17/08/2026
INFLÁCIÓ: NEM CSAK A MEGÉLHETÉS, A BEFEKTETÉSEK ÉS A HITELEK MIATT SEM MINDEGY, HOGY 2%, 3% VAGY 6!
Az inflációról szinte minden nap lehet hallani. Megjelenik a hírekben, a jegybank döntéseiben, a gazdasági elemzésekben, és természetesen a boltban az árak emelkedésében is megtapasztalható.
De mit jelent valójában az infláció, és miért ennyire fontos? Erről a témáról kérdezte Banai Ádám (főközgazdász, MNB) Banai Péter Benőt (alelnök, MNB) nemrég egy MNB podcastban, amiben az inflációról és az eurócsatlakozásról is több érdekes információ elhangzott.
Az egyik legfontosabb, hogy az alacsony és kiszámítható infláció nemcsak a jegybanknak, hanem mindenkinek az érdeke.
A beszélgetésben elhangzik, hogy az 1990 óta vizsgált gazdasági, növekedési és inflációs adatok alapján Magyarország akkor tud stabilabban felzárkózni az Európai Unió centrumához, ha az inflációt kordában tudja tartani. A túl magas infláció ugyanis nem kedvez a gazdasági növekedésnek.
Jelenleg az MNB inflációs célja 3%, ±1 százalékpontos toleranciasávval, vagyis a 2–4% közötti infláció számít a cél körüli sávnak.
A legutóbbi, júniusi adat 1,7%-os éves inflációt mutatott, ami kedvezőbb volt a jegybank korábbi várakozásánál.
Ez azt jelenti, hogy az árak átlagos szintje egy év alatt 1,7%-kal emelkedett.
Vagyis az infláció lassulása jó hír, de az árak ettől még nem mentek vissza a korábbi szintre és ez a megtakarítások szempontjából különösen fontos.
Tegyük fel, hogy van 1 millió forint, amely egy év alatt 3%-ot kamatozik, így egy év múlva 1 030 000 forint lesz a befektetési számlán. Elsőre ez jól hangzik, de ha közben az infláció 6%, akkor ez az 1 030 000 forint a mai árakon számolva körülbelül 972 000 forintnyi vásárlóerőt képvisel.
Vagyis hiába lett több a befektető pénze, a vásárlóereje csökkent.
Ez az egyik legfontosabb dolog, amit a megtakarításoknál érdemes megérteni. Nem elég azt nézni, hogy mennyit kamatozik a befektetése, azt is meg kell nézni, hogy az inflációhoz képest mennyit ér majd.
Az infláció azonban nemcsak a megélhetés és a megtakarítások miatt fontos, hiszen ez az eurócsatlakozás szempontjából is jelentős kérdés. Az euró bevezetésének feltételei között az inflációs kritérium is szerepel, ezért a magyar infláció alakulása ebből a szempontból is fontos tényező.
A podcastban is felmerül, hogy az Európai Központi Bank legutóbbi konvergenciajelentése alapján a 2025. június és 2026. május közötti referencia-időszakra 2,7%-os inflációs referenciaérték adódott. Ez az eurócsatlakozás egyik fontos inflációs kritériumához kapcsolódik. A júniusi 1,7%-os magyar adat egyébként az Európai Unió 27 országa között a hetedik legalacsonyabb volt. Ez kedvező fejlemény, de egyetlen havi adatból még nem lehet hosszú távú trendet megállapítani.
Az infláció ugyanis számos külső és belső tényezőtől függ. Az energiaárak, az árfolyamok, a világgazdasági folyamatok vagy akár egy gazdaságpolitikai döntés is jelentősen módosíthatja az inflációs pályát.
Ezért nem az a kérdés, hogy van-e infláció, hanem az, hogy mennyire tudják kordában tartani, és hogyan lehet hozzá pénzügyileg alkalmazkodni.
A megtakarításoknál ezért különösen fontos a reálhozam, vagyis hogy az elért hozam az infláció figyelembevételével ténylegesen növeli vagy csökkenti-e a befektetett pénz vásárlóerejét. A pénz ugyanis nem attól őrzi meg az értékét, hogy több van belőle, hanem attól, hogy közben a vásárlóereje is megmarad.
Akármennyire is furcsa, az inflációnak lehet olyan hatása is, ami egyes adósok számára kedvező. Ha valaki hosszú futamidejű, alacsony kamat mellett rögzített hitelt vett fel, akkor az infláció növekedésével a változatlan nominális tartozás reálértéke csökken.
Ez különösen azoknál lehet jelentős, akik még a korábbi, alacsony kamatkörnyezetben vettek fel fix kamatozású hitelt. Ilyenkor az adós ugyanazt a nominális tőketartozást fizeti vissza, miközben annak vásárlóereje az évek során csökken.
A pénzügyi döntéseknél ezért érdemes az infláció kellemetlen, illetve bizonyos helyzetekben kedvező hatásaival is számolni. Egy megtakarítás, befektetés vagy hitel értékelésénél nemcsak a nominális összegeket, hanem a reálértéket is érdemes figyelembe venni. Ha pedig szeretné a saját helyzetére lebontva is megvizsgálni ezeket a hatásokat, érdemes pénzügyi tanácsadó segítségét kérni.
Ha pedig szeretné egyszerűen megérteni, hogy pontosan mit jelent az infláció, az MNB Pénzügyi Navigátor rövid, közérthető videója is segít: https://www.youtube.com/watch?v=gZU90GRFKSI
Az MNB podcast itt elérhető: https://www.youtube.com/watch?v=GxayXr9gekM
A kép IA generált.
