Ivo Vavříček, Financial Advisory

24/04/2026

V neděli jsem byl na zápase Manchester City – Arsenal. Jak to souvisí s investicemi? Asi jako graf v prezentaci a graf po roce – oba jsou pravdivé, jen každý v úplně jiný čas📊

Arsenal měl ještě nedávno náskok tak velký, že fanoušci začali řešit, kdo bude mistr, místo toho, jestli vůbec bude. A přesto to vypadá, že mu to City zase vyfoukne. Protože náskok je jen zdvořilý způsob, jak říct: „Hoši, ještě máme fůru času to celé zase pokazit.“ 🎭
________________________________________
👉 Sleduješ ligu
Arsenal vede, všechno vypadá jasně. Fanoušek si říká: „Hotovo.“

A pak přijde City. Tichounce, nenápadně... a začne ukrajovat náskok jako poplatky z investice, o kterých ses dozvěděl až po podpisu krásné smlouvy 💸
________________________________________
👉 Sleduješ trhy
Jedna investice letí, všechno vypadá jasně. Investor si říká: „Hotovo.“

A pak přijde realita. Tichounce, nenápadně...a začne ukrajovat výnos tak nenápadně, že se z výnosu stane jen zkušenost a z té se úroky nikdy nepočítají 📉
________________________________________
👉 City má jednu zvláštní vlastnost

Nikdy nespěchá. Nikdy nepanikaří. Prostě hraje dál. Stejně jako dobré portfolio. Protože panika je strategie asi tak užitečná,
jako snažit se vyhrát ligu tím, že v 60. minutě odjedeš domů a pošleš omluvenku trenérovi 🚌
________________________________________
👉 Arsenal má jinou vlastnost

Když vede, vypadá neporazitelně. Dokud nezačne řešit, že vede.
A to je přesně ten moment, kdy se z investora stává analytik vlastního štěstí, což je role, ve které lidé dělají rozhodnutí s přesností meteorologa, který předpovídá počasí podle nálady sousedovic Alíka 🐕🌦️
________________________________________
Investování není o tom, kdo vede v poločase. Je o tom, kdo vydrží hrát až do konce.

Protože trhy mají nepříjemný zvyk dát poslední gól až poté, co většina lidí odejde ze stadionu ⚽😏

31/03/2026

📊 Fondy kvalifikovaných investorů (FKI): safari pro odvážné 🦓🦁

👉 Na trhu je dnes skoro 600 fondů kvalifikovaných investorů. Šest set.

To je asi jako přijít do restaurace, kde má menu 600 jídel a číšník dodá: „Většina je v pohodě, pár vás zabije, ale po některých vás bude bolet břicho jen další týden.“

Dobrou chuť.🤢👽

👉 My jsme si to menu prošli. Poctivě

Cca 30 fondů dává smysl, cca 10 je opravdu top a zbytek? Řekněme, že jsou často podobné mostu, který drží jen proto, že se ještě nikdo neodvážil po něm přejít 🌉😬

👉 Podle čeho vybírat?

Likvidita, volatilita, nákladovost, struktura, riziko, správce, velikost, historie, exit, SRI, cashflow, governance, skin in the game…

Excel, který jsme na to měli, má víc sloupců než slibů developera před kolaudací. A stejně to nestačí, protože hodnotit FKI je jako vážit se na trampolíně v pohybujícím se výtahu během zemětřesení a snažit se z toho vyvodit, že jste zhubli 🛗 🌍

👉 Největší problém?

Normální člověk to nemá šanci rozumně zanalyzovat.

Ne proto, že by nebyl dostatečně moudrý, ale protože informace jsou neúplně neúplné, čísla liknavě liknavá, vše je často hezčí než hezké a pravda se ukáže až ve chvíli, kdy přijde první žádost o výběr a fond začne vysvětlovat, že „likvidita je vlastně filozofický pojem“ 💸🤷‍♂️

Pokud chcete vybírat z tohoto pelmelu sami, držím palce a doporučuji pít hodně vody a nenechat se vykolejit otázkou, kdo je ten, kdo vydělá, když to nebudete zrovna vy. Pokud ne, stavte se na kafe, ten excel jsme už odžili za Vás.

03/02/2026

📈 240 milionů. Málo, hodně, nebo totéž? 🤔

V minulém roce se mi podařilo s klienty uzavřít 240 mil. Kč nových jednorázových investic. Což je číslo, které vypadá impozantně asi tak stejně, jako když někdo řekne, že má doma tři tisíce šroubků. Bez kontextu netušíte, jestli staví most, nebo se mu rozpadla skříň 🪑.

👉 Je to málo

Protože být třetí je disciplína, kde už nejste vítěz, ale ještě nejste poražený. Je to jako doběhnout maraton a zjistit, že vás porazil borec v sandálech a další, který si ani nezpotil tričko 👕❄️.

👉 Je to dost

Protože v roce 2024 to bylo 231 mil. Kč . Devět milionů korun zní málo jen do chvíle, než vám někdo řekne, že jste je zapomněli v taxíku 🚕😐.

👉 Je to vlastně stejné

Protože princip zůstává
Stejné vysvětlování, že tentokrát to fakt není jiné
Stejné varování, že euforie je investiční crack
Stejné opakování, že každá ⭐ ⭐ ⭐ v logu Sparty znamená 10 titulů a po dvou dalších přibude čtvrtá. Fyzika i matematika souhlasí.

Vážím si konzistence, která je v investování to, co gravitace ve vesmíru – není vidět, ale bez ní se všechno rozpadne 💥.

Spočítal jsem, že když to půjde stejným tempem, ve sto letech bych mohl mít pod správou přes 100 mld Kč, což by konečně mohl být rozumný důvod zvážit kratší pracovní dobu ☕😴.

S velkou pokorou děkuji všem klientům za důvěru ❤️📈.

25/10/2025

📈 Akciové trhy v oblacích, realita v zákopu

Akciové indexy letí vzhůru, jako by dostaly pozvánku na nebeskou hostinu, kde se místo podávání hostie tisknou peníze a snížení sazeb na talíři ze zlata. Přestože svět vypadá zhruba tak stabilně, jako židle z převařených špaget, trhy hlásí nový all time high. Co na tom, že:

• P/E multiplikátory se nafoukly na úroveň, jako by se počítalo v násobcích počtu klokanů na australský hektar
• Hrozí nová cla, která mají globální obchod zasáhnout s jemností hybridní sekačky v AI porcelánce.
• Probíhá válka na Ukrajině, geopolitické napětí houstne, a centrální bankéři mluví o „měkkém přistání“, zatímco ekonomika už dávno visí na padáku z děravého alobalu.

🎯 Co to znamená pro investora:

• Hodnoty firem rostou rychleji než jejich zisky, což je podobné jako když se někdo chlubí růstem svalů, ale zapomene dodat, že je to jen voda po kreatinu.
• Indexy táhne pár gigantů, připomínají Tima Robbinse v Shawshanku – všichni spoluvězni si myslí, že taky utečou.
• Vysoká cla mohou rozjet inflaci a dupnout firmách na brzdu, takže současná euforie je jako oslava před zkouškou, kde jsme ještě neotevřeli obálku s testy.

🧠 Trhy umí růst i ve válce, i během krizí, ale dlouhodobě vždy vítězí jen ti, kdo rozuměli hodnotě, ne jen ceně. Kdo ví, že P/E 30 není normální stav vesmíru, ale investiční ekvivalent prosby: „Prosím, věřte tomu, že budoucnost bude růžovější než třídenní plameňák s úpalem, který spadl do sudu jahodového smoothie.“

🔚 Vysoké valuace + geopolitická rizika + hrozba cel = koktejl optimismu s pepřem výbušniny. Nepředpovídám pád, ale:
Investovat bez strategie je jako kupovat padák na Aliexpressu – vypadá dobře, ale test proběhne opravdu jen jednou.

11/08/2025

Výsledková sezóna je v plném proudu, firmám se daří, akcie stoupají cla/necla, kolik nám ale skutečně vydělávají a dočkáme se v našich maximálně třech budoucích reinkarnacích svých peněz zpět, aniž bychom museli prodávat? Za současného jsoucna to totiž asi nebude

👉 Návratnost investice se většinou měří přes P/E ratio, současné, budoucí, nebo jiné, nejjednodušeji podělím aktuální cenu akcie aktuálním ziskem na akcii a dostanu počet let, za které by mi měl zisk firmy mou investici postupně vrátit, když to bude 10, tak za 10 let, což ale předpokládá výnos kolem 7% p.a. atd., forward P/E počítající s očekávanými zisky je pak holubem na střeše mrtvějším než chromý hlemýžď na půlnoční dálnici🐌

👉Nedávno vyšly výsledky oblíbeného Palantiru za 2Q25: Tržby 1 mld USD, zisk na akcii byl 0,16 USD, čísla překonaly odhady trhu, akcie rostou, mámo, slovutný Palantir nám vydělal za 3 měsíce 3 Kč, pojďme doinvestovat. Akcie stojí jen 180 USD a ukazuje P/E 579, což znamená, že naše investice se dle aktuálního zisku vrátí, až děti dětí našich dětí a děti jejich dětí budou mít děti a za 600 let ze mne bude jen mrtvý mikrob, který bude žalovat mitochondrii za krádež identity během mitózy🦠

👉 Kdo nemá něco z Magnificent 7 je ztracenější než mrkev na schůzi trollů, ale to že Tesla má aktuální návratnost Vašich peněz za 190 let zajímá málokoho. Víra v to, že se auta budou zítra sama řídit a do práce poletíte na laserovém paprsku je bezbřehá jako kbelík vody, který se rozhodne být širým oceánem🌊

👉Apple má na trhu cca 15 miliard akcií, jedna stojí 230 USD, tedy skoro pět tisíc, jako běžný akcionář jste pro firmu bezvýznamnější než mokrá sirka. Zisk na akcii Apple za kvartál je kolem 1,5 USD, tedy 31 Kč, za což si koupím malé pivo někde na nádraží na Smíchově🍺

Mentální selská akciová hygiena je někdy zapotřebí. Kdyby mi kámoš na fotbale řekl, že mi bude peníze vracet 100 let, protože vydělá 5 korun za kvartál, asi bych to nepovažoval za dobrou investici, pokud bych neplánoval strávit důchod jako ent v lese, kde běží čas pomaleji než leklá hvězdice a stromy platí spadaným listím

17/06/2025

Samosběr jahod – rodinný business case pražského intelektuála

👉Původně jsem na místě chtěl nasbírat jeden košík, ale když jsem viděl nekonečnou frontu čekajících na zaplacení, vzal jsem raději dva, be effective, my friend😜. Pole je poseto sběrači, takže na prázdné místo, kde už ale po ránu pár lidí bylo, se dostanu tak za dvacet minut. Vidina skvělého a efektivního výletu se rozplývala rychlostí kozy která spolkla zažluklé česnekové máslo🐐

👉 Jahody se ve Vraňanech vykupují za 89 Kč/kg, v obchodě stojí cca o 100 kč/kg víc. Dva košíky jsou cca 6 kilo, ušetřím tedy cca 600 Kč, good. Do Vraňan z Prahy a zpět je to cca 80 km, za naftu dám tedy cca 230 Kč, za košíky na místě 70 Kč, zisk je rázem na půlce, cca 2 hodiny v autě, 1,5 hodiny sbíráme, cca 1,5 hodiny stojíme frontu na zaplacení, takže 5 hodin v děravém pytli, během kterých bych jahodový zisk 300 Kč jinde vydělal i kdybych měl na poušti prodávat zrcadla upírům nebo učit želvy šermovat🧛‍♂️🐢

👉 Mlčky pomíjím náklady na oblečení dětí, které od jahod už nevypere ani kvantová houba, bolest v kříži, spálený krk od slunce a sžíravou myšlenku, že i když budeme jahody jíst od rána do večera, 6 kilo jahod nesníme, i kdybychom je inhalovali brčkem a mazali je na tapety místo dekorace🍓🍓🍓

👉Výsledovka se dá vytunit tím, že bude člověk sbírat už za kuropění větší kusy při plných záhonech s kratší frontou na zaplacení. Když navíc naplníte 10 košíků nebo raději 3 vany, zvítězíte, ale pak budete muset jahodami vycpat i povlečení a licencovat vlastní tělo jako dezertní bar🛁🛁🛁

Business case je tudíž mrtvější než kaktusový hřebík dokud nepřijde jedno z dětí s pusou a vším co má i nemá na sobě od jahod s tím, že to bylo vše super a kdy půjdeme příště. Některé bitvy se prostě nevyhrávají logikou ale tím, že dovolíš dítěti umazat si boty a sníst přitom osm jahod zdarma

30/05/2025

Minule jsem klienty uklidňoval, když trhy krvácely, dnes je varuji, když trhy rostou, ne, nejsem jako ten bláznivý indián, který se myl v blátě a špinil se ve vodě, ale trhy se v tomto roce chovají jako kouzelná hůlka se zaseknutým tlačítkem „chaos“, který lidé čtou bůhví proč jako „radost“

👉SP500 je zpět skoro na předchozím vrcholu, přitom když tam byl naposledy, analytici se předbíhali v tom, jak je trh předražený, P/E je v kritických hodnotách, růst je neopodstatněný, přitom od té doby nastoupil Trump, který je předvídatelný asi jako automat na kávu, který náhodně vydává čaj, polévku nebo účet za elektriku, trhu hrozí bezprecedentní cla a obchodní války visí ve vzduchu jako účet za tři kola v hospodě U Zkyslýho trolla – nikdo neví, kdo ho má platit, ale ví se, že to bude bolet.👱‍♂️

👉Nad vodou drží trhy zatím výsledky, například Nvidii stoupnul za 1Q zisk o 26% na 18,8 mld USD (416 mld Kč), což je suma, kterou si stěží dokáže představit i ten, který věří, že nekonečno je jen o něco větší než hodně. Současnost však neodráží budoucnost a ta je zatemněná jako elfí slib🧝‍♂️

👉Ale ať už vysoká cla naskočí a pak se budeme divit, jak hodně záporná umí být kladná čísla anebo nenaskočí, ale nebudeme vědět, jestli náhodou nenaskočí později, takže dlouhodobě investovat nedává smysl a dopad na výsledky firem to bude mít tak jako tak, jen později. Při podnikatelském prostředí, kde i korouhvička na věži v plném větru je stabilnější, než krátkodobý ekonomický výhled jsou optimisté odsouzeni k běhání po minovém poli v tanečních střevících s nadějí, že se miny rozhodnou být tolerantní k eleganci👠

Kdo tedy věří, že trhy porostou stále dál, gratuluji, právě našel ekonomický ekvivalent jednorožce. Všichni o něm mluví, každý chce jednoho mít, ale když se podíváte zblízka, zjistíte, že je to jen kůň s přilepeným plastovým kuželem na hlavě.

06/04/2025

Akciové trhy spadly za 2 dny o 10%, to se stalo naposledy při COVIDU v roce 2020, krev na trzích teče rychlostí kocoura, který spatřil veterináře s nabroušeným skalpelem, nikdo neví, co americký prezident provede zítra, pozítří, on sám neví, co provedl včera, a tak nejistota vládne světem jako opičí král, který našel provlhlou chetitskou mapu, a proto pojďme si oblíknout nudnou bílou poradenskou košili a dát té lázni trošku optimističtější investiční noty

👉Pokud se držíte zavedených principů rozdělení finančních rezerv, které standardně doporučuji klientům, máte tudíž nejdřív uloženo adekvátně na likvidní rezervě, na dluhopisovém pilíři, na vyváženém i retailově realitním kanále celkem alespoň 3-5 leté výdaje, můžete své dynamicky nastavené krvácející portfolio jen chladně sledovat s vědomím, že dlouhodobý výnos ohrožen nebude, protože vše se dříve nebo později vrátí normálu, ze slabých budou silnější a i ranění se nakonec naučí skákat, když jim seberou všechny berle🤸‍♂️

👉Pokud máte v měšci navíc připravenu pro tyto chvíle i rezervu na toto určenou a může to být i méně než 300 mld USD, které drží věštec z Omahy, při postupném doložení při podobných korekcích Vám tyto poklesy jen zvýší výnosovost budoucího dlouhodobého portfolia, gratuluji📈

👉Pokud trvalými platbami pravidelně doplňujete dynamické portfolio, nepřestávejte, i zde Vám tato etapa jen zvedne dlouhodobou výnosnost, protože pouze lineární růst Vám další nákupy jen zdražuje, kdežto korekční růst zlevňuje a zvyšuje více budoucí výnos, čím hlubší, tím lépe, gratuluji📈📈

👉Pokud nemáte nadměrnou finanční rezervu pro doplnění portfolia, ani neposíláte do něj pravidelně platby, nezoufejte, protože do podílových fondů, ETF atd, které vlastníte, posílají peníze jiní, čímž oni zvyšují při korekcích budoucí výnosovost i Vašeho portfolia, gratuluji📈📈📈

Takže i když stávající chaos připomíná klaustrofobického slepce, kterému někdo strčil bílou hůl do hlubokého kbelíku a není příjemné přijít za 2 dny o 10% majetku, ať už jste Elon Musk nebo sběrač odpadků na skládce v Ghaně, nakonec se vždy trhy zvednou silnější, Vaše dlouhodobé portfolio na tom jen vydělá a krvavé skvrny na košili Vám budou zpětně připadat jen jako vínová nehoda, která se stala příliš doslovnou

Komplexní privátní poradenství pro firmy a fyzické osoby v oblasti financí

10/03/2025

Nedávno proběhlo tradiční vyhlašování Investice roku, kde předvídat vítěze je těžší než naučit toast aby nepadal máslíčkem dolů:

👉Gratulace vítězům, kteří jindy patřili mezi poražené, respekt k poraženým, kteří dříve patřili k vítězům, kdo vyhrál minule, prohrál dnes a asi vyhraje příště, aby pak už zase ne, neboli vždy vyhrávají jiní, neboť nikdo není chytřejší než celý svět natrvalo, ale jen na chvíli, která je prchavější než kariéra želvy, která vsadila na kankánový tanec🐢

👉Minulý rok sbírali ceny hlavně správci Consequ, JaT a Generali, aby předminulý bral cenu třeba C-Quadrat a Schroeder, předpředminulý lidé z NN a předpředpředminulý zase JP Morgan a tak tento rok je logicky nahradili hlavně správci z BNP Paribas, Franklinu, Fidelity a Goldman Sachs. Probíhající karneval v Riu není v barvách pestřejší a plejáda vítězů se mění jako barva ovečky, která se místo trsu trávy zakousla do čenichu hladového vlka🐑

👉Mezi první tři se od roku 2020 z dynamických fondů nedostal opakovaně nikdo, ze smíšených taky ne, pouze u konzervativnějších se zopakovaly fondy JaT Money, JaT Bond, Generali konzervativní a Conseq konzervativní, což může evokovat myšlenku, že předvídat konzervativní věci je snazší než dynamické, což je objevné asi jako prognóza letové dráhy vrabce, kterého právě přejel letištní tahač🐦

👉Předminulý rok vévodily třeba rumunská aktiva, minulý rok to byly japonské trhy a tak tento rok to bude možná odvážná sázka na fond pro rozhledny pro krtky nebo berle pro hlemýždě ze zlomenou nohou🐌

Je tento výčet tedy návodem pro to, aby do fondů někdo investoval? Nejspíš ne, neboť důležitější, než volit konkrétní produkt, je volit správnou strategii a správnou třídu aktiv. Myslet si, že jsme našli produktový grál končí zpravidla zklamáním trpaslíka, který k Vánocům dostal od Ježíška sadu na holení

04/02/2025

231 mil Kč nových jednorázových klientských investic za rok 2024, na našince to není špatné, tím spíš že půl zadkem sedí na gumové manažerské židli a čtvrt zadkem na centrální sesli. Samochvála smrdí jako kvašený sleď, ale jak říkala babička: když jsi první, je to jako být jediným s deštníkem, když z nebe prší žáby a mloci.

👉Nula akcií, nula dluhopisů, není to proto, že to jsou špatná aktiva, je to proto, že jsou vhodná pro promile lidí a promile lidí je méně než počet upírů na prosluněné pláži🏖

👉Průměrný objem jedné investice mezi 3-5 mil Kč, potkat podnikatele, který právě prodal firmu za půl miliardy se slovy: kámo, jdeš mi právě do rány, se mi bohužel nikdy nepodařilo, možná bohudík, protože se stejnými slovy za chvíli potká někoho jiného a než dojdu domů, budu mít v portfoliu zase jen vyválenou slámu a dietní koblihy🥮

👉Z hodinové schůzky je to většinou patnáct minut o investicích a zbytek o dětech, trnech všednodenního světa a Spartičce. Projevená důvěra klienta ve správné řešení zavazuje více než pokus o ticho v místnosti plné dětí s bublifuky a foukacími frkačkami🏃‍♀️🏃‍♂️

👉A není to o žádné zázračném produktu, takový neexistuje, tím spíše, že každý klient potřebuje jiný. Člověk může mít v kapse zlatý grál, ale ten je pouze plechovým hrnkem, pokud do něj strkáte jen borůvky z lesa🍄🌲

S velkou pokorou moc děkuji všem klientům za důvěru

14/01/2025

Starý rok 2024 a zase spousta investičních jackpotů🎆🎆🎆

👉SP500 +23%, Nasdaq +29%, PX50 +24%, Inflace ČR 2,4% aneb předražená Amerika stále jede na předražené vlně a tak předražené technologie zase našly výnosový strop až někde u galaxie GN-z11🛸

👉Akcie Palantir +340%, Vistra +240%, Nvidia +171 % aneb když trefíte sportku, teorie o investování jsou pro Vás zbytečnější, než sledování hodin tikajících ve vodovodní trubce🎯

👉Podílové fondy: Schroder ISF US Large Cap +37%, Franklin Technology +37%, Franklin US Opportunities +35% aneb kdo seděl na technologiích a nejlépe v Americe může místo Průhonic vzít děti konečně zase na Maledivy👩‍👩‍👧‍👦

👉ETF: VanEck Video Gaming +47%, XTrackers SP500 Leveraged +44%, Amundi MSCI World Technology +41% aneb éteefka to zase podílovým fondům nandala a asi vždy nandají, i když si z divoké volatility klienti mohou klidně vyrábět EKG reporty📉📈

👉BITCOIN + 121%, Ripple +238%, Ethereum +46% aneb jak pravil už Cimrman: můžete s tím nesouhlasit, můžete se i rozčilovat, ale to je asi tak všechno, co s tím můžete dělat👨‍🦳

👉Kakao +160%, káva +80% aneb čokoláda děti ale definitivně opravdu není zdravá, víme jak to u zubaře příšerně bolí a ty vrtačky jsou stále více bolestnější🎂

👉Penzijko UNIQA udělalo přes 30%., za 5 let v průměru 13,6% p.a. aneb i zaprášené zapomenuté pušky mohou střílet na kulatý měsíc🌗

Aneb když jednou někdo najde zlatý grál, podruhé zpravidla najde mločí trus aneb spekulativní přeskakovačky na leknínové ostrůvky zpravidla končí tím, že jdete domů bez kalhot a z trenýrek Vám vyskakují jen žabí rodinky aneb na dlouhodobé strategii bych nic neměnil, protože ze zlatých kukaček se nejčastěji líhnou jen papírové žluvozobky