03/06/2026
“C’est une petite participation, ça ne change pas grand-chose.”
Puis… une levée suivante arrive. Ou l’objectif n’est pas atteint. Et la valorisation peut bouger, ce qui modifie mécaniquement votre pourcentage via la dilution. En pratique, la “petite” entrée peut coûter cher quand elle arrive dans le mauvais timing.
Mini-simul (simplifié) :
- Vous achetez 5% sur une valorisation donnée.
- La société lève de nouveau plus t**d (ou avec des conditions différentes).
- Même si vous investissez “un montant raisonnable”, votre part peut passer, par exemple, de 5% à 3,5% après dilution.
Avant d’investir, on vous conseille de poser 3 questions :
1) Quel est le prochain tour et à quoi servira l’usage des fonds ?
2) Quelles règles dans le pacte d’actionnaires (anti-dilution, gouvernance, droits) ?
3) Quels scénarios de performance prévoient-ils (baisse, ret**d, croissance) ?
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