10/09/2026
סקירת שווקים | אוגוסט 2026 📊
אוגוסט סיפק למשקיעים תזכורת מעניינת: שוק המניות יכול להמשיך לעלות גם בסביבה של תשואות אג"ח גבוהות וכאשר האפשרות להעלאת ריבית חוזרת לתמחור.
עונת דוחות חזקה מהצפוי, בהובלת חברות הטכנולוגיה וה AI, תמכה בשוקי המניות בארה"ב. מנגד, שוק האג"ח המשיך לשקף חששות מאינפלציה עיקשת, מגידול בחוב הממשלתי ומהביקוש הגובר להון.
התוצאה: חודש חיובי ברוב שוקי המניות בעולם, לצד פער משמעותי בין האופטימיות בשוק המניות לבין הזהירות בשוק האג"ח.
🇺🇸 ארה"ב: דוחות חזקים והמשך עוצמת ה AI
מדד S&P 500 עלה באוגוסט ב 2.6%, מדד Nasdaq 100 התחזק ב 4.2% והדאו ג'ונס עלה ב 1.3%.
המנוע המרכזי היה עונת הדוחות לרבעון השני. כ 86% מחברות S&P 500 שפרסמו תוצאות עקפו את תחזיות הרווח. שיעור הצמיחה ברווחים הגיע לכ 50%, וגם בנטרול רווחים חד פעמיים באלפבית ובאמזון, הרווחים צמחו בכ 32%.
אנבידיה המחישה את עוצמת הביקוש לתשתיות AI, עם הכנסות של 96.2 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 106%, כאשר פעילות מרכזי הנתונים זינקה ב 117% ל 89 מיליארד דולר.
במקביל נרשמה התרחבות של העליות גם למניות התוכנה. לאחר תקופה שבה התחום סבל מחשש מפגיעת ה AI במודלים עסקיים מסוימים, מניות התוכנה הציגו התאוששות חדה. עדיין לא מדובר ברוטציה מלאה, אך ייתכן שהמשקיעים כבר מחפשים את שכבת החברות הבאה שתיהנה ממהפכת ה AI.
🏦 שוק האג"ח: הריבית והחוב ממשיכים להכתיב את הטון
תשואת האג"ח האמריקאית לשנתיים עלתה בכ 6 נקודות בסיס ל 4.34%, התשואה לעשר שנים נותרה ברמה של 4.75%, ואילו התשואה ל 30 שנה ירדה קלות ל 5.25%, לאחר שבמהלך החודש נגעה בכ 5.34%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007.
כלומר, אוגוסט התאפיין בעיקר בהשתטחות עקום התשואות ולא בעלייה רוחבית בתשואות. החלק הקצר הגיב למסרים ניציים מצד הפד ולעלייה בציפיות להעלאת ריבית כבר בספטמבר.
במקביל, החוב הפדרלי של ארה"ב חצה לראשונה את רף 40 טריליון הדולר. צורכי המימון הגבוהים של הממשלה, לצד גיוסי הון משמעותיים מצד חברות טכנולוגיה ותשתיות למימון מרכזי נתונים ופרויקטי AI, מגבירים את התחרות על ההון.
משרד האוצר האמריקאי אף הודיע כי יכפיל לפחות את היקף הרכישות החוזרות של אג"ח לטווחים של 10 עד 30 שנה, מה שסיפק תמיכה מסוימת לחלק הארוך של השוק.
🪙 סחורות: הזהב והכסף בולטים
מדד הסחורות עלה באוגוסט בכ 7.4%. מחיר חבית ברנט סיים מעט מעל 90 דולר, עם עלייה חודשית מתונה של כ 0.4%, אך תוך תנודתיות גבוהה על רקע ההתפתחויות במזרח התיכון.
הזהב זינק בכ 9.4% והכסף בכ 15%, על רקע ביקוש לנכסים ריאליים והחששות מאינפלציה, גירעונות ממשלתיים גבוהים וסיכונים גיאופוליטיים.
🌍 אירופה ואסיה
מדד STOXX Europe 600 עלה בכ 0.3% והשלים חודש חיובי חמישי ברציפות. מדד DAX הגרמני עלה ב 2.5%, בעוד CAC 40 הצרפתי ירד ב 2.1%.
ביפן, מדד ניקיי עלה בכ 3%, ומדד המניות של השווקים המתעוררים התחזק בכ 3.4% במונחים דולריים, בתמיכת ביצועים חיוביים ברוב שוקי אסיה.
🇮🇱 ישראל: מדדים מתונים, אבל פערים גדולים בין הענפים
המדדים המרכזיים בתל אביב סיימו את אוגוסט בירידות קלות: ת"א 35 ירד ב 0.26%, ת"א 125 איבד 0.37% ות"א 90 ירד ב 1.02%.
מאחורי המדדים הסתתרה שונות משמעותית: מדד הביטוח זינק ב 11.65% ומדד הבנקים עלה ב 5.15%. מנגד, מדד המניות הביטחוניות ירד ב 14.94% ומדד הטכנולוגיה איבד 6.77%.
המשקיעים הזרים חזרו לרכוש מניות בישראל, עם רכישות נטו של כ 475 מיליון שקל באוגוסט, בעיקר במניות הבנקים, לאחר שישה חודשים רצופים של מכירות. עם זאת, מתחילת השנה נרשמו עדיין מכירות נטו בהיקף של כ 5 מיליארד שקל.
השקל התחזק בכ 2.3% מול הדולר ושער הדולר היציג ירד ל 2.988 שקלים. כתוצאה מכך, התחזקות השקל מחקה כמעט לחלוטין את העלייה ב S&P 500 עבור משקיע ישראלי שאינו מגודר מטבע.
האינפלציה השנתית בישראל עמדה על 1.5%. ב 1 בספטמבר, מיד לאחר חודש הסקירה, בנק ישראל הפחית את הריבית ברבע אחוז ל 3.25%. ההחלטה תמכה בשוק האג"ח המקומי ובמניות הרגישות לריבית, אך המשך ההפחתות יהיה תלוי באינפלציה, בשער החליפין ובסיכון הגיאופוליטי.
🔎 ומה הלאה?
אוגוסט הסתיים כאשר שוק המניות ממשיך לקבל תמיכה מרווחי חברות חזקים, בעוד שוק האג"ח מציב מגבלה על רמות התמחור.
כל עוד הצמיחה ברווחי החברות מצדיקה את המכפילים, שוק המניות עשוי להתמודד גם עם תשואות גבוהות ועם אפשרות להידוק מוניטרי נוסף.
הסיכון המרכזי הוא תרחיש שבו האינפלציה והריבית יישארו גבוהות, בזמן שקצב הצמיחה ברווחי החברות יתחיל להיחלש. הפער הזה עשוי לקבוע האם העליות של אוגוסט מסמנות התרחבות נוספת בשוק, או ניצחון זמני של הרווחים על לחץ התשואות באג"ח.
תמיר פרדר | אסטרטג השקעות ראשי, קבוצת רימונים
המידע הינו מידע כללי בלבד ואינו מהווה המלצה, הצעה או תחליף להתאמת השקעה או חיסכון פנסיוני על ידי בעל רישיון מתאים. אין באמור התחייבות להשאת תשואה כלשהי
