע חזק יכול להפוך את היצוא לפחות תחרותי.
אינפלציה: פיחות של מטבע עלול להוביל לאינפלציה מיובאת כתוצאה מגידול בעלות הסחורות והשירותים הזרים, מה שעלול לגרום לבנקים מרכזיים להתאים את המדיניות המוניטרית.
זרימות השקעות: ציפיות שער החליפין יכולות להשפיע על השקעות זרות ישירות (FDI) ועל תזרימי מזומנים בתיקי ההשקעות. משקיעים מבקשים למקסם את התשואות, תוך התחשבות בייסוף או פיחות במטבע.
אתגרים ושיקולי מדיניות: בנקים מרכזיים וממשלות עומדים בפני האתגר של איזון בין יציבות שער החליפין לבין יעדים כלכליים אחרים כמו שליטה באינפלציה ושמירה על תחרותיות. התערבות בשוקי המטבעות, התאמות של מדיניות מוניטרית ואמצעי מקרו הם כלים המשמשים לניהול השפעות שער החליפין.

לסיכום, שערי החליפין ממלאים תפקיד מכריע במערכת הפיננסית הבינלאומית, ומשפיעים על הסחר, ההשקעות והיציבות הכלכלית. הבנת הדינמיקה שלהם .חיונית לקובעי מדיניות, משקיעים ועסקים הפועלים בשוק העולמי (וגם לתיירים ...)

רוצים לדעת עוד על המונחים במאמר? יש נושאים נוספים שמעניינים אתכם? רשמו לנו בתגובות ונשמח להרחיב בנושא

13/02/2024

הספר והסרט The Big Short, מספר את סיפורה של קבוצת משקיעים אשר הימרו נגד שוק הדיור בארה"ב בתקופה שקדמה למשבר הסאב פריים ב- 2008, בעזרת מכשירים מאוגחים.
אך מה עומד מאחורי אותם מכשירי איגוח מסוג CDOs, Collateralized Debt Obligations – מכשיר פיננסי שמאגד בתוכו מגוון רחב של נכסי חוב וזכה להכרה שלילית בעקבות המשבר, ומה השוני בינו לבין CLOs - Collateralized Loan Obligations הלא הוא גם מכשיר פיננסי שמאגד בתוכו חוב (הלוואות)?
למרות הדמיון יש כמה נקודות עיקריות לשוני ביניהם: נכסי הבסיס, פרופיל הסיכון ופוטנציאל התשואה של כל אחד מהם.

נכסי הבסיס של כל מכשיר:
CDOs מגובים בדרך כלל במאגר מגוון של נכסי חוב, כגון הלוואות קונצרניות, אג"ח, ניירות ערך מגובי נכסים וניירות ערך מגובי משכנתאות. שונות סוגי הנכסים הכלולים ב-CDO, תורם למורכבות ולפרופיל הסיכון שלהם.
CLOs מגובים במאגר של הלוואות תאגידיות. הלוואות אלו הן בדרך כלל הלוואות בהן בנק מאגד קבוצת לווים לצורך מימון הפרויקט. הפיזור של מאגר ההלוואות בעלי מאפיינים בסיסיים דומים הוא גורם קריטי המשפיע על פרופיל הסיכון והתשואה של ה-CLO.

הערכת סיכונים בכל מכשיר:
רמת הסיכון של CDOs יכולה להשתנות מאוד בהתאם לסוגי נכסי הבסיס, הם מכילים נכסים מסוכנים יותר כמו משכנתאות סאב-פריים אשר מטבען תנודתיות ומסוכנות יותר. המורכבות של מוצרים אלה והמגוון של נכסי הבסיס שלהם יכולים להפוך הערכת סיכונים למאתגרת.
CLOs נתפסים בדרך כלל כבעלי פרופיל סיכון מתון יותר, מכיוון שהם מגובים בהלוואות תאגידיות, הכפופות לניתוח אשראי קפדני. עם זאת, הם עדיין נתונים לסיכון אשראי, ואיכות ההלוואות הבסיסיות היא גורם מכריע בקביעת הסיכון הכולל שלהן, כמו גם העובדה שמכשיר זה מורכב מסוג אחד בלבד של חוב.

פוטנציאל תשואה:
תנודתיות התשואה במכשירי CDOs גבוהה מאחר והם כוללים נכסי בסיס בספקטרום רחב מאוד של דירוגים וסיכונים, כשבמקביל להחזקה בנכסים איכותיים בפוטנציאל תשואה נמוך יחסית, קיימים גם נכסי חוב בסיכון גבוה מאוד ופוטנציאל תשואה גבוה.
בדומה ל CDOs, גם ה -CLOs מכילים נכסי בסיס לפי מידרג סיכון, כאשר בתחתית מצויים נכסים מסוכנים בעלי פוטנציאל תשואה גבוה, ורבדי הבכורה מציעים תשואות נמוכות יותר עם סיכון מופחת. אולם בניגוד ל CDOs, CLOs מכילים נכסי בסיס בספקטרום מצומצם יותר של רמות סיכון, וכוללים גם תזרימי מזומנים קבועים מתשלומי ההלוואות המקטינים סיכון ומקצרים מח"מ.

השפעת השינויים הכלכליים:
הביצועים של CDOs מושפעים במידה רבה מתנאי הכלכלה והשוק הרחבים יותר, מכיוון שהם עשויים להכיל מגוון רחב של סוגי נכסים.
CLOs מושפעים באופן ישיר יותר משיעורי הריבית הקונצרנית ושינויים באיכות האשראי של הלוואות הבסיס.

לסיכום, בעוד שגם CDO וגם CLO הם מכשירים פיננסיים מורכבים עם פרופילי סיכון ותשואה מדורגים, ההבדל העיקרי טמון בנכסי הבסיס שלהם. CDO מכיל מגוון רחב יותר של מוצרי חוב ועשוי לכלול נכסים מסוכנים יותר כמו משכנתאות סאב-פריים, בעוד ש-CLO מגובה באופן ספציפי בהלוואות תאגידים.
הבחנה זו משפיעה על הערכת הסיכונים שלהם ועל התשואות הפוטנציאליות שלהם. משקיעים במכשירים אלה צריכים להיות בעלי הבנה עמוקה של סוגי הנכסים הבסיסיים ותנאי השוק כדי לנהל ביעילות את הסיכונים הכרוכים בהם.

(*) אין באמור להוות יעוץ השקעות.

13/09/2023

במהלך השנה האחרונה אנשים רבים החלו לבדוק לעומק היכן מושקע הכסף שלהם. אם בוחנים את תיקי ההשקעות ארוכי הטווח של הציבור, ניתן לראות שהגופים המוסדיים משקיעים בחו"ל מזה שנים רבות. כיצד החשיפה למט"ח בנכסים משפיעה על התשואה? מוזמנים לקרוא 🔍

איך חשיפה לחו"ל ולמט"ח משפיעה לנו על התשואות? מוזמנים לקרוא 💡

06/09/2023

בכל תאגיד גדול קיימת כמות אדירה של תנועות פיננסיות המטופלות ע"י מספר רב של עובדים (עובדי בק אופיס, עובדי מידל אופיס, מנהלי חשבונות ועוד). חלק ניכר מהטיפול נעשה בצורה מונוטונית וידנית. אצלנו ב-KPI יודעים לקחת את התהליכים הקיימים ולהפוך אותם לתהליכים אוטומטיים, יעילים ופשוטים להבנה ותפעול. מה שהיה לוקח לארגון מספר שעות או ימים בעבר, באמצעות מיכון התהליך הופך לעבודה של מספר דקות בלבד. מדובר על חסכון ענק לארגון בזמן, באנרגיה, במשאבים ובכסף. ובעיקר - מצמצם טעויות אנוש ומקטין את רמות הסיכון בתהליך. לנו ב-KPI יש ניסיון ושליטה במגוון רב של מערכות פיננסיות ותפעוליות, אשר מייצרת ערך מוסף רב בייעול התהליכים והממשקים עם מערכות אלו.
הכלים שאנחנו מפתחים:
🕹 פיתוח ממשקים בין מערכות פיננסיות - בלומברג, דנאל, FMR, קו מנחה, מגמה, חשבשבת ועוד.
🧭 פיתוח כלים לקליטות, תחזוקה והתאמות בין מערכות.
🦾 בניית בוטים ואוטומציות בתהליכים תפעוליים.
📊בניית כלים ממוקדים ללקוח - מודלים, כלי בקרה ממוכנים, מחוללי דוחות ועוד.
📑 יישום רגולציות ובניית דיווחים ובקרות ממוכנות.
לבדיקת התאמה לארגון שלכם צרו קשר עוד היום!
073-7293544 | [email protected]

29/08/2023

בעולם בו כמות הנתונים הולכת וגדלה עד אינסופית, כל מנהל זקוק לכלים מצוינים לניתוח המידע וקבלת החלטות.
אנו ב-KPI מספקים לכם בדיוק את זה!
שירותי ניתוח מסדי נתונים (Data Analysis) ובניית כלים לטובת השגת מטרות עסקיות.
הצוות שלנו בעל ניסיון מוכח בפיתוח כלים לניתוח נתונים, אשר מזקקים את המידע לכדי תמונה בהירה ומדויקת לכל צרכי הארגון. הרקע שלנו בעולם הפיננסי מאפשר לנו, בנוסף לביצוע ניתוח הנתונים הטכני, להבין את התהליכים העיסקיים העומדים מאחורי קבלת ההחלטות ולתת ערך מוסף משמעותי ללקוחותינו.
חלק מהכלים שאנחנו מפתחים:
🔍ניתוח נתונים על מסדי נתונים פיננסיים מורכבים
📶בניית דשבורד ניהולי לתמונת מאקרו ומיקרו
📌פיתוח דוחות עסקיים מותאמים להגדרות משתמש
📢בניית כלי בקרה - דוחות חריגים, חישובי נזילות, מח"מ, חשיפות וכו'
📊בניית דוחות משתנים לבחירת המשתמש (לפי צרכי המשתמש)
💲הנגשת והצגת המידע באמצעים ויזואליים ברורים
💡פיתוח כלים מודולריים הניתנים לתחזוקה קלה ומהירה
לבדיקת התאמה לארגון שלכם צרו קשר עוד היום!
073-7293544 | [email protected]