24/11/2024
תחילתו של שבוע חדש אני משתפת אתכם בכמה נתונים כלכלים חשובים ומעניינים שהפיץ
עפר קליין, סמנכ"ל בכיר - ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל.
למרות התמשכות המלחמה - צמיחה חזקה באופן מפתיע ברבעון השלישי. אנו מעדכנים כלפי מעלה את תחזית הצמיחה השנתית, דבר שצפוי להשפיע לחיוב גם על התחזית ליחס הגירעון והחוב לתוצר.
הצמיחה בישראל ברבעון השלישי הייתה טובה מההערכות המוקדמות עם גידול של 3.8 אחוזים (בשיעור שנתי) בתוצר, זאת בעיקר בשל צמיחה מהירה בהשקעות בנכסים קבועים שזינקו ב-22 אחוזים (בשיעור שנתי), עם עלייה מקבילה גם בהשקעה בבתי מגורים (29%) ובענפי המשק (19%), עדות לשיפור בסנטימנט החברות וההסתגלות לפעילות כלכלית במקביל למלחמה. גם שאר הרכב הצמיחה היה מעודד עם גידול של 9 אחוזים בצריכה הפרטית, 5 אחוזים ביצוא (ללא יהלומים וחברות הזנק), וצמצום של 11 אחוזים בהוצאה לצריכה הציבורית. למרות הנתון החיובי יש לזכור שהתוצר הריאלי עדיין נמוך ב-1 אחוז בהשוואה לרבעון השלישי בשנה שעברה (בגרף בסקירה רואים את זה יפה). בעקבות הפרסום אנו מעדכנים כלפי מעלה את תחזית הצמיחה השנה ל-1.5-1.2 אחוזים (תחזית ראשונית) דבר שצפוי להשפיע לחיוב גם על התחזית ליחס הגירעון והחוב לתוצר, כאשר התחזית ל-2025 נשארת כרגע ללא שינוי על כ-3.5 אחוזים.
המדד האחרון מוריד את ההסתברות להעלאת ריבית. בנק ישראל צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי ביום שני.
מדד המחירים לצרכן לחודש אוקטובר עלה ב-0.5 אחוז, בהתאם להערכות המוקדמות. בדומה לחודשיים הקודמים גם הפעם סעיף הטיסות לחו"ל היה הבולט ביותר כאשר עלה ב-17 אחוזים ותרם יותר ממחצית העלייה במדד (אבל הפעם ציפינו לו). בנוסף, בלטו החודש העליות במחירי המזון, ועלייה עונתית במחירי ההלבשה (תחילת עונת החורף). התחזית הראשונית שלנו היא לירידה של 0.1 עד 0.2 אחוז במדד נובמבר, יציבות במדד דצמבר (תלוי במחיר הדלק בסוף החודש) ו-2.8 אחוזים ב-12 המדדים הבאים (אנחנו מניחים התמתנות מסוימת במחירי הדלק והתחזקות קלה בשקל).
בהקשר לריבית בנק ישראל, האינפלציה הגבוהה ב-12 החודשים האחרונים (3.5 אחוזים) תמשיך ותעלה בחודשים הבאים (במיוחד לאחר עליית המע"מ בינואר) ולכן בנק ישראל צפוי להשאיר את הריבית ביום שני ללא שינוי. להערכתנו, הפוקוס יהיה על התחזיות המעודכנות. כמו בעבר, אנו סבורים שלאור סימני ההאטה במשק, למרות נתון הצמיחה החיובי לרבעון השלישי, ריבית בנק ישראל לא תעלה ואפילו תתחיל לרדת במהלך שנת 2025.
בנדל"ן, מדד מחירי הדירות בבעלות רשם ירידה של 0.1 אחוז (בין אמצע אוגוסט לאמצע ספטמבר), ירידה ראשונה במדד מאז נובמבר בשנה שעברה, אם כי ב-12 החודשים האחרונים המדד עלה ב-6.1 אחוזים (3% מדד דירות חדשות). ייתכן שהתפוגגות הציפיות להפחתת הריבית לצד התעצמות המלחמה בקיץ תרמה לירידה, כאשר בחודשיים האחרונים עד לספטמבר נרשמה ירידה של 10 אחוזים במספר הדירות שנמכרו (על פי נתונים מנוכי עונתיות). המשך המחסור בעובדים בענף הבנייה ממשיך לדחוף את השכר בענף כלפי מעלה ואיתו את מדד תשומות הבנייה שעלה ב-0.2 אחוז (0.5% עליה במדד שכר העבודה).
בעולם
האינפלציה בארה"ב עלתה והצרכן ממשיך לקנות. נגיד הבנק המרכזי מאותת שלא ימהר עם הפחתות הריבית
לאחר 6 חודשים רצופים של ירידה, האינפלציה בארה"ב עלתה ל-2.6 אחוזים באוקטובר, כאשר ללא מחירי המזון והאנרגיה היא נותרה גבוהה על 3.3 אחוזים. גם מדד המחירים ליצרן חזר לעלות ועמד על 2.4 אחוזים (3.1% מדד הליבה). במקביל, האינדיקאטורים החיוביים לצריכה הפרטית נמשכו כאשר באוקטובר נרשמה עלייה של 0.4 אחוז במכירות הקמעונאיות, ונתוני החודשיים הקודמים עודכנו כלפי מעלה. מנגד, מדד הייצור התעשייתי רשם ירידה נוספת באוקטובר של 0.3 אחוז.
שיהיה שבוע שקט ורגוע
מתפללים להשבת כל החטופות.ים במהרה.
חזרת כל חיילנו בשלום והחלמה מהירה לפצועים.
בכל שאלה בנושאים פיננסים כאן לשירותכם
הילה חגואל – מתכננת פיננסית
