大交合財經

03/11/2021

[iBuyer出事了？]
昨天Zillow公布Q3業績，未出業績前，市場便先跌了十多%，到實際出業績，才發現是壞與更壞，去季賣了12億美金的房屋，竟然可以蝕4億多，是否証明了iBuyer根本不可行？我們覺得不是，最少Opendoor不是。

為了實事求事，我們實際看了下Zillow和Opendoor的實際收費和offer。根據網上一些Youtuber所講，Zillow的offer往往比Opendoor高，而且是Too good to be true；而且，Zillow只收1%服務費，而Opendoor最低會收3.5%，最高5%的收費。

試想想，你買房比市價高本來就高風險，還把作為Safety margin的服務費硬生生砍下去，一但樓市降溫就很容易出事。

所以，Zillow要退出iBuyer市場完全是管理層的問題，用傳統科技公司燒錢砍價換市佔的方式玩Capital Intensive的房地產，卻發現市場根本就大到吃不下，結果泥足深陷，本來的輕業務也撐不住iBuyer的洞，最後只可以壯士斷臂。

相對Zillow，我們對Opendoor管理層穩健的作風更有信心，特別是他們之前曾經指出樓市下行對他們的生意更有利，因為人們更難找到買家，更願意賣房給他們，顯示出他們對自己生意模型的信心。

如果有興趣買入iBuyer公司，就要密切留意Opendoor 11月11日發表的財報，看看能否為iBuyer行業，讓那些淡友大跌眼鏡了。
#美股 #股票

27/07/2021

［真。走資？］
最近港股連續兩日跌1000點，到底係唔係如同外界所講，外資拋售中概股呢？其實可以由匯率既角度睇。

眾所周知，港元自從上年開始就一直留係強方匯率7.75附近，原因係港元息口比美元高，所以會有投資者借美元買港元去賺息差，做成港元既持續強勢。

不過，如果睇最近一個月既匯率，就會見到港元相對美元開始跌，代表開始有人沽港元換返美元。而係最近一星期就更加升得快，代表錢加速咁走。

大家要諗下喎，佢放係到係比換走賺得多息，而且大家都知一定會返返去7.75，點解要趕住換走呢？

咁好大可能就係一啲投資落香港市場既錢正式抽走返去其他市場，咁揸現金就會係成本，所以先會盡快轉走再投資落去其他既市場到。

當然啦，走就一定唔會即時走曬既，會分開慢慢走。所以，可能就要預左黎緊香港股市會同大陸股市同步，保持平穩地underperform啦。
#港股

23/07/2021

5000年一遇全版跌50%，係唔係要搵定啲佢未搞既中概股沽定先？🥲
#多難興邦 #美股 #中概股 #大交合財經

19/07/2021

[恆大不行了？]
恆大最近真係禍不單行，一波未平一波又起，今日又傳出財產比銀行申請凍結，涉及1.32億元人民幣，或查封、扣押其他等值財產。
其實本身以為佢會Too Big to Fail，呀爺點都會救佢；而家睇黎，又似乎會眼白白睇住佢死，然後最後用低價接貨。
而市場又係唔係睇死佢呢？睇下佢既22年3月23日到期既債券係今日做到差唔多53厘，就知市場對佢既信心有幾「大」啦。
作為小散戶，恆大系既股票就唔好估底啦，炒少幾隻好過啦。
ps:唔知甘比手貨走曬未呢？
#港股 #港股投資 #恆大

08/06/2021

最新IPO影片科濟藥業上線，唔知咩係CAR-T藥？快d去睇啦！

最近醫藥股表現不錯，創新藥股的表現相當強，到底現在招股的B仔股--科濟藥業 2171.HK 又會不會這樣強呢？今日和大家分享一下我們的看法。我們這條頻道會不定時深入分析美股、港股甚至是IPO，提提大家要記得訂閱我們，選擇...

01/06/2021

［重大更新］
TPGY正式宣佈和Ev box的合拼日由8/6延至6/8，而TPGY亦有隨時終止合拼的權利。

投資者要注意風險，至今Ev Box仍未交2020年財報予TPGY，不確定性仍然非常高。
只宜小注買入(輸左無曬都唔心痛果個水平)，及要密切留意相關消息。

🌟有強烈賭博成份

#大交合財經 #美股 **C

18/05/2021

[達達要爆了]
信達生物(1801，達達) 衝出中國、走向國際的路，終於走進最後大直路了。

今年5月，美國FDA正式受理PD-1藥信迪利單抗的新藥上市申請(BLA)，如果順利的話，2022年上半年就可以正式在美國上市，成為首批打入國際市場的國產創新PD-1抗癌藥。有禮來幫手，相信不論是銷售還是BLA申請，問題應該不大吧！

中國創新藥始終需要走出去才不受中國醫保壓價影響，讓公司賺錢能力大增，估值才會水漲船高。所以，對信達生物來說，這絕對是非常重大利好消息！😍

而信達今年在中國會有多個創新藥應症的上市申請，並有望在今明兩年獲批，基本面絕非問題，各位可以多多留意信達生物未來發展。

我們會持續跟進這間公司，有update會和大家分享。
#港股 #1801 #信達生物 #生物股 #醫藥股 #大交合財經

18/05/2021

京東物流(2618.HK)終於招股，到底快手、京東健康在上市後瘋狂被資金追逐而爆升的情節，會否再次發生在京東物流身上呢？

想知道的話，記得睇片！

https://youtu.be/aK3IH95fPVg

萬眾觸目、京東系最值錢的業務 - 京東物流要分柝來香港上市了，到底快手、京東健康在上市後瘋狂被資金追逐而爆升的情節，會否再次發生在京東物流身上呢？我們這條頻道會不定時深入分析美股、港股甚至是IPO，提提大家要...

18/05/2021

[重大更新]
之前曾提及的美股TPGY在最近既8-K filing披露了EVBOX 2020年的財務審核未能在限時完成。因此，公司將不會在6月內完成合併，甚至可能不會完成合併。

在此建議在事情未明朗之前切勿買入這隻股票！

原文：
Specifically, the Company announced today that for the reasons discussed in this Current Report on Form 8-K it no longer expects to be in a position to close the Business Combination by June 2021 as previously disclosed, and significant uncertainty exists regarding whether the Business Combination will ultimately be completed on the terms currently contemplated or at all.

The Company was recently informed that the completion of the audited financial statements of EVBox Group as of and for the year ended December 31, 2020 (the “2020 EVBox Group Financials”), which would be required to be filed in the Registration Statement on Form F-4 relating to the Business Combination (the “Registration Statement”) prior to its effectiveness, will take significantly longer than previously anticipated. Engie Seller has recently confirmed to the Company that further review of certain accounting matters is necessary. As of the date of this Current Report there is no certainty regarding the timing or nature of a resolution of such matters or timing for finalizing the 2020 EVBox Group Financials. As a result of the delay in the 2020 EVBox Group Financials, the Company currently expects that certain material conditions to closing, including among others, the effectiveness of the Registration Statement and the approval of the Business Combination by the Company’s stockholders, will not be met as of June 8, 2021 (the “Outside Date”)...
#美股 **C #大交合財經

13/05/2021

簡評一下阿里巴巴業績﹕

2021年第一季收入增長64%，而如果不考慮合併高鑫零售的影響，收入增長同比增長40%。問題並不在增速，而是盈利能力。先不計算政府罰阿里巴巴的182億元人民幣，經調整EBITDA增長只有18%，核心商業經調整 EBITA 利潤率只得19%，同比是30%，跌幅非常誇張，電商業務的競爭可能非常大。

新業務方面，菜鳥收入增長同比增長超過1倍，增速比京東物流和順豐高得多，但上一季業績所提到的「菜鳥網絡實現正經營現金流」，並不在這份業績中出現，看來大家都在努力燒錢打市場。

雲業務方面，收入增長只得37%，增長放慢(以往是50%增長)，主要是因為失去了一位國際大客(大家不妨一起競猜一下誰是大客)，影響算很大的！

總結﹕業績令人失望，有高收入增長、低利潤增長的科網公司，一定出事。阿里盈利能力受質疑，已不是今年第一季的事，除非毛利率有所改善，即使阿里估值已經不貴，對阿里的態度還是需要比較保守。

By the way，有朋友問我們對京東物流的意見，我們已準備好，內容保證夠充實，敬請期待。

#中概股 #阿里巴巴 #第一季業績 #大交合財經

11/05/2021

[中國無贊...？]
#8083 #中國有贊 剛出了第一季業績，更新一下我們對中國有贊的看法﹕

業績遠差過市場預期，看到後也吃一驚。之前市場預期收入增長按年可以增長40%-50%，但今年第一季收入增長只有12%，按季要跌25%，當中商家解決方案收入還要按年跌。行政開支、銷售開支等全部按年上升不少，令經營虧損擴大36%。

總結﹕高度懷疑他還是不是一隻成長股，中長線投資者請注意風險，也並非短線博反彈吸納對象。
#港股 #中概股 #創業板 #有贊 #大交合財經

30/04/2021

繼續業績跟進時間，今次跟進一下海爾智家(6690)﹕

第一季收入高達550億元人民幣，同比增長27%，而歸母利潤增長高達185%，達到31億元人民幣。

以往投資者憧憬海爾智家整合海外收購公司後能讓偏低的經營利潤率向上收正，而今年第一季便傳來好消息，海外市場經營利潤率為4.6%，雖然還是比同業約6%低，但卻已較之前足足上升了2個百分點，是一個非常驚人的升幅！

看官要知道海爾智家是一間年收千億的公司，利潤率只要輕微改變，利潤增長便可以很快。而如果計算所以國內外業務，經營利潤率高達5.65%；對比上年同期3.11%，2020年全年4.71%，2019年4.53%，可見海爾智家在今年第一季的業績有多好！

海爾智家另一個做得好的地方是高端產品的銷售增長很快。「卡薩帝」高級雪櫃在中國市場份額高達43%，廚電收入增長也高達200%，市場份額持續增加。

而海外業務的高端產品銷售增長高達40%，這或是受疫情帶動：始終大家多留家，市民對家居生活的要求自然會提高，令這些白電公司業績也做好。因此，不只海爾智家，在JS環球生活(1691)、海信家電(921)身上也能看到同樣情況。

公司毛利率提升1個百分點至24%，各項營運效率例如銷售費用率、管理費用率、財務費用率全部按年下跌，當中中國市場的銷售費用率下跌高達1個百分點，看來公司在架構重整後經營效率提升了不少。

格力電器(000651.SZ)最近也出了業績，收入增長63%至332億元人民幣，歸母利潤上升120%至34億元，淨利潤維持10.3%，沒有太大改善，而美的(000333.SZ)也有同樣前況。看到海爾智家有從後趕上的勢頭，市場可能會對海爾智家更加樂觀，可以多加留意這隻股份，看看市場會不會預計未來增長會加快，慢慢提升估值水平。現時大行給予海爾智家的估值大約是25-30倍PE，如果經營利潤率按季持續提升，現時的估值已經不算貴了。

#海爾智家 #6690 #第一季業績 #港股 #大交合財經