Marek Hauf - Top Asset

29/09/2026

Dluhopisy jsou zpět ve hře.

Americké státní dluhopisy se dostaly nad 5 %. Vybrané české dlouhodobé státní emise se pohybují kolem podobných úrovní.

To už je situace, kterou podle mě není dobré ignorovat.

Neznamená to ale jednoduše „koupím dluhopis s 5 % a vydělám 5 %“.

Když tržní výnosy rostou, ceny již vydaných dluhopisů mohou klesat. Když výnosy později klesnou, může se naopak k úrokovému výnosu přidat i růst ceny.

Proto jsem připravil novou analýzu, ve které řeším:

státní dluhopis × americké Treasury × dluhopisové ETF × aktivně řízený fond
a také to, proč bych dnes u větší investice nevsadil všechno na jeden den.

Můj model vstupu: 40 / 30 / 30.

Celá analýza zde:
https://www.marekhauf.cz/dluhopisy-vynosy

Dluhopisy po letech znovu nabízejí zajímavý výnos. Otázkou už není jen zda, ale také jak a kdy tuto situaci využít.

Nejčastější situace investorů a podnikatelů: neefektivní portfolia, inflace, koncentrace rizika nebo nedostatečný výnos vzhledem k trhu.

22/09/2026

ETF kopíruje index. Co ale dělá skutečně aktivní manažer?

Aktuální změny ve fondech BlackRock World Mining a Templeton Frontier Markets** ukazují, že kvalitní aktivní správa rozhodně nemusí znamenat jen „držet a čekat“.

Například BlackRock během jediného měsíce:

• zvýšil podíl zlatých těžařů z 31,57 % na 36,18 %
• drží 17,23 % v mědi**, zatímco benchmark jen 11,19 %
• výrazně změnil váhy několika největších těžařů

A Templeton?

V Asii drží 44,65 % portfolia**, zatímco benchmark pouze 30,54 %.

Manažeři tedy mají vlastní názor – a skutečně podle něj přesouvají peníze.

Co konkrétně nakoupili, co omezili a proč je právě tohle jeden z důvodů, proč v některých sektorech dávám přednost kvalitně aktivně řízenému fondu před pouhým kopírováním indexu?

👉 Celý rozbor a konkrétní změny najdete v novém článku na mém webu. https://www.marekhauf.cz/analyzy/kdyz-spravce-fondu-skutecne-spravuje-co-se-zmenilo-v-nasich-portfoliich

18/09/2026

Burzovní týden, který strašil. Nakonec dopadl překvapivě dobře.

Vyšší inflace, zvýšení sazeb v USA i Japonsku, ropa nad 100 USD, silnější dolar a další geopolitické napětí.

Na první pohled tedy dost důvodů k nervozitě.

Jenže reakce trhů byla mnohem zajímavější.

Technologie po zvýšení sazeb znovu rostly, ropa se ke konci týdne uklidnila, měď zůstává velmi silná, Brazílie pokračuje ve snižování sazeb a čínský průmysl překvapil pozitivně.

A právě to je podle mě hlavní zpráva tohoto týdne:

Trhy dostaly několik důvodů k poklesu – a přesto je dokázaly poměrně dobře vstřebat.

V nové týdenní aktualizaci se dívám také na:

• technologie a AI
• ropu a energetiku
• zlato, stříbro a měď
• Čínu a Japonsko
• Latinskou Ameriku
• obranný průmysl
• dolar a českou korunu

A hlavně na to, co aktuální vývoj znamená pro investiční témata, která dlouhodobě sledujeme v portfoliích.

Celá aktualizace je na mém webu:

https://www.marekhauf.cz/analyzy/tydenni-aktualizace-trhu-fed-zvysil-sazby-ropa-ustupuje-a-technologie-znovu-rostou

17/09/2026

ROPA NAD 100 USD. ENERGETICKÝ FOND +46,1 % OD ZAČÁTKU ROKU. A PODLE MÉHO JEŠTĚ NENÍ KONEC.

Brent se drží kolem 108 USD, evropský plyn zůstává drahý a světové zásoby ropy jsou výrazně nižší než před několika měsíci.

Co z toho může mít investor?

V nové analýze pracuji pro příštích 6–12 měsíců se dvěma hlavními scénáři:

+8 až +18 %
pokud zůstane energetický trh napjatý a ropa se bude držet přibližně v pásmu 95–115 USD.

+18 až +30 %
pokud přijde další eskalace, nové výpadky dodávek a ropa znovu překoná oblast 115 USD.

A není to jen teorie. Referenční energetický fond Schroder Global Energy je letos přibližně +46,1 % a stejný sektor jsme s klienty využívali už na přelomu let 2025/2026.

Teď se podle mě otevírá další fáze tohoto příběhu.

V nové analýze ukazuji:

které energetické společnosti dnes vydělávají nejvíc,
proč může být řízený fond zajímavější než jedna ropná akcie,
jak si stojí ETF proti aktivně řízenému řešení,
které cenové úrovně na ropě sleduji,
a kdy by se současný pozitivní scénář naopak začal měnit.

Investovat přitom nemusíte statisíce. Podle konkrétního řešení lze začít přibližně od 10 000 Kč.

👉 Stáhněte si novou analýzu zdarma:

Nejčastější situace investorů a podnikatelů: neefektivní portfolia, inflace, koncentrace rizika nebo nedostatečný výnos vzhledem k trhu.

09/09/2026

Latinská Amerika znovu u maxim. Od první analýzy nárůst ceny přibližně +52 %. Co dál?

Když jsem poprvé detailně analyzoval fond Amundi Funds Latin America Equity, pohybovala se hodnota podílového listu přibližně kolem 537 USD.

Tehdy jsem fond doporučil k nákupu. V dalších aktualizacích jsem se k němu opakovaně vracel a při korekcích doporučoval pozici držet a postupně přikupovat, pokud se nezmění původní investiční teze.

Dnes se hodnota fondu pohybuje kolem 818 USD.

To znamená přibližně:

537 USD → 818 USD = +52,4 %

Gratuluji investorům, kteří tuto investiční myšlenku využili a dokázali vydržet i přirozené korekce, které k Latinské Americe patří.

Skutečný výsledek konkrétního investora se samozřejmě liší podle data jednotlivých nákupů, měnového kurzu a nákladů. Ale samotný fond od cenové úrovně první analýzy vzrostl přibližně o 52 %.

A ještě zajímavější je, proč růst přišel.

Měď překonala dokonce můj původní růstový scénář. Ropa se dostala nad střední scénář a výsledky významných společností uvnitř fondu, jako jsou Grupo México, Petrobras, Nu Holdings, Banorte nebo Embraer, zůstávají silné.

Teď už ale není nejdůležitější otázka, kolik fond vydělal.

Mnohem důležitější je:

Má po takovém růstu ještě další potenciál?

Podle mého současného modelu ano, ale už jsem opatrnější než před rokem.

Pro horizont přibližně 12–24 měsíců nyní pracuji se základním scénářem dalšího kumulativního růstu kolem +10 až +15 %, v silně růstovém scénáři až +18 až +25 %.

U stávajících investic proto zatím nevidím důvod k automatickému prodeji. U nových peněz bych ale po tak silném růstu preferoval postupné nákupy a využívání případných korekcí.

Připravil jsem novou kompletní aktualizaci analýzy, ve které porovnávám původní očekávání s tím, co se skutečně stalo, rozebírám současné složení fondu a především hledám odpověď na otázku, kolik potenciálu ještě zbývá.

👉 Celou analýzu najdete zde:
https://www.marekhauf.cz/analyzy/latinska-amerika-znovu-u-maxim-od-prvni-analyzy-priblizne-52

Marek Hauf
www.marekhauf.cz

Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Uvedené scénáře představují orientační analytický rámec, nikoli příslib budoucího výnosu.

Fond Amundi Latin America Equity vzrostl od úrovně mé první analýzy přibližně o 52 %. Podívejte se, co růst způsobilo a jaký potenciál vidím dál

04/09/2026

Bitcoin bez kryptopeněženky? Dnes už má český investor podstatně více možností.

Kryptoměny už nejsou jen o založení účtu na burze, ukládání seed phrase a vlastní správě privátních klíčů.

Proto jsem připravil novou rozsáhlou analýzu:

BITCOIN A ETHEREUM OD A DO Z

Nejde jen o vysvětlení toho, co je Bitcoin.

Porovnávám různé způsoby, jak může český investor získat krypto expozici:

• přímý nákup kryptoměny,
• kryptoburzu,
• ETP a ETN,
• investiční platformy,
• i český podílový fond.

Vysvětluji také:

• rozdíl mezi Bitcoinem a Ethereem,
• proč je důležitá pravidelná investice,
• jak funguje průměrování nákupní ceny,
• co znamená kumulativní výkonnost a reinvestování,
• jaké jsou jednotlivé náklady,
• a jak může krypto zapadnout do běžného investičního portfolia.

Zajímavou novinkou je i možnost získat expozici na Bitcoin a Ethereum prostřednictvím českého podílového fondu bez vlastní kryptopeněženky a s možností pravidelně investovat již od 100 Kč.

Neznamená to, že kryptoměny přestaly být volatilní. Znamená to ale, že jejich zařazení do investičního portfolia může být dnes technicky výrazně jednodušší.

Celá analýza zdarma po registraci:

👉 https://www.marekhauf.cz/bitcoin-bez-kryptopenezenky

Investování je spojeno s rizikem. Kryptoměnové investice jsou vysoce volatilní a hodnota investice může výrazně růst i klesat.

04/09/2026

ETF je levné. Ale znamená to automaticky, že je také nejlepší?

ETF se za poslední roky stala jedním z nejrychleji rostoucích investičních nástrojů. Jenže mezi jednoduchým ETF na S&P 500 a úzce zaměřeným tematickým, pákovým nebo aktivně řízeným ETF může být obrovský rozdíl.

Proto jsem připravil novou rozsáhlou analýzu:

ETF OD A DO Z

V analýze se dívám mimo jiné na:

• jak ETF skutečně funguje,
• co je fyzická a syntetická replikace,
• proč TER není jediný náklad,
• jaká rizika se v reklamě na ETF často nezmiňují,
• kdy podle mě dává ETF velmi dobrý smysl,
• kdy může být zajímavější aktivně řízený fond,
• a na konkrétních příkladech porovnávám ETF a aktivní fondy u USA, obrany, Asie, těžařů i technologií.

Jedna z hlavních myšlenek celé analýzy je jednoduchá:

ETF není investiční strategie. Je to nástroj.

A stejně jako u každého jiného nástroje záleží především na tom, co konkrétně kupuji, za jakou cenu a jakou roli má investice v celém portfoliu plnit.

Kompletní analýza je zdarma po registraci:

👉 https://www.marekhauf.cz/jak-investovat-do-etf

Investování je spojeno s rizikem. Hodnota investice může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena.

Nejčastější situace investorů a podnikatelů: neefektivní portfolia, inflace, koncentrace rizika nebo nedostatečný výnos vzhledem k trhu.

31/08/2026

Bitcoin bez kryptopeněženky? Ano.

Chcete mít část investic navázanou na Bitcoin a Ethereum, ale nechcete:

• zakládat účet na zahraniční kryptoburze,
• řešit kryptopeněženku a privátní klíče,
• posílat peníze různým zahraničním platformám,
• ani se učit technickou stránku kryptoměn?

Dnes už existuje i klasická fondová cesta.

CRYPTONIKA je český otevřený podílový fond spravovaný investiční společností INVESTIKA pod dohledem ČNB.

Fond získává expozici především vůči Bitcoinu a Ethereu prostřednictvím burzovně obchodovaných investičních nástrojů.

Minimální investice?

100 Kč.

To samozřejmě neznamená, že se z kryptoměn stala bezpečná investice.

Právě naopak – fond patří do rizikové třídy 6 ze 7 a Bitcoin i Ethereum mohou během krátké doby velmi výrazně růst i klesat.

Ale pro investora, který chce mít menší část dlouhodobého portfolia v kryptoměnovém příběhu, aniž by musel řešit kryptoburzy a vlastní peněženku, mi tento způsob začíná dávat smysl.

Krypto nemusíte držet v peněžence. Můžete ho mít i jako klasickou fondovou investici.

V další analýze se podívám na Bitcoin, Ethereum, jejich současný potenciál a na to, jakou roli by podobná investice mohla mít v portfoliu.

https://www.marekhauf.cz/analyzy/bitcoin-bez-kryptopenezenky-dnes-uz-to-jde-i-pres-cesky-podilovy-fond

Investování je spojeno s rizikem. Hodnota investice může růst i klesat.

Nejčastější situace investorů a podnikatelů: neefektivní portfolia, inflace, koncentrace rizika nebo nedostatečný výnos vzhledem k trhu.

23/08/2026

Zlato je znovu nad 4 600 USD za unci.

Ale než koupíte zlatou cihlu, položil bych si jednu otázku:

Chci zlato vlastnit, nebo na jeho růstu vydělat?

Rozdíl může být podstatný.

Fyzické zlato: rozdíl mezi nákupem a výkupem může být kolem 7–8 %.

Samotné zlato: návrat k předchozímu maximu dnes představuje přibližně +21 %.

Stříbro: návrat k maximu přibližně +75 %.

A potom jsou zde těžařské společnosti.

Jeden z fondů, který v nové analýze rozebírám, udělal za poslední měsíc přibližně +40 % a za rok téměř +77 %.

Proč mohou těžaři při růstu zlata vydělávat výrazně rychleji než samotný kov?

A proč zároveň mohou během korekce spadnout o 20 % i více?

Připravil jsem novou podrobnou analýzu zlata, stříbra a těžařských fondů.

Konkrétní fondy, aktuální čísla, technické úrovně a moje scénáře dalšího vývoje najdete zde:

👉 https://www.marekhauf.cz/analyza-zlato-stribro

Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Investování je spojeno s rizikem.

Strategický pohled na investice, portfolio a riziko. Aktivní práce s investičními souvislostmi místo pasivního držení trhu.

21/08/2026

Vaše portfolio vydělává 4 % ročně. Je to dobrý výsledek?

Možná ano. A možná také ne.

Průměrná roční inflace v ČR za období 2016–2025 vychází přibližně na 4,58 % ročně.

Pokud by se podobné tempo opakovalo, dnešních 5 milionů Kč by muselo být za 10 let přibližně 7,8 milionu Kč jen proto, aby si zachovalo podobnou kupní sílu.

A to ještě nemluvíme o skutečném zisku.

Proto při auditu portfolia neřeším jen:

„Jaké fondy vlastníte?“

Mnohem důležitější jsou otázky:

Kolik vás portfolio stojí?
Jaký má dnes výnosový potenciál?
Co skutečně vlastní uvnitř?
A dokáže vůbec dosáhnout výnosu, který od svých peněz očekáváte?

Někdo chce především stabilitu a rentu.
Jiný míří dlouhodobě na 8 % ročně.
Dynamický investor může chtít 12 %.

Portfolio ale musí být na takový cíl také postavené.

Připravil jsem proto ukázkový investiční audit, ve kterém na modelovém portfoliu ukazuji, co běžný výpis z banky často neukáže.

Ke stažení zdarma. Bez registrace.

https://www.marekhauf.cz/druhy-nazor-na-portfolio

Materiál má informační a vzdělávací charakter a nepředstavuje individuální investiční doporučení.

Strategický pohled na investice, portfolio a riziko. Aktivní práce s investičními souvislostmi místo pasivního držení trhu.