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30/12/2025

https://www.youtube.com/watch?v=1S-9yMacc7U
量變質變 港股IPO素質轉差 ? 2026年見真章
2025年逾半本港IPO股價在首日破底，鑑於很多優質A股已來港上市，市場憂慮後勁不繼、甚至出事，現時已向聯交所遞交上市申請的逾300家企業當中，逾90家為A股公司，可見上市管線（Pipeline）仍然強勁，儘管市況與企業上市與否已未必構成太大關係，但取決上市企業是否屬於「龍頭股」及其質素。地緣風險大增推動金銀銅價創新高，市場預測2026年黃金撲萬關，主要源於傳統利好因素及新催化劑互相結合。AI泡沫仍然令人擔心，美國企業因AI發債急增至逾1.7萬億美元，市場因而憂慮發行這些投資級別債券太多造成債務氾濫，即使AI開支急增、卻拋離收入增幅，市場更預期2026年投資級別債券發行量，將打破疫情間紀錄，並進一步推高企業借貸成本 ; 許多美國私貸公司購消費貸款規模上升14倍，卻推動無擔保消費信貸快增長。人民幣衝越多7算利內需、提高減息降準之能力、有助內房及消費等，中國則不欲人民幣升幅太急速 ; 國家創投基金長線投資設20年存續期，從國家層面財政部出資1,000億人民幣，推動區域基金、至基金層面積極鼓勵社會資本參與。若美國明年真的減息2次，美匯有機會下跌至96水平，人民幣或許稍為回升，黃金及商品等亦或微升，但最有利亞洲或新興市場債券、貨幣及A股等。
#龐寶林 #東驥基金 #量變質變 #地緣風險大增 #金銀銅價創新高 #投資級別債券 #企業借貸成本 #無擔保消費信貸 #人民幣7算 #減息降準 #國家創投基金 #黃金及商品 #內捲 #亞洲或新興市場債券

2025年逾半本港IPO股價在首日破底，鑑於很多優質A股已來港上市，市場憂慮後勁不繼、甚至出事，現時已向聯交所遞交上市申請的逾300家企業當中，逾90家為A股公司，可見上市管線（Pipeline）仍然強勁，儘管市況與企業上市與否.....

22/12/2025

https://www.youtube.com/watch?v=OA4ott0Yk3Y
2026年投資展望
環球股市2025年錄得龐大升幅，2026年能否再度上升 ? 明年中國、港股及環球市場有何利好因素及風險 ? 美國現已展開減息周期，預期明年繼續減息，但息率去向對投資市況帶來那些影響 ? 2025年關稅戰曾影響市場氣氛，中美及美國與多國達成貿易協議，如何影響市場 ? 近年來內地資金為支持港股重要因素之一，預料此情況明年仍然持續 ; 港股投資主題不斷變化，除美國通脹外，明年宜留意AI大模型、AI應用相關行業、商品、稀土、金融業、零售/電商、醫藥股及高息股等。
#龐寶林 #投資展望 #環球股市 #減息周期 #風險 #內需 #內地資金 #美國通脹 #內地房地產 #科技股泡沫 #美元回軟 #商品 #稀土 #電商 #醫藥股 #高息股 #金融股

環球股市2025年錄得龐大升幅，2026年能否再度上升 ? 明年中國、港股及環球市場有何利好因素及風險 ? 美國現已展開減息周期，預期明年繼續減息，但息率去向對投資市況帶來那些影響 ? 2025年關稅戰曾影響市場氣氛，中美及美國...

18/12/2025

2026年中美政策博弈
全球資金流向與科技競爭新格局
2026年快將來臨，全球投資市場明顯地不再遵循傳統經濟週期，轉為高度依賴政策與政治因素，中美兩大經濟體同時加大政策干預力度，方向與目標卻截然不同，直接左右資金配置、風險偏好及資產估值結構等，若投資者仍以單一市場或單一資產為判斷，將難以應對未來數年極高不確定性環境，故必須多元化及靈活配置，或考慮利用人工智能(AI)協助處理投資組合。
聲明 : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。
各位讀者可與本公司客戶服務部聯絡及了解東驥基金模擬組合的詳情 ，請瀏覽本公司網址:www.pegasus.com.hk或致電 : 2232-5800。
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https://www.hkej.com/dailynews/investment/article/4276536/2026%E5%B8%82%E6%B3%81%E6%94%BF%E7%AD%96%E4%B8%BB%E5%B0%8E+%E9%9D%9E%E7%89%9B%E7%86%8A%E4%B9%8B%E7%88%AD
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15/12/2025

https://www.youtube.com/watch?v=GiYUxOdXv_4
2026 中美政策加碼下 如何投資 ?

#龐寶林 #投資 #東驥基金 #2026 #中美政策

11/12/2025

全球資源重組與科技競爭
中美角力下的策略視野與投資啟示
近年國際政治經濟環境極速演變，中美競爭從早期關稅角力、科技封鎖，已逐步擴展至能源、金屬礦物、供應鏈重組與全球產業布局等全面較量，隨著人工智能(AI)及機械人技術突破，金屬與稀有礦物產業鏈更成為大國競爭的核心戰場之一。
聲明 : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。
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10/12/2025

https://www.youtube.com/watch?v=vxnA6R_DdlA
港股有心無力，美股已反應減息

#龐寶林 #東驥基金

04/12/2025

去全球化收縮 AI推動新格局
多年來全球化推動經濟高速增長，但近年地緣政治緊張、科技封鎖、供應鏈重組等引發深度調整 ; 全球投資者皆關心 : 現時全球化是否加速倒退 ? 單邊化會否取而代之 ? 中美博弈又如何重塑世界架構 ? 尤其人工智能(AI)崛起後，究竟全球化更趨收縮 ? 抑或更多元化 ?
聲明 : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。
作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有谷歌及阿里巴巴，並有可能出售上述公司的股份。
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02/12/2025

https://youtu.be/OqT71-RNv7c?si=k9PrwTz9ge-_Lh3C
港股回升需要成交額配合 美股恐慌指數回落
美股11月經歷先跌後升寬幅震盪後回升，三大指數連續創出歷史新高後出現正常回吐，顯示市場氣氛已從恐慌轉為審慎樂觀，人工智能成為反彈動力，隨著減息預期升溫、通脹數據未見惡化，市場對AI巨額資本開支能否帶來回報的憂慮明顯降溫 ; OpenAI利用別人資金擴展業務及獲得40億美元貸款額度，卻沒有自身AI基建及尚未獲得盈利，因而成為風險。港股仍處中期調整格局，恆指已在26,000點附近反覆拉鋸多時，仍未能重越20天及50天均線，幸而指數已重返100天及10天均線之上，跌勢初步喘穩，市場普遍期待美國12月減息成數上升，加上人民幣近期明顯回升，將帶動資金重返新興市場，估值有機會逐步修復，市場亦擔憂已提前反映12月減息利好，投資者傾向鎖定利潤或減倉，年末淡靜加上機構減少部署，資金流出壓力或加大。
#龐寶林 #東驥基金 #美股恐慌指數 #人工智能 #減息預期 #通脹數據 #資本開支 #港股中期調整 #估值修復 #催化劑 #鎖定利潤 #資金流出壓力

美股11月經歷先跌後升寬幅震盪後回升，三大指數連續創出歷史新高後出現正常回吐，顯示市場氣氛已從恐慌轉為審慎樂觀，人工智能成為反彈動力，隨著減息預期升溫、通脹數據未見惡化，市場對AI巨額資本開支能否帶來回報.....

27/11/2025

中國房地產與經濟增長之雙重挑戰
中國經濟當前面臨兩大矛盾，房地產市場大幅下調拖累信心疲弱，但中央仍需維持4% - 5%增長率以穩定就業與信心，傳統引擎如土地財政、房地產投資與基建難再重現高增長，中國必須在「穩樓市」與「培育新動能」之間取得平衡。
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作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有Nvidia、Google及META，並有可能出售上述公司的股份。
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26/11/2025

https://www.youtube.com/watch?v=SNxjvJYc80I
私募REIT能否成為內房融資新出路 ? 會否令港股、消費信心及GDP回升 ?
市場關注私募REIT能否成為內房融資新出路，繼而影響中港股市及經濟，上交所年今年批核超過40份私募REIT，冀望能籌集超過1千億人民幣，地區政府立法工作已完成，但尚未提交國務院 ; 中國房地產未恢復前五大經濟增長引擎包括 : 出口托底、製造業升級與新質生產力、新基建、消費復甦及內循環資金，預計中國未來4% - 5%經濟增長主要源於「科技＋製造業升級」為主力、「消費＋新基建」為輔助及「出口 + 政策資金」作托底 ;中央亦提出六大解法內房問題及重建信心路徑，包括 : 「保交樓 + 中央兜底資金池」、制定全國統一爛尾樓處置法案、降低持有成本(利率、首付、稅費等)、「人口導向的新城鎮化 + 城市更新」、「推動房地產 + REITs 雙軌制盤活存量資產」及重建居民/投資者信心，並著重政策落地速度、市場信心變數及消費與經濟交叉走勢。中港股市現時面對負面壓力包括 : 美聯儲12月減息出現分歧、美股科技股估值泡沫持續擠壓、港股面對巨額解禁潮及特朗普政府正考慮批准向中國出口高端晶片等 ; 正面元素則包括 : 經過連續急挫後應有較強支持、美股上週五及夜期已反彈、港股可望跟隨出現技術性反彈及盛傳美國考慮出售英偉特最先進芯片H200予給中國等，協助扭轉負面情緒。
#龐寶林 #東驥基金 #內房融資 #出口托底 #製造業升級 #新質生產力 #新基建 #消費復甦 #內循環資金 #保交樓 #爛尾樓 #人口導向的新城鎮化 #政策落地 #市場信心 #聯儲局減息 #科技股泡沫 #高端晶片

市場關注私募REIT能否成為內房融資新出路，繼而影響中港股市及經濟，上交所年今年批核超過40份私募REIT，冀望能籌集超過1千億人民幣，地區政府立法工作已完成，但尚未提交國務院 ; 中國房地產未恢復前五大經濟增長引擎包....

20/11/2025

中美AI競賽：優劣勢、投資邏輯與全球最新發展
現時兩個超級大國 - 美國與中國在人工智能(AI)領域展開新型態競賽，從基礎模型突破、晶片設計、至實體場景落地等，競爭範圍橫跨科研、產業、軍事、經濟及民生等 ; 究竟中美雙方優劣何在? 投資邏輯又該如何 ? 最近全球對GPU折舊年期及資本開支放緩觀察，投資者如何作出更全面判斷和部署 ?
聲明 : 作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。
作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有Nvidia、Google、Microsoft及Amazon，並有可能出售上述公司的股份。
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19/11/2025

https://www.youtube.com/watch?v=w9kEMgTs_vo
退休現金流三大支柱

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